पेशेवरों की तरह शेयरों में निवेश करने के कदम

पिछले कुछ वर्षों में मूल्य शेयरों में निवेश ने बाजार में कमजोर प्रदर्शन किया है। यह वह जगह है जहाँ «जादू सूत्र» जोएल ग्रीनब्लाट द्वारा: विश्व प्रसिद्ध हेज फंड मैनेजर की आसानी से दोहराई जाने वाली रणनीति हमें अपने स्टॉक निवेश पर अच्छा दीर्घकालिक रिटर्न उत्पन्न करने में मदद कर सकती है। और हमें बस इन सरल चरणों का पालन करना है...

जोएल ग्रीनब्लाट का "जादुई सूत्र":📜​

1. एक अच्छी कंपनी खोजें🕵🏻

ग्रीनब्लाट स्टॉक निवेश के लिए "अच्छी कंपनी" को परिभाषित करने के लिए एक ही उपाय का उपयोग करता है: निवेशित पूंजी पर रिटर्न (आरओआईसी). उनकी राय में, जो कंपनियां उच्च आरओआईसी हासिल करती हैं, यानी। वे जो अपने निवेशकों के पैसे का उपयोग अपने व्यवसायों में प्रभावी ढंग से मूल्य जोड़ने के लिए करते हैं, उनके पास संभवतः एक विशेष लाभ है: प्रतिस्पर्धियों पर प्रतिस्पर्धात्मक लाभ बनाए रखने की क्षमता। ग्रीनब्लाट के अनुसार, इससे कंपनी को बाजार हिस्सेदारी बनाए रखने के लिए औसत से ऊपर मार्जिन बनाए रखने की अनुमति मिलनी चाहिए, जिससे इस प्रकार के शेयरों में हमारे निवेश में सकारात्मक और स्थिर आय वृद्धि होगी।

आरओआईसी का मूल्यांकन करने के लिए, ग्रीनबैट ब्याज और करों से पहले की कमाई को देखता है (ईबीआईटी) पूंजी के माप के रूप में लाभ और नियोजित मूर्त पूंजी (शुद्ध कार्यशील पूंजी और शुद्ध अचल संपत्ति) को मापने के लिए। रिश्ते जितने बड़े होंगे, व्यवसाय की गुणवत्ता उतनी ही बेहतर होगी। व्यवहार में, ग्रीनब्लाट इस गणना के साथ "एक अच्छी कंपनी" को वर्गीकृत करता है: ईबीआईटी ÷ (नेट फिक्स्ड एसेट्स + वर्किंग कैपिटल)।

2. सस्ते दाम पर एक अच्छी कंपनी खोजें🛒​

एक अच्छी कंपनी खरीदना ही काफी नहीं है. औसत से अधिक रिटर्न उत्पन्न करने के लिए, हमें सस्ते दामों पर शेयरों में अपना निवेश करना होगा। ग्रीनब्लाट का पसंदीदा मूल्यांकन मीट्रिक उद्यम मूल्य है (EV) ब्याज और करों से पहले की कमाई (ईबीआईटी) पर। वह इस अनुपात को अधिक पारंपरिक अनुपात जैसे मूल्य-आय अनुपात (प्रतिशत), क्योंकि यह ऋण स्तरों (ईवी में इक्विटी और ऋण दोनों शामिल हैं) और करों में बदलाव से कम प्रभावित होता है। लेकिन अपनी गणना में, ग्रीनब्लाट ने यह सुनिश्चित करने के लिए रिश्ते को उलट दिया कि उच्च संख्या का मतलब अधिक आकर्षक मूल्यांकन स्तर है। इस EBIT/EV अनुपात को "कमाई उपज" कहा जाता है और यह दर्शाता है कि कोई कंपनी कंपनी के खरीद मूल्य के सापेक्ष कितना कमाती है। इसलिए, सौदेबाजी कीमत की गणना है:

3. अपनी खोजों को फ़िल्टर करें और सर्वोत्तम खरीदें​🧮​

हम पहले ही सस्ते दाम पर आशाजनक कंपनियों के शेयरों में अपना निवेश विश्लेषण करने में कामयाब रहे हैं। अब हमें फ़िल्टर करना होगा कि किसमें निवेश करना है और कैसे। सबसे पहले, हमें उन शेयरों में निवेश करने से बचना चाहिए जिनका हम उपयोग नहीं कर सकते। $50 मिलियन से कम मार्केट कैप वाला कोई भी व्यक्ति, क्योंकि उनका व्यापार करना बहुत महंगा है। हम वित्तीय और निवेश शेयरों में निवेश को भी खत्म कर देते हैं। सार्वजनिक सेवाएं चूँकि उनके व्यवसाय मॉडल इतने भिन्न हैं कि उन्हें तुलनीय बनाना संभव नहीं है।  

इसके बाद, हमें "अच्छी और सस्ती" कंपनियों को इस आधार पर वर्गीकृत करना होगा कि वे कितनी अच्छी और सस्ती हैं। हम उन्हें प्राथमिकता देने के लिए उपरोक्त समान मैट्रिक्स (आरओआईसी और ईवी) का उपयोग कर सकते हैं। और एक बार समाप्त होने पर, हम दोनों वर्गीकरणों को मिला देते हैं। अब जब हमारे पास अपना स्टॉक निवेश विश्लेषण तैयार है, तो हम उनमें से 5-7 में निवेश करते हैं, जिसमें हम पहले वर्ष के दौरान निवेश करने का इरादा रखते हुए 20-33% धन का उपयोग करते हैं, और फिर हर तिमाही में दोहराते हैं जब तक कि हमारा स्टॉक निवेश पूरा नहीं हो जाता। इस तरह, हमारे पास लगभग 20 शेयर होंगे। हम उस कंपनी को बेचते हैं जो हमारे पास एक साल से है, और पूंजी का पुनर्निवेश करते हैं। हम निवेश की लाभप्रदता की परवाह किए बिना, कम से कम तीन वर्षों तक दोहराते हैं।

क्या ग्रीनब्लाट का जादुई फार्मूला सचमुच काम करता है?⚙️​

ऐसा तब तक होता है, जब तक हमारे पास दीर्घकालिक निवेश का समय क्षितिज है। ग्रीनब्लाट का जादुई फॉर्मूला, इसके मूल में, एक मूल्य स्टॉक निवेश रणनीति है, और मूल्य स्टॉक निवेश रणनीतियों को लंबी अवधि में बाजार को हरा देना चाहिए। जब ग्रीनब्लाट ने इस जादुई फॉर्मूले पर अपनी पुस्तक प्रकाशित की, तो इस रणनीति में सालाना लगभग 30% का रिटर्न मिला, जो उसी अवधि में एसएंडपी 500 से दोगुना था। लेकिन मूल्य रणनीतियाँ कम रिटर्न की लंबी अवधि से भी गुजर सकती हैं, और जादुई फॉर्मूला कोई अपवाद नहीं है। निश्चित रूप से, पिछले दशक में इसका प्रदर्शन सकारात्मक रहा है, लेकिन यह अभी भी S&P 500 से कमतर प्रदर्शन कर रहा है।

अब, हालांकि, मूल्य रणनीतियाँ, और जादुई फॉर्मूला, अगले दशक में फिर से उच्च रिटर्न उत्पन्न करने के लिए अच्छी स्थिति में हैं: विकास स्टॉक, प्रौद्योगिकी क्षेत्र की तरह, आमतौर पर उच्च मूल्यांकन स्तर पर होते हैं, और स्टॉक वैल्यू स्टॉक ने ऐतिहासिक रूप से बहुत अच्छा प्रदर्शन किया है लंबे समय तक कम रिटर्न के बाद।

हम जादुई फॉर्मूले का लाभ कैसे उठा सकते हैं?🤷‍♂️​

ग्रीनब्लाट के जादुई फॉर्मूले का हम तीन तरीकों से उपयोग कर सकते हैं:

• हम सूत्र का अक्षरश: पालन कर सकते हैं, प्रत्येक तिमाही में शीर्ष सूचीबद्ध शेयरों में एक प्रगतिशील इक्विटी निवेश करना और जो हमारे पास एक साल से हैं उन्हें बेचना। ग्रीनब्लाट नियमित रूप से अपनी सूची अपडेट करता है और हमेशा फॉर्मूला द्वारा अनुशंसित शेयरों की सूची साझा करता है। हम फ़िल्टर और क्रियाओं की सूची पा सकते हैं यहां.
• हम विचार उत्पन्न करने के लिए ग्रीनब्लाट की स्टॉक सूची का उपयोग कर सकते हैं, अपने व्यवसाय मॉडल पर विचार करने से पहले स्टॉक निवेश के आशाजनक अवसरों की तलाश कर रहे हैं। यदि हमारे पास उचित गहन गुणात्मक विश्लेषण करने का धैर्य और क्षमता है, तो हम अपने 5-10 स्टॉक निवेश विचारों का एक अधिक केंद्रित पोर्टफोलियो बना सकते हैं जहां हमें सबसे अधिक विश्वास है या उन कंपनियों से बच सकते हैं जिनके बारे में हमें लगता है कि वे खराब प्रदर्शन करेंगे।
• हम जादुई फॉर्मूले को शुरुआती बिंदु के रूप में उपयोग कर सकते हैं और अपना स्वयं का पूरी तरह से स्वतंत्र स्टॉक निवेश विश्लेषण फ़िल्टर विकसित कर सकते हैं