L'une des conséquences de l'émergence du coronavirus est que de nouvelles valorisations sont générées sur les titres cotés dans les actions de notre pays. Malheureusement, à la baisse, même si en raison des prix bas qu'ils ont actuellement, il n'y a pas de pénurie de certaines sociétés cotées qui présentent un potentiel de hausse très interessant. Un autre des effets collatéraux de la pandémie actuelle est qu'il y a une cascade de titres qui annoncent la suspension de leurs dividendes, tandis que d'autres la ratifient. C'est un paysage très changeant qui dépasse les niveaux de compression de la part des petits et moyens investisseurs.
Telle est la répercussion de ce scénario qui depuis PayPal Ils envoient à tous les utilisateurs une notification dans laquelle ils montrent que «nous sommes dans un moment historique sans précédent, où la pandémie COVID-19 a un fort impact sur la santé de nos proches, et affecte les entreprises dont nous dépendons, le bon état de l'économie mondiale, ainsi que de notre vie quotidienne »Il s'agit d'une société cotée à la bourse des États-Unis, étant un système de paiement en ligne qui prend en charge les transferts d'argent entre les utilisateurs et sert d'alternative électronique aux méthodes de paiement traditionnelles comme les chèques et les mandats.
Car il se peut qu'après la résolution de ce grave incident de santé, les marchés boursiers ne reviennent même pas à ce qu'ils étaient. Dans la mesure où certaines entreprises peuvent arrêter le trading désormais. Alors que les autres le feront avec une valorisation boursière bien inférieure à celle d'il y a quelques mois. De ce point de vue, tout indique qu'il s'agira d'un marché très changeant sur lequel il faudra opérer avec une rapidité particulière puisque l'argent est en jeu. Il ne fait aucun doute qu'il y aura un avant et un après, comme dans l'ordre politique et social. Rien ne reviendra sera le même à partir de ces jours ou semaines.
Un sol s'est-il formé?
L'un des aspects qui intéressent le plus les petits et moyens investisseurs est de savoir si l'Ibex 35 a formé un plancher ou si, au contraire, nous allons encore voir des niveaux plus bas dans les semaines à venir. Le niveau clé est constitué dans les 6.000 XNUMX points et c'est la base sur laquelle le rebond de la semaine dernière a commencé. S'il était démoli, il pourrait aller jusqu'à très près de 5.000 2002 points, ce qui serait le niveau fixé en XNUMX. En ce sens, l'une des clés à laquelle de nombreux analystes financiers font allusion est que la clé peut résider dans le fait qu'il C'est un progrès dans la lutte contre le coronavirus en termes de nombre de personnes touchées et de décès.
En revanche, ce qui se passera dans les deux ou trois prochaines semaines sera déterminant pour montrer quelle sera la tendance des marchés actions en dehors de ce moment. Parce qu'il ne peut être exclu que le courant rebondir C'est un mouvement pour effacer la forte survente entretenue par les valeurs. Mais pas comme une performance qui signifie un changement de tendance qui peut encourager l'ouverture de positions. Ce n'est que dans les opérations à court terme qu'il y a une garantie de succès occasionnelle tant que cela se produit avec un ajustement important des prix d'achat et de vente. En raison de la grande volatilité que les marchés financiers présentent ces jours-ci. Avec des niveaux supérieurs à 10% dans de nombreuses occasions.
En revanche, toutes les valeurs n'auront pas le même comportement puisque les différences entre l'une ou l'autre peuvent atteindre des niveaux de 4% ou 5%. Où leur sélection va être un facteur déterminant pour la rentabilité de l'opération, au moins à court terme. En ce sens, on ne peut pas oublier que malgré tout, il y a eu des valeurs avec des soldes positifs en ces jours difficiles. Comme dans les cas spécifiques de Grifols ou Viscofan qui ont été peu renforcés depuis début mars. Et qu'actuellement, ils agissent comme des valeurs refuges contre une bonne partie des flux monétaires des grands fonds d'investissement.
Les opérations sont garanties
Face à la crise du Covid-19 et aux mesures exceptionnelles qui sont appliquées dans toute l'Europe, les Bourses se sont mobilisées pour mettre en œuvre avec succès leurs plans de continuité d'activité afin de garantir la continuité des marchés. Depuis le début de la crise du Covid 19, les bourses sont pleinement opérationnels et ils ont mis en œuvre leurs plans de continuité des activités, conformément aux dispositions pertinentes. Les marchés restent ouverts à tous et se comportent bien dans ces conditions de marché extrêmes. Ces plans garantissent que tout fonctionne de manière satisfaisante, même dans le cadre de protocoles de «travail à domicile», et ont été mis en œuvre en étroite collaboration avec les autorités de contrôle.
Sur les marchés actions, en revanche, en tant qu'entités hautement réglementées, la résilience opérationnelle n'est pas qu'un choix, mais un engagement et une exigence. Les échanges sont surveillés en permanence avec une surveillance régulière pour nous assurer que nous restons robustes et fiables dans un large éventail de scénarios, y compris une pandémie.
Revue de certaines valeurs
Le service d'analyse de Bankinter examine le statut de certains titres cotés sur les marchés actions. Le visage est représenté par la compagnie d'électricité Endesa qui mil maintient son engagement de rémunération de l'actionnaire assumé dans son plan stratégique un dividende total correspondant à l'exercice 2019 de 1,475 euros par action. Cela représente la remise de plus de 1.500 70 millions d'euros de dividende à ses actionnaires. Enel, propriétaire de 1.100% du capital de la société, recevra près de 5 0,7 millions d'euros. Ainsi, Endesa soumettra à son assemblée générale des actionnaires, prévue le 2019 mai prochain, le paiement du dividende complémentaire qui sera versé au mois de juillet, et que, avec les 1,475 euro versés en janvier dernier en acompte, il portera la rémunération totale pour 3 à 2018 euros par action, ce qui représente une augmentation de XNUMX% par rapport au dividende imputé aux résultats de XNUMX.
De Bankinter, ils montrent qu'Endesa a trois facteurs clés qui le placent dans une bonne situation pour pouvoir maintenir le dividende malgré la crise des coronavirus. Premièrement, 63% de son EBITDA provient des activités de distribution d'électricité réglementée, qui est établie sur la base d'un rendement sur une base d'actifs et qui est indépendante de l'évolution de l'activité économique. Les activités libéralisées de production et de commercialisation d'électricité seront affectées par la crise, mais pas autant que les autres industries.
Enfin, Endesa a une situation financière très saine avec un ratio dette nette / EBITDA inférieur à 1,7x. Novembre dernier, Endesa a mis à jour son plan stratégique pour la période 2019-2022, dans lequel il envisage de distribuer quelque 5.970 2020 millions d'euros de dividendes à ses actionnaires au cours de ces quatre années. Le dividende qui devrait être distribué par rapport aux résultats 1,60 est de 2021 euro par action, payable en 27,30. En conséquence, ils choisissent de racheter leurs titres avec un objectif de cours fixé à XNUMX euros par action.
La croix est AENA
Le département d'analyse de Bankinter et vis-à-vis de cette société cotée est moins optimiste. En estimant que le nombre de passagers Aena accumule une baisse de -45,5% jusqu'à présent en mars, même si elle s'est accélérée à -97% ces derniers jours. Par conséquent, leurs prévisions de trafic pour 2020 ne sont plus valables (+ 1,9%). Pour amortir cet impact, Aena a réorganisé l'activité de ses aéroports dans le but de réduire temporairement les coûts d'environ 43 millions d'euros par mois. De plus, il a temporairement paralysé son programme d'investissements (52 millions d'euros par mois). Aena dispose d'une liquidité de 1.350 900 millions d'euros, avec la possibilité de l'augmenter de XNUMX millions d'euros avec des programmes d'Euro Commercial Paper (ECP) et de signer de nouvelles facilités et prêts. La décision sur le dividende est reportée jusqu'à la tenue de l'assemblée, sans date pour le moment.
L'opinion de l'entité en charge de la réalisation de l'analyse est que «s'il est encore trop tôt pour estimer l'impact final du virus, si l'on suppose que le revenu à 3 mois est totalement perdu et que l'activité se normalise par la suite, le L'impact du Coronavirus sur le BPA 2020 de l'AENA, et vraisemblablement également dans son dividende, serait proche de -65% et la dette nette augmenterait de + 10% à environ 7.300 millions d'euros. Cependant, l'impact sur la valorisation ne serait que de -4%. Nous maintenons la recommandation de neutre ». Avec un objectif de cours de 171,90 euros par action. En raison de la grande volatilité que les marchés financiers présentent ces jours-ci. Avec des niveaux supérieurs à 10% dans de nombreuses occasions et qui gêne une bonne partie des opérations en bourse.