La banque d'investissement américaine JP Morgan a récemment réduit les valorisations des entreprises sidérurgiques européennes ArcelorMittal, Acerinox et Aperam, tous cotés à la bourse espagnole. Dans le cas d'Acerinox, la baisse est venue sur les actions cotées sur l'Ibex 35, avec une baisse de 10,2% de 10,6 euros à 11,8 euros par action. Cela lui donne un potentiel de hausse de 15% par rapport à ses prix actuels. C'est une série de valeurs qui ont été les plus appréciées ces dernières années. Avec des sommets placés autour des deux chiffres.
En tout cas, tout semble indiquer que les corrections sont imminentes après le nouveau rapport sectoriel que la banque d'investissement américaine JP Morgan a développé. Dans le cas spécifique d'ArcelorMottal, la coupe de JP Morgan sa valorisation porte sur les actions cotées sur Euronext Amsterdam. Les analystes de la banque américaine ont abaissé leur objectif de cours de 36,5 € à 26,5 € par action. C'est une coupe très profonde qui peut jouer contre les petits et moyens investisseurs qui se positionnent dans cette entreprise de l'industrie sidérurgique.
D'un autre côté, la Commission européenne en est venue à souligner dans les premiers jours de la nouvelle année que imposera des tarifs de 25% aux importations de 26 catégories de produits sidérurgiques en provenance de pays tiers. C'est un autre facteur qui ne joue pas en faveur des intérêts commerciaux de ces sociétés cotées. Pas en vain, il ne peut être exclu que lors des prochaines sessions boursières, des chutes profondes puissent se développer dans leurs entreprises. En ce sens, nous ne pouvons pas oublier pour le moment que ces sociétés sont des valeurs cycliques.
Sociétés sidérurgiques: valeurs cycliques
Comme il s'agit de métiers cycliques, ils sont plus sensibles aux évolutions du cycle économique. Cela signifie en pratique que dans le périodes d'expansion économique ils sont plus performants sur les marchés boursiers que dans les autres secteurs d'actions. Mais au contraire, les effets sont également plus intenses en période de récession économique. Pour cette raison, l'arrivée d'une nouvelle récession économique sur la scène internationale impliquerait sans aucun doute de très fortes baisses de prix. Avec une intensité qui peut atteindre des baisses d'environ 20% ou 30%, comme cela s'est produit les années précédentes.
Bien qu'au contraire, il ne faut pas oublier que tout détérioration de l'économie L'international aura des effets très négatifs sur cette classe d'entreprises. En tout et sans aucune limitation. C'est le scénario qui peut émerger de la récession économique et auquel les petits et moyens investisseurs doivent être très attentifs. En vue d'entrer ou de sortir des marchés boursiers, en fonction de la nouvelle scène internationale qui émerge. Utiliser telle ou telle stratégie d'investissement afin de rentabiliser l'épargne au-dessus d'autres considérations.
Environnement défavorable pour les sidérurgistes
Dans ce scénario général, les prévisions des organisations internationales ne sont pas très favorables aux intérêts des entreprises sidérurgiques en général. En ce sens, le FMI projette une taux de croissance de 3,5% dans le monde pour 2019 et 3,6% pour 2020. Ils sont respectivement de 0,2 et 0,1 point de pourcentage en dessous de leur dernière prévision d'octobre, ce qui en fait la deuxième révision à la baisse en trois mois.
Ces données peuvent nuire à toutes les entreprises du secteur car leurs prix sont corrigés dans les mois à venir. Après avoir développé un tendance haussière cela a duré de nombreuses années. Par conséquent, ce n'est pas le meilleur moment pour se positionner dans l'une de ces sociétés cotées qui dépendent des cycles économiques. Il existe d'autres options qui peuvent être plus rentables à partir de ce moment précis. Par exemple, des valeurs d'un profil beaucoup plus conservateur comme la préservation des intérêts des petits et moyens investisseurs.
Emission d'obligations
En revanche, il convient de noter que certaines entreprises sidérurgiques proposent d'autres systèmes d'investissement via marchés obligataires. C'est le cas particulier d'ArcelorMittal, qui a récemment annoncé l'émission d'obligations à taux fixe de 2,250 750% pour une valeur de 10.000 millions d'euros dans le cadre de son programme EMTN pour une valeur de 10.000 XNUMX millions d'euros. La clôture du numéro a eu lieu aujourd'hui. Les obligations ont été émises dans le cadre du programme d'obligations à moyen terme (programme EMTM) d'ArcelorMittal de XNUMX milliards d'euros, à destination des investisseurs institutionnels.
Dans un autre ordre d'idées, et au regard de l'actualité générée par cette même société cotée, il est à noter qu'elle a également assumé un rôle de leader tant dans le développement de ResponsibleSteel que dans l'engagement dans cette initiative promue par des entités de différents domaines avec le objectif de créer le premier cadre mondial de certification pour l'industrie sidérurgique.
Développement dans sa croissance
ResponsibleSteel a été créé en 2015 en tant qu'organisation à but non lucratif afin de promouvoir un avenir plus responsable pour la industrie sidérurgique. Cet objectif sera atteint grâce au développement du premier programme mondial de certification, et des normes qui l'accompagnent, pour toute la chaîne de valeur de l'industrie sidérurgique, des activités minières et des processus de production à la commercialisation et à la distribution des produits transformés.
Les normes de certification couvriront les domaines suivants:
- Changement climatique et émissions de gaz à effet de serre.
- Gestion responsable de l'eau et de la biodiversité.
- Droits de l'homme et législation du travail.
- Communautés locales et intégrité commerciale.
Résultats Acerinox
En ce qui concerne l'autre grande entreprise sidérurgique cotée sur les actions de notre pays, les derniers résultats commerciaux plairont plutôt aux investisseurs. En ce sens, Acerinox obtient 221 millions d'euros de bénéfices, après impôts et intérêts minoritaires, au cours des neuf premiers mois de 2018. Les résultats sont supérieurs de 40,5% à ceux de la même période de 2017, dans laquelle la société a enregistré 157 millions d'euros.
Le groupe réalise ainsi ses meilleurs résultats de la dernière décennie au cours des trois premiers trimestres de l'année et augmente son chiffre d'affaires jusqu'à 3.872 millions d'euros, 10,3% de plus que sur la même période de 2017. L'EBITDA des neuf premiers mois de l'année est de 14,1% supérieur à celui des trois premiers trimestres de l'année précédente, atteignant 422 millions d'euros contre 370 alors. Le troisième trimestre 2018 s'est clôturé sur des bénéfices de 83 millions d'euros (4% de plus que les 80 millions des trois mois précédents) multipliant par 13 les résultats de la même période de l'année 2017. Ces résultats sont dus à la bonne situation de la demande d'acier inoxydable sur les principaux marchés, notamment aux États-Unis.
Autres secteurs d'activité
En ce qui concerne la productions, entre janvier et septembre on note une augmentation de 1,9% dans les aciéries et de 5,7% dans le laminage à froid, ainsi qu'une légère baisse de 0,5% dans le laminage à chaud, toujours par rapport aux mêmes mois de 2017. En revanche, durer Mars a commencé la phase de test de la nouvelle ligne de recuit et de décapage AP-5 d'Acerinox Europa (Campo de Gibraltar, Espagne), une équipe qui dispose des systèmes technologiques les plus avancés et d'un niveau de compétitivité qui générera de nouvelles normes de qualité, tout en réduisant les coûts. et impact environnemental.
Le démarrage des nouvelles lignes s'avère très satisfaisant. Avec cette nouvelle ligne, Acerinox Europa propose à ses clients finaux des épaisseurs plus fines (d'une largeur de 1.500 3 mm), élargissant ainsi sa gamme de produits. De plus, au cours des mois d'août et de septembre, la ligne de recuit et de décapage AP-5, également d'Acerinox Europa, a été complètement mise à jour pour se spécialiser dans les épaisseurs épaisses, complétant la précédente AP-XNUMX et lui fournissant un système de décapage cela permet d'obtenir un niveau de qualité similaire à celui de la nouvelle ligne.
Augmentation du dividende
Le Conseil d'Administration d'Acerinox, SA, tenu hier, a décidé de proposer à la prochaine Assemblée Générale Ordinaire des Actionnaires de la Société une augmentation du dividende de 11%, qui passera de 0,45 à 0,50 euros par action. Dans le même but d'augmenter le résultat par action, le Conseil d'Administration proposera de réduire le nombre d'actions émises au cours des quatre années (2013-2016) au cours desquelles le dividende a été payé au moyen d'un dividende flexible ou d'un dividende en actions. À cette fin, il a également approuvé un premier programme de rachat d'actions pour leur rachat ultérieur.
Dans ce qui constitue une autre des incitations de la part des petits et moyens investisseurs à prendre des positions dans des entreprises de ce secteur compte tenu de la rentabilité de cette rémunération pour l'actionnaire. Cela lui donne un potentiel de hausse de 15% par rapport à ses prix actuels. C'est une série de valeurs qui ont été les plus appréciées ces dernières années. Avec des sommets placés autour des deux chiffres.