कोरोनावायरस के प्रकोप का एक परिणाम यह है कि हमारे देश के इक्विटी में सूचीबद्ध प्रतिभूतियों में नए मूल्यांकन उत्पन्न हो रहे हैं। दुर्भाग्य से, गिरावट पर, हालांकि उनके पास वर्तमान में कम कीमतों के कारण, कुछ सूचीबद्ध कंपनियों की कमी नहीं है जो एक पेश करते हैं उपरी संभावना बहुत ही रोचक। वर्तमान महामारी के एक अन्य संपार्श्विक प्रभाव यह है कि उपाधियों का एक झरना है जो अपने लाभांश के निलंबन की घोषणा कर रहे हैं, जबकि अन्य इसकी पुष्टि कर रहे हैं। यह एक बहुत ही बदलते परिदृश्य है जो छोटे और मध्यम निवेशकों द्वारा संपीड़न के स्तर को पार कर रहा है।
इस परिदृश्य का ऐसा अनुमान है कि कब से पेपैल वे सभी उपयोगकर्ताओं को एक अधिसूचना भेज रहे हैं जिसमें वे दिखाते हैं कि "हम एक अभूतपूर्व ऐतिहासिक क्षण में हैं, जहां COVID-19 महामारी हमारे प्रियजनों के स्वास्थ्य पर एक मजबूत प्रभाव डाल रही है, और उन कंपनियों को प्रभावित कर रही है जिन पर हम निर्भर हैं, विश्व अर्थव्यवस्था की अच्छी स्थिति, साथ ही साथ हमारे दैनिक जीवन भी। ”यह एक ऐसी कंपनी है जो अमेरिकी शेयर बाजार में सूचीबद्ध है, एक ऑनलाइन भुगतान प्रणाली है जो उपयोगकर्ताओं के बीच धन हस्तांतरण का समर्थन करती है और पारंपरिक भुगतान विधियों जैसे इलेक्ट्रॉनिक विकल्प के रूप में कार्य करती है। चेक और मनी ऑर्डर।
क्योंकि यह हो सकता है कि इस गंभीर स्वास्थ्य घटना के समाधान के बाद, इक्विटी बाजार भी वापस नहीं आएगा जो वे थे। इस हद तक कि कुछ कंपनियां हो सकती हैं व्यापार बंद करो अब से। जबकि बाकी कुछ महीनों पहले की तुलना में बहुत कम स्टॉक मार्केट वैल्यूएशन के साथ ऐसा करेंगे। इस दृष्टिकोण से, सब कुछ इंगित करता है कि यह एक बहुत ही बदलते बाजार होगा जिसमें धन के दांव पर होने के बाद से विशेष गति के साथ काम करना आवश्यक होगा। इसमें कोई संदेह नहीं है कि राजनीतिक और सामाजिक व्यवस्था में पहले और बाद की स्थिति होगी। इन दिनों या हफ्तों से कुछ भी नहीं होगा।
एक मिट्टी का गठन किया है?
छोटे और मझौले निवेशकों के लिए एक पहलू यह है कि क्या Ibex 35 ने एक निचला स्तर बनाया है या इसके विपरीत अगर हम अभी भी आने वाले हफ्तों में निम्न स्तर देख रहे हैं। प्रमुख स्तर का गठन किया गया है 6.000 अंकों में और यह वह आधार है जहां पिछले सप्ताह का प्रतिक्षेप शुरू हुआ है। यदि इसे ध्वस्त कर दिया गया, तो यह 5.000 अंकों के बहुत करीब तक जा सकता है, जो कि 2002 में स्थापित किया जाएगा। इस लिहाज से, एक अहम पहलू जिसमें वित्तीय विश्लेषकों का एक बड़ा हिस्सा है, वह यह है कि कुंजी झूठ बोल सकती है तथ्य यह है कि प्रभावित और घातक लोगों की संख्या के संदर्भ में कोरोनोवायरस के खिलाफ लड़ाई में प्रगति है।
दूसरी ओर, अगले दो या तीन हफ्तों में क्या होता है, यह दिखाने के लिए निर्णायक होगा कि इक्विटी बाजारों की प्रवृत्ति उस पल से अलग क्या होगी। क्योंकि यह खारिज नहीं किया जा सकता है कि वर्तमान प्रतिक्षेप यह मूल्यों द्वारा बनाए गए मजबूत ओवरसोल्ड को हटाने के लिए एक आंदोलन है। लेकिन एक प्रदर्शन के रूप में नहीं जो प्रवृत्ति में बदलाव का संकेत देता है जो उद्घाटन पदों को प्रोत्साहित कर सकता है। केवल अल्पकालिक परिचालनों में ही कभी-कभार सफलता की गारंटी मिलती है क्योंकि यह खरीद और बिक्री की कीमतों में बड़े समायोजन के साथ होता है। महान अस्थिरता के कारण जो वित्तीय बाजार इन दिनों पेश करते हैं। कई मामलों में 10% से ऊपर के स्तर के साथ।
दूसरी ओर, सभी मूल्यों में एक जैसा व्यवहार नहीं होगा क्योंकि एक या दूसरे के बीच के अंतर 4% या 5% के स्तर तक पहुंच सकते हैं। जहां उनका चयन ऑपरेशन की लाभप्रदता के लिए एक निर्धारित कारक होगा, कम से कम अल्पावधि में। इस अर्थ में, यह नहीं भुलाया जा सकता है कि सब कुछ होने के बावजूद इन कठिन दिनों में सकारात्मक संतुलन के साथ मूल्य हैं। के विशिष्ट मामलों में के रूप में ग्रिफोल्स या विस्कोफैन मार्च की शुरुआत से इसे न्यूनतम रूप से मजबूत किया गया है। और इस समय वे बड़े निवेश फंडों के मौद्रिक प्रवाह के एक अच्छे हिस्से के खिलाफ सुरक्षित आश्रय मूल्यों के रूप में कार्य कर रहे हैं।
संचालन की गारंटी है
कोविद -19 संकट का सामना करने और पूरे यूरोप में लागू होने वाले असाधारण उपायों के साथ, स्टॉक एक्सचेंजों ने बाजारों की निरंतरता की गारंटी देने के लिए अपने व्यापार निरंतरता योजनाओं को सफलतापूर्वक लागू करने के लिए जुटा लिया है। कोविद 19 संकट की शुरुआत के बाद से, स्टॉक एक्सचेंज पूरी तरह से चालू हैं और उन्होंने प्रासंगिक प्रावधानों के अनुसार, अपनी व्यावसायिक निरंतरता योजनाओं को लागू किया है। बाजार सभी के लिए खुले रहते हैं और इन चरम बाजार स्थितियों में अच्छा प्रदर्शन करते हैं। इन योजनाओं से यह सुनिश्चित होता है कि सब कुछ संतोषजनक ढंग से काम करता है, जिसमें 'घर से काम' प्रोटोकॉल के संदर्भ में भी शामिल है, और पर्यवेक्षी अधिकारियों के साथ निकट सहयोग में लागू किया गया है।
इक्विटी बाजारों में, दूसरी ओर, अत्यधिक विनियमित संस्थाओं के रूप में, परिचालन लचीलापन केवल एक विकल्प नहीं है, बल्कि एक प्रतिबद्धता और एक आवश्यकता है। एक्सचेंजों में नियमित निगरानी के साथ निरंतर निगरानी रखी जाती है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि हम एक महामारी सहित विभिन्न परिदृश्यों में मजबूत और विश्वसनीय बने रहें।
कुछ मूल्यों की समीक्षा
Bankinter का विश्लेषण विभाग इक्विटी बाजारों में सूचीबद्ध कुछ प्रतिभूतियों की स्थिति की समीक्षा कर रहा है। चेहरे का प्रतिनिधित्व बिजली कंपनी एंडेसा ने किया है mयह शेयरधारक को पारिश्रमिक देने की अपनी प्रतिबद्धता को बनाए रखता है 2019 यूरो प्रति शेयर के वित्तीय वर्ष 1,475 के कुल लाभांश की अपनी रणनीतिक योजना में ग्रहण किया। यह अपने शेयरधारकों को 1.500 मिलियन यूरो से अधिक के लाभांश का प्रतिनिधित्व करता है। कंपनी की 70% शेयर पूंजी के मालिक एनेल को लगभग 1.100 मिलियन यूरो मिलेंगे। इस तरह, एंडेसा शेयरधारकों की अपनी आम बैठक के लिए प्रस्तुत करेगा, जो कि अगले 5 मई के लिए निर्धारित है, पूरक लाभांश का भुगतान जो जुलाई के महीने में भुगतान किया जाएगा, और यह कि 0,7 यूरो के साथ पिछले जनवरी को भुगतान किया गया था, 2019 के लिए कुल पारिश्रमिक बढ़ाकर 1,475 यूरो प्रति शेयर किया जाएगा, जो 3 के परिणामों के लिए लगाए गए लाभांश पर 2018% की वृद्धि का प्रतिनिधित्व करता है।
बैंकिंट से वे दिखाते हैं कि एंडेसा के तीन प्रमुख कारक हैं जो कोरोनोवायरस संकट के बावजूद लाभांश को बनाए रखने में सक्षम होने के लिए एक अच्छी स्थिति में हैं। सबसे पहले, ईबीआईटीडीए का 63% विनियमित बिजली वितरण गतिविधियों से आता है, जो एक परिसंपत्ति के आधार पर रिटर्न के आधार पर स्थापित होता है और जो आर्थिक गतिविधि के विकास से स्वतंत्र है। उदारीकृत बिजली उत्पादन और व्यावसायीकरण व्यवसाय संकट से प्रभावित होगा, लेकिन अन्य उद्योगों जितना नहीं।
अन्त में, एंडेसा की नेट डेट / EBITDA अनुपात 1,7x से नीचे के साथ एक बहुत ही स्वस्थ वित्तीय स्थिति है। गत नवंबर, एंडेसा ने 2019-2022 की अवधि के लिए अपनी रणनीतिक योजना को अपडेट किया, जिसमें यह उन चार वर्षों में अपने शेयरधारकों के बीच लाभांश में कुछ 5.970 मिलियन यूरो वितरित करने की योजना बना रहा है। 2020 के परिणामों के खिलाफ वितरित लाभांश की उम्मीद है, 1,60 में देय प्रति शेयर 2021 यूरो है। नतीजतन, वे अपनी प्रतिभूतियों को लक्ष्य मूल्य के साथ खरीदना पसंद करते हैं जो 27,30 यूरो प्रति शेयर पर निर्धारित है।
क्रॉस AENA है
Bankinter का विश्लेषण विभाग और इस सूचीबद्ध कंपनी के संबंध में कम आशावादी है। अनुमान लगाकर कि ऐना यात्रियों की संख्या -45,5% की एक बूंद जमा करता है मार्च में अब तक, हालांकि हाल के दिनों में यह -97% तक बढ़ गया है। इसलिए, 2020 के लिए इसका ट्रैफ़िक पूर्वानुमान अब मान्य नहीं है (+ 1,9%)। प्रभाव को कम करने के लिए, Aena ने प्रति माह लगभग 43 मिलियन यूरो की लागत को अस्थायी रूप से कम करने के उद्देश्य से अपने हवाई अड्डों की गतिविधि को पुनर्गठित किया है। इसके अलावा, इसने अपने निवेश कार्यक्रम (52 मिलियन यूरो प्रति माह) को अस्थायी रूप से पंगु बना दिया है। यूरो में 1.350 मिलियन यूरो की तरलता है, यूरो वाणिज्यिक पत्र (ईसीपी) कार्यक्रमों के साथ 900 मिलियन यूरो तक बढ़ाने और नई सुविधाओं और ऋणों पर हस्ताक्षर करने की संभावना है। इस समय कोई तारीख नहीं होने के साथ बैठक होने तक लाभांश निर्णय को स्थगित कर दिया जाता है।
विश्लेषण को अंजाम देने वाली इकाई के प्रभारी की राय है कि "हालांकि अभी भी वायरस के अंतिम प्रभाव का अनुमान लगाना जल्दबाजी होगी, अगर हम यह मान लें कि 3 महीने की आय पूरी तरह से खत्म हो गई है और गतिविधि बाद में सामान्य हो गई है," एईएनए के ईपीएस 2020 पर कोरोनावायरस का प्रभाव और इसके लाभांश में भी लगभग -65% होगा और शुद्ध ऋण + 10% बढ़कर 7.300 मिलियन यूरो हो जाएगा। हालांकि, मूल्यांकन पर प्रभाव केवल -4% होगा। हम तटस्थ की सिफारिश बनाए रखते हैं। प्रत्येक शेयर के लिए 171,90 यूरो के लक्ष्य मूल्य के साथ। महान अस्थिरता के कारण जो वित्तीय बाजार इन दिनों पेश करते हैं। कई मौकों पर 10% से अधिक के स्तर के साथ और जो शेयर बाजार में परिचालन के एक अच्छे हिस्से में बाधा उत्पन्न करता है।