वॉल स्ट्रीट से बेहतर निवेश के भविष्य की भविष्यवाणी करें

दिसंबर में, जेपी मॉर्गन ने भविष्यवाणी की थी कि इस साल अमेरिकी शेयरों में निवेश में 5% की वृद्धि होगी, अर्थशास्त्रियों को उम्मीद थी कि यूएस 10-वर्षीय बॉन्ड की पैदावार 2% के आसपास रहेगी, और गोल्डमैन सैक्स ने संभावना जताई कि बिटकॉइन $ 100.000 तक पहुंच जाएगा। हालाँकि, छह महीने बाद, अमेरिकी शेयरों में निवेश 20% कम हो गया है, 10-वर्षीय बांड उपज 3% पर है और बिटकॉइन ने अपना आधे से अधिक मूल्य खो दिया है, जो 21.000 डॉलर पर है। सच तो यह है कि वॉल स्ट्रीट पेशेवरों का पूर्वानुमान लगाने का ट्रैक रिकॉर्ड बहुत खराब है, और हमें केवल पुस्तक से प्रेरित पांच सरल चरणों का पालन करके सुधार करने की आवश्यकता है। सुपर पूर्वानुमान फिलिप टेटलॉक द्वारा।

चरण 1: परिभाषित करें कि हम क्या पूर्वानुमान लगाने का प्रयास कर रहे हैं📃​

आइए कल्पना करें कि हम एक शीर्षक देखते हैं जो कहता है: "स्टॉक निवेश काफी अधिक मूल्यवान है और दुर्घटनाग्रस्त होने वाला है।" पहली बात यह समझना है कि "स्टॉक निवेश क्रैश होने वाला है" का वास्तव में क्या मतलब है। हम किस प्रकार के कार्यों की बात कर रहे हैं? कितने प्रतिशत हानि को "दुर्घटना" माना जाता है और किस समयावधि में? इस कथन की सटीकता का मूल्यांकन करने के लिए, हमें पहले यह परिभाषित करना होगा कि हम वास्तव में क्या भविष्यवाणी कर रहे हैं। तो, इस मामले में, आप समस्या को इस प्रकार दोबारा प्रस्तुत करने का निर्णय ले सकते हैं: "क्या संभावना है कि एक वर्ष के भीतर ऊर्जा शेयरों में निवेश 20% से अधिक कम हो जाएगा?"

चरण 2: समस्या का निराकरण करें🔬​

इस समस्या की संभावना की गणना करने के लिए, हमें यह मानना ​​होगा कि यह कुछ भागों से बनी है। समस्या को छोटे भागों में सरल बनाकर हम स्टॉक निवेश में आश्चर्यजनक रूप से सटीक पूर्वानुमान तैयार कर सकते हैं। मूल कथन में दो भाग हैं: «बाज़ारों का मूल्य काफी अधिक है y गिरने वाले हैं«. इसलिए, दो तत्व हैं जिनका विश्लेषण किया जा सकता है। संभावना है कि शेयरों में निवेश "गिरने वाला है" और संभावना यह है कि शेयरों में निवेश गिर जाएगा जब उन्हें ओवरवैल्यूड माना जाता है।

चरण 3: आंतरिक और बाहरी राय के बीच सही संतुलन बनाएं⚖️​

टेटलॉक ने पाया कि सुपरफॉरकास्टर्स चीजों को दो तरीकों से देखते हैं, जिन्हें "आंतरिक" और "बाहरी" दृष्टिकोण के रूप में जाना जाता है। आइए बाह्य दृष्टि का प्रश्न उठाकर शुरुआत करें। यानी, उनका लक्ष्य भावनाओं को खत्म करना और कठिन, ठंडे डेटा का निरीक्षण करना है। वे तथ्यों का अवलोकन करके इस प्रकार की स्थितियों में इस प्रकार के परिणाम घटित होने की आवृत्ति का अनुमान लगाते हैं। अपने बाज़ार उदाहरण पर लौटते हुए, हम यह देख सकते हैं कि एक वर्ष की अवधि में कितनी बार S&P 500 में 10% से अधिक की गिरावट आई है। यह हमें बताता है कि 10 के बाद से स्टॉक निवेश में केवल 15% बार 1996% से अधिक का नुकसान हुआ है। समस्या यह है कि यह मामला महत्वपूर्ण जानकारी को नजरअंदाज कर देता है जो इस स्थिति को कुछ हद तक अद्वितीय बनाता है। इस मामले में, एक कारक यह हो सकता है कि उस समय मूल्यांकन कितना अधिक था। यदि हम पूर्वानुमानित पी/ई अनुपात और एक साल के रिटर्न (नीचे बाएं) के बीच संबंधों को देखकर इन मूल्यांकनों को ध्यान में रखते हैं, तो 10% नुकसान की संभावना 30% तक बढ़ जाती है।

हालाँकि, यह रिश्ता काफी कमजोर है और लगभग समान संख्या में ऐसे मौके आए हैं जब शेयरों में निवेश का मूल्य बहुत अधिक हो गया। तो "बाहरी दृष्टि" की संभावना की अनुमानित सीमा वास्तव में 15% से 30% के बीच है। बेशक, किसी भी स्थिति को एक संख्या के साथ पूरी तरह से संक्षेपित नहीं किया जा सकता है। अर्थव्यवस्था पर संभावित प्रभाव यदि रूस ने यूरोपीय गैस वापस ले ली, या यदि अमेरिकी फेडरल रिजर्व ब्याज दरों पर अपना रुख बदलता है, तो निर्णय कॉल की आवश्यकता होती है। विश्लेषण का यह भाग, जिसमें प्रत्येक मामले के विशिष्ट पहलुओं का मूल्यांकन करने के लिए निर्णय का उपयोग करना शामिल है, जिसे टेटलॉक "अंतर्दृष्टि" कहता है। लेकिन आंतरिक दृष्टि में दो समस्याएं हैं:

(i) यह पूर्वाग्रहों से ग्रस्त है क्योंकि यह मुख्य बाजार की कहानी पर निर्भर करता है और मुख्यधारा की खबरों जैसे कारकों से प्रेरित होता है। 

(ii) हमारा मस्तिष्क स्वाभाविक रूप से आंतरिक दृष्टि की ओर झुकता है, जो आकर्षक विवरणों से भरा होता है और जहां एक अच्छी कहानी बनाना आसान होता है। इन पूर्वाग्रहों से निपटने के लिए, टेटलॉक बताते हैं कि प्राथमिक आधार के रूप में "बाहरी दृश्य" का उपयोग करना और इसे समायोजित करने के लिए "आंतरिक दृश्य" का उपयोग करना महत्वपूर्ण है। स्टॉक निवेश के दुर्घटनाग्रस्त होने की संभावना के बारे में हमारे उदाहरण में, 15% से 30% संभावना हमारा बाहरी दृष्टिकोण है, इसलिए भले ही हमारा आंतरिक दृष्टिकोण मूल्यांकन काफी मंदी है, हमें भावनाओं से प्रेरित राय में बदलाव देखने की संभावना नहीं है। इसलिए, संभावना 30% या 40% हो सकती है, लेकिन यह 80% या 90% जितनी अधिक होने की संभावना नहीं है, जैसा कि मूल समाचार शीर्षक से पता चलता है।

चरण 4: हमारे पूर्वानुमानों को बार-बार अपडेट करें♻️​

टेटलॉक ने पाया कि अच्छे विश्लेषक औसत विश्लेषकों की तुलना में अपने पूर्वानुमानों को अधिक बार अपडेट करते हैं। दूसरे शब्दों में, जब तथ्य बदलते हैं, तो हमारा पूर्वानुमान भी बदलना चाहिए। उदाहरण के लिए, पूरे यूरोप में मंदी की संभावना के बारे में मूल संभावना को अब समायोजित किया जाना चाहिए क्योंकि हम जानते हैं कि रूस यूरोपीय गैस बंद कर सकता है और क्षेत्र में मंदी ला सकता है।

सर्वश्रेष्ठ भविष्यवक्ता अपनी दृष्टि से बंधे नहीं होते। वे अपने पूर्वानुमानों को महत्वपूर्ण रूप से बदलने के इच्छुक हैं, भले ही इसका मतलब उनकी अपनी पिछली थीसिस का खंडन करना हो। यही बात जॉर्ज सोरोस और रे डेलियो जैसे स्टॉक निवेश पेशेवरों को इतना सफल बनाती है। वे लगातार यह समझने की कोशिश करते हैं कि वे कहां गलत हो सकते हैं और सही काम करने की बजाय पैसा कमाने पर अधिक ध्यान केंद्रित करते हैं।

चरण 5: गलतियों से सीखें😵

यदि हमें उस गुणवत्ता का अनुमान लगाना हो जो, टेटलॉक के अनुसार, एक अच्छा विश्लेषक बनाती है, तो वह क्या होगी? हां, पहले तो हम सभी बुद्धिमत्ता के बारे में सोचेंगे, लेकिन टेटलॉक ने एक गुण को लगभग तीन गुना अधिक शक्तिशाली पाया। अपने दृष्टिकोण को अद्यतन करने और आत्म-सुधार पर ध्यान केंद्रित करने की निरंतर प्रतिबद्धता। इसका मतलब है सफलताओं और असफलताओं दोनों का विश्लेषण करने में समय बिताना, इस बात पर ध्यान केंद्रित करना कि क्या सही (या गलत) किया गया था और क्या अलग तरीके से किया जा सकता था।

इसलिए यदि आप अपने सभी ट्रेडों पर नज़र रखते हैं और लगातार यह पता लगाने की कोशिश कर रहे हैं कि हम क्या बेहतर कर सकते थे, तो बधाई हो: आप पहले से ही अपने स्टॉक निवेश के साथ सफलता की राह पर हैं।