Il y a eu deux entreprises qui ont dépassé les attentes dans leurs résultats commerciaux au premier trimestre de l'année à des moments très complexes en raison des effets sur l'expansion du coronavirus. Ces sociétés cotées sont Endesa et Repsol, qui ont amélioré leurs résultats par rapport au courant d'autres sociétés qui composent l'indice sélectif des actions de notre pays. Comme par exemple, Inditex et en général toutes les banques qui ont enregistré une baisse de leurs résultats et qui est une indication des terribles effets de ce virus sur le secteur économique et commercial de notre pays.
Les résultats obtenus, tant par Endesa que par Repsol, ont permis de s'assurer que leurs actions se sont appréciées de manière très intense sur les marchés financiers. Avec appréciations de 4% et 13% sur leurs prix d'origine avec l'arrivée de nouveaux petits et moyens investisseurs dans le but de rentabiliser leur épargne dans une période très difficile pour investir en bourse. Dans ce scénario, il peut y avoir deux valeurs qui font mieux que les autres à partir de maintenant en raison de la confiance qu'elles ont suscitée entre les différents agents financiers. Et ce qui est plus important, à un moment où le coronavirus a provoqué une baisse brutale du produit intérieur brut (PIB) de notre pays.
Alors que d'un autre côté, on ne peut pas oublier que dans les deux cas, il y a eu une amélioration notable de son aspect technique. Avec une tendance à la hausse en ce qui concerne le long terme et invitent donc de nouvelles entrées de flux monétaires à se produire désormais. Très frappant dans le cas de la compagnie pétrolière lorsque le prix du brut est à des niveaux historiquement bas en s'échangeant en dessous du 20 $ chaque baril. Après l'effondrement de leurs taux après l'augmentation de leur production ces dernières semaines et qui a conduit à l'incertitude sur tous les marchés financiers du monde. Coïncidant avec le déclin économique de toutes les économies du monde, où la baisse est un fait.
Endesa et Repsol dépassent les attentes
Dans les deux cas, la chose la plus importante à propos de leurs résultats commerciaux est qu'ils ont été supérieurs aux estimations des experts. Et par conséquent, cela a été une surprise très positive pour les petits et moyens investisseurs qui ont trouvé des valeurs qu'ils peuvent servir de refuge dans les circonstances actuelles. Compte tenu de ce scénario, il n'est pas déraisonnable que ces propositions en bourse puissent être réévaluées dans les prochains mois de ce deuxième trimestre. Au détriment, par exemple, des banques, qui sont en situation de chutes libres et qu'ils ne sont pas du tout adaptés pour ouvrir des positions sur les marchés boursiers internationaux. Dans un changement dans les stratégies des utilisateurs concernant leur portefeuille d'investissement pour rentabiliser leur capital disponible.
D'autre part, il convient également de souligner le fait que ces deux valeurs boursières ont vu une réduction des baisses qu'elles avaient accumulées depuis les premières semaines de mars. D'où ils se sont dépréciés dans les deux cas à des niveaux supérieurs à 30%. Et d'une certaine manière aidée par le fait que la Banque centrale européenne (BCE) a une nouvelle fois montré qu'elle était prête à aider les économies des pays les plus touchés par l'expansion du coronavirus. Là où Repsol a été l'un des plus touchés dans sa valorisation en bourse, passant dans un laps de temps très court de 12 euros à 7 euros. Avec une réduction de près de la moitié de son prix d'origine.
Repsol, diminution de 27%
Au premier trimestre 2020, Repsol a réalisé un résultat net ajusté de 447 millions, ce qui représente un 27,7% de diminution contre 618 millions pour la même période l'an dernier. Ce résultat, qui mesure spécifiquement le comportement des métiers de l'entreprise, a été obtenu dans un contexte d'une complexité exceptionnelle, marqué par une forte baisse des prix du pétrole et du gaz, et la baisse drastique de la demande provoquée par le COVID-19 XNUMX. Repsol a maintenu ses installations actives et a joué un rôle de service public essentiel dans la crise sanitaire mondiale.
D'autre part, le modèle d'entreprise intégré de l'entreprise, ainsi que sa flexibilité et sa résilience, ont été essentiels pour que ses activités obtiennent un résultat solide dans ce scénario très défavorable. Le prix moyen du Brent et du WTI a baissé respectivement de 21% et 17% par rapport aux trois premiers mois de 2019. À la fin du trimestre, le Brent s'échangeait sous les 20 dollars le baril. Dans le cas du gaz, les baisses ont été encore plus brusques, avec des baisses comprises entre 36% dans le cas du carrefour Henry et 56% dans l'Algonquin.
Amélioration de votre dividende
En tout cas, la compagnie pétrolière nationale de référence a maintenant réalisé que son potentiel de réévaluation est beaucoup plus évocateur qu'il y a à peine quelques mois. Au contraire, elle a augmenté la rentabilité de son dividende de quelques points de pourcentage. Être en tout cas l'un des titres en actions qui offre un taux d'intérêt plus puissant aux petits et moyens investisseurs. Comme une incitation supplémentaire pour que leurs actions puissent être contractées par des investisseurs petits et moyens. Avec une performance très proche de 9% niveaux, bien au-dessus des autres propositions sur les marchés boursiers de notre pays.
En revanche, il ne faut pas oublier que cette société a été fortement affectée par la forte baisse du prix du pétrole brut. Au point que cette matière a atteint des niveaux inférieurs à la barrière de 20 dollars le baril. Dans ce contexte, la ligne métier de Repsol pourrait être affectée au cours des prochains trimestres en raison de cette situation difficile que traverse cet actif financier. Là où il n'y a pas peu d'analystes qui estiment que les anciens prix mettront beaucoup de temps à être visités et ce fait peut conduire Repsol à avoir plus de difficultés à franchir la barrière des 10 euros par action, du moins en ce qui concerne le plus court terme.
Endesa avec des avantages
Endesa a clôturé le premier trimestre 2020 avec de bons résultats grâce à la gestion du marché libéralisé, auquel s'est ajoutée la stabilité du marché réglementé. Ces bons résultats reflètent l'impact de l'entrée en vigueur de la nouvelle convention collective et de la comptabilisation de certaines provisions pour restructuration des effectifs, qui ont généré un impact positif de 267 millions d'euros sur le résultat net. L'augmentation du résultat net, hors ces effets extraordinaires, a été de 59%.
La demande d'électricité accumulée dans la péninsule a diminué de 3,2% par rapport à la même période en 2019 (-2,8% après correction des effets du travail et de la température). Dans les Territoires non péninsulaires (TNP), la baisse a été de 5% aux Baléares et de 1,4% aux Canaries (respectivement -3,2% et -1% après correction des effets du travail et de la température).
Bien sûrsLa situation a été aggravée par la déclaration d'un état d'alerte, qui a considérablement réduit la demande au cours de la seconde quinzaine de mars. En tout état de cause, l'effet de la pandémie n'a pas eu d'impact significatif sur les résultats du premier trimestre. Le premier trimestre 2020 a été caractérisé par une baisse des prix sur le marché de gros de l'électricité (~ 35 euros le MWh, -37%) en conséquence, principalement, de la baisse de la demande, de la plus grande participation des énergies renouvelables, de la réduction du prix des droits d'émission de dioxyde de carbone (CO2) et évolution des prix des matières premières.
À cet égard, le PDG d'Endesa, José Bogas, a souligné que «les bons résultats d'Endesa au premier trimestre nous aideront à faire face à l'impact du COVID-19 au cours du deuxième trimestre avec des garanties. L'entreprise a déjà démarré tous les travaux de construction de parcs renouvelables et nous sommes pleinement engagés dans les investissements prévus dans notre plan stratégique. Nous étudions même la possibilité d'accélérer ce plan, notamment dans les centrales éoliennes et solaires, afin de contribuer à la relance de l'économie en créant des emplois et en générant de la richesse ».
Comment investir en Espagne
L'Espagne est la 13e économie au monde pour son produit intérieur brut (PIB) nominal et la 15e pour sa parité de pouvoir d'achat (PPA). Bien que l'économie ait subi une profonde contraction pendant la crise financière de 2008, elle est depuis devenue l'une des économies à la croissance la plus rapide d'Europe. Les investisseurs internationaux ont renouvelé leur intérêt pour le pays alors que sa reprise économique continue de s'accélérer avec le temps.
Économie compétitive. L'économie espagnole se concentre principalement sur les services (71%), l'industrie (14%) et la construction (10%), le reste de la croissance économique provenant de l'agriculture et de l'énergie. Dans ces secteurs, le pays abrite de nombreuses grandes entreprises multinationales, notamment l'opérateur d'énergies renouvelables Iberdrola et des sociétés de télécommunications telles que Telefónica et Movistar.
Le rapport 2018 sur la compétitivité mondiale a classé l'économie espagnole au 26e rang des infrastructures les plus développées au monde. Ces classements la placent devant les économies développées telles que la Chine, l'Italie et le Portugal, avec leur système ferroviaire à grande vitesse et leur infrastructure technologique très développée.
Investissez en Espagne avec les ETF
Le moyen le plus simple d'investir en Espagne consiste à utiliser des ETF internationaux, qui offrent une diversification instantanée en un seul titre négocié aux États-Unis. En ayant un portefeuille diversifié de sociétés couvrant de nombreux secteurs, les investisseurs n'ont pas à se soucier autant des risques de concentration ou de l'achat et de la vente d'un portefeuille d'actions individuelles. Le compromis est que ces fonds facturent un ratio de dépenses modeste, ce qui peut réduire les rendements globaux au fil du temps.
Les quatre ETF espagnols les plus populaires sont:
- ETF iShares MSCI Espagne plafonné (EWP)
- iShares Currency Hedged MSCI Spain ETF (HEWP)
- ETF SPDR MSCI Espagne Quality Mix (QESP)
- ETF Deutsche X-Trackers MSCI Espagne Hedged Equity (DBSP)
Les investisseurs internationaux doivent tenir compte de nombreux facteurs avant d'investir dans ces FNB. En général, les investisseurs devraient rechercher les FNB avec les ratios de frais les plus bas en supposant que tout le reste est égal pour maximiser les rendements. Il est également important que les investisseurs tiennent compte des risques de concentration de portefeuille avec des ETF axés sur des secteurs spécifiques de l'économie et des risques de liquidité associés aux FNB qui sont rarement négociés.
Investissez en Espagne avec les ADR
Les certificats de dépôt américains - ou ADR - sont un autre moyen simple d'investir en Espagne sans ouvrir de compte de courtage à l'étranger. Ces titres sont directement liés à un panier d'actions étrangères et sont négociés sur une bourse américaine, ce qui signifie que les investisseurs n'ont pas à s'inquiéter des incidences fiscales des gains en capital étrangers. Beaucoup de ces fonds sont également négociés sur des bourses nationales telles que la Bourse de New York, qui peut être plus liquide que les bourses de gré à gré.
Les ADR espagnols les plus populaires comprennent:
- Banque Santander (SAN)
- Telefonica (TEF)
- Abengoa (ABGB)
- Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA)
- Grifols (GRFS)
Encore une fois, il existe de nombreux facteurs que les investisseurs internationaux devraient examiner attentivement avant d'acheter des ADR. Le facteur le plus important est généralement la liquidité, en particulier dans le cas des ADR qui sont négociés sur les marchés de gré à gré. Étant donné que les actions étrangères ont tendance à avoir moins de suiveurs nationaux, de nombreux ADR négocient beaucoup moins d'actions chaque jour que les actions nationales, ce qui peut rendre risqué lorsqu'un investisseur tente d'acheter ou de vendre à des prix équitables.
Le résultat final
L'Espagne est devenue une destination d'investissement de plus en plus populaire alors que son économie continue de se remettre de la crise financière de 2008. En tant que l'une des économies européennes à la croissance la plus rapide en 2015, les investisseurs internationaux voudront peut-être examiner de plus près l'économie qui était autrefois affectée. Les ETF et les ADR espagnols sont les deux moyens les plus simples d'investir dans le pays sans avoir à faire face aux tracas liés à l'ouverture d'un compte de courtage à l'étranger et au paiement des impôts. Avec ces conseils à l'esprit, les investisseurs internationaux peuvent inclure une exposition à cette économie prometteuse dans leurs portefeuilles.
Investissement en brique
Le prix des logements espagnols a augmenté de 4,68% au cours de l'année jusqu'au troisième trimestre 2019 (4,36% corrigé de l'inflation), ce qui représente une décélération par rapport à la croissance de 7,16% l'année précédente et le rythme le plus lent depuis le quatrième trimestre 2016 , selon l'Institut national des statistiques (INE). Sur une base trimestrielle, les prix des logements ont augmenté de 1.58% au troisième trimestre de 2019 (2.26% corrigés de l'inflation).
Par type de propriété:
Maisons existantes: Les prix ont augmenté de 4.41% au cours de l'année jusqu'au troisième trimestre de 2019 (4.08% ajusté pour l'inflation), la croissance la plus lente en trois ans.
Maisons neuves: les prix ont augmenté de 6.64% d'une année sur l'autre au troisième trimestre 2019 (6.31% corrigés de l'inflation), après les augmentations annuelles de 7.17% au deuxième trimestre 2019, 10.35% au premier trimestre 2019, 8.03 % au quatrième trimestre 2018 et 6.13% au troisième trimestre 2018.
La Banque d'Espagne fait état d'une baisse des hausses des prix des logements. Au cours de l'année jusqu'au troisième trimestre de 2019, les prix des logements à l'échelle nationale ont augmenté d'un modeste 3,07% (2,75% corrigés de l'inflation). Sur une base trimestrielle, les prix des logements ont augmenté d'un minuscule 0,05% au troisième trimestre de 2019 (0,73% corrigé de l'inflation).
Après sept longues années de baisse des prix des logements, le marché immobilier espagnol n'a de nouveau progressé qu'en 2015. Les prix des logements espagnols avaient chuté de 36,3% au total (-42,9% corrigé de l'inflation) du troisième trimestre 2007 au premier trimestre 2015 , et les prix des maisons existantes ont chuté jusqu'à 43,1% (-49% corrigé de l'inflation), selon les chiffres de l'INE. Il y a eu 24 trimestres consécutifs de baisses d'une année sur l'autre.
La demande ralentit progressivement. Les ventes de maisons en Espagne ont reculé de 3,1% au cours des dix premiers mois de 2019 par rapport à la même période de l'année précédente, à 427.638 unités, après avoir augmenté de 10,8% en 2018, 15,4% en 2017, 14% en 2016 et 11,5% en 2015, selon l'Institut national des statistiques (INE). Le nombre de transactions pour les maisons d'occasion a diminué de 4% mais a légèrement augmenté de 1,3% pour les maisons neuves.
Enfin, rappelez-vous que bien sûr que esLa situation a été aggravée par la déclaration d'un état d'alerte, qui a considérablement réduit la demande au cours de la seconde quinzaine de mars. En tout état de cause, l'effet de la pandémie n'a pas eu d'impact significatif sur les résultats du premier trimestre. Là où il ne faut pas oublier qu'il y a eu deux entreprises qui ont dépassé les attentes dans leurs résultats commerciaux au premier trimestre de l'année à des moments très complexes en raison des effets de l'expansion du coronavirus.