अमेरिका में मुद्रास्फीति अर्थशास्त्रियों की अपेक्षा से कहीं अधिक है। अधिक निवेशक अब इस संभावना को लेकर चिंतित हैं कि फेड जरूरत से ज्यादा प्रतिक्रिया देगा, ब्याज दरों को इतना बढ़ा देगा कि यह अर्थव्यवस्था और स्टॉक निवेश को आशंकित मंदी की ओर धकेल देगा। इस कारण से, निवेश बैंक गोल्डमैन सैक्स ने विश्लेषण किया है कि अमेरिकी शेयरों में निवेश के लिए स्थिति कितनी आगे तक जा सकती है।
अमेरिकी शेयरों में निवेश को लेकर स्थिति कितनी खराब दिख रही है?🕵️
निवेशकों को उम्मीद थी मुद्रास्फीति अमेरिकी अर्थव्यवस्था इस गर्मी में बदल गई होगी और आराम करना शुरू कर दिया होगा, लेकिन जून में स्थिति और अधिक गर्म हो गई। उनमें से बड़ी संख्या में लोग अब यह शर्त लगा रहे हैं कि मुद्रास्फीति से निपटने की कोशिश जारी रखने के लिए अमेरिकी फेडरल रिजर्व (फेड) अगले सप्ताह ब्याज दरों में एक प्रतिशत अंक की बढ़ोतरी करेगा।
वर्ष की पहली तिमाही में अमेरिकी शेयरों में निवेश की वृद्धि की उम्मीद 1,6% घट गई। वर्तमान पूर्वानुमानों से पता चलता है कि यह दूसरी तिमाही में फिर से संकुचन नहीं करेगा, फिलहाल "तकनीकी मंदी" से बचा रहेगा। लेकिन निवेशकों की चिंता यह है कि बढ़ती ब्याज दरें उधार लेने और खर्च को कम कर देंगी और किसी भी स्थिति में अर्थव्यवस्था को मंदी में धकेल देंगी। दूसरे शब्दों में, मंदी लगभग अपरिहार्य लगती है।
अमेरिकी कंपनियों के लिए इसका क्या मतलब है?🧭
गोल्डमैन के परिदृश्य विश्लेषण के अनुसार, S&P 500 कंपनियों की आय, द्वारा मापी गई प्रति शेयर आय (ईपीएस), 11 के स्तर की तुलना में 2023 में 2022% गिर जाएगा। यानी अगर अगले साल अमेरिकी शेयरों में निवेश मामूली रूप से घटता है, यानी अगर मध्यम मंदी आती है। गोल्डमैन को अगले वर्ष में अमेरिकी मंदी की 30% संभावना और अगले दो वर्षों में 50% संभावना दिखती है। हालाँकि, फेड इन बाधाओं को और अधिक बढ़ाने को तैयार है।
संदर्भ के लिए, 1970 के बाद से आठ अमेरिकी मंदी में, एसएंडपी 500 शेयरों में निवेश से रिटर्न में औसतन 14% की गिरावट आई है। मुनाफे में 11% की गिरावट अर्थव्यवस्था के मामूली संकुचन के अनुरूप होगी। गोल्डमैन का अनुमान है कि मंदी के दौर में एसएंडपी 500 कंपनियों का राजस्व काफी स्थिर रहेगा, लेकिन घटता लाभ मार्जिन ईपीएस में गिरावट के लिए जिम्मेदार होगा।
जहां तक व्यक्तिगत उद्योगों का सवाल है, शेयरों में निवेश चक्रीय क्षेत्र वे आम तौर पर मंदी में सबसे बड़े लाभ हानि का अनुभव करते हैं। इसका मतलब यह है कि उपभोक्ता विवेकाधीन, औद्योगिक और सामग्री शेयरों में निवेश प्रभावित होने की संभावना है। दूसरी ओर, शेयरों में निवेश कर रहे हैं रक्षात्मक क्षेत्र वे अपने नाम को सही ठहराते हैं. उपयोगिताएँ, स्वास्थ्य सेवा और उपभोक्ता सामान आम तौर पर मंदी के दौरान मुनाफा बढ़ाते हैं। इस बार, कुछ उपभोक्ता स्टेपल कंपनियाँ इतनी भाग्यशाली नहीं होंगी। उच्च मुद्रास्फीति ने लागत बढ़ा दी है, जिसका अर्थ है कि लाभ मार्जिन और इसलिए मुनाफे में गिरावट आने की संभावना है।
अमेरिकी शेयरों में निवेश के लिए इसका क्या मतलब है?⚖️
गोल्डमैन की मंदी के परिदृश्य में, एसएंडपी 500 3.150 के अंत तक 2022 अंक तक गिर जाएगा, जो इसके मौजूदा स्तर से 17% की गिरावट होगी। यदि बैंक सही है, तो हम "पीक-टू-ट्रफ" कीमत में 34% की गिरावट देखेंगे। यह ऐतिहासिक मंदी के औसत 30% से भी बदतर है, लेकिन द्वितीय विश्व युद्ध के बाद औसत भालू बाजार में गिरावट के अनुरूप है। संदर्भ के लिए, वर्ष के अंत के लिए गोल्डमैन का वर्तमान एसएंडपी 500 पूर्वानुमान 4.300, या मौजूदा स्तरों से 14% अधिक है।
हमारे पास यहां क्या अवसर है?🎰
यह स्पष्ट है कि, मंदी के दौर में, रक्षात्मक क्षेत्रों में शेयरों में निवेश आमतौर पर सर्वोत्तम परिणाम उत्पन्न करता है। और यदि अधिक से अधिक निवेशक मानते हैं कि कोई आ रहा है, तो जब शेयर बाजार की बात आती है तो वह पहले से ही यहां आ सकता है। इसलिए, हम अमेरिकी शेयरों में अपना निवेश यूटिलिटीज, हेल्थकेयर और उपभोक्ता स्टेपल क्षेत्रों की ओर बढ़ा सकते हैं। ऐसे अनगिनत एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) हैं जो हमारी मदद कर सकते हैं, लेकिन ये तीन ऐसे हैं जो हमें सर्वोत्तम लाभप्रदता प्रदान कर सकते हैं: वैनगार्ड यूटिलिटीज ईटीएफ (वीपीयू), वेंगार्ड हेल्थ केयर ईटीएफ (वीएचटी) और मोहरा उपभोक्ता स्टेपल्स ईटीएफ (वीडीसी)।
लेकिन ये क्षेत्र हमें जो उच्च सापेक्ष लाभ दे सकते हैं, वह हमें निराश कर सकता है, क्योंकि उनमें पूर्ण रूप से गिरावट आ सकती है। पूर्ण लाभ उत्पन्न करने का प्रयास करने का एक तरीका रक्षात्मक कंपनियों या क्षेत्रों के शेयरों या ईटीएफ में अपना निवेश करना और एसएंडपी 500 को कम करना है। इस तरह, हम दोनों के बीच लाभप्रदता में अंतर से लाभान्वित होंगे।