Investir dans l'or par rapport à l'inflation et à la masse monétaire

La plupart des indices boursiers dans le monde se sont rétablis en tout ou en partie, certains établissant même des records récents. Les raisons qui nous reviennent sont les prévisions de croissance généralisée du PIB entre les pays, y compris le vaccin, la reprise plus immédiate, que les relations commerciales entre les pays vont s'améliorer, et ainsi de suite. Cependant, a-t-il cessé d'être rentable et le moment est-il venu d'investir dans l'or?

L'un des principes fondamentaux les plus populaires que j'ai sur l'or est que c'est un bon refuge contre l'inflation. Alors que les restrictions existaient, de nombreux investisseurs et gestionnaires ont théorisé sur l'inflation future à venir et ont donné leur explication de la hausse de l'or. Certains continuent à le défendre, même s'il a perdu plus de 10% de ses hauts. Ont-ils tort ou s'agit-il d'un phénomène qui mettra plus de temps à se produire? Dans les deux cas, avoir un as dans sa manche n'est jamais une mauvaise idée, et nous avons vu des mouvements vers l'or par des investisseurs que nous connaissons tous et même par certains qui n'y auraient jamais investi.

Investir dans l'or, un problème de relativité

Plusieurs fois, j'ai entendu beaucoup de gens associer l'or à l'inflation. Certaines personnes attribuent leur comportement à celui du marché. Il y a ceux qui défendent que l'or se comporte contrairement à la valorisation de l'indice du dollar. En résumé, même si ce n'est pas du tout exactement comme ça, la vérité est que toutes ces personnes que j'ai entendues ont eu raison et pas en même temps.

La seule conclusion que je peux personnellement tirer est que tous les scénarios décrits précédemment convergent en même temps. Ainsi, l'or, confronté à des périodes d'incertitude, de crise ou d'inflation, a tendance (mais pas toujours) à voir son prix évolué. Citation qui fera l'objet d'un intérêt pour ce métal par les investisseurs, les institutions et les banques.

Pour ce faire, nous allons voir les principaux facteurs qui peuvent influencer son prix.

L'or et l'inflation

Avant de mettre une carte de l'or, j'ai voulu donner la priorité à l'inflation aux États-Unis. Comme nous pouvons le voir, nous avons certains aspects pertinents. Cette numérotation suivante est pour vous garder à l'esprit.

1. Déflation. Boîte jaune. Les décennies des années 20 et 30. Pendant cet intervalle, on peut observer comment la déflation est apparue.
2. Inflation supérieure à 10%. Boîtes vertes. Nous avons 3 périodes. Soulignant les périodes depuis le début et la fin des années avec les plus hauts sommets.
3. Inflation inférieure à 5%. Nous avons trois grandes vallées. Le premier d'entre eux appartient au premier point, celui de la déflation.

Que se passe-t-il lorsque le prix de l'or est ajusté en fonction de l'inflation?

En raison de l'inflation, les prix de tous les actifs ont tendance à augmenter à long terme. L'or ne fait pas exception, et pour cette raison même ce graphique ci-dessus a été ajusté pour l'inflation. Autrement dit, quelle valeur aurait une once d'or dans le passé selon la valeur du dollar aujourd'hui. Si nous regardons maintenant le graphique normal de l'or (non exposé pour ne pas sursaturer), nous verrions une importante réévaluation de celui-ci. Nous allons évaluer les points les plus importants à ce sujet.

• Périodes inflationnistes. Les périodes précédant la faillite du système convenu à Bretton Woods, l'or montre une diminution de sa valeur intrinsèque en cas d'inflation. Cependant, Avec un système économique de taux de change fluctuants, l'inflation est en corrélation avec la valeur croissante de l'or. Il faut également ajouter que le système de Bretton Woods a été brisé par l'impression massive de dollars pour financer la guerre du Vietnam. Suite aux demandes de la France et de la Grande-Bretagne de convertir leurs réserves en dollars en or et qui ont réduit les réserves d'or américaines. Le contexte, qui est tout, était différent de l'actuel.
• Périodes déflationnistes. Au cours de ces périodes, la valeur de l'or a augmenté. Cependant, après la crise financière déclenchée par l'effondrement de Lehman Brothers, il y a eu une brève période pendant laquelle la déflation est apparue et l'or a pris de la valeur. Cependant, la raison de cette hausse est plus justifiable qu'elle a été motivée par la crise économique et la grande méfiance envers le système bancaire que par la déflation elle-même.
• Périodes d'inflation modérée. Après l'éclatement de la bulle Internet, l'or s'est bien comporté, mais il n'a pas bien performé les années précédentes. Cette raison peut très probablement être motivée par la recherche de l'or comme valeur refuge.

Conclusions sur l'or avec l'inflation

Si le prix de l'or augmente en pourcentage au-dessus de l'inflation, il est rentable d'y investir (cette affirmation «à la pince à épiler»!). S'il est vrai que seul un refuge est bon à long terme, les aspirations d'un investisseur peuvent ne pas être si éloignées dans le temps. Par conséquent, investir dans l'or dans les périodes de forts changements est une bonne option. Si vous avez également l'intuition du moment où ces changements vont avoir lieu et que vous investissez avant, les rendements qui peuvent être obtenus sont très satisfaisants.

La conclusion est que face à des périodes de forte inflation, l'or peut être un bon refuge. De plus, le contexte dans lequel se situe l'économie mondiale favorise un plus grand intérêt pour elle. Actuellement Nous ne sommes pas confrontés à des scénarios inflationnistes élevés, mais nous sommes confrontés à une situation économique imprévisible des effets finaux du problème qui existe.

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Ratio or / argent

Masse monétaire Quel rôle développez-vous pour investir dans l'or?

La masse monétaire, en macroéconomie, est la totalité de l'argent disponible pour acheter des biens, des services ou des titres d'épargne. Il s'obtient en ajoutant l'argent liquide entre les mains du public sans entrer dans les banques (billets et pièces) et les réserves bancaires. La somme de ces deux choses est la base monétaire (nous en reparlerons plus tard). La base monétaire multipliée par le multiplicateur monétaire est la masse monétaire.

Dans le premier graphique, vous verrez comment la masse monétaire a beaucoup augmenté. En janvier 2020, il était de 15 billions de dollars, actuellement ce chiffre est passé à 3 billions de dollars. La masse monétaire en dollars a augmenté de 3 trillions en 8, soit 2020%!

Sur la base de la relation à l'inflation, la politique monétariste soutient qu'il existe un lien entre la quantité de monnaie en circulation et les prix dans une économie. D'autre part, la théorie keynésienne dit qu'il n'y a pas de lien entre l'inflation et la masse monétaire, en particulier lorsqu'une économie se développe. Alors en essayant de découvrir autre chose, jetons un coup d'œil à la relation avec la base monétaire.

Ratio or avec la base monétaire

On peut voir comment la base monétaire a subi une augmentation considérable. En grande partie en raison des politiques de «l'argent des hélicoptères».

Lorsque vous voyez ce graphique, vous savez qu'il est difficile de continuer ainsi longtemps sans changements. Ou peut-être même des choses plus étranges ont été vues. Pour cette raison, s'il n'y a pas d'augmentation des prix et après avoir été incapable de trouver grand-chose sur le rapport de l'or avec l'inflation, peut-être ne serait-il pas exagéré de rechercher un rapport avec la base monétaire. (Sachant que nous ne pouvons pas établir de relation entre l'inflation et la base monétaire, comme l'a fait valoir Keynes).

Le graphique suivant devrait être plus révélateur. Il nous montre le rapport entre l'or et la base monétaire.

Plusieurs points peuvent être mis en évidence:

1. Comme on peut le constater, l'impression de gros billets a entraîné une diminution du ratio considérablement entre 1960 et 1970 (à cause de la guerre du Vietnam, comme indiqué précédemment).
2. L'inflation a entraîné le prix de l'or dans les années suivantes, mais L'incertitude a conduit et a encore contribué à la hausse de son prix, atteignant des pics très élevés dans le rapport. (Il faudrait multiplier x10 et plus le prix actuel de l'or pour obtenir un ratio de 5 tel qu'il a été obtenu).
3. L'augmentation de la base monétaire depuis la crise financière a évoqué (et incontrôlable) une diminution du ratio jamais vue auparavant.
4. Pour l'instant, vendez plus le ratio or / base monétaire est élevé, plus il a été rentable. De la même manière, investir dans l'or, plus le ratio est bas, plus les avantages futurs sont importants.

Conclusions de l'or avec la base monétaire

Uniquement si l'or est réévalué à partir des niveaux actuels pour correspondre à la base monétaire existante, le chemin ascendant qu'il aurait serait supérieur à 100%. Si le Ratio tend vers 1, soit en raison de la peur de l'inflation, de crises fortes accompagnées de moments d'incertitude, etc., on se retrouverait devant un scénario dans lequel l'or se dévalorise. C'est paradoxal puisque son prix a atteint des sommets historiques récemment, tout comme la base monétaire.

Conclusions finales sur la question de savoir si c'est une bonne option d'investir dans l'or

Il n'existe pas de modèle de mesure unique pour déterminer le moment exact où investir dans l'or. Cependant, nous avons pu découvrir comment l'inflation, la base monétaire et la crise affectent dans le. Tout le contexte, en bref. De plus, l'économie est comportementale et un bon investisseur doit maintenant se demander où nous en sommes. Aussi que c'est le plus susceptible de se produire.