શા માટે ડાલિયો અને બ્રિજવોટર રોકાણ વધુ ઘટતું જુએ છે

જો તમે વિચારતા હશો કે સ્ટોક રોકાણ તેની સૌથી તાજેતરની ટોચ પર ક્યારે પાછું આવશે, તો અમે પાછા બેસીને રાહ જોઈ શકીએ છીએ. રે ડાલિયો અને તેના સંશોધન ટીમ તેમને લાગે છે કે આપણે હજુ થોડી રાહ જોવી પડશે. શેરોમાં રોકાણ હજુ પણ વધુ ઘટવું જોઈએ, અને યુએસ અર્થતંત્રમાં પ્રવેશતા જ તેમ કરશે મંદી 1-2 વર્ષમાં. ચાલો જોઈએ કે આ વાર્તા કેવી રીતે પ્રગટ થઈ શકે છે ...

ત્યારે તમારો શું અભિપ્રાય છે?

રે ડાલિયોના બ્રિજવોટર એસોસિએટ્સ, વિશ્વના સૌથી મોટા હેજ ફંડના સંશોધકો કહે છે કે જ્યારે વ્યાજદર વધે છે ત્યારે શેરોમાં બે તબક્કામાં ઘટાડો થાય છે. અને તે સંભવ છે કે પ્રથમ તબક્કો હજી વિકાસ પૂર્ણ થયો નથી ...

પહેલો તબક્કો: સ્ટોક વેલ્યુએશન ઘટ્યું

વધુ વ્યાજ દરો વધે છે, શેરોમાં રોકાણની તુલનામાં વધુ આકર્ષક રોકડ બને છે. અમારા ભવિષ્યમાં ઘણી અનિશ્ચિતતા સાથે, અમે સ્ટોક્સમાં માત્ર ત્યારે જ રોકાણ કરીશું જો અમે અપેક્ષા રાખીએ કે તે અમને વળતર આપશે જે તેના ઊંચા જોખમો અને રોકડ રાખવાની ઊંચી તક ખર્ચને સરભર કરે છે. એટલે કે, જો તેઓ ડિસ્કાઉન્ટ પર વેપાર કરતા હોય તો અમે તેમને પકડી રાખવાની ભલામણ કરીએ છીએ, એટલે કે તેમના મૂલ્યાંકન એવા સ્તરે આવે છે જે તેમને ફરીથી આકર્ષક બનાવે છે.

અત્યાર સુધીના મોટા ભાગના ભાવ કરેક્શન માટે જવાબદાર સ્ટોક વેલ્યુએશનના ઘટાડાને કારણે બરાબર એવું જ થયું છે. પરંતુ સ્ટોક્સ થોડા મહિના પહેલા કરતા ઓછા ખર્ચાળ હોવા છતાં, તે ડિસ્કાઉન્ટ સ્તરની નજીક ક્યાંય નથી. અને વધુ વ્યાજ દરો વધશે, રોકડની તુલનામાં સ્પર્ધાત્મક રહેવા માટે વધુ મૂલ્યાંકન ઘટવા પડશે. જેમ જેમ ફેડરલ રિઝર્વ આક્રમક રીતે દરો વધારવાનું ચાલુ રાખે છે, સ્ટેજ 1 ચાલુ રહેવાની શક્યતા છે અને ઇક્વિટી વેલ્યુએશનમાં વધુ ઘટાડો એ એક વાસ્તવિક જોખમ છે.

2જી તબક્કો: કંપનીનો નફો નબળો

જ્યારે અમે ઉપર વર્ણવેલ મૂલ્યાંકન ગતિશીલતા તાજેતરના સ્ટોક રોકાણના વળતરના મુખ્ય પ્રેરક છે, ત્યાં બીજું છે જે ભવિષ્યમાં વધુ મોટી ભૂમિકા ભજવી શકે છે. બ્રિજવોટર સંશોધન દર્શાવે છે કે અર્નિંગ વૃદ્ધિમાં મંદી એ નિર્ણાયક પરિબળ હોઈ શકે છે કે શેરોમાં નાના કરેક્શનનો અનુભવ થાય છે કે ખરાબ. જો આવતા મહિનાઓમાં અર્થતંત્ર અને નફામાં થોડો ઘટાડો થશે, તો સ્ટોક રોકાણ વધુ ઘટશે નહીં. પરંતુ જો નફાને મોટો ફટકો પડે તો 2008ની જેમ આપત્તિજનક ઘટાડો થવાની સ્પષ્ટ શક્યતા બની જાય છે.

આ સમયે, રોકાણકારો કમાણીમાં સાધારણ ઘટાડાનું અનુમાન કરી રહ્યા છે. અર્થતંત્ર "નીચે છે, પરંતુ નાદાર નથી" તે ધ્યાનમાં લેતા તેઓ આશાવાદી છે અને માને છે કે કંપનીઓ તેમના માર્જિન અને નફાને ઊંચો રાખવામાં સક્ષમ હશે. બ્રિજવોટર અમને ચેતવણી આપે છે કે આ એક ભૂલ હોઈ શકે છે. આ એટલા માટે છે કારણ કે વધતા વ્યાજ દરોની અસર અર્થતંત્રમાં ફેલાય છે અને કંપનીના નફાને અસર કરે છે. એટલે કે, દરોમાં વધારો સામાન્ય રીતે નફાને સખત અસર કરે છે, પરંતુ તે તરત જ થતો નથી.

સ્ટોક કેટલો નીચે જઈ શકે છે?

આ તબક્કાઓ કે જે અમે વિશ્લેષણ કર્યું છે તેના આધારે, શેરોની સંભાવનાઓ હવે બે બાબતો પર આધાર રાખે છે: વ્યાજદરમાં કેટલો વધારો થાય છે અને કંપનીઓનો નફો આ વધારાનો કેવી રીતે સામનો કરે છે. અત્યારે, તેમાંથી કોઈ પણ વસ્તુ ખાસ હકારાત્મક લાગતી નથી. ફુગાવો હજુ પણ ઊંચો હોવાને કારણે, ફેડરલ રિઝર્વે તેના સતત ત્રીજા વ્યાજ દરમાં વધારો મંજૂર કર્યો છે અને કહ્યું છે કે હજુ વધુ થવાની તૈયારી છે. અમે અગાઉ સમજાવ્યું છે તેમ, આ સ્ટોક વેલ્યુએશન માટે નકારાત્મક છે. આર્થિક પ્રવૃત્તિના મુખ્ય સૂચકાંકો નબળાઈના સંકેતો દર્શાવવાનું ચાલુ રાખે છે, જે અમને જણાવે છે કે કંપનીના નફામાં ઘટાડો થઈ શકે છે. તે શેરોમાં રોકાણ કરવું મુશ્કેલ હશે, જે ઐતિહાસિક રીતે જ્યારે દર વધ્યા અને નફો ઘટ્યો ત્યારે તેમની સૌથી મોટી ખોટ જોવા મળી છે.

રે ડાલિયોએ અનુમાન લગાવ્યું હતું કે વ્યાજ દર 4,5% સુધી પહોંચવાથી શેરો વધુ 30% ઘટશે. ભાવિ કમાણી વિશે રોકાણકારોના આશાવાદને જોતાં, અમને લાગે છે કે ડાલિયો સાચો છે...

તો આપણે આ તકનો લાભ કેવી રીતે લઈ શકીએ?

વધતા વ્યાજ દરોની સકારાત્મક બાજુ એ છે કે રોકાણકારો માટે બાજુ પર રહેવાનું સરળ (અને વધુ નફાકારક) બની રહ્યું છે. ડોલર રોકડ અથવા ટૂંકા ગાળાના બોન્ડમાં અમારા પોર્ટફોલિયોનો સારો હિસ્સો રાખીને, અમે માત્ર અમારી નાણાકીય અને ભાવનાત્મક મૂડી જાળવતા નથી, પરંતુ તેમ કરવા માટે અમને ચૂકવણી (4,5% સુધી) પણ મળે છે. જો સ્ટોક ઇન્વેસ્ટિંગ એપિક ડૂબકી લે છે, તો અમે એક દાયકામાં એકવાર એન્ટ્રી પોઈન્ટનો લાભ લઈ શકીએ છીએ. તે જ સમયે, અમે ઊભી થતી તકોનો લાભ લેવા માટે અમારી ખરીદીની સરેરાશ કરીને ધીમે ધીમે અમારો સ્ટોક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પોર્ટફોલિયો બનાવવાનું વિચારી શકીએ છીએ. રોકાણમાં સમય એ સૌથી મુશ્કેલ મુદ્દો છે, અને ડાલિયો જેવા મહાન રોકાણકારને પણ તે ખોટું લાગે તેવી સારી તક છે...