क्या हमें नेटफ्लिक्स को अपने निवेश पोर्टफोलियो में जोड़ना चाहिए?

शेयरों में निवेश के लिए यह अच्छा साल नहीं है, लेकिन नेटफ्लिक्स से पूछें... इस साल अप्रैल में, स्ट्रीमिंग सेवा कंपनी ने अपने Q1 2022 परिणामों में घोषणा की कि उसने एक दशक में पहली बार ग्राहकों को खो दिया है। इस चौंकाने वाली खबर के कारण एक ही सत्र में इसके शेयर की कीमत 35% गिर गई। छह महीने पहले हमने एक लेख लिखा था जिसमें बताया गया था कि क्या नेटफ्लिक्स इसे एक दीर्घकालिक अवसर के रूप में प्रस्तुत किया गया था। और हाल ही में रिपोर्ट किए गए परिणामों के बाद, आइए देखें कि क्या नेटफ्लिक्स खुद को एक अच्छे स्टॉक निवेश के रूप में प्रस्तुत करता है। 

नेटफ्लिक्स ने क्या रिपोर्ट की है?

साल की पहली दो तिमाहियों के दौरान नेटफ्लिक्स लगातार सब्सक्राइबर खोता रहा। तीसरी तिमाही के आने तक, जहां नेटफ्लिक्स ने दुनिया के सभी क्षेत्रों में बढ़ते हुए 2,4 मिलियन उपयोगकर्ता हासिल कर लिए हैं। साथ ही, यह अपने विकास अनुमानों और विश्लेषकों के पूर्वानुमानों से भी आगे निकल गया। इससे उसे अपना मुनाफा और आय बढ़ाने में मदद मिली है। अमेरिकी दिग्गज को इस तिमाही में 4,5 मिलियन ग्राहक और जुड़ने की उम्मीद है। 

इससे स्ट्रीमिंग सेवा 2022 के अंत तक 227,5 मिलियन ग्राहकों के साथ पहुंच जाएगी, जो पिछले वर्ष के अंत की तुलना में 2,6% अधिक है। जाहिर तौर पर यह विकास में उछाल नहीं है जो उसने महामारी के दौरान अनुभव किया था, बल्कि यह इस कठिन वर्ष के बाद आशा की एक किरण है।

चीज़ों को बदलने की नेटफ्लिक्स की क्या योजना है?

1. मूल्य-प्रेरित सदस्यता रद्दीकरण का पता लगाएं

बुनियादी वस्तुओं की बढ़ती कीमतों ने कई लोगों को स्ट्रीमिंग सेवाओं की सदस्यता जैसे खर्चों में कटौती करने के लिए प्रेरित किया है। इस तथ्य का काफी प्रभाव पड़ रहा है क्योंकि स्ट्रीमिंग सेवाएं अपनी सदस्यता को और अधिक महंगा बना रही हैं, जिससे स्ट्रीमिंग सेवा क्षेत्र के शेयरों में निवेश के विकास के पूर्वानुमान कम हो गए हैं। इस स्थिति पर नेटफ्लिक्स की प्रतिक्रिया उसकी विज्ञापन-समर्थित सेवा का एक सस्ता संस्करण है, जिसे वह अगले महीने 12 देशों में लॉन्च करने की योजना बना रही है।

कंपनी के अनुसार, नई सेवा की मांग अधिक है और नए उपयोगकर्ताओं को आकर्षित करते हुए ग्राहक रद्दीकरण को कम करने की उम्मीद है। साथ ही, $7 प्रति माह पर, नेटफ्लिक्स की विज्ञापन-समर्थित सेवा प्रतिस्पर्धी कीमत पर है। नेटफ्लिक्स का यह प्लान एचबीओ मैक्स के विज्ञापन-समर्थित संस्करण से $3 प्रति माह सस्ता है और आगामी विज्ञापन-समर्थित डिज़्नी+ से $1 कम है।

2. विज्ञापन की बदौलत बिना किसी लागत के आय

नेटफ्लिक्स से उनका दावा है कि उन्होंने नवंबर में लॉन्च होने से पहले ही नई सेवा के लिए अपने अधिकांश विज्ञापन स्थान बेचकर सैकड़ों विज्ञापनदाताओं का अधिग्रहण कर लिया है। विज्ञापन बेचने से नेटफ्लिक्स के लिए बिना किसी लागत के आय का एक बिल्कुल नया स्रोत उत्पन्न होगा। मीडिया एनालिटिक्स कंपनी एम्पीयर के अनुसार, नेटफ्लिक्स 5.500 तक वार्षिक विज्ञापन राजस्व में $2027 बिलियन कमाएगा।

3. उन लोगों से पैसे कमाएँ जो सेवा का उपयोग करते हैं लेकिन इसके लिए भुगतान नहीं करते हैं

नेटफ्लिक्स के 223 मिलियन भुगतान करने वाले ग्राहकों में से 100 मिलियन से अधिक ऐसे हैं जो बिना भुगतान किए प्लेटफ़ॉर्म का उपयोग करते हैं। उन दर्शकों से कमाई करने की योजना दो तरीकों पर आधारित है:

-पासवर्ड शेयरिंग के खिलाफ उपाय करें। यह एक नए के साथ-साथ चलता है «प्रोफ़ाइल स्थानांतरण» जिससे पासवर्ड उधारकर्ताओं के लिए अपनी नेटफ्लिक्स प्रोफ़ाइल को अपने खाते में स्थानांतरित करना आसान हो जाता है। इस उपाय से उन्हें अधिक भुगतान करने वाले ग्राहक उत्पन्न होने की उम्मीद है। 

- ग्राहकों को अतिरिक्त मासिक शुल्क के बदले में अपने दोस्तों या परिवार के लिए उप-खाते बनाने की अनुमति दें। इस उपाय से उन्हें अधिक आय होने की उम्मीद है.

क्या ग्राहकों का परिणामों पर अधिक महत्व है?

जबकि निवेशकों ने लंबे समय से नेटफ्लिक्स का विश्लेषण प्रत्येक तिमाही में जुड़ने वाले ग्राहकों की संख्या के आधार पर किया है, कंपनी अधिक पारंपरिक वित्तीय मैट्रिक्स के आधार पर विश्लेषण करना पसंद करती है। राजस्व और परिचालन लाभ जैसे मेट्रिक्स का जिक्र करते हुए, विशेष रूप से इसके मुख्य बाजारों में ग्राहक वृद्धि बढ़ रही है। अपने शब्दों को सुदृढ़ करने के लिए, नेटफ्लिक्स ने कहा है कि वह अब निवेशकों को ग्राहक पूर्वानुमान प्रदान नहीं करेगा। राजस्व के मोर्चे पर, नई विज्ञापन-समर्थित सेवा और पासवर्ड-साझाकरण सुविधाओं द्वारा बड़ी भूमिका निभाने की उम्मीद है। लेकिन इतना ही नहीं, क्योंकि इसका विस्तार भी हो रहा है मोबाइल गेमिंग उद्योग, जो आय के एक और संभावित नए स्रोत का प्रतिनिधित्व करता है। कुल मिलाकर, विश्लेषक पूर्वानुमानों के अनुसार, नेटफ्लिक्स को 9 और 2022 के बीच 2025% की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (सीएजीआर) से अपने राजस्व में वृद्धि देखने की उम्मीद है। यह औसत अमेरिकी कंपनी की तुलना में तेज़ गति है।

जहां तक ​​परिचालन मुनाफे की बात है, तो नेटफ्लिक्स को इस साल $5.000 बिलियन से $6.000 बिलियन के बीच कमाई होने की उम्मीद है। और अपने प्रतिद्वंद्वियों पर कटाक्ष करते हुए, कंपनी ने कहा कि उसके प्रतिस्पर्धी ग्राहकों को बढ़ावा देने के लिए भारी निवेश कर रहे हैं और वे सभी इस प्रयास में पैसा खो रहे हैं, उसके अनुमान के अनुसार 2022 में संयुक्त परिचालन घाटा 10.000 बिलियन डॉलर से अधिक होगा।

नेटफ्लिक्स स्टॉक वैल्यूएशन अब कैसा है?

सब्सक्राइबर संख्या कम प्रासंगिक होती जा रही है और निवेशकों को परिचालन लाभ पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए, हमें नेटफ्लिक्स के मूल्यांकन का मूल्यांकन इसके फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग (पी/ई) अनुपात का उपयोग करके करना चाहिए। कंपनी अब अगले 26,3 महीनों के लिए अपनी अनुमानित आय का 12 गुना मूल्य पर है।

यह आंकड़ा डिज्नी के 19,1 गुना से ज्यादा है। नैस्डैक औसत की तुलना में, नेटफ्लिक्स में मजबूत विकास संभावनाएं, बेहतर लाभ मार्जिन और इक्विटी पर उच्च रिटर्न उत्पन्न होता है। 

क्या नेटफ्लिक्स एक अच्छा स्टॉक निवेश अवसर है??

नेटफ्लिक्स के शेयरों में बड़ी गिरावट के नौ महीने बीत जाने के बाद, हमने देखा है कि इसे बढ़ा-चढ़ाकर पेश किया गया था। दूसरी ओर, इसने हमें एक बेहतरीन प्रवेश बिंदु भी प्रदान किया। तब से, कंपनी के ग्राहकों की संख्या में एक बार फिर वृद्धि हुई है और इसके शेयर मई में अपने निचले स्तर से 60% से अधिक बढ़ गए हैं।

नेटफ्लिक्स का आउटलुक अनुकूल बना हुआ है। क्षितिज पर संभावित आर्थिक मंदी के साथ, कई अमेरिकी कंपनियां अपने मुनाफे में कमी देख सकती हैं। अपनी ओर से, नेटफ्लिक्स के पास निकट अवधि में आय वृद्धि उत्पन्न करने के कई रास्ते हैं। विज्ञापन बेचने से लेकर, भुगतान न करने वाले उपयोगकर्ताओं से कमाई करने तक, मोबाइल गेमिंग में विस्तार करने से लेकर कीमतें बढ़ाने तक... आख़िरकार, कंपनी को अगले साल मुफ़्त नकदी प्रवाह (एफसीएफ) में $2.000 बिलियन उत्पन्न होने की उम्मीद है, या 1,7% इसके बाजार मूल्य का. यानी, कंपनी अगले साल और संभावित रूप से हर साल अपने 1,7% शेयर वापस खरीद सकती है, जो भविष्य की वृद्धि के लिए अच्छी उम्मीदों में तब्दील होता है। 

साथ ही, यदि बाकी सब विफल हो जाता है, तो वे अपने स्वयं के शेयर वापस खरीद सकते हैं, जिससे प्रति शेयर आय (ईपीएस) में वृद्धि होगी। फिलहाल, नेटफ्लिक्स को उन सभी सुधारों के साथ शेयरों में निवेश के एक अच्छे अवसर के रूप में प्रस्तुत किया गया है, जिन्हें वह शामिल करना चाहता है। हम अगले महीनों में देखेंगे कि क्या इसके परिणाम दोबारा सामने आते हैं...