Da diversi giorni, i nostri cuori sono in sospeso per la guerra che la Russia ha deciso di iniziare contro l'Ucraina. È molto difficile per me (un server) parlare delle implicazioni economiche che questo avrà, il solo pensiero delle vite e delle perdite umane che stanno avvenendo in questo momento, fa un nodo allo stomaco. Tuttavia, e dato che il tema del blog riguarda l'economia e la finanza, cercherò di spiegare l'impatto economico che ne potrebbe derivare.
Prima di iniziare, lasciatemi dire che molte delle cose che stanno accadendo oggi hanno la loro origine molto tempo fa. Dopo lo scioglimento dell'ex Unione Sovietica, il ruolo di primo piano della Russia nella sfera politica mondiale ha perso molto peso. Alcuni partecipanti a questo conflitto sono la preoccupazione russa per l'espansione della NATO e la possibilità che abbiano visto dalla Russia che anche l'Ucraina sarebbe diventata parte. Alla fine, ci sono così tante sfumature che anticipare quale reale impatto potrebbe esserci è alquanto incerto, anche perché le cose cambiano rapidamente. Ad esempio, le ultime notizie, escludere alcune banche russe dal sistema SWIFT globale per impedire che vengano effettuate transazioni.
Circa l'economia della Russia
L'economia russa è molto aperta.a, contrariamente a quanto molti credono. Infatti, il 46% del suo PIL è basato sulle esportazioni. È uno dei principali esportatori mondiali di petrolio e gas, rispettivamente quarto e primo. Russia esporta il 43% delle esportazioni del gas mondiale, con l'Europa come destinazione principale, che acquista poco più del 70% del gas che il Paese esporta.
Quali implicazioni possono esserci con il gas?
Nonostante la grande quantità di gas che l'Europa importa dalla Russia, rappresenta il 37% delle importazioni totali. Tuttavia, per gran parte dell'Europa orientale e in particolare della Germania, il gas proveniente dalla Russia è essenziale per mantenere il ritmo di vita e l'economia. Una minore fornitura di gas aumenterebbe i prezzi fin dall'inizios, aumentando i costi delle famiglie e delle imprese, che a loro volta renderebbero meno competitive molte imprese, alcune delle quali non sarebbero nemmeno redditizie per continuare. Abbiamo già potuto fare questo fenomeno in diversi settori durante lo scorso anno a causa della crisi energetica.
E con l'olio?
La Russia, insieme all'Arabia Saudita e agli Stati Uniti, è uno dei maggiori produttori di petrolio al mondo. Infatti, produce 10 milioni di barili di petrolio al giorno. Nel mondo vengono consumati circa 5 milioni di barili al giorno, il che significa che la Russia produce il 100% del petrolio mondiale.
Un deficit del 2, 3 o 4% in tutto il mondo produrrebbe un aumento molto più elevato del prezzo del petrolio. Come è successo nel 2008, dove i prezzi hanno raggiunto i 150 dollari al barile quando un anno fa erano intorno ai 70 dollari. Se il deficit fosse maggiore, l'aumento di prezzo potrebbe essere esageratamente superiore.
L'effetto boomerang delle sanzioni alla Russia
Uno degli obiettivi perseguiti sanzionando la Russia è creare per essa una maggiore crisi economica in risposta agli attacchi che la Russia ha diretto contro l'Ucraina. Tuttavia, il legame tra esportazioni e importazioni tra Europa e Russia è abbastanza considerevole da far cessare i suoi effetti colpendo ancora più duramente l'economia occidentale. Con effetti anche sull'economia statunitense.
Anticipando questo scenario, Mosca ha iniziato a vendere il 15% della sua produzione di gas alla Cina dove, inoltre, il suo presidente Xi Jinping, che “mantiene il suo profilo” su quanto sta accadendo in Ucraina, ha promesso qualche settimana fa di raddoppiare le sue importazioni di gas russo . Queste maggiori acquisizioni sarebbero state effettuate attraverso la costruzione di un altro tubo sotterraneo. In questo modo garantirebbe la fornitura di beni strategici come beni industriali e tecnologici.
Oltre Gas e Petrolio, altre materie prime
Forse a seguito dell'aumento del prezzo dell'energia in Europa, l'attenzione è rivolta all'aumento del gas e del petrolio. Oltre ad essere la Russia, come abbiamo detto, uno dei maggiori produttori ed esportatori. Ma non tutto finisce qui, ci sono molti metalli che il conflitto può far salire i loro prezzi. Sia il ferro, l'alluminio, il nichel o il palladio, di cui la Russia è il principale produttore di quest'ultimo e necessario per le automobili, vedrebbero i loro prezzi aumentare considerevolmente.
Olio di frumento, mais e girasole, qui Sia la Russia che l'Ucraina sono due pesi massimi mondiali. Il conflitto, insieme alle sanzioni, e alla minore capacità produttiva oltre a quella commerciale, provocherebbe un aumento dei prezzi di queste materie prime e degli alimenti da esse derivati. Questo è qualcosa che interesserebbe quasi chiunque, perché tutti dobbiamo mangiare. La Russia è il quarto produttore mondiale di grano e l'Ucraina il settimo. Insieme rappresentano quasi il 20% della produzione mondiale di grano.
In questo tipo di mercato, come quello alimentare, quando la produzione si riduce solo del 3 o 5%, l'aumento di prezzo può raddoppiare. Nessuno smette di mangiare e una carenza di produzione può scuotere molto questi tipi di mercati. Questo è il motivo per cui nel mercato delle materie prime si registrano incrementi così ampi, e anche il 24 febbraio i prezzi hanno avuto picchi molto alti (doppia cifra) in un solo giorno.
Un altro mercato importante è quello dei fertilizzanti. La Russia è uno dei maggiori produttori di potassio e da mesi i fertilizzanti al potassio registrano un aumento dei loro prezzi. Insieme all'Ucraina, questo conflitto renderà solo i fertilizzanti più costosi, che saranno trasferiti al settore agricolo, aumentando i costi di produzione e dove inevitabilmente incideranno anche sul consumatore.
Cosa dicono le banche centrali sui tassi di interesse?
Da qualche mese ci aspettavamo rialzi dei tassi di interesse a fronte dell'inarrestabile aumento percentuale dell'inflazione. Tuttavia, hanno recentemente annunciato che un rialzo dei tassi di fronte al brusco cambiamento dello scenario attuale sarebbe prematuro e potrebbe soffocare ulteriormente l'economia. Affinché le escursioni sarebbero rimandate un po' più a lungo.
Questa situazione di leggera ripresa dopo il covid con una stagnazione finale insieme all'inflazione, alimenta ancora una volta i fantasmi della stagflazione. Inoltre, la situazione potrebbe cambiare nei prossimi giorni. I mercati sono saliti quest'ultimo giorno di venerdì, sembrando che ci si aspetta una negoziazione del conflitto.
Ciò che alla fine sembra del tutto inevitabile è che il PIL dei paesi europei in generale non aumenterà tanto quanto l'inflazione, provocando un deterioramento del potere d'acquisto. Se ci possono essere altri effetti economici, o se alcuni di questi non si materializzeranno così seriamente, è qualcosa che vedremo quando la situazione si risolverà, o almeno, questo è ciò che tutti speriamo.