La Commissione Nazionale Mercati e Concorrenza (CNMC) ha appena pubblicato sette nuove bozze di circolari che definiranno un quadro normativo stabile per la remunerazione dell'energia elettrica e del gas nei prossimi anni, dopo l'attribuzione delle deleghe di RDL 1/2019. Queste nuove linee guida implicano a adeguamento medio annuo alle reti di 1.080 milioni per il prossimo periodo regolatorio. Ma in pratica è stata una tremenda battuta d'arresto per le società che sono integrate nel settore energetico delle azioni spagnole.
Dove la fermata peggiore di tutte è stata senza dubbio Enagás, che in tre sessioni di negoziazione è crollata del 20% rispetto ai prezzi originali. È passato dal trading a livelli di 24 euro per azione per stare a 18 euro, al livello più basso degli ultimi cinque anni. Quando qualche mese fa mi trovavo in una situazione imbattibile come l'arrampicata libera, senza nessuna resistenza davanti. Un cambiamento che ha colto il ritmo di molti piccoli e medi investitori.
Enagás non è stata l'unica società quotata che sta attraversando questo scenario così poco desiderato dagli investitori. Ha trascinato Naturgy che si è deprezzato intorno all'11% e su livelli simili a Red Eléctrica Española. Mentre, al contrario, quelle che sono andate meglio nel settore energetico sono state Endesa e Iberdrola, che in questo periodo hanno lasciato rispettivamente il 5% e il 3%. In ogni caso, non è escluso d'ora in poi dubitare della sua tendenza al rialzo negli ultimi mesi e che ovviamente ulteriori cali nella configurazione dei suoi prezzi.
Crollo nel settore energetico
Poche volte il file le utilities si erano comportate in questo modo brusco sui mercati azionari nazionali. Le cause sono dovute alle nuove linee guida sulla regolazione del prezzo dell'energia elettrica e del gas. E questo nel secondo dei settori è stato molto più impegnativo rispetto alle previsioni che si erano fatte. Ciò ha prodotto una reazione molto forte da parte dei mercati azionari. Con una pressione di vendita che è stata imposta all'acquirente come raramente si è visto nel settore elettrico ed energetico.
Inoltre, gli intermediari finanziari hanno abbassato molto rapidamente il prezzo obiettivo di Enagás, che è passato da 25 euro per azione a 17 euro. Vale a dire una differenza che va classificata come molto stimabile e che rappresenta un fortissimo colpo agli interessi dei piccoli e medi investitori che hanno preso posizioni nel valore. Al punto che in alcuni casi potrebbero esserlo perdere denaro su posizioni aperte un paio di mesi fa. Dopo le azioni erano leggermente superiori ai 25 euro.
Naturgy un altro di quelli colpiti
Questo effetto è andato contro gli interessi di un'altra compagnia del gas come Naturgy. In tre sedute in borsa si è deprezzato di quasi il 10%, essendo l'azienda elettrica che ha avuto il peggior comportamento di tutti. Dopo era con un aspetto tecnico impeccabile e questo l'ha portata a scalare posizioni nella configurazione dei suoi prezzi. Al di là di altre serie di considerazioni di carattere tecnico e forse anche dal punto di vista dei suoi fondamenti.
Mentre d'altra parte, va notato che il suo aspetto tecnico si è deteriorato in un modo molto importante. Al punto che è meglio aspettare prima di prendere una decisione su cosa fare delle tue azioni. Qualsiasi strategia di investimento attualmente comporta seri rischi, per i quali bisognerà attendere qualche giorno per scoprire cosa fare delle posizioni aperte in questo titolo, che si integra nell'indice selettivo delle azioni nazionali, l'Ibex 35 Dove, per ora, si devi aspettare per vendere le tue azioni perché puoi commettere un grave errore da parte degli investitori.
Endesa e Iberdrola: le migliori tappe
Endesa e Iberdrola, da parte loro, non sono state colpite così duramente sui mercati azionari. I suoi cali superano a malapena i livelli di 3 %, ma anche così la pressione di vendita è stata molto forte in questi giorni. Con la mitigazione che sono due valori dell'Ibex 35 che erano nel migliore degli scenari. Vale a dire, in una situazione di crescita libera e senza resistenze davanti e che ha permesso di concepire che entrambi i valori potessero raggiungere livelli più alti. Da dove le posizioni potrebbero essere chiuse per godere delle plusvalenze che sono state generate per dodici mesi. In entrambi i casi, a guidare gli aumenti nella Ibex 35.
Mentre d'altra parte, è anche importante che questi due valori non sono stati così influenzati dal quadro normativo remunerazione stabile dell'energia elettrica e del gas nei prossimi anni. Hanno quindi più difese per evitare i violenti deprezzamenti dei loro concorrenti nell'indice selettivo delle azioni. Anche se al momento sono già un po 'più lontani dai loro massimi storici rispetto a poche settimane fa. Non ci sarà altra scelta se non aspettare, aspettare e aspettare per rivelare se è meglio continuare nelle loro posizioni o se, al contrario, il miglior provvedimento che si può prendere è quello di disporre delle proprie azioni nei prossimi giorni.
Cosa si può fare con l'impianto elettrico?
Questo settore azionario non ha avviato la seconda tranche dell'anno con il piede giusto. Al punto che lo è il segmento di attività più colpito e questa è stata una grande sorpresa per gli interessi dei piccoli e medi investitori. Nonostante si mantengano su livelli positivi dall'inizio dell'anno, con rivalutazioni vicine al 20%. E questo può essere un buon motivo per chiudere le posizioni e passare ad altri titoli sul mercato azionario spagnolo. Non sorprende che il loro ciclo di crescita possa essere terminato e non si comportano più come hanno fatto negli ultimi mesi.
D'altra parte, non si può dimenticare che queste due azioni spagnole offrono un rendimento da dividendo molto interessante. Con un interesse fisso e garantito intorno al 6%, uno dei più alti all'interno degli Ibex 35 e che li ha resi molto ricettivi alle decisioni dei piccoli e medi investitori. Al di là di altre varianti che possono condizionarne la valutazione sui mercati finanziari. Al punto che d'ora in poi devi esserlo più cauto con questi due valori del mercato azionario spagnolo. Qualcosa a cui non avremmo creduto solo pochi mesi fa.
Al momento da avere in portafoglio
Per quanto riguarda questi valori nel settore elettrico, la misura migliore è averli in portafoglio. Ma se ci sono nuove cadute non ci sarà altra soluzione che sbarazzarsi delle loro posizioni. Ci sarà la possibilità di farlo acquista le tue azioni a un prezzo più stretto e soprattutto competitivo, con un potenziale di rivalutazione più elevato che in altre occasioni. Pertanto, molto sangue freddo nelle decisioni che dovremo prendere d'ora in poi. Dove bisognerà dare un voto di fiducia a due società che in questi mesi stanno andando molto bene.
Da questo scenario, i piccoli e medi investitori di profilo più difensivo possono continuare con le loro posizioni aperte. Altra cosa ben diversa è quanto accade con i retailer con termini di permanenza più brevi che possono chiudere le posizioni per andare in altri settori delle azioni nazionali. Con l'obiettivo di rendere redditizio il tuo risparmio con maggiori garanzie di successo. Prima che i problemi che il settore sta attraversando quest'estate possano aggravarsi. Tutto questo in modo inaspettato per gli investitori.
La domanda di gas cresce del 6%
La domanda di gas naturale in Spagna ha chiuso il primo semestre dell'anno con una crescita di circa il 9% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, raggiungendo i 195 TWh. Questa è la cifra più alta dal 2010 per la prima metà dell'anno. L'aumento è stato principalmente motivato da a aumento della fornitura di gas per la generazione di elettricità e da un aumento dei consumi industriali.
La domanda industriale, invece, che ha rappresentato il 56% del consumo totale di gas naturale, è cresciuta nei primi sei mesi dell'anno del 4% rispetto allo stesso periodo del 2018, raggiungendo i 110 TWh. Si tratta del dato più alto del primo semestre poiché sono presenti record disaggregati di consumi industriali. La domanda è cresciuta in quasi tutti i settori industriali, soprattutto nei servizi e nella carta. L'aumento è stato principalmente motivato da a aumento della fornitura di gas per la generazione di elettricità e da un aumento dei consumi industriali.