A VIX a hivatalosan nevezett Chicago Board Options tőzsdepiaci volatilitási index kódja (spanyolul: Chicago PUT opciók piaci volatilitási indexe). A VIX mutatja az opciók implicit volatilitását az indexen 30 napos időtartamra, ehhez kiszámításához nyolc OEX vételi és eladási opció (S&P 500 opciók) implicit volatilitásának súlyozott átlagát vesszük figyelembe.
Amikor nagyon alacsony a VIX indexünk, ez azt jelenti, hogy a volatilitás nagyon alacsony, és ezért nincs félelem a piacon, ami miatt a részvények továbbra is félénken emelkednek. A készletek nagy csökkenése akkor következik be, amikor egy VIX nagyon alacsony és emelkedni kezd. Nincs pontos adat, amely jelezné, hogy a VIX magas vagy alacsony, de sok elemző szerint a A 20 alatti VIX azt jelenti, hogy optimizmus van és a pihenés a piacokon, míg a VIX 30 felett azt jelenti, hogy félelem van a piacon, és óvatosnak kell lennünk működésünkkel.
A tőzsdék egyetlen állandója a változás. Más szavakkal, a volatilitás állandó társ a befektetők számára. A VIX index bevezetése, a határidős ügyletek és a követendő opciók bevezetése óta a befektetőknek lehetőségük volt kereskedni a jövőbeni volatilitás tekintetében a befektetők hangulatának ezen mértékével.
Milyen módszerekkel lehet kereskedni a VIX-szel?
Ugyanakkor felismerve a volatilitás és a tőzsdei teljesítmény közötti általában negatív összefüggést, sok befektető volatilitási eszközökkel igyekezett portfólióját fedezni. A VIX működésének különféle módjainak megértése során figyelembe kell venni a kiindulási pontot. Ebben az értelemben fontos tényező a VIX-hez kapcsolódó tőzsdei alapok (ETF) és tőzsdei kötvények (ETN) értékelésében. A VIX a Chicago Board Options piaci volatilitási indexre utaló szimbólum. Bár gyakran a tőzsdei volatilitás mutatójaként mutatják be (és néha "Fear Index" -nek is hívják), nem teljesen pontos.
Volatilitási index
A chicagói Board Opciók piaci volatilitási indexének (VIX) bevezetése óta a befektetők a befektetői hangulatnak ezt a mértékét a jövőbeni volatilitással kereskedik. A VIX működtetésének fő módja a magához a VIX-hez kötött tőzsdei alapok (ETF) és tőzsdei kötvények (ETN) vásárlása.
Számos népszerű ETF és ETN kapcsolódik a VIX-hez, beleértve az iPath S&P 500 VIX (VXX) rövid távú határidős ETN-t és a VelocityShares Daily Two-Times VIX (TVIX) rövid távú ETN-t. A VIX az S&P 500 index opciók keverékének súlyozott keveréke, amelyből az implicit volatilitás származik. Egyszerűbben fogalmazva: a VIX valóban azt méri, hogy az emberek mennyit hajlandók fizetni az S&P 500 vételéért vagy eladásáért, és minél többet hajlandóak fizetni, az nagyobb bizonytalanságot sugall.
Ez nem a Fekete Iskola modellje, a VIX az "implicit" volatilitásról szól. Sőt, bár a VIX-ről a leggyakrabban spot alapon beszélnek, az ottani ETF-ek vagy ETN-ek egyike sem képviseli a VIX spot volatilitását. Ehelyett a VIX futures gyűjteményei, amelyek csak nagyjából megközelítik a VIX teljesítményét.
Sok lehetőség
A legnagyobb és legsikeresebb VIX termék az iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN. Ez az ETN hosszú az első és második havi VIX határidős szerződésekben, amelyeket naponta terjesztenek. Mivel a hosszú távú szerződések esetében biztosítási díj van, a VXX negatív roll teljesítményt tapasztal (alapvetően ez azt jelenti, hogy a hosszú távú tulajdonosok büntetést fognak fizetni a megtérülés esetén).
Mivel a volatilitás médiakonverziós jelenség, a VXX gyakran alacsonyabb árfolyammal kereskedik, mint kellene, alacsony alacsony volatilitású időszakokban (az árképzés nagyobb volatilitás esetén), és alacsonyabb a magas aktuális volatilitás idején. (A visszatérési árakat alacsonyabb volatilitásra állítva).
Az iPath S&P 500 VIX középtávú határidős ETN (ARCA: VXZ) szerkezetileg hasonló a VXX-hez, de a negyedik, ötödik, hatodik és hetedik havi VIX határidős pozíciókat tölti be. Következésképpen ez sokkal inkább a jövőbeli volatilitás mértéke, és általában kevésbé volatilis játék a volatilitással kapcsolatban. Ennek az ETN-nek az átlagos időtartama körülbelül öt hónap, és ugyanaz a negatív ingadozási teljesítmény érvényes - ha a piac stabil és alacsony a volatilitás, a határidős index pénzt veszít.
Tőkeáttételes kereskedés
A nagyobb kockázatot kereső befektetők számára több magas tőkeáttételű alternatíva létezik. A rövid távú ETN VelocityShares Daily kétszeres VIX (ARCA: TVIX) több tőkeáttételt kínál, mint a VXX, és ez magasabb megtérülést jelent, amikor a VIX emelkedik.
Másrészt ennek az ETN-nek ugyanaz a negatív roll teljesítményprobléma, valamint egy volatilitási késleltetési kérdés - tehát ez egy drága vételi és tartási pozíció, és még a Credit Suisse (NYSE: CS) saját terméklapja is a TVIX-en azt mondja: "ha megtartja ETN-jét hosszú távú befektetésként valószínűleg elveszíti befektetésének egészét vagy jelentős részét. "
Vannak azonban ETF-ek és ETN-ek is a befektetők számára, akik a volatilitási érme másik oldalát akarják játszani. A rövid távú ETN iPath Inverse S&P 500 VIX (ARCA: XXV) alapvetően a VXX rövidzárlatának teljesítményét kívánja megismételni, míg a rövid távú ETN VIX Daily Inverse VIX (ARCA: XIV) hasonlóan a rövidre jutás teljesítményét keresi. egy hónap súlyozott átlagos VIX határidős futamidő.
Vigyázz a késéssel
Az ezen ETF-eket és ETN-eket fontoló befektetőknek fel kell ismerniük, hogy nem jelentenek nagy pontosságot a spot VIX teljesítményének. Valójában az S&P 500 SPDR (ARCA: SPY) legutóbbi volatilitási periódusainak és a VIX spot változásainak tanulmányozása során az egy hónapos ETN-proxyk elfogták a VIX napi mozgásának körülbelül negyedét és felét, míg közepesen a termelt termékek még rosszabbul jártak.
A kétütemű tőkeáttétellel rendelkező TVIX jobban teljesített (nagyjából megfelelt a megtérülés felének-háromnegyedének), de következetesen a szokásos egy hónapos eszköz hozamának kevesebb mint kétszerese volt. Emellett az ETN negatív egyenlege és volatilitási lemaradása miatt az a tény, hogy a volatilitási időszakok után túl sokáig tartott, jelentősen megrongálni kezdte a hozamokat.
Ha a befektetők valóban a tőzsde volatilitására akarnak fogadni, vagy fedezeti ügyletként használják, akkor a VIX-hez kapcsolódó ETF és ETN termékek elfogadható, de nagyon hibás eszközök. Minden bizonnyal erős kényelmi szempontokkal rendelkeznek, mivel kereskednek, mint bármely más részvény.
Tegye próbára kereskedési készségeit egy ingyenes részvényszimulátorral a kereskedelem garantálása érdekében. Versenyezzen több ezer kereskedővel, és tárgyaljon a siker csúcsáig! Mutassa be a kereskedéseket virtuális környezetben, mielőtt elkezdené kockáztatni a saját pénzét. Gyakorold a kereskedési stratégiákat úgy, hogy amikor készen állsz a valódi piacra való belépésre, akkor rendelkezel a szükséges gyakorlattal.
A Chicago Board Options Exchange Volatility Index (VIX index) vonzza a kereskedőket és befektetőket, mert gyakran meredeken emelkedik, amikor az amerikai részvénypiacok összeomlanak. A félelemmérő néven ismert VIX index tükrözi a részvényárfolyamok volatilitásának rövid távú piaci kilátásait, amelyek az S&P 500 opciós árakból származnak.
Határidős piacok
A kihívás az, hogy a befektetők nem férhetnek hozzá a VIX indexhez. Ily módon léteznek VIX ETF-ek, de valójában a VIX határidős indexeket követik, ami 2 fő kihívást jelent:
A VIX ETF-ek nem tükrözik a VIX indexet. A VIX határidős indexek, tehát a VIX ETF-ek bármilyen mérvű eszközzel végzetes munkát végeznek a VIX index emulálásában. A VIX index valójában nem invertálható, és egy hónap vagy egy év periódusaiban a VIX ETF visszatérési mintája gyökeresen eltér a VIX indextől.
A VIX ETF-ek általában pénzt, jelentős pénzt veszítenek, hosszú távon… A VIX ETF-ek a VIX határidős görbe kegyében vannak, amelytől függenek kitettségük. Mivel a görbe tipikus állapota bullish (spot), a VIX ETF-ek látják, hogy pozíciójuk az idő múlásával csökken. Kitettségük csökkenése kevesebb pénzt hagy számukra, hogy a jelenlegi lejáratkor a következő határidős szerződésre lépjenek. A folyamat ezután megismétlődik, ami egy tipikus év során hatalmas kétszámjegyű veszteségekhez vezet. Ezek az alapok hosszú távon szinte mindig pénzt veszítenek.
A való világban a kereskedők 1 napig tartózkodnak a VIX ETF-ekben, nem pedig 1 évig. A VIX ETF rövid távú taktikai eszközök, amelyeket a kereskedők használnak. Olyan termékek, mint a VXX
Az ETN-ek hihetetlenül likvidek, gyakran 1 vagy 2 kereskedési nap alatt többet kereskednek a kezelt vagyonuknál vagy az AUM-nál. A kereskedők azért spekulálnak a VIX ETF-eken, mert ezek kínálják a legjobb (vagy legkevésbé a legrosszabb) eszközöket a VIX index eléréséhez nagyon rövid távon. Az úgynevezett "rövid távú" VIX ETF-ek jobb 1 napos érzékenységet kínálnak a VIX index iránt, mint a "középtávú" VIX ETF-ek.
Tranzakciók tőzsdén kereskedett alapokkal
A VIX ETF-ek nem szoros értelemben vett ETF-ek. ETN-ekben vagy termék pool-struktúrákban érkeznek, nem úgy, mint a hagyományos befektetési alapok. Az ETN-ek maguk viselik a kibocsátó bankok (általában alacsony) partnerkockázatát, míg az árutőzsdei alapok adóidőben.
A VIX ETF-ek a fent leírt tiszta játéktól eltérő ízekben kaphatók. A VIX Overlay ETF-ek nagy részvénypozíciókat és VIX határidős kitettségeket fednek le. Célja a részvények esésének kockázatának korlátozása, de a VIX határidős hosszú távú kitettség magas költségeinek viselése vagy minimalizálása.
Összefoglalva tehát, ha arra törekszik, hogy pár napig kitettséget érjen el a VIX-en, vannak olyan termékek, amelyek az Ön számára, de talán jobban, mint az ETF piacának bármely más szeglete - vigyázzon a vásárló!
A VIX az amerikai részvénypiac várható volatilitásának mérőszáma a következő 30 napban. A CBOE Global Markets vállalat kezeli az S&P 500 indexhez kapcsolódó különféle vételi és eladási opciók ára alapján.
A vételi opciók lehetővé teszik, hogy valaki egy adott időpontban részvényt vagy más eszközt vásároljon egy bizonyos áron, az úgynevezett kötési árfolyamon. Az eladási opciók lehetővé teszik a részvény vagy eszköz eladását kötési áron egy adott időpontban.
Azok a vételi opciók, amelyek nevüket az eszköz kézbesítési felhívásából veszik, felértékelődnek, ha az eszköz ára valószínűbb vagy várhatóan meghaladja a kötési árat, mivel lehetővé teszik a részvények kedvezőbb áron történő megvásárlását. Ezzel szemben az eladási opciók értéke akkor emelkedik, ha az eszköz ára nagyobb valószínűséggel alacsonyabb, mint a kötési ár, mivel akinek van opciója, az többet értékesítheti, mint amennyit ér.
Az opciós árakat hatékonyan lehet felhasználni az S&P 500 jövőbeni ingadozásaival kapcsolatos befektetői hangulat megragadásához. Ez az intézkedés közismert nevén a Wall Street Fear Meter néven ismert, mivel emelkedik, amikor az emberek hirtelen árváltozásra számítanak. befektetés helyett sima áremelkedés, zuhanás vagy stagnálás.
A VIX alakulása
A VIX-et először az 90-es évek elején fejlesztették ki az S&P 100 index alapján. Műszakilag nem helyes azt állítani, hogy a VIX-nek valaha is volt első nyilvános ajánlata, mivel nem egy részvény ment keresztül IPO-n. az index 1993-ban debütált hivatalos formában.
Azóta néhány technikai szempontból fejlődött a jövőbeni piaci volatilitás jobb megközelítése érdekében, és ma az S&P 500 indexen alapul. Ez az index nyomon követi az első 500 amerikai vállalat részvénypiaci teljesítményét, és önmagában is gyakran a teljes piaci teljesítmény mutatójaként tekintenek rá, és számos indexalap alapja, amelyek lehetővé teszik a befektetők számára, hogy megpróbálják kamatoztatni a tőzsdei árak általános növekedését.
A CBOE számos más volatilitási indexet is bevezetett, köztük egy rövid távú VXST nevű volatilitási indexet, amely az S&P 500 volatilitásának kilenc napos elemzésén alapul. Egy másik index, az S&P 3 hónapos volatilitási index 500, ill. A VXV hosszabb távlattal rendelkezik, az S&P 6 500 hónapos volatilitási index vagy a VXMT pedig még hosszabb ablakot vizsgál.
Más CBOE volatilitási indexek a részvények teljesítményét vizsgálják az S&P 500 kivételével. A volatilitási indexeket például a CBOE teszi közzé a technológiaigényes Nasdaq-100 index, a híres Dow Industrial Average, Jones és a Russell 2000 Index alapján. , amely 2.000 viszonylag kis kapitalizációval vagy teljes piaci értékű társaságra összpontosít.
Történelmileg, a tipikus piaci körülmények között, a VIX a húszas években járt, bár ismert volt, hogy 100 körüli vagy annál magasabb szintre emelkedik különböző történelmi piaci események során, például a 2008-as pénzügyi válság során. Amikor a VIX 20 alatt van, akkor általában az atipikusan alacsony piaci volatilitás jeleként.
Kereskedés a VIX
A VIX kereskedés kifejezés olyan pénzügyi tranzakciók lebonyolítására utal, amelyek során pénz keletkezik vagy elveszik a VIX iránya alapján. Vagyis lényegében jóslatot tesz a piaci volatilitás növekedésére vagy csökkenésére, és arra készül, hogy pénzt keressen vagy veszítsen, ha ez az előrejelzés valóra válik.
A VIX-szel szemben támasztott elvárásai alapján többféle módon lehet kereskedni, és a befektetési világ igényei alapján kereskedhet velük. Ahol nem lesznek mindig ugyanazok minden pillanatban és helyzetben. Annak érdekében, hogy a végén megszerezhesse azokat az eredményeket, amelyeket a részvénypiacokon ezentúl minden egyes műveletnél elvár. Általában az atipikusan alacsony piaci volatilitás jelének tekintik.