Gli Exchange Traded Fund (ETF) sulle materie prime, si presentano come una soluzione ai contratti futuri. Ci sono ETF per la grande maggioranza delle materie prime che vengono scambiate sui mercati. Il problema sorge quando si sceglie quale tipo di ETF è meglio per noi scegliere. Tra le varietà esistenti, troviamo alcune che replicano il prezzo tramite fisico, contratto, con condizioni specifiche, commissioni, ecc.
Tuttavia, qualcosa che colpisce è che ci sono alcuni ETF che sembrano perdere valore nel tempo. A cosa è dovuto questo graduale deprezzamento? E perché altri sembrano replicare così fedelmente il valore che rappresentano? Di questi fenomeni, i tipi di ETF che possono essere trovati e un piccolo elenco di alcuni di essi che possiamo trovare, è ciò di cui parleremo in questo articolo.
Tipi di ETF che possiamo trovare nel mercato delle materie prime
Il mercato delle materie prime è costituito principalmente da 3 tipi di categorie, metalli, energie e agricoltura. Possiamo trovare ETF che raggruppano più asset, un settore, alcuni di essi, un particolare asset o società specializzate nella produzione di una o di alcune materie prime. Nel caso in cui siano raggruppate più attività, non tutte hanno lo stesso peso (percentuale) all'interno dell'ETF, quindi devi guardare la scheda tecnica dell'ETF in questione.
Un'altra domanda è se i futures sulle materie prime hanno date di consegna o sono quotati su un mercato organizzato. A seconda del tipo che tocchiamo, come i metalli, che non sono gli stessi asset come l'oro o l'argento rispetto a quelli industriali, si comporteranno in un ETF in modo diverso. Le differenze di prezzo nei contratti possono comportare alcuni costi aggiuntivi o, al contrario, profitti (meno comuni). Stiamo parlando di Contango e Backwardation.
Cos'è il contango in un ETF?
Uno dei principali inconvenienti che possiamo riscontrare quando si investe a lungo termine in alcuni ETF è quello di contango. Questa situazione di "perdita di valore" si verifica quando il prezzo spot dell'asset, cioè il prezzo di consegna immediata, è inferiore al prezzo futuro dell'asset. Ciò si verifica quando gli investitori prevedono che il prezzo dell'asset rimarrà stabile o addirittura aumenterà in futuro. Nel mercato dei futures, una differenza di prezzo al rialzo si trova nei seguenti contratti quando si verifica questa situazione. Questo fenomeno è motivato dalle riserve della materia prima, in cui vengono considerati i costi di inventario, stoccaggio e interessi non percepiti nell'investimento della merce.
Se si investe direttamente nel mercato dei futures, continuare con le "posizioni lunghe" aperte potrebbe essere realizzato "registrandosi". Cioè, dai il contratto futuro corrente e prendi un altro futuro con la differenza di prezzo corrispondente assumendo la differenza (perdita) di valore. Nel caso degli ETF, questa apparente perdita di valore sarebbe causata da questo stesso fenomeno, facendo scendere il loro prezzo a lungo termine.
La situazione opposta al contango sarebbe quella arretrata. Quando il prezzo corrente della consegna futura è superiore al prezzo dell'attività sottostante. Tuttavia, la cosa normale nel mercato è che si verifica il contango, piuttosto che il backwardation.
Differenze tra gli ETF e gli asset che replicano
Sebbene in precedenza sia stato commentato l'effetto del contango e la perdita di valore, non tutti gli ETF sullo stesso asset vengono replicati allo stesso modo. Per determinare qual è il miglior ETF su un asset, dovremo confrontare la sua correlazione con quella dell'asset sottostante. Gli ETF che replicano al meglio il comportamento saranno anche i più interessanti. A sua volta, tuttavia, dobbiamo tenere presente che non tutti i beni agiscono allo stesso modo. Per fare questo, vedremo alcuni esempi.
Nel caso dell'argento, possiamo osservare il comportamento di un ETF che replica fedelmente il comportamento dell'asset che rappresenta. Riguarda WisdomTree Argento fisico. È progettato per gli investitori che cercano lo stesso rendimento dell'attività che rappresenta meno le spese per i derivati di un ETF, che di solito sono molto basse. In questo caso possiamo trovare altri metalli come l'oro, che per le loro caratteristiche possono essere replicabili al 100%.
In altri casi, l'effetto contango è inevitabile. Possiamo trovarlo nel caso menzionato, Gas. Mentre l'asset sottostante ha perso il 37% del suo valore rispetto a circa 8 anni fa, l'effetto contango, per i motivi sopra specificati, ha provocato una diminuzione di quasi il 90% in un ETF che lo replica.
Ciò significa che dobbiamo sempre cercare la correlazione tra l'ETF e la merce a cui siamo interessati. Ed è che a seconda della loro natura, possiamo optare per investimenti più a lungo termine o altri movimenti a breve termine e veloci. Contango, quindi, diventa una trappola in cui rimanere intrappolati a lungo termine se non prendi profitto per le escursioni a breve termine.
Elenco di alcuni ETF per investire in materie prime
Con il seguente elenco, puoi vedere che ci sono davvero molti modi e modi per investire in materie prime. Tutto dipenderà alla fine, secondo le nostre preferenze espositive. Ma per avere un'idea, i seguenti sono un esempio di ciò che possiamo trovare:
- olio. Il Fondo petrolifero degli Stati Uniti È un ETF che cerca di replicare il prezzo del petrolio (tenendo conto dei prezzi di scadenza, e differendoli ogni mese, si verifica, ad esempio, l'effetto contango).
- Platinum. El ETF platino fisico di WisdomTree replica fedelmente il comportamento del platino. Sul suo sito web puoi trovare molti altri ETF i cui prezzi sono molto vicini ad altri metalli.
- Grano. Il Wet ETF Si concentra sulla replica del prezzo del grano, con il corrispondente contango.
- Rame. El Global X Minatori di rame è un ETF che replica il Solactive Gobal Copper Miners Total Return Index. Rispetto ad altri ETF sulle materie prime, questo sfrutta la volatilità investendo direttamente in società minerarie, offrendo anche un pagamento di dividendi.
- Agricolo. El Fondo Panda per l'agricoltura e l'acqua è un ETF referenziato dall'Indice S&P Global Agribusiness e dall'Indice S&P Global Water. Investe in aziende agricole e di consumo, con un approccio molto value. È anche un ETF che incorpora il settore idrico.