VIX on virallisesti kutsutun Chicago Board Options -vaihtomarkkinoiden volatiliteettiindeksin koodi (espanjaksi: Chicago PUT -optiomarkkinoiden volatiliteetti-indeksi). VIX näyttää indeksin optioiden implisiittisen volatiliteetin 30 päivän jakson ajan, tälle se lasketaan ottamalla kahdeksan OEX-myynti- ja myyntioptioiden (S&P 500 -optiot) implisiittisen volatiliteetin painotettu keskiarvo.
Kun meillä on erittäin matala VIX-indeksi, se tarkoittaa, että volatiliteetti on hyvin alhainen, joten markkinoilla ei ole pelkoa, mikä saa osakkeet edelleen nousemaan arka. Varastojen suuret pudotukset tapahtuvat, kun VIX on hyvin alhainen ja alkaa nousta. Ei ole tarkkaa lukua osoittamaan, onko VIX korkea tai matala, mutta monet analyytikot sanovat, että a VIX alle 20 tarkoittaa optimismia ja rentoutuminen markkinoilla, kun VIX yli 30 tarkoittaa, että markkinoilla on pelkoa ja meidän on oltava varovaisia toiminnassamme.
Ainoa vakio osakemarkkinoilla on muutos. Toisin sanoen volatiliteetti on jatkuva kumppani sijoittajille. Siitä lähtien, kun VIX-indeksi otettiin käyttöön, futuureilla ja seurattavilla optioilla, sijoittajilla on ollut mahdollisuus käydä kauppaa tällä sijoittajien mielipiteillä tulevasta volatiliteetista.
Miten VIX voidaan käydä kauppaa?
Samanaikaisesti, kun ymmärretään yleisesti negatiivinen korrelaatio volatiliteetin ja osakemarkkinoiden kehityksen välillä, monet sijoittajat ovat pyrkineet käyttämään volatiliteettisuojaimia salkunsa suojaamiseksi. Kun ymmärrät erilaisia tapoja toimia VIX: llä, sinun on otettava huomioon lähtökohta. Tässä mielessä tärkeä tekijä itse VIX: ään liitettyjen pörssinoteerattujen rahastojen (ETF) ja pörssinoteerattujen setelien (ETN) arvioinnissa. VIX on symboli, joka viittaa Chicago Board Options Market Volatility Index -indeksiin. Vaikka se esitetään usein osakemarkkinoiden volatiliteetin indikaattorina (ja sitä kutsutaan joskus "pelkoindeksiksi"), se ei ole täysin tarkka.
Volatiliteetti-indeksi
Siitä lähtien, kun Chicago Board Options Market Volatility Index (VIX) otettiin käyttöön, sijoittajat ovat käyneet kauppaa tällä sijoittajien mielipiteillä tulevasta volatiliteetista. Tärkein tapa käyttää VIX: ää on ostaa pörssinoteerattuja rahastoja (ETF) ja pörssinoteerattuja seteleitä (ETN), jotka on sidottu itse VIX: ään.
On olemassa monia suosittuja ETF: iä ja ETN: iä, jotka liittyvät VIX: ään, mukaan lukien iPath S&P 500 VIX (VXX) Lyhytaikaiset futuurit ETN ja VelocityShares Daily Two-Times VIX (TVIX) lyhytaikaiset ETN. VIX on painotettu sekoitus S&P 500 -indeksioptioiden yhdistelmän hinnoista, josta implisiittinen volatiliteetti johdetaan. Yksinkertaisesti sanottuna VIX mittaa kuinka paljon ihmiset ovat valmiita maksamaan S&P 500: n ostamisesta tai myymisestä, ja mitä enemmän he ovat valmiita maksamaan, se lisää epävarmuutta.
Tämä ei ole Black School -malli, VIX on kyse "implisiittisestä" volatiliteetista. Lisäksi, vaikka VIX: stä keskustellaan useimmiten spot-perusteella, mikään siellä olevista ETF: istä tai ETN: istä ei edusta VIX: n spot-volatiliteettia. Sen sijaan ne ovat kokoelmia VIX-futuureista, jotka vain likimääräisesti arvioivat VIX: n suorituskykyä.
Paljon vaihtoehtoja
Suurin ja menestynein VIX-tuote on iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN. Tämä ETN on pitkä päivittäin levitettävissä ensimmäisen ja toisen kuukauden VIX-futuurisopimuksissa. Koska pitkäaikaisiin sopimuksiin liittyy vakuutusmaksu, VXX: llä on negatiivinen roll-suorituskyky (pohjimmiltaan se tarkoittaa, että pitkäaikaiset haltijat näkevät rangaistuksen tuotoista).
Koska volatiliteetti on median muunnosilmiö, VXX käy kauppaa usein korkeammalla kuin sen pitäisi, kun nykyinen volatiliteetti on alhainen (hinnoittelu suurempaa volatiliteettia odottaessa) ja matalampi korkean nykyisen volatiliteetin aikana (palautushintojen asettaminen pienemmälle volatiliteetille).
IPath S&P 500 VIX Medium Term Futures ETN (ARCA: VXZ) on rakenteellisesti samanlainen kuin VXX, mutta sillä on sijaa neljännen, viidennen, kuudennen ja seitsemännen kuukauden VIX-futuureissa. Näin ollen tämä on paljon mittaa tulevaa volatiliteettia ja on yleensä paljon vähemmän volatiliteettipeli. Tämän ETN: n keskimääräinen kesto on yleensä noin viisi kuukautta ja sama negatiivinen heilahteluteho pätee - jos markkinat ovat vakaat ja volatiliteetti alhainen, futuurihakemisto menettää rahaa.
Vivutettu kaupankäynti
Sijoittajille, jotka etsivät enemmän riskiä, on enemmän voimakkaita vipuvaikutuksia. Lyhytaikainen ETN VelocityShares Daily -kaksinkertainen VIX (ARCA: TVIX) tarjoaa enemmän vipuvaikutusta kuin VXX, ja se tarkoittaa suurempaa tuottoa, kun VIX nousee.
Toisaalta tällä ETN: llä on sama negatiivinen roll-suorituskykyongelma ja volatiliteettiviiveongelma - joten tämä on kallis osta ja pidä -asento ja jopa Credit Suissen (NYSE: CS) oma tuotesivu TVIX: ssä sanoo "jos pidät ETN: ääsi" pitkäaikaisena sijoituksena menetät todennäköisesti kokonaan tai huomattavan osan sijoituksestasi. "
On kuitenkin myös ETF: itä ja ETN: itä sijoittajille, jotka haluavat pelata volatiliteettikolikon toista puolta. Lyhytaikainen ETN iPath Inverse S&P 500 VIX (ARCA: XXV) pyrkii periaatteessa toistamaan VXX: n oikosulun suorituskyvyn, kun taas lyhytaikainen ETN VIX Daily Inverse VIX (ARCA: XIV) tavoittelee vastaavasti lyhyen. yhden kuukauden painotettu keskimääräinen VIX-futuurimaturiteetti.
Varo viivästystä
Sijoittajien, jotka harkitsevat näitä ETF: itä ja ETN: itä, tulisi ymmärtää, että ne eivät ole suuria valtakirjoja spot VIX: n suorituskyvylle. Itse asiassa tutkittaessa S&P 500 SPDR: n (ARCA: SPY) viimeaikaisia volatiliteettijaksoja ja muutoksia VIX-paikalla, yhden kuukauden ETN-valtakirjat sieppasivat noin neljänneksen tai puolet VIX: n päivittäisistä liikkeistä, kun taas keskipitkät määräaikaisilla tuotteilla oli vielä huonompi.
TVIX, kaksitahtivivutuksella, onnistui paremmin (vastaten suunnilleen puolta - kolme neljäsosaa tuotosta), mutta tarjosi jatkuvasti alle kaksinkertaisen palautuksen tavallisen yhden kuukauden instrumentista. Lisäksi kyseisen ETN: n negatiivisen saldon ja volatiliteettiviiveen vuoksi se, että se pysyi liian kauan volatiliteettijaksojen jälkeen, alkoi merkittävästi heikentää tuottoa.
Jos sijoittajat todella haluavat lyödä vetoa osakemarkkinoiden volatiliteetista tai käyttää sitä suojauksena, VIX: ään liittyvät ETF- ja ETN-tuotteet ovat hyväksyttäviä, mutta hyvin puutteellisia instrumentteja. Heillä on varmasti vahva mukavuusnäkökohta heille, koska ne käyvät kauppaa kuten muutkin osakkeet.
Testaa kaupankäyntitaitosi testillä ilmaisella osakesimulaattorilla kaupankäynnin takaamiseksi. Kilpaile tuhansien kauppiaiden kanssa ja neuvottele matkasi huipulle! Esitä kaupat virtuaalisessa ympäristössä, ennen kuin alat riskoida omaa rahaa. Harjoittele kaupankäyntistrategioita niin, että kun olet valmis pääsemään todellisille markkinoille, sinulla on ollut tarvitsemasi käytäntö.
Chicago Board Options Exchange Volatility Index (VIX index) houkuttelee kauppiaita ja sijoittajia, koska se nousee usein jyrkästi, kun Yhdysvaltain osakemarkkinat kaatuvat. Pelon mittarina tunnettu VIX-indeksi kuvastaa osakekurssien volatiliteetin lyhyen aikavälin markkinanäkymiä, jotka johtuvat S&P 500 -optiohinnoista.
Futuurimarkkinat
Haasteena on, että sijoittajat eivät pääse VIX-indeksiin. Tällä tavoin VIX ETF: itä on olemassa, mutta ne todella seuraavat VIX-futuurindeksejä, mikä luo kaksi suurta haastetta:
VIX ETF: t eivät vastaa VIX-indeksiä. Kaikilla mittareilla VIX-futuurit-indeksit ja siten VIX-ETF: t tekevät surkeaa työtä jäljittelemällä VIX-indeksiä. VIX-indeksi on itse asiassa ei-vaihtokelpoinen, ja kuukauden tai vuoden jaksoissa VIX ETF -tuotot vaihtelevat radikaalisti VIX-indeksistä.
VIX ETF: t yleensä menettävät rahaa, huomattavaa rahaa, pitkällä aikavälillä ... VIX ETF: t ovat VIX-futuurikäyrän armoilla, mistä he riippuvat altistumisestaan. Koska käyrän tyypillinen tila on nouseva (spot), VIX ETF: n näkemä asemansa heikkenee ajan myötä. Heidän vastuunsa väheneminen jättää heille vähemmän rahaa siirtyä seuraavaan futuurisopimukseen nykyisen voimassaolon päättyessä. Sitten prosessi toistaa itseään, mikä johtaa valtaviin kaksinumeroisiin tappioihin tyypillisen vuoden aikana. Nämä varat menettävät melkein aina rahaa pitkällä aikavälillä.
Todellisessa maailmassa kauppiaat viipyvät VIX ETF: ssä yhden päivän, ei yhden vuoden. VIX ETF ovat lyhytaikaisia taktisia työkaluja, joita kauppiaat käyttävät. Tuotteet, kuten VXX
ETN: t ovat uskomattoman likvidejä, usein kaupankäynnin kohteena olevien hallinnoitavien varojen tai AUM: n määrä enemmän kuin yhden tai kahden kaupankäyntipäivän aikana. Elinkeinonharjoittajat spekuloivat VIX ETF: iin, koska ne tarjoavat parhaat (tai vähiten huonot) keinot päästä VIX-indeksiin hyvin lyhyellä aikavälillä. Niin kutsutut "lyhytaikaiset" VIX-ETF: t tarjoavat parempaa yhden päivän herkkyyttä VIX-indeksille kuin "keskipitkän aikavälin" VIX-ETF: t.
Tapahtumat pörssissä käydyissä rahastoissa
VIX ETF: t eivät ole ETF: ää tiukassa merkityksessä. Ne tulevat ETN-verkkoihin tai tuotepoolirakenteisiin, eivät kuten perinteiset sijoitusrahastot. ETN: t kantavat liikkeeseen laskevien pankkien (tyypillisesti matalan) vastapuoliriskin, kun taas hyödykerahastot laskevat liikkeeseen veroajankohtana.
VIX ETF -tuotteita on muita makuja kuin edellä kuvattu puhdas peli. VIX Overlay ETF -yksiköillä on suuret osakesijoitukset ja VIX-futuuririskien päällekkäisyys. Sen tavoitteena on rajoittaa osakkeen putoamisriskiä, mutta joko kantaa tai yrittää minimoida VIX-futuurien pitkäaikaisen altistumisen korkeat kustannukset.
Joten lopuksi, jos haluat päästä altistumaan VIX: lle muutaman päivän ajaksi, siellä on tuotteita sinulle, mutta ehkä enemmän kuin mikään muu ETF-markkinoiden kulma - ostajan varokaa!
VIX on mittari USA: n osakemarkkinoiden odotettavissa olevasta volatiliteetista seuraavien 30 päivän aikana. Sitä hallinnoi CBOE Global Markets -yritys S&P 500 -indeksiin liittyvien eri osto- ja myyntioptioiden hinnan perusteella.
Osto-optioiden avulla joku voi ostaa osakkeen tai muun omaisuuden tiettyyn hintaan, nimeltään lakohinnaksi, tiettynä ajankohtana. Put optioiden avulla voit myydä osakkeen tai omaisuuserän ostohinnalla tiettynä ajankohtana.
Osto-optiot, jotka ottavat nimensä omaisuuserän toimituspyynnöstä, nousevat arvoon, kun omaisuuserän hinta todennäköisesti ylittää tai odotetaan ylittävän toteutushinnan, koska niiden avulla voit ostaa osakkeen edulliseen hintaan. Päinvastoin, myyntioptioiden arvo nousee, kun omaisuuserän hinta on todennäköisemmin alempi kuin toteutushinta, koska kuka optioilla on, voi myydä omaisuuden enemmän kuin sen arvo on.
Optiohintoja voidaan käyttää tehokkaasti sijoittajien mielipiteiden keräämiseen S&P 500: n tulevista vaihteluista. Tätä toimenpidettä kutsutaan yleisesti Wall Streetin pelomittariksi, koska se nousee, kun ihmiset odottavat jyrkkää hintamuutosta osakkeissa, jotka voivat vaikeuttaa osakkeiden myyntiä. sijoita pikemminkin kuin hintojen tasainen nousu, lasku tai pysähtyminen.
VIX: n kehitys
VIX kehitettiin ensimmäisen kerran 90-luvun alkupuolella S&P 100 -indeksin perusteella. Ei ole teknisesti oikein sanoa, että VIX: llä olisi koskaan ollut ensimmäinen julkinen tarjous, koska se ei ole listautumisprosessin läpikäynyt osake. indeksi teki virallisen debyyttinsä vuonna 1993.
Siitä lähtien se on kehittynyt joissakin teknisissä näkökohdissa arvioidakseen paremmin markkinoiden volatiliteettia tulevaisuudessa, ja nykyään se perustuu S&P 500 -indeksiin. Tämä indeksi seuraa 500: n Yhdysvaltain suurimman yrityksen suorituskykyä osakemarkkinoilla ja itsessään se on Sitä pidetään usein markkinoiden yleisen kehityksen indikaattorina ja se on perusta monille indeksirahastoille, joiden avulla sijoittajat voivat yrittää hyödyntää osakemarkkinoiden hintojen yleistä nousua.
CBOE on myös ottanut käyttöön useita muita volatiliteetti-indeksejä, mukaan lukien lyhytaikainen volatiliteetti-indeksi VXST, joka perustuu yhdeksän päivän analyysiin S&P 500: n volatiliteetista. Toinen indeksi, S&P 3 kuukauden volatiliteetti-indeksi 500, tai VXV: llä on pidemmät näkymät, ja S&P 6 500 kuukauden volatiliteettiindeksi tai VXMT tarkastelee vielä pidempää ikkunaa.
Muut CBOE: n volatiliteetti-indeksit tarkastelevat osakkeiden kehitystä muissa indekseissä kuin S&P 500. CBOE julkaisee esimerkiksi volatiliteetti-indeksit teknologiaintensiivisen Nasdaq-100-indeksin, kuuluisan Dow Industrial Average -indeksin, Jonesin ja Russell 2000 -indeksin, perusteella. , joka keskittyy 2.000 yritykseen, joilla on suhteellisen pieni pääomitus tai koko markkina-arvo.
Historiallisesti, tyypillisissä markkinaolosuhteissa, VIX on ollut 100-luvulla, vaikka sen onkin tiedetty nousevan lähes 2008: een yli historiallisten markkinatapahtumien, kuten vuoden 20 finanssikriisin, aikana. Kun VIX käy kauppaa alle XNUMX: n, normaalisti nähdään merkki epätyypillisesti alhaisesta markkinoiden volatiliteetista.
Kaupankäynti VIX: llä
Termi VIX-kaupankäynti tarkoittaa sellaisten rahoitustoimien tekemistä, joissa rahaa tehdään tai menetetään VIX-suunnan perusteella. Toisin sanoen olet pääasiallisesti ennustamassa markkinoiden volatiliteetin kasvua tai vähenemistä ja valmistaudut ansaitsemaan tai menettämään rahaa, jos tämä ennuste toteutuu.
VIX-odotuksillesi perustuvalla kaupankäynnillä on useita tapoja, ja voit käydä niitä kauppaan sijoitusmaailman tarpeidesi perusteella. Missä ne eivät aina ole samat joka hetkessä ja tilanteessa. Joten lopulta voit saavuttaa odotetut tulokset kussakin osakemarkkinoiden toiminnassa tästä lähtien. Sitä pidetään yleensä merkkinä epätyypillisesti alhaisesta markkinoiden volatiliteetista.