मारियो खींची की विरासत हमें छोड़ जाती है

वह सभी निवेशकों के लिए सुपर मारियो के रूप में जाने जाते हैं और हाल के वर्षों में इक्विटी बाजारों के विकास में उनका इतना वजन रहा है। IMF . के पूर्व प्रबंध निदेशक द्वारा इतालवी फाइनेंसर को ECB के प्रमुख के रूप में प्रतिस्थापित किया जाएगा चिस्टिन लेगार्ड. अपने पद से बर्खास्तगी में, उन्होंने आठ साल के लिए सामुदायिक निकाय में अपने कार्यकाल का उल्लेख किया है, साथ ही उन्होंने विकसित हो रहे प्रारंभिक आर्थिक संकट से बाहर निकलने के लिए सामुदायिक देशों को वित्तीय सुधारों को गहरा करने की आवश्यकता पर बल दिया है।

दूसरी ओर, सुपर मारियो लगातार दरों में कटौती और अपरंपरागत संपत्ति खरीद उपायों के लिए जिम्मेदार होने के लिए इतिहास में नीचे जाएगा। अर्थव्यवस्था को पुनर्जीवित करें और एकल मुद्रा ब्लॉक की मुद्रास्फीति। और इसके परिणामस्वरूप सामुदायिक स्थान के भीतर इक्विटी बाजारों में पुनर्मूल्यांकन हुआ है। पिछले दो वर्षों में दिखाई गई कमजोरी के बावजूद, इक्विटी पर लाभ मार्जिन में काफी गिरावट आई है, खासकर बैंकिंग क्षेत्र के शेयरों में।

इस लिहाज से यह याद रखना काफी है कि जब मारियो ड्रैगी ने कड़े कदम उठाए और उपरोक्त प्रोत्साहन योजना समाप्त हो गई la यूरोजोन की अर्थव्यवस्था फिर से कमजोर यह पिछले साल के अंत में हुआ और फिर वह ब्याज दर में वृद्धि नहीं कर पाया जैसा वह चाहता था। अंत तक इसे एक नई प्रोत्साहन योजना की घोषणा करनी पड़ी है जिसे आने वाले हफ्तों में लागू किया जाएगा, साथ ही इस नई आर्थिक मंदी के प्रभावों को रोकने के लिए जमा दर में कटौती करनी होगी जो कि छोटे के दरवाजे पर है। और मध्यम निवेशक।

द्राघी उपाय: दरों पर छूट

इसमें कोई संदेह नहीं है कि वह इस उपाय को करने के लिए जिम्मेदार व्यक्ति के रूप में इतिहास में नीचे चला जाएगा जिसकी यूरोपीय देशों के इतिहास में कोई मिसाल नहीं रही है। इस अर्थ में, हमें विशेष रूप से यह याद रखना चाहिए कि इस समय ब्याज दरें पर हैं नकारात्मक भूभाग और उनका मानना ​​है कि इतिहास में पहली बार इसे इतने निचले स्तर पर स्थापित किया गया है। यही है, वर्तमान में पैसे का मूल्य पूरी तरह से शून्य है, जो कि यह मौद्रिक स्थिति इंगित करता है।

इस कारक ने बचतकर्ताओं को इस तथ्य के कारण काफी नुकसान पहुंचाया है कि टर्म बैंकिंग उत्पाद मुश्किल से 0,5% देते हैं। जैसे कि बैंक के वचन पत्र या सावधि जमा जो इन बचत मॉडलों के धारकों को कोई पैसा नहीं देते हैं, जो किसी भी बैंक की पेशकश में इतना बुनियादी है। जबकि इसके विपरीत, निवेशक इस उपाय के बड़े लाभार्थी रहे हैं क्योंकि इक्विटी बाजारों में किए गए कार्यों में अधिक तरलता का अनुमान है। इस बिंदु तक कि पिछले वर्षों के दौरान दुनिया भर के शेयरों ने महत्वपूर्ण लाभ दिखाया है। विशेष रूप से, 2012 और 2017 के बीच 7% की औसत और वार्षिक लाभप्रदता के साथ।

यूरो की रक्षा करें

मारियो ड्रैगी, वास्तव में, इसके वास्तुकार भी थे यूरो को सुरक्षित रखें यूरो क्षेत्र की मौद्रिक नीति में अन्य विचारों से ऊपर। इस अर्थ में, उनके जनादेश का पहला उपाय कार्यक्रम था एकमुश्त मौद्रिक लेनदेन (OMT) जिसने यूरोपीय स्थिरता कोष के माध्यम से सहायता का अनुरोध करने वाले देशों की सरकारों को वित्तपोषित करने की अनुमति देने के लिए संप्रभु बांड की खरीद की अनुमति दी। यह योजना वित्तीय बाजारों में बांडों को ढहने से बचाने के लिए अनुकूल है, जैसा कि कुछ साल पहले सब कुछ इंगित करता था।

आश्चर्य नहीं कि यूरो को बाजार की उथल-पुथल से सुरक्षित रखने के अपने लक्ष्य के लिए उन्हें हमेशा याद किया जाएगा। और अधिक या कम हद तक उन्होंने उन वर्षों में यह हासिल किया है जिसमें यूरोपीय नियामक निकाय में उनका कार्यकाल रहा है। उनके आर्थिक व्यंजनों का एक अच्छा हिस्सा सामुदायिक अर्थव्यवस्था में इस रणनीति के लिए निर्देशित किया गया है, और कुछ वित्तीय मध्यस्थों की आलोचना के बावजूद। किसी भी मामले में, यह उनकी नीतियों का हिस्सा है जो यूरोपीय संघ (ईयू) के इतिहास में नीचे जाएगा। संयुक्त राज्य अमेरिका में अपने नाम से भिन्न मौद्रिक स्थिरांक बनाए रखना। उन परिणामों के साथ जो स्पष्ट रूप से कुछ मामलों में भिन्न रहे हैं।

आर्थिक सुधार के लिए

इसमें कोई शक नहीं कि उनकी एक और बड़ी उपलब्धि विरासत में मिली है 80 और 90 के दशक के अनुशासनात्मक दृष्टिकोण से प्रभावित एक केंद्रीय बैंक और इसने इसे संयुक्त राज्य अमेरिका में फेड मॉडल के करीब ला दिया है। ब्याज दरों के संबंध में एक अलग नीति होने के बावजूद और यह कुछ वित्तीय विश्लेषकों द्वारा आलोचना का परिणाम रहा है। इस अर्थ में, यह एक महत्वपूर्ण टुकड़ा रहा है ताकि पुराने महाद्वीप में अर्थव्यवस्था ने लगभग 2012 से अपनी उड़ान बढ़ा दी है। यूरोपीय संघ के देशों की अर्थव्यवस्थाओं में बहुत अच्छी वृद्धि के लिए अग्रणी। यूरोप के विभिन्न आर्थिक क्षेत्रों में सकल घरेलू उत्पाद में 1,9% और 4% के बीच वृद्धि के साथ।

दूसरी ओर, हम यह नहीं भूल सकते कि मारियो ड्रैगी वह चरित्र रहा है जिसे 2008 में सामने आए गंभीर आर्थिक संकट के अंतिम चरण से निपटना पड़ा है। बहुत जोखिम भरे निर्णय लेने के लिए और कुछ आर्थिक स्तरों से अत्यधिक आलोचना भी की गई है। . साथ ही प्रमोटर होने के नाते ईसीबी में मौद्रिक नीति को समझने के तरीके में एक महत्वपूर्ण मोड़ लेना। हालांकि इसके लिए उसे यूरोपीय बचतकर्ताओं के हितों को नुकसान पहुंचाना पड़ा है। एक सामान्य संदर्भ में जिसे सभी दृष्टिकोणों से स्पष्ट रूप से बहुत जटिल बताया गया है।

सुधारों के लिए जिम्मेदार

प्रणाली के तकनीशियनों ने उन्हें यूरो क्षेत्र के भविष्य के लिए विशेष प्रासंगिकता के व्यक्ति के रूप में वर्णित किया है। यह स्वीकार करते हुए कि "मारियो ड्रैगी को एक महान अर्थशास्त्री, एक महान यूरोपीय और एक महान इतालवी ऐतिहासिक व्यक्ति के रूप में याद किया जाएगा।" लेकिन उनकी विस्तृत मौद्रिक नीति, विशेष रूप से जर्मनी के सबसे रूढ़िवादी हलकों से, और विशेष रूप से उनके चांसलर के वातावरण से विरोधियों की एक श्रृंखला के साथ, एंजेला मार्केल. हालांकि वित्तीय बाजारों के कुछ प्रासंगिक विश्लेषकों द्वारा मान्यता प्राप्त दर्दनाक लेकिन संरचनात्मक सुधारों को पूरा करने के लिए। किसी भी मामले में, वह एक ऐसा चरित्र नहीं रहा है जिस पर किसी का ध्यान नहीं गया हो। बहुत कम नहीं।

एक अन्य नस में, इटालियन अर्थशास्त्री भी अंततः इक्विटी बाजारों के लिए एक ऊपर की ओर रुझान बनाए रखने के लिए और बहुत हाल तक जिम्मेदार रहा है। गुरुवार को उनके हस्तक्षेप को कौन याद नहीं करता है और क्या व्यापार सत्र के अंत में यूरोपीय गेंदों में बहुत मजबूत उछाल आया। 2% और 3% के बीच मूल्यों में प्रशंसा के साथ और इसकी उत्पत्ति हुई कि इसे सुपर मारियो के नाम से जाना जाता था। उस जादू के लिए जो इक्विटी बाजारों में उनकी बातों में आ गया। इस अर्थ में, यह हमेशा छोटे और मध्यम निवेशकों द्वारा याद किया जाएगा क्योंकि उनमें से कुछ अपने कार्यकाल के दौरान बड़े पूंजीगत लाभ अर्जित करने में कामयाब रहे हैं।

पहला विश्राम उपाय

बेशक, उनकी एक और महान उपलब्धि निस्संदेह पहले मात्रात्मक आसान उपाय रही है - QE- और अन्य असाधारण उपाय बाजार में प्रस्तुत किए गए। यूरोपीय संघ में इस बहुत ही जटिल अवधि में इक्विटी बाजारों ने जो महान उदय का अनुभव किया है, उनमें से कई अवसरों में। इस दृष्टि से यह कहा जा सकता है कि वे गलत होने से डरते हैं कि मारियो ड्रैगी का प्रदर्शन सभी निवेशकों के लिए बहुत सकारात्मक रहा है, जबकि इसके विपरीत यह बचतकर्ताओं के लिए नकारात्मक रहा है। यानी उन यूजर्स के लिए जो फिक्स्ड-टर्म बैंक डिपॉजिट, पब्लिक डेट और समान विशेषताओं वाले अन्य वित्तीय उत्पादों में अपनी बचत को लाभदायक बनाना चाहते थे।

हालांकि यूरोपीय संघ में इस चरित्र की कार्रवाइयों पर फैसला तब देना होगा जब कुछ और साल बीत जाएंगे। विशेष रूप से, एक बार यह सत्यापित हो जाने के बाद कि यूरोपीय नागरिकों के घरों में पहले से मौजूद आर्थिक संकट का क्या होगा। हालांकि इस अवसर पर इतालवी अब इसके प्रभावों को रोकने के उपाय करने के लिए मौजूद नहीं रहेंगे। अपने समर्थकों के साथ और अपने विरोधियों के साथ भी। किसी भी मामले में, इसमें कोई संदेह नहीं है कि वह इस समय पहले केंद्रीय बैंकर के रूप में अपने पूरे कार्यकाल में दरें बढ़ाने में असमर्थ हैं, बल्कि इस प्रवचन के वास्तुकार के रूप में भी जा रहे हैं कि यूरो क्षेत्र के पतन को रोका. कुछ ऐसा जिसके लिए उन्हें लंबे समय तक याद किया जाएगा।

ऐसे समय में जो इस महत्वपूर्ण आर्थिक क्षेत्र की अर्थव्यवस्था के लिए बहुत जटिल है। स्पैनिश इक्विटीज के चयनात्मक सूचकांक, Ibex 35 के संबंध में, यह इसे 9.000 और 9.400 अंकों के बीच के स्तर पर छोड़ देता है। प्रतिशत जो, असाधारण न होकर, छोटे और मध्यम निवेशकों के हितों के लिए मध्यम रूप से अच्छे के रूप में वर्गीकृत किए जाने चाहिए। शेयर बाजार को जिन तमाम घटनाओं से गुजरना पड़ा है, उनमें न केवल राष्ट्रीय बल्कि हमारे निकटतम परिवेश के देशों की घटनाएं भी शामिल हैं। इस चरित्र की विरासत के हिस्से के रूप में।