L'un des grands perdants de l'année écoulée a sans aucun doute été les dérivés à revenu fixe qui ont offert des rendements négatifs dans presque tous les cas. Il suffit de se rappeler que tout les fonds d'investissement qui reposent sur cet actif financier ont été amortis au cours de cette période. Quelque chose qui n'était pas arrivé depuis quelques années. Précisément dans une année où les actions n'ont pas du tout bien fait. Là où l'indice sélectif des actions espagnoles, l'Ibex 35, a laissé plus de 10% de sa valeur cotée.
Dans tous les cas, les résultats les plus négatifs correspondent aux actifs financiers à revenu fixe. Sous ses formes les plus diverses, de la dette d'entreprise aux obligations émergentes, elles ont toutes été marquées par leur nette évolution négative sur les marchés financiers. En cette nouvelle année, cette tendance générale devrait se poursuivre, même si elle risque de perdre un peu d'intensité. Quoi qu'il en soit, il existe des segments des titres à revenu fixe qui pourraient émerger à partir de maintenant.
L'un des objectifs de tout petit et moyen investisseur sera de détecter ces opportunités d'affaires au sein de l’important secteur des titres à revenu fixe. Où il sera très important de prendre en compte quels sont les produits qui ont un potentiel de croissance plus ou moins stable pour les prochaines années ou, au contraire, ceux qui sont dans une profonde tendance à la baisse qui se poursuivra inexorablement dans les mois à venir .ou même des années. Avec les dommages consécutifs à votre prochain portefeuille d'investissement.
Revenu fixe: obligations périphériques
Bien sûr, l'un des produits les plus populaires à l'heure actuelle sont les obligations dites périphériques et qui se réfèrent à la dette publique de la pays latins du vieux continent. Parmi lesquels se trouvent le Portugal, l'Italie, la Grèce et bien sûr l'Espagne. Ils font partie d'une bonne partie des fonds d'investissement à revenu fixe et, comme dans d'autres produits financiers, ils ont connu une mauvaise année sur les marchés financiers. Avec une forte dépréciation de leurs actifs financiers et qui a conduit de nombreux participants à avoir perdu plus d'argent que prévu dans ces modèles d'investissement.
Dans tous les cas, les obligations périphériques sont un produit à revenu fixe plus risqué en raison de la faiblesse des économies des pays qui détiennent cet actif financier. Cependant, s'ils récupèrent leurs positions, cela pourrait être l'une des options pour rentabiliser le capital Au cours de cette année, c'est si compliqué pour les marchés obligataires. En ce sens, cela peut être l'une des grandes surprises des mois à venir si certains des problèmes qu'ils ont rencontrés sont résolus et qui pénalisent leurs dettes publiques correspondantes. Dans tous les cas, ce sera l'un des produits à considérer désormais.
Obligations à haut rendement
Vous savez sûrement que ces obligations étaient parmi les plus rentables dans les périodes correspondantes entre les années 2014 et 2017. Au point qu'ils sont connus par la plupart des agents financiers comme des obligations à haut rendement. Bien que comme vous pouvez l'imaginer, ses risques sont également plus élevés que dans le reste. Ils font partie de nombreux fonds d'investissement à revenu fixe et sont liés aux entreprises et à une grande partie des zones géographiques et économiques du monde entier.
Eh bien, ce sont les liens de ces caractéristiques et qui sont exposés à l'Asie qui peuvent générer les rendements les plus élevés à partir de ces moments précis. En particulier, parce qu'ils présentent des prix très attractifs et il ne fait aucun doute qu'il est bon marché pour le moment. Fondamentalement parce que dès que les tensions commerciales avec la Chine s'atténueront, elles auront une réponse plus favorable sur les marchés financiers. Avec la possibilité qu'ils pourraient être l'une des grandes surprises de cette nouvelle année qui vient de commencer.
Une autre option: la dette émergente
Le gros pari de la part des analystes financiers, bien que d'un autre côté, c'est le pari d'investissement avec le risque le plus élevé de tous. Sans surprise, leurs pourcentages sont très intenses d'une manière ou d'une autre. Il n'y a pas de termes intermédiaires avec ce type d'investissement aussi particulier que celui des pays émergents. D'autre part, un autre aspect à considérer est que tous les marchés émergents ne sont pas identiques. Pas de la même manière Dette brésilienne que de Chine. Il est vrai que dans les deux cas, ils sont émergents, mais de nature très diverse comme vous pouvez le comprendre pour des raisons nombreuses et variées.
En revanche, il faut voir que la dette émergente est confrontée à un grand dilemme qui peut compliquer le choix. L'année 2018 a été une véritable montagne russe pour les marchés émergents qui a apporté à la fois joies et déceptions. Avec une volatilité dans leurs valorisations qui ont été extrêmes dans une bonne partie des derniers mois. L'Argentine, le Brésil et la Turquie ne sont que quelques exemples de pays qui ont été très actifs pendant cette période très particulière pour les titres à revenu fixe en général.
Un tournant
Dans tous les cas, 2019 pourrait être un tournant pour ces actifs financiers importants sur les marchés financiers. En tout cas, tout semble indiquer que désormais toutes les conditions sont réunies pour que la dette émergente soit à ce moment plus solide que dans les exercices précédents. Car en effet, nadir doute que ce soit une autre des grandes surprises que cette nouvelle année qui vient de commencer n'apportera pas. Et avec l'avantage que le rendement qu'elle peut offrir est plus intéressant que celui des autres obligations ou produits à revenu fixe.
En revanche, les soi-disant obligations restent une alternative qualité d'investissement, bien qu'ils seront meilleurs mieux ouvrir des positions en Europe Cela aux États-Unis La raison principale est que l'escalade de la guerre commerciale a été reportée et que l'une des plus grandes incertitudes pour le marché de ces caractéristiques très particulières s'est donc dissipée. D'un autre côté, il ne faut pas oublier que les valorisations sont à des niveaux attractifs et qu'il y a place pour des surprises positives et un resserrement des spreads. Au point qu'ils peuvent désormais donner plus d'une joie aux petits et moyens investisseurs.
Des obligations financières plus sûres
Il reste à analyser les obligations souveraines, qui peuvent être le produit le plus stable pour y faire face sans problèmes excessifs. Malgré le fait que l'exercice 2018 s'est terminé par une rétroaction très négative, même dans les fonds d'investissement qui ont combiné leur portefeuille d'investissement avec d'autres actifs financiers particulièrement pertinents. Autrement dit, grâce à des modèles mixtes entre actions et titres à revenu fixe. Alors que d'un autre côté, il est très pratique de se rappeler que ce format d'investissement ne passe pas par les meilleurs moments. Sinon, au contraire, et cela génère qu'il est également exposé à des risques nombreux et intenses qui peuvent vous faire perdre de nombreux euros sur le chemin qui mène à la nouvelle fin d'année.
En revanche, cette classe d'obligations bien connue se caractérise par sa faible rentabilité en période haussière. Où il marque certains pourcentages inclus dans une fourchette qui va environ 2% à 4%. Où il sera très difficile d'améliorer ces marges d'intermédiation étroites. A moins qu'il n'y ait un changement dans l'économie internationale et que cela dépendra du niveau de croissance des économies internationales et notamment aux Etats-Unis et dans la zone euro.
Ralentissement économique mondial
Enfin, il convient de noter que les stimuli budgétaires et le resserrement des conditions financières joueront un rôle très important pour façonner l'évolution de ces actifs financiers de premier niveau plus que notables. Car en effet, les perspectives de la Fed pour cette année a été teint en noir compte tenu de l'apparition de certains signes de ralentissement économique outre-Atlantique. Au-delà d'autres considérations techniques et jusqu'à ce qu'il le puisse aussi du point de vue de ses fondamentaux. Bien que dans tous les cas, il devra être pris en compte pour constituer le prochain portefeuille d'investissement basé sur les titres à revenu fixe.
À cet égard, le fait important que la plupart des classes d'actifs aient affiché des rendements négatifs, alors que les actifs monétaires en USD ont surpassé les obligations et les actions pour la première fois depuis 1992, ne peut en aucun cas être ignoré. Fait très pertinent qui n'a pas été vu depuis de nombreuses années et que peut désormais déterminer la performance des différents actifs financiers. D'une manière ou d'une autre, et pour que vous puissiez ouvrir des positions, soit de manière indépendante, soit via des fonds d'investissement à revenu fixe. C'est finalement ce que les petits et moyens investisseurs recherchent et recherchent. Il ne restera plus que douze mois pour vérifier cette réalité.