27. január 2021-én bekerül a történelembe az egyik legritkább nap a tőzsdén, amelynek végső következményei még nem ismertek, és amelyet a közgazdasági iskolákban biztosan tanulmányozni fognak, példaként szolgálva arra, hogy a spekuláció, a tőkeáttétel és a kapzsiság hova vezethet; és ennek a három változónak a nem megfelelő kezelésével járó kockázat. A történet a híres Reddit portál tőzsdéjének egyik alcsoportjából ered, amelyben nagyszámú kisbefektetőnek (minnow) sikerült egy összehangolt támadás a különféle értékpapír-alapok ellen és képes legyen legyőzni őket saját területén, a részvény spekuláció terén.
Reddit, mindennek a kezdete
Mint említettem, mindennek az eredete egy Reddit csoport ahol a tőzsdei befektetésekről beszélnek. Ebben a csoportban úgy döntenek, hogy összehangolt intézkedést kezdeményeznek a különböző alapok rövid pozíciói ellen a Gamestop társaság (videojáték-áruházak) ellen. Az érték megválasztása nem véletlenszerű, a Gamestop egy olyan értékpapír, amelyet 2014 óta állandó esések szenvedtek el, és az értéket a 50-es 2014 dolláros kereskedésből 2,5-ben valamivel több mint 2019 dollárra emelte, és szintén a piacon a legtöbb rövid részvényt birtokló társaság, ami azt jelenti, hogy ha a stratégia sikeres, az eredmények óriásiak lehetnek.
17 dollártól több mint 450 dollárig, mindössze 3 hét alatt
E három hét alatt kisbefektetők százezrei kezdnek részvényeket vásárolni a készletérték felmelegítése. A maguk részéről a rövid és nagy tőkeáttétellel rendelkező nagy alapok egyre veszélyesebbé teszik pozíciójukat, és hogy nőnek az ilyen rövidnadrág fenntartásához szükséges garanciák. Eljön az a pont, hogy a nyomás elviselhetetlenné válik, mert a nagy alapok veszteségei gyorsan nőnek, és kénytelenek pozíciókat zárni. Mi a probléma? Hogy saját rövid részvényvásárlása rövidnadrág bezárása érdekében megállás nélkül emelkedik az értékben, ami a tőzsdén ismert rövid préselés és ez a tökéletes csapda a rövidnadrághoz. Az alapokat ördögi spirál fogja meg: részvényeket kell vásárolniuk a nadrágjuk bezárásához de ez teszi az állomány értéke egyre jobban emelkedik ami percenként nagyobbá teszi veszteségeit.
A piac megbolondul
A tegnapi nap folyamán a piac szó szerint megbolondult. Ami a $ GME ügyben történt, futótűzként futott, és ennek kettős hatása volt:
- Egyrészt az alapoknak vissza kellett vonniuk a pozíciókat nyereséges és szilárd vállalatoknál likviditás megszerzésére rövidnadrágjuk bezárásához, és ez generálta jelentős csökkenés az egész piacon.
- Másrészt az alacsonyabb rövidnadrágot tartalmazó papírok emelkedni kezdtek, mivel két vásárlóerő volt: egyrészt azok a spekulánsok, akik látták a lehetőséget, hogy más értékpapírokban megismételjék a $ GME esetét, és ugyanakkor az alapok zártak rövidnadrágjuk, mielőtt attól tartanának, hogy ugyanazt a támadást érik. Ez azt eredményezte, hogy az olyan vállalatok, mint a $ AMC $ NOK vagy a $ FUBO, sokat emelkedtek, egyesek akár 400% -ot is meghaladtak.
Röviden, fejjel lefelé volt a világ. A jó készletek hirtelen csökkentek, miközben a legnagyobb arányú rövidnadrágot tartalmazó borsó felértékelődött, mint a hab. A teljes és példátlan káosz.
Twitter csatlakozik a párthoz
Abban az esetben, ha nem volt nagy rendetlenség az egész kérdéssel, Elon Musk (a Tesla vezérigazgatója) és Chamath Palihapitiya (a Virgin Galactic vezérigazgatója és a piac egyik legnagyobb befektetője) csatlakoznak a párthoz két tweet elindításával, amelyek segítenek növelni a felfelé irányuló nyomást Gamestop.
Gamestonk !! https://t.co/RZtkDzAewJ
- Elon Musk (@elonmusk) Január 26, 2021
Sok $ GME beszélni, szóval…
115 dolláros hívást vásároltunk $ GME ma reggel.
Gyerünk! https://t.co/XhOKL1fgKN pic.twitter.com/rbcB3Igl15
- Chamath Palihapitiya (@chamath) Január 26, 2021
Elon esetében nem tudni, hogy valóban részvényeket vásárolt-e, vagy éppen egy új tócsába került (hosszú története során még egyet). Chamath esetében, ha a x7 tőkenyereség. Később bejelentette, hogy a kereskedelem minden előnyét felajánlja. Biztosan befolyásolja, mert Kalifornia kormányzójáért indul, és nem túl jó, ha egy jelölt milliókat keres a piacon nyilvánosan spekulálva ...
És mit csinálnak az alapok és a SEC?
Amíg mindez történt, az alapok megpróbálták megoldani a helyzetet azáltal, hogy nyilvános beavatkozásokat hajtottak végre az Egyesült Államok TV-hálózataiban bejelentve, hogy már bezárták a nadrágot és védettek voltak. De bárki, aki jól ismeri a tőzsde működését, tudta, hogy ez nem valós, egyszerűen megpróbálják aláásni a kisebbség elszántságát és megállítani a támadást. A stratégia nem működött, és a nyomás sem csökkent, de már 340 dollár fölötti lövéssel sem állt le.
A SEC a maga részéről nézett ki Buli reagálás nélkül. Ennek pedig megvan a maga logikája, mivel ami történt, egyáltalán nem volt szabálytalan, a tőzsde működése volt a szokásos szabályai szerint. Pár percig szüneteltették a $ GME árajánlatot, de semmi releváns.
Brókerek lépnek közbe
Míg a nap egyre telt, szokatlan esemény történt, és ez személyes véleményem szerint ennek soha nem kellett volna megtörténnie. Az Egyesült Államokban több bróker dönt blokkolja az összes műveletet a $ GME t $ AMC értékpapírokon. Ez a kétségbeesett lépés alacsony források megtakarítását célozta, és teljes mértékben megsérti a játékszabályokat. Meggátolták a szokásos piaci tevékenységet és az illetékes szabályozó jelzése nélkül.
Még néhány érintett szereplő kéri a hozzájárulások leállítását, hogy a Nagy befektetők újrakalibrálhatják pozícióikat és leküzdhetik ezeket a támadásokat. Hihetetlennek tartom, hogy ilyet nyilvánosan és mindenféle szégyen nélkül mernek kérni.
A Nasdaq vezérigazgatója javasolja a kereskedés leállítását, hogy a nagy befektetők újrakalibrálhassák álláspontjukat a Reddit felhasználók elleni küzdelemben https://t.co/UymE6bfuT2
- Mediaite (@Mediaite) Január 27, 2021
Ne felejtsük el, hogy ami történt, valami teljesen normális dolog volt betartotta az összes piaci szabályt. A részvény árát azok határozzák meg, akik vásárolnak és adnak el, és senki más.
Az alapok saját gyógyszert kapnak
De tovább megyek, nem az, hogy ami történt, normális volt, hanem az, hogy ez egy olyan típusú művelet, amelyet sok alap évek óta használ a piacon való profit érdekében. Mi az értelme annak, hogy amikor egy alap megfojtja a minnow-kat, senki sem tesz mást, csak beavatkozik a piacba, ha ennek az ellenkezője történik? Számomra ezen kívül senki a hatalmasok mindig megvédik egymást.
Ennek a problémának az oka valójában nem a rövid pozíciók, hanem a túlzott tőkeáttétel. Ha ezek az alapok nem lettek volna erősen kihasználva, akkor viszonylag elfogadhatóan bezárhatták volna pozícióikat. De természetesen itt nem érdemes rövid pozícióval nyerni, itt a kapzsiság miatt szükségessé válik, hogy magas többszörössel tegyük azt kihasználva, hogy a nyereség óriási legyen. Úgy tűnik, hogy nem voltak egyértelműek, hogy ez a tőkeáttétel nemcsak nagy potenciális előnyökkel jár, hanem a kockázat és az esetleges veszteségek is felerősödtek.
Kisebbség ... vagy talán évezredek?
Fontos megjegyezni, hogy ezt a támadást valójában nem egész életen át tartó kisbefektetők szervezték, hanem a befektetők, akik szerveződtek, kis fiatal befektetők, akik a piacon keresztül olyan kereskedési platformok, mint a Robinhood ahol a kereskedési rész keveredik egy közösségi hálózat részével. Ők nem befektetők, akik a tőzsdét hosszú távú befektetésnek tekintik, ahol megtakarítása megtérülhet, hanem a a sportfogadáshoz nagyon hasonló játékos cselekedet. Kisebbség, igen, de nem az a tipikus kisebbségi befektető, akire mindenki gondol.
Ennek a játékos és addiktív alkotóelemnek a birtokában ezek a kisebbségek hajlandók elveszíteni befektetéseik 100% -át, és képesek erre elfogadja a normál befektetőnél jóval magasabb kockázati szintet. Éppen ezért bonyolult feladat az ellenük való működés, mert képesek az ésszerűnél jóval meghaladó tétet fenntartani.
Kihasználhatjuk ezeket a lehetőségeket?
Ha elolvasta a cikk ezen pontját, akkor azt hiszem, tisztában kell lennie azzal, hogy egy ilyen típusú műveletbe történő belépés nagyon kockázatos és sokkal többet kell vesztenie, mint megszereznie. A $ GME értéke teljesen mesterségesen fel van emelve és előbb vagy utóbb vissza kell állítania korábbi értékeit és részvényenként 10-15 dolláros nagyságrendű kereskedés. Ennek ellenére érdekesnek tűnhet, ha megragadom az alkalmat, és alulmegyünk a $ GME-vel, és megvárom, amíg bekövetkezik a csökkenés ... de ezzel pontosan ugyanazt a hibát követné el, mint az alapok, és nem tudja, meddig képesek eladni a részvény értékeit. A Reddit-en 1.000 dolláros célról beszélnek, képes lenne-e rá tartsa eladatlanul ezeket a veszteségeket? Már mondom neked, hogy az emberek döntő többsége nem lenne képes.
És mindezt úgy beszélem, hogy semmiféle tőkeáttételt nem tartalmazok. Ha tőkeáttétellel rendelkezik, akkor ez egy hiteles orosz rulett, olyan nagy volatilitású értékben, amely néhány perc alatt 30% -ot tud felfelé és lefelé menni.
Hogyan fog véget érni ez az egész háború?
Ennek a háborúnak az utolsó epizódja még nincs megírva. A piacot még nem nyitották meg hivatalosan az Egyesült Államokban és az Egyesült Államokban A $ GME részvény már meghaladta az 500 dollárt forgalomba hozatal előtt, így bármi megtörténhet. A Reddit befektetőinek fogadása, hogy az értéket 1.000 dollárra hozzák, szilárdnak tűnik. Jelenleg az egyetlen dolog, amiben tisztában vagyunk, az, hogy az egész világon elterjedt és fórumon szerveződő befektetők nagy csoportja képes volt ellenőrizni a rendszert és generálni néhányat több mint 7.000 milliárd dolláros veszteség a világ több legnagyobb befektetési alapjának. Valami, amit néhány hónappal ezelőtt elképzelni látszott.
Az egyetlen dolog, ami 100% -ban világos, az az, hogy ha befektet a tőzsdére, akkor maradjon a lehető legtávolabb ettől az esettől, és próbálja meglátni az akadály bikáit. De bizonyosan végül unalmas és megvert.
Kiváló cikked, röviden, de nagyon világosan összefoglalod egy összetett helyzetet, amelyet - amint mondasz - jobb oldalról látni.