L’énergie nucléaire a toujours fait l’objet de débats à travers le monde. Bien que récemment, il y ait eu un regain d'intérêt pour l'utilisation de cette énergie. Il est logique qu’avec les tensions géopolitiques croissantes, les pays recherchent des alternatives au gaz russe. De plus, les objectifs de lutte contre le changement climatique conduisent à rechercher des options à faibles émissions de carbone. Justement une des caractéristiques de l’énergie nucléaire… Voyons donc comment profiter de cette opportunité d’investissement dans les valeurs de l’énergie nucléaire.
Pourquoi l’énergie nucléaire est-elle aujourd’hui une bonne opportunité d’investissement ?
L'énergie nucléaire a une histoire controversée et une mauvaise réputation, surtout après la catastrophe nucléaire de Fukushima en 2011 ou celui de Tchernobyl en 1986. Et même si cela ne constitue peut-être pas la solution à la crise gazière européenne à court terme, cela pourrait constituer une solution à long terme susceptible de réduire efficacement la dépendance à l’égard du gaz russe. L'Allemagne et la Belgique sont déjà revenues sur leur décision de suspendre leur production nucléaire, et la France, les États-Unis et le Royaume-Uni ont prévu de commencer à construire de nouveaux réacteurs nucléaires. Et il ne s’agit pas seulement d’indépendance énergétique. L’énergie nucléaire est également importante pour aider les pays à atteindre leurs objectifs de réduction des émissions de gaz nocifs.
Panorama de la construction de nouvelles centrales nucléaires en Europe. Source : Bloomberg.
L’énergie nucléaire est plus propre que le gaz naturel car elle ne produit pas d’émissions de gaz à effet de serre, même si elle n’est pas aussi propre que les sources renouvelables telles que l’énergie éolienne, solaire et hydroélectrique. De plus, elle a un avantage : les sources d'énergie renouvelables dépendent généralement des conditions météorologiques, ce qui signifie que l'énergie fournie est intermittente et que nous devons la stocker pour que le réseau fonctionne efficacement. En revanche, l’énergie nucléaire fournit un approvisionnement stable en électricité, mais avec une empreinte carbone plus faible. Son utilisation présente de nombreux avantages. Il n'est donc pas surprenant que la récente législation américaine sur le climat prévoie près de 30.000 milliards de dollars de crédits d'impôt pour les fournisseurs d'énergie nucléaire au cours de la prochaine décennie.
Quels sont les risques de l’énergie nucléaire ?
Nous avons désormais constaté les avantages de l’utilisation de l’énergie nucléaire. Mais passons en revue les risques liés à l'utilisation de cette énergie. L’un des plus grands risques connus de l’énergie nucléaire est la possibilité d’un accident. Alors que les accidents survenant dans d’autres centrales de production d’énergie ont tendance à être relativement isolés, les accidents liés à l’énergie nucléaire, comme ceux de Tchernobyl ou de Fukushima, peuvent avoir des conséquences catastrophiques à grande échelle. Ils peuvent rendre une région entière inhabitable, comme nous l’avons vu avec Tchernobyl, et avoir un impact négatif sur l’environnement pendant une longue période. De plus, la production d'énergie nucléaire génère des déchets radioactifs produits lors du fonctionnement des réacteurs nucléaires. Et le principal problème est de trouver une solution durable pour stocker et éliminer ces déchets. Ce fait a annulé les projets de nombreuses régions visant à accroître la production d'énergie nucléaire.
Zone inhabitable suite à la catastrophe de Tchernobyl. Source : Compter les étoiles.
Par ailleurs, la construction de centrales nucléaires n’est pas une tâche simple. Il faut généralement entre 5 et 10 ans en moyenne pour les construire, sans compter les coûts importants qu'elles impliquent. Souvent, ils ont tendance à prendre du retard et finissent par dépasser le budget initial, une combinaison explosive pour les investisseurs qui les financent. Ces revers signifient également que les investisseurs souhaitent souvent avoir la garantie d'une demande à long terme et de prix suffisamment élevés pour générer un bon retour sur investissement.
Que faut-il savoir pour investir dans l’uranium ?
Comme n'importe quel autre matière première, le prix de l’uranium évolue en fonction de l’offre et de la demande. Mais l’uranium ne s’échange pas sur un marché libre comme les autres matières premières. Acheteurs et vendeurs négocient des contrats à huis clos. Et comme les centrales nucléaires sont coûteuses à construire, les acheteurs préfèrent souvent que ces contrats soient à long terme, pour garantir l'approvisionnement. Cela signifie que les prix réels sont souvent plus difficiles à suivre et moins volatils.
Evolution du prix de l'uranium depuis l'accident de Fukushima. Source : Tradingview.
Comme le montre le graphique ci-dessus, les prix de l’uranium ont connu une baisse considérable depuis la catastrophe de Fukushima en 2011. De nombreux pays ont décidé de fermer leurs centrales nucléaires et d’arrêter la construction de nouvelles. Avec la situation actuelle, tout a changé, même si la récente croissance des prix est encore inférieure d’un tiers aux niveaux observés il y a dix ans. Aujourd’hui, ils se remettent d’années de faibles investissements dans la production d’énergie nucléaire, lorsque les gouvernements prolongent la période d’exploitation des centrales, prêts à en construire davantage si nécessaire.
Existe-t-il des opportunités d’investissement dans les actions de l’énergie nucléaire ?
Malheureusement, investir dans l’énergie nucléaire n’est pas aussi simple qu’il y paraît. Tout d’abord, la chaîne d’approvisionnement en énergie nucléaire est très étendue. Il comprend les mineurs d'uranium, les compagnies d'électricité, les entreprises d'ingénierie et de construction, ainsi que les entreprises chargées de fabriquer des composants pour les réacteurs nucléaires. Beaucoup de ces entreprises génèrent la plupart de leurs bénéfices dans des activités sans rapport avec l’énergie nucléaire. C’est-à-dire que nous aurons du mal à trouver une entreprise qui baserait ses opérations uniquement sur l’énergie nucléaire. Mais cela ne veut pas dire que nous n’avons pas la possibilité d’investir dans des actions liées à l’énergie nucléaire. Nous pouvons investir via l’uranium ou les sociétés minières qui l’extraient. Presque toute la technologie nucléaire fonctionne avec de l'uranium, et deux des plus grands producteurs d'uranium sont précisément deux sociétés dans lesquelles nous pouvons investir dans des actions de producteurs d'énergie nucléaire ; Kazatoprom (0ZQ) Y Cameco (CCJ).
Cependant, la difficulté d’investir dans les mineurs, plutôt que dans les matières premières elles-mêmes, est que cela implique des risques opérationnels et financiers supplémentaires pour l’entreprise.
Et un ETF pour s’exposer à l’uranium ?
Pour réaliser un investissement diversifié dans les actions de l’énergie nucléaire, nous disposons de plusieurs ETF sur lesquels nous pouvons exploiter pour nous exposer à cette opportunité. Nous avons les ETF sur l'énergie nucléaire comme le FNB VanEck Uranium+Énergie Nucléaire (NLR) ou FNB Global X Uranium (URA). Ce sont deux bonnes options, mais il faut savoir qu’elles sont orientées vers les entreprises de service public. Nous devons également tenir compte du fait que la demande d’uranium bénéficiera plus rapidement de son utilisation nécessaire que les entreprises qui construisent de nouvelles centrales nucléaires. Pour investir dans l'uranium lui-même, nous pouvons acheter le Fiducie d'uranium physique Sprott (U.A.).
Enfin, à long terme, la transition énergétique inclut également des énergies comme le nucléaire. Nous pouvons nous exposer à cet événement en investissant dans le Énergie propre mondiale iShares ETF (ICLN) ou dans le iShares MSCI Europe Energy Sector UCITS ETF (ESIE).