La Commission nationale des marchés et de la concurrence (CNMC) vient de publier sept nouveaux projets de circulaires qui définiront un cadre réglementaire stable pour la rémunération de l'électricité et du gaz dans les années à venir, après l'attribution des pouvoirs du RDL 1/2019. Ces nouvelles directives impliquent une ajustement annuel moyen des réseaux de 1.080 millions pour la prochaine période de réglementation. Mais dans la pratique, cela a été un énorme revers pour les entreprises qui sont intégrées dans le secteur énergétique des actions espagnoles.
Là où le pire arrêt de tous a sans aucun doute été Enagás, qui en trois séances de négociation s'est effondré de 20% par rapport à ses prix d'origine. Il est passé du commerce à des niveaux de 24 euros par action pour se situer à 18 euros, à son niveau le plus bas des cinq dernières années. Il y a quelques mois, j'étais dans une situation imbattable comme l'escalade libre, sans aucune résistance. Un changement qui a suivi le rythme de nombreux petits et moyens investisseurs.
Enagás n'est pas la seule société cotée à vivre ce scénario si peu souhaité par les investisseurs. A traîné Naturgy qui s'est déprécié d'environ 11% et à des niveaux similaires à Red Eléctrica Española. Alors qu'au contraire, ceux qui ont mieux réussi dans le secteur de l'énergie ont été Endesa et Iberdrola, qui ont laissé respectivement 5% et 3% au cours de cette période. En tout cas, il n'est pas exclu de douter de sa tendance à la hausse ces derniers mois et bien entendu de nouvelles baisses de la configuration de ses prix.
Effondrement du secteur de l'énergie
Quelques fois le les utilitaires s'étaient comportés de cette manière abrupte sur les marchés boursiers nationaux. Les causes sont dues aux nouvelles lignes directrices sur la régulation du prix de l'électricité et du gaz. Et cela dans le deuxième des secteurs a été beaucoup plus exigeant que dans les prévisions qui ont été faites. Cela a provoqué une très forte réaction des marchés boursiers. Avec une pression de vente qui a été imposée à l'acheteur comme cela a rarement été vu dans le secteur de l'électricité et de l'énergie.
De plus, les intermédiaires financiers ont abaissé très rapidement le cours cible d'Enagás, qui est passé de 25 euros par action à 17 euros. C'est-à-dire une différence qui doit être classée comme hautement estimable et qui représente un coup très dur pour les intérêts des petits et moyens investisseurs qui ont pris position sur la valeur. Au point que dans certains cas, ils peuvent être perdre de l'argent sur des positions ouvertes il y a quelques mois. Après les actions étaient légèrement au-dessus de 25 euros.
Naturgy, une autre des personnes touchées
Cet effet s'est retourné contre les intérêts d'une autre société gazière comme Naturgy. En trois séances en bourse, il s'est déprécié de près de 10%, étant la compagnie d'électricité qui a eu le pire comportement de tous. Après c'était avec une apparence technique irréprochable et cela l'a conduit à grimper des positions dans la configuration de ses prix. Au-delà d'autres séries de considérations d'ordre technique et peut-être aussi du point de vue de ses fondamentaux.
Alors que d'un autre côté, il convient de noter que son aspect technique s'est détérioré d'une manière très importante. Au point qu'il vaut mieux attendre avant de décider quoi faire de vos actions. Toute stratégie d'investissement comporte actuellement de sérieux risques, pour lesquels il faut attendre quelques jours pour savoir quoi faire des positions ouvertes sur ce titre, qui est intégré dans l'indice sélectif des actions nationales, l'Ibex 35 où, pour l'instant, vous vous devez attendre avant de vendre vos actions car vous pouvez commettre une grave erreur de la part des investisseurs.
Endesa et Iberdrola: les meilleurs arrêts
Endesa et Iberdrola, pour leur part, n'ont pas été aussi durement touchées par les marchés actions. Ses baisses dépassent à peine les niveaux de 3 %, mais malgré cela, la pression à la vente a été très forte ces jours-ci. Avec l'atténuation que ce sont deux valeurs de l'Ibex 35 qui étaient dans le meilleur des scénarios. C'est-à-dire dans une situation de libre ascension et sans résistance à venir et cela a permis de concevoir que les deux valeurs pouvaient atteindre des niveaux plus élevés. D'où des positions pourraient être fermées pour profiter des plus-values générées depuis douze mois. Dans les deux cas, menant les montées chez le bouquetin 35.
Alors que d'un autre côté, il est également important que ces deux valeurs n'ont pas été aussi affectés par le cadre réglementaire rémunération stable de l'électricité et du gaz dans les années à venir. Ils disposent donc de plus de défenses pour éviter les dépréciations violentes de leurs concurrents dans l'indice sélectif des actions. Bien que pour le moment, ils soient déjà un peu plus éloignés de leurs sommets historiques qu'ils ne l'étaient il y a quelques semaines. Il n'y aura pas d'autre choix que d'attendre, d'attendre et d'attendre pour révéler s'il vaut mieux continuer dans leurs positions ou si, au contraire, la meilleure mesure qui puisse être prise est de disposer de leurs actions dans les jours à venir.
Que peut-on faire avec l'électricité?
Ce secteur actions n'a pas démarré la deuxième tranche de l'année du bon pied. Au point que c'est le segment d'activité le plus touché et cela a été une grande surprise pour les intérêts des petits et moyens investisseurs. Malgré le fait qu'ils continuent d'être à des niveaux positifs depuis le début de l'année, avec des réévaluations proches de 20%. Et cela peut être une bonne raison de fermer des positions et de se tourner vers d'autres actions du marché boursier espagnol. Sans surprise, leur cycle haussier peut avoir pris fin et ils ne se comportent plus aussi bien qu'ils l'ont fait ces derniers mois.
En revanche, il ne faut pas oublier que ces deux actions espagnoles offrent un rendement de dividende très attractif. Avec un intérêt fixe et garanti d'environ 6%, l'un des plus élevés au sein des Ibex 35 et qui les a rendus très réceptifs aux décisions des petits et moyens investisseurs. Au-delà d'autres variantes qui peuvent conditionner sa valorisation sur les marchés financiers. Au point qu'à partir de maintenant tu dois être plus prudent avec ces deux valeurs du marché boursier espagnol. Quelque chose que nous n'aurions pas cru il y a quelques mois à peine.
Pour le moment avoir en portefeuille
En ce qui concerne ces valeurs dans le secteur de l'électricité, la meilleure mesure est de les avoir en portefeuille. Mais s'il y a de nouvelles gouttes, il n'y aura pas d'autre solution que de se débarrasser de leurs positions. Il y aura une chance de achetez vos actions à un prix plus serré et surtout compétitif, avec un potentiel de réévaluation plus élevé qu'en d'autres occasions. Par conséquent, beaucoup de sang-froid dans les décisions que nous devrons prendre à partir de maintenant. Là où il faudra donner un vote de confiance à deux entreprises qui se portent très bien ces derniers mois.
À partir de ce scénario, les petits et moyens investisseurs de profil plus défensif ils peuvent continuer avec leurs positions ouvertes. Une autre chose très différente est ce qui se passe avec les détaillants avec des durées de permanence plus courtes qui peuvent fermer les positions pour aller à d'autres secteurs des actions nationales. Dans le but de rentabiliser votre épargne avec de plus grandes garanties de réussite. Avant que les problèmes que traverse le secteur cet été ne peuvent s'aggraver. Tout cela de manière inattendue pour les investisseurs.
La demande de gaz augmente de 6%
La demande de gaz naturel en Espagne a clôturé le premier semestre avec une croissance d'environ 9% par rapport à la même période de l'année précédente, atteignant 195 TWh. Il s'agit du chiffre le plus élevé depuis 2010 pour le premier semestre. L'augmentation a été principalement motivée par un livraison accrue de gaz pour la production d'électricité et par une augmentation de la consommation industrielle.
En revanche, la demande industrielle, qui a représenté 56% de la consommation totale de gaz naturel, a augmenté au cours des six premiers mois de l'année de 4% par rapport à la même période en 2018, atteignant 110 TWh. Il s'agit du chiffre le plus élevé du premier semestre, car il existe des enregistrements désagrégés de la consommation industrielle. La demande a augmenté dans presque tous les secteurs industriels, en particulier dans les services et le papier. L'augmentation a été principalement motivée par un livraison accrue de gaz pour la production d'électricité et par une augmentation de la consommation industrielle.