Minnows vs. Sharks: The Case of Gamestop e Reddit

Il 27 gennaio 2021 passerà alla storia come uno dei giorni più rari in Borsa, le cui conseguenze finali non sono ancora note e che saranno sicuramente studiate nelle scuole di economia come esempio di dove possono portare speculazione, leva e avidità; e il rischio di non gestire bene queste tre variabili. La storia ha la sua origine in un sottogruppo del mercato azionario del famoso portale Reddit in cui un gran numero di piccoli investitori (minnow) è riuscito a portare a attacco coordinato contro vari fondi mobiliari e poterli battere nel loro campo, quello della speculazione azionaria.

Reddit, l'inizio di tutto

Come ho già detto, l'origine di tutto questo è in un gruppo Reddit dove si parla di investimento in Borsa. In questo gruppo decidono di avviare un'azione coordinata contro le posizioni corte di vari fondi nei confronti della società Gamestop (negozi di videogiochi). La scelta del valore non è casuale, Gamestop è un titolo che dal 2014 ha subito cali costanti che ha portato il valore dal trading $ 50 nel 2014 a poco più di $ 2,5 nel 2019 ed è anche una delle società con le quote più corte sul mercato, il che significa che se la strategia ha successo, i risultati possono essere enormi.

Da $ 17 a più di $ 450 in sole 3 settimane

Durante queste tre settimane centinaia di migliaia di piccoli investitori iniziano ad acquistare azioni riscaldando il valore delle scorte. Da parte loro, i grandi fondi che sono corti e altamente indebitati stanno vedendo le loro posizioni diventare sempre più pericolose e che le garanzie necessarie per mantenere questi corti stanno aumentando. Arriva un punto in cui la pressione diventa insopportabile perché le perdite dei grandi fondi aumentano rapidamente e sono costretti a chiudere le posizioni. Qual è il problema? Che il proprio acquisto di azioni per chiudere i suoi short fa aumentare il valore senza fermarsi, cosa che nel mercato azionario è nota come breve squeeze e questa è la trappola perfetta per i cortometraggi. I fondi sono presi in una spirale diabolica: bisogno di acquistare azioni per chiudere i loro pantaloncini ma questo fa il valore delle azioni sale sempre di più che aumenta le tue perdite ogni minuto.

Il mercato impazzisce

Nella giornata di ieri il mercato è letteralmente impazzito. Quello che è successo nel caso $ GME ha funzionato a macchia d'olio e questo ha avuto un doppio effetto:

• Da un lato i fondi dovevano annullare le posizioni in società redditizie e solide per ottenere liquidità per chiudere i loro corti e questo ha generato cali significativi in ​​tutto il mercato.
• D'altra parte, i titoli con percentuali più alte di short hanno iniziato a salire perché c'erano due forze di acquisto: da un lato, gli speculatori che vedevano la possibilità di ripetere il caso del $ GME in altri titoli e allo stesso tempo i fondi stavano chiudendo i loro pantaloncini davanti alla paura di subire lo stesso attacco. Ciò ha fatto sì che aziende come $ AMC $ NOK o $ FUBO aumentassero molto, alcune fino a oltre il 400%.

Insomma, era il mondo sottosopra. Le scorte buone stavano diminuendo bruscamente nello stesso momento in cui i piselli con la più alta percentuale di cortometraggi si stavano apprezzando come schiuma. UN caos totale e senza precedenti.

Twitter si unisce alla festa

Nel caso in cui ci fosse un po 'di confusione con l'intera questione, Elon Musk (CEO di Tesla) e Chamath Palihapitiya (CEO di Virgin Galactic e uno dei maggiori investitori nel mercato) si uniscono alla festa lanciando due tweet che aiutano ad aumentare la pressione al rialzo di Gamestop.

Gamestonk !! https://t.co/RZtkDzAewJ

- Elon Musk (@elonmusk) Gennaio 26, 2021

Molto $ GME parlare soooooo….

Abbiamo acquistato chiamate da 115 dollari a febbraio $ GME questa mattina.

Andiamooooooo !!!!!!!! https://t.co/XhOKL1fgKN pic.twitter.com/rbcB3Igl15

- Chamath Palihapitiya (@chamath) Gennaio 26, 2021

Nel caso di Elon, non è noto se abbia effettivamente acquistato azioni o se stesse semplicemente entrando in una nuova pozzanghera (un'altra nella sua lunga storia). Nel caso di Chamath, se pubblicizzava il suo acquisto e la vendita con a x7 plusvalenze. Successivamente ha annunciato che donerà tutti i benefici di questo scambio. Sicuramente è influenzato perché si candiderà per il governatore della California e non è molto buono per un candidato guadagnare milioni speculando pubblicamente sul mercato ...

E cosa fanno i fondi e la SEC?

Mentre accadeva tutto ciò, i fondi cercavano di risolvere la situazione effettuando interventi pubblici sulle reti televisive degli Stati Uniti. annunciando che avevano già chiuso i pantaloncini ed erano protetti. Ma chiunque avesse una buona conoscenza di come funziona la Borsa sapeva che questo non era reale, che stavano semplicemente cercando di minare la determinazione della minoranza e fermare l'attacco. La strategia non ha funzionato e la pressione non è calata ma non ha smesso di salire con un tiro già sopra i 340 $.

La SEC da parte sua ha guardato la festa senza reagire. E questa ha una sua logica certa, visto che quello che stava accadendo non era affatto irregolare, era il funzionamento stesso del mercato azionario con le sue solite regole. Hanno solo messo in pausa il preventivo $ GME per alcuni minuti, ma niente di rilevante.

Intervengono i broker

Mentre la giornata continuava a passare, accadde un evento insolito e quello a mio parere personale non sarebbe mai dovuto accadere. Decidono diversi broker negli Stati Uniti bloccare tutte le operazioni sui titoli $ GME t $ AMC. Questa mossa disperata ha cercato di risparmiare fondi bassi ed è una totale violazione delle regole del gioco. Stavano impedendo il normale funzionamento del mercato e senza alcuna indicazione da parte dell'autorità di regolamentazione competente.

Anche alcuni attori rilevanti chiedono di interrompere i contributi in modo che il file Grandi investitori possono ricalibrare le loro posizioni e combattere questi attacchi. Trovo incredibile che osino chiedere qualcosa del genere in pubblico e senza alcun tipo di vergogna.

Il CEO del Nasdaq suggerisce di interrompere il trading per consentire ai grandi investitori di `` ricalibrare le loro posizioni '' per combattere gli utenti di Reddit https://t.co/UymE6bfuT2

- Mediaite (@Mediaite) Gennaio 27, 2021

Non dimentichiamo che quello che stava accadendo era qualcosa di totalmente normale e quello ha rispettato tutte le regole del mercato. Il prezzo di un'azione è determinato da chi compra e vende e da nessun altro.

I fondi ricevono la propria medicina

Ma vado oltre, non è che quello che stava accadendo fosse normale ma che è un tipo di operazione che molti fondi utilizzano da anni per trarre profitto dal mercato. Che senso ha che quando un fondo sta strangolando i pesciolini, nessuno fa nulla ma interviene sul mercato quando accade il contrario? Per me nessuno oltre a quello i potenti si proteggono sempre a vicenda.

La vera fonte di tutto questo problema non sono le posizioni corte ma una leva finanziaria eccessiva. Se quei fondi non fossero stati fortemente indebitati, avrebbero potuto chiudere le loro posizioni in modo relativamente accettabile. Ma ovviamente, qui non vale la pena vincere con una posizione corta, qui l'avidità rende necessario farlo sfruttando con un multiplo alto in modo che i guadagni siano enormi. Quello che sembra che non fossero chiari è che questa leva non solo implica grandi benefici potenziali, ma anche un rischio e possibili perdite anche amplificate.

Minoranza ... o forse millennial?

Un punto importante da notare è che questo attacco non è stato realmente organizzato da piccoli investitori per tutta la vita, ma in realtà gli investitori che si sono organizzati sono piccoli giovani investitori che accedono al mercato attraverso piattaforme di trading come Robinhood dove la parte commerciale è mescolata con una parte di social network. Non sono investitori che vedono il mercato azionario come un investimento a lungo termine in cui puoi ottenere un ritorno sui tuoi risparmi, ma come un atto giocoso molto simile alle scommesse sportive. Sono una minoranza, sì, ... ma non il tipico investitore di minoranza che tutti hanno in mente.

Avendo questa componente giocosa e avvincente, queste minoranze sono disposte a perdere il 100% del loro investimento e sono in grado di farlo accettare livelli di rischio molto più alti di un normale investitore. Ed è proprio per questo che agire contro di loro è un compito complicato, perché sono in grado di mantenere una scommessa ben oltre ciò che è ragionevole.

Possiamo sfruttare queste opportunità?

Se hai letto l'articolo fino a questo punto, penso che tu debba già essere chiaro che entrare in un'operazione di questo tipo è molto rischioso e hai molto di più da perdere che da guadagnare. Il valore di $ GME è completamente gonfiato artificialmente e prima o poi dovrà recuperare i valori precedenti e negoziazione nell'ordine di $ 10-15 per azione. Detto questo, può sembrare interessante cogliere l'occasione e andare a corto di $ GME e aspettare che si verifichi il calo…. ma in questo modo commetteresti esattamente lo stesso errore dei fondi e non sai fino a che punto saranno in grado di portare i valori delle azioni. Su Reddit si parla di un obiettivo di $ 1.000, potresti mantenere quelle perdite invendute? Ti dico già che la stragrande maggioranza delle persone non sarebbe in grado di farlo.

E di tutto questo parlo senza includere alcun tipo di leva. Se sei a leva, allora è un'autentica roulette russa in un titolo con una così grande volatilità e in grado di salire e scendere del 30% in pochi minuti.

Come finirà tutta questa guerra?

L'ultimo episodio di questa guerra non è ancora stato scritto. Il mercato non è ancora stato ufficialmente aperto negli Stati Uniti e Lo stock di $ GME ha già superato i $ 500 nel pre-mercato così tutto può succedere. La scommessa degli investitori di Reddit per portare il valore a $ 1.000 sembra ferma. Al momento l'unica cosa di cui siamo chiari è che un folto gruppo di investitori sparsi in tutto il mondo e organizzati attraverso un forum ha potuto mettere sotto controllo il sistema e generare alcuni perdite superiori a 7.000 miliardi di dollari a molti dei più grandi fondi di investimento del mondo. Qualcosa che pochi mesi fa sembrava totalmente impossibile da immaginare.

L'unica cosa che ho chiaro al 100% è che se investi in Borsa dovresti stare il più lontano possibile da questo caso e cercare di vedere i tori della barriera. Ma sicuramente finirai per incornato e picchiato.