L'un des actifs financiers qui a été réactivé dans le portefeuille d'investissement à partir de mars est le pétrole. Au point que de nos jours l'avenir de cette matière première s'échange à des niveaux compris entre 30 et 33 dollars le baril. Il ne peut être exclu qu'à partir de maintenant, si le prix amorçait un mouvement à la hausse, il pourrait d'abord dépasser la barrière qu'il a à 35 $. Pour qu'à partir de ce moment, il puisse agir comme une résistance. Dans ce qui peut être considéré comme l'un des scénarios que l'on peut désormais relever dans cet important actif financier.
En revanche, et comme autre situation pouvant provenir du pétrole brut, si, au contraire, le mouvement baissier amorcé à la fin de ce premier trimestre de l'année se poursuit, on ne peut exclure qu'au final le baril . Être un scénario pour opérer avec du pétrole brut car les stratégies d'investissement seraient plus complexes pour rendre le capital disponible dans cette matière première largement acceptée par les investisseurs. Par conséquent, il ne fait aucun doute que son fà l'avenir il sera beaucoup plus compliqué de travailler sur ses mouvements, du moins en ce qui concerne le moyen et surtout le court terme. Il n'y a pas de place pour l'erreur, car son potentiel d'augmentation ou de hausse serait plus qu'appréciable dans ce scénario qui peut être envisagé maintenant.
Non moins important est le fait que la volatilité du prix du pétrole brut est une réalité et que nous devons être très conscients de nos jours. Car en fait, il peut monter à la fois vers le haut et dans le sens inverse est extrêmement facile et donc beaucoup d'euros sont en jeu dans ses opérations. Avec certaines fluctuations de son prix qui sont de loin supérieures à celles d'autres actifs financiers d'une importance particulière, comme l'achat et la vente d'actions en bourse. Au point que le marché pétrolier n'est réservé qu'aux investisseurs qui apportent un meilleur apprentissage dans leurs opérations. Et tout le monde n'a pas cette aptitude très appréciée dans le monde de l'investissement.
Pétrole, le West Texas Intermediate
Ce sont des moments vraiment étranges pour investir dans le pétrole. Comme si la gymnastique du marché ne suffisait pas, le prix du brut américain - ou du moins le contrat à terme du premier mois - a été négatif en avril, et pas d'un montant insignifiant. Au fond, West Texas Intermediate s'échangeait en dessous de moins 37 $ le baril. Malheureusement, si vous êtes un investisseur de détail, il y a des limites à la façon dont vous pouvez en profiter. Vous ne pouvez pas vous présenter sur les sites de stockage de Cushing, dans l'Oklahoma, et être payé 37 $ le baril pour charger votre camion de pétrole, puis jeter rapidement les barils sur le bord de la route lorsque vous rentrez chez vous avec vos gains.
Si vous êtes un investisseur institutionnel ou un négociant en pétrole industriel avec une capacité de stockage et de transport légitime, vous pouvez stocker du brut aux prix actuels, le vendre sur les marchés à terme en quelques mois et gagner de l'argent. Mais le reste d'entre nous devons faire preuve d'un peu plus de créativité dans la façon dont nous investissons dans le pétrole. Aujourd'hui, nous allons examiner les choses à faire et à ne pas faire pour vous montrer comment investir correctement dans le pétrole.
N'achetez pas d'ETF pétroliers
Bien entendu, une bonne stratégie d'investissement consiste à ne pas acheter un ETF pétrolier sans savoir ce que vous achetez. En ce sens, il faut souligner que le Fonds pétrolier des États-Unis (USO, 2,57 dollars) pourrait être la pire idée d'investissement de l'histoire de la finance. Et nous ne pouvons pas oublier que cet outil d'investissement spécial n'a pas été aussi mal construit qu'il semble l'être depuis le début.
Vous ne pouvez pas acheter et détenir la plupart des produits de base, à quelques exceptions près, comme l'or et les métaux précieux. Ce n'est généralement pas pratique, donc quiconque veut avoir un panier de produits le fera par le biais du marché à terme. Mais un contrat à terme est très différent d'une action.
Pour commencer, un contrat à terme a une date d'expiration précise. Le mandat de l'USO consistait simplement à acheter le contrat à terme sur le pétrole brut léger non sulfuré du mois précédent et à le renouveler perpétuellement une fois qu'il a expiré. Ainsi, par exemple, vous maintiendrez les contrats à terme de mai jusqu'à l'expiration, puis vous vous reporteriez aux contrats à terme de juin.
Il y a un gros problème avec cela. Le pétrole brut s'est négocié «au comptant» pendant la majeure partie de la dernière décennie. Lorsqu'un marché est «au comptant», les contrats à terme de longue durée sont plus élevés que les contrats de courte durée. Si c'est déroutant, pensez à la situation pétrolière d'aujourd'hui. Personne ne veut de pétrole aujourd'hui parce qu'il y a très peu de demande finale. Par conséquent, les prix sont bas (voire négatifs).
Mais il y a une demande de pétrole à l'avenir, donc les prix sont encore relativement élevés si vous voulez qu'il soit livré dans six mois environ.
Contrats plus chers
Dans le cas de l'USO, le fonds a continuellement basculé vers des contrats plus chers, pour les vendre à mesure qu'ils approchent de l'échéance. En d'autres termes, sur un marché au comptant, l'USO sera échaudée chaque mois, gagnant moins d'argent lorsque les prix du pétrole montent et perdant davantage lorsque les prix baissent.
L'USO a déjà dû modifier plusieurs fois son mandat d'investissement récemment pour corriger ces distorsions, prolongeant à chaque fois son exposition contractuelle dans le futur. Ce sont des pas dans la bonne direction, mais il est difficile de recommander un fonds qui ne cesse de changer sa stratégie d'investissement tous les quelques jours.
Si vous insistez pour jouer sur le marché pétrolier avec des ETF, pensez au United States Oil Fund à 12 mois (USL, 10,35 $). Répartissez votre portefeuille uniformément sur les 12 prochains mois de contrats à terme. Il n'échappe pas entièrement à la question de l'argent liquide, mais il n'est pas complètement sacrifié pour cela comme le fait l'USO. Jusqu'à présent cette année, USL a perdu 55% à une perte de 80% en USO.
Marché vers l'Arabie saoudite et la Russie
Les États-Unis n'arrêteront pas complètement de pomper du pétrole et céderont le marché à l'Arabie saoudite et à la Russie. Ça ne va pas arriver. Mais il y aura une secousse, et cela se produit déjà. Whiting Petroleum (WLL) a déposé son bilan le 1er avril, tandis que Diamond Offshore l'a fait le 27 avril. Ils ne seront pas les derniers. La plupart des actions les moins performantes des 11 dernières années se trouvent dans le secteur de l'exploration et de la production d'énergie. De nombreuses réserves de pétrole et de gaz pourraient faire face à un sort similaire à celui de Whiting et Diamond Offshore.
Si vous voulez spéculer, bien sûr, allez-y. Un coup de feu sur la lune pourrait être la bonne décision si vous essayez, par exemple, de trouver comment investir votre chèque de stimulation. Assurez-vous simplement de ne risquer que l'argent que vous pouvez vous permettre de perdre.
Concentrez-vous sur la qualité et les `` pics ''
Elles peuvent ne pas être très suggestives au début, mais les stratégies d'investissement intégrées sont probablement votre meilleur pari pour une reprise à long terme des prix de l'énergie. Ces réserves énergétiques de grande capitalisation ont la solidité financière et l'accès au capital pour survivre à une longue sécheresse énergétique. Les véritables difficultés financières ne sont pas en vue dans un proche avenir. Pourtant, l'action se négocie à des plus bas depuis plusieurs décennies.
Considérez l'Exxon Mobil (XOM, 43.94 $). Les actions se négocient aujourd'hui à des prix vus pour la première fois en 2000 et à un rendement énorme de 8.0%. En fonction de la durée pendant laquelle les prix de l'énergie restent faibles, Exxon peut choisir de réduire son dividende à un moment donné au cours des prochaines années. Nous ne pouvons pas exclure cela. Mais si vous achetez l'action à des prix qui ont été vus pour la première fois il y a 20 ans, c'est probablement un risque qui vaut la peine d'être pris.
L'une de ces sociétés, Chevron (CVX, 89.71 $), est dans une situation financière légèrement meilleure qu'Exxon et est légèrement moins susceptible de la réduire.
Liquidation sur les marchés
Le marché du pétrole peut ressembler à une étagère de liquidation de magasin à un dollar, mais cela ne signifie pas que les investisseurs devraient acheter des barils comme s'il s'agissait de bonbons de Pâques hors saison. Les prix planchers ont piqué l'intérêt des barons du pétrole, qui ont cherché sur Google des conseils sur la façon de parier sur le brut. Ils pourraient généralement le faire par le biais de fonds d'échange et d'actions de sociétés pétrolières, car l'achat de pétrole réel est coûteux et compliqué.
Mais les experts disent que c'est maintenant l'un des moments les plus dangereux pour investir dans le pétrole, compte tenu des turbulences sans précédent dans un marché en proie à la crise des coronavirus et à une offre excédentaire.
Les recherches Google sur des termes tels que "comment investir dans le pétrole" et "comment acheter des actions pétrolières" ont grimpé en flèche lundi lorsque les prix du brut américain sont devenus négatifs pour la première fois de l'histoire, un événement marquant indiquant que les commerçants payaient pour se débarrasser des choses .
L'idée d'être payé pour conserver un baril de pétrole peut sembler intéressante pour les investisseurs ordinaires. Mais les commerçants abandonnaient en fait les contrats à terme, ou les accords pour recevoir des barils physiques de pétrole qui arriveraient en mai. Le contrat standard est de 1.000 42 barils, chacun contenant XNUMX gallons de pétrole.
Contrats à terme
Cela signifie que quelqu'un qui a obtenu un contrat à terme à un prix négatif lundi devrait retirer ces 1.000 barils d'une installation de stockage, comme le hub géant de Cushing, dans l'Oklahoma. S'ils ne pouvaient pas, ils seraient toujours redevables du prix du pétrole plus les intérêts ou d'autres pénalités imposées par leur courtier, a déclaré un négociant en matières premières.
Pour éviter de garder 42 gallons de brut à côté de leur tondeuse à gazon, les investisseurs ordinaires pourraient acheter des actions dans un fonds négocié en bourse, ou ETF, qui suit les prix du pétrole. Un exemple populaire est le United States Petroleum Fund, qui est lié au prix de l'actuel contrat à terme sur le brut West Texas Intermediate.
Une autre façon d'investir dans le pétrole consiste à acheter des actions dans des sociétés pétrolières. Les experts disent que les paris les plus sûrs sont les gros joueurs comme Exxon ou Chevron, qui sont mieux placés que la plupart pour affronter la tempête actuelle.
Mais de telles actions comportent des risques qui leur sont propres, comme une transition croissante vers les véhicules électriques et d'autres infrastructures respectueuses de l'environnement. En outre, on ne sait pas quand la baisse des prix prendra fin, car les fermetures liées aux coronavirus maintiennent la demande de pétrole à un faible niveau.
Dividendes au sein du secteur
En période de turbulence sur les marchés, un groupe d'actions sur lequel les investisseurs peuvent compter pour une croissance fiable des revenus est le Dividend Aristocrats - un groupe d'élite d'entreprises qui a produit au moins 25 années consécutives d'augmentation des dividendes.
Au cours des années 2010, ces actions de haute qualité ont enregistré une moyenne de 14,75% par an, surperformant le S&P 500 de 1,2 point de pourcentage. Une des principales raisons de la performance supérieure des aristocrates de dividende, en particulier à long terme, est la composante de dividende élevée de leurs rendements.
Des études de Standard & Poor's ont montré que plus d'un tiers du rendement total à long terme des actions provient des dividendes. Dans le cas des aristocrates, nombre d’entre eux n’ont traditionnellement pas de rendements intéressants pour de l’argent neuf. Mais les investisseurs qui restent fidèles à eux à long terme sont récompensés par des «retours sur coûts» croissants au fil du temps.
Des paiements fiables contribuent également à rendre ce pool moins risqué que la plupart des actions. Par exemple, la volatilité des rendements des dividendes aristocrates au cours des années 2010, mesurée par l'écart type - une mesure de la dispersion des prix par rapport à une moyenne - était de plus de 9% inférieure à celle du S&P 500.
Cela ne les rend pas invulnérables aux ralentissements du marché. Un certain nombre d'aristocrates de dividendes ont actualisé, perdant 10%, 20%, voire 30% de leur valeur depuis le début du marché baissier. Mais ils offrent plus que des prix bon marché, ils offrent une valeur réelle, à la fois dans des rendements plus élevés que d'habitude, et dans un potentiel de reprise une fois le marché rebondi. Par exemple, la société suivante que nous allons mentionner ci-dessous:
AbbVie (ABBV, 75.24 $) s'attend à ce que sa fusion en cours de 63 milliards de dollars avec Allergan (AGN) compense la lenteur de la croissance de son médicament à succès Humira. AbbVie a d'abord déclaré que la fusion, qui connaît des retards de clôture liés aux coronavirus, créerait une entreprise combinée qui générerait plus de 30.000 milliards de dollars de ventes cette année, puis une croissance à un chiffre dans un avenir prévisible. Là où il est nécessaire de souligner que la crise économique actuelle est susceptible de freiner un peu ces attentes.
AbbVie développe des médicaments pour les maladies auto-immunes, le cancer, la virologie (y compris le VIH et l'hépatite C) et les troubles neurologiques. Et en effet, l'un des médicaments anti-VIH de la société (Kaletra) est testé comme traitement pour le coronavirus. Pendant ce temps, Allergan est surtout connu pour son médicament cosmétique Botox et son traitement Restasis pour les yeux secs. Les entreprises de Wall Street comme le fort flux de trésorerie lié au Botox d'Allergan, qui, selon elles, améliorera les opportunités de croissance d'ABBV.
Le fardeau de la dette après l'acquisition sera élevé à 95.000 milliards de dollars, mais AbbVie prévoit de réduire la dette de 15.000 à 18.000 milliards de dollars d'ici la fin de 2021, tout en réalisant 3.000 milliards de dollars de synergies de coûts avant impôts. L'activité combinée a généré 19.000 milliards de dollars de flux de trésorerie d'exploitation l'an dernier.
Les actions ABBV semblent bon marché avec seulement 7,5 fois les estimations de bénéfices futurs, ce qui est modeste par rapport à la moyenne historique de la société de 12 P / E à l'avenir. Les investisseurs dans la croissance des dividendes apprécieront les 48 années consécutives de hausse des bénéfices d'AbbVie; un ratio de bénéfices prudent de 48% qui offre une flexibilité pour la croissance des dividendes et la réduction de la dette; et un taux de croissance annuel des dividendes sur 18,3 ans de 6%. ABBV fait également partie des aristocrates de dividendes les plus rentables au nord de XNUMX%.