Jos osakemarkkinoille on ominaista jotain tällä hetkellä koronaviruksen vaikutusten seurauksena, se johtuu niiden äärimmäisestä volatiliteetista. Yhden kaupankäyntiistunnon indeksit voivat nousta 4% ja jättää saman seuraavana päivänä. Tällä tavoin on hyvin monimutkaista toimia pienille ja keskisuurille sijoittajille, varsinkin jos he haluavat kohdistaa jonkin aikaa pidempään. Ilman määriteltyä suuntausta osakemarkkinoilla ympäri maailmaa, paitsi lyhyellä aikavälillä ja on siten suunnattu kaupankäyntiin, joka vaatii erilaista mekaniikkaa liikkeissään.
Tässä osakemarkkinoiden tällä hetkellä erittäin monimutkaisessa panoraamassa on tilaisuus tarkastella, mikä rahoitusmarkkinoiden volatiliteetti todellisuudessa on. Koska tämä sijoitusstrategia on määritelty prosentteina ja se lasketaan omaisuuserän (osakkeet, rahastot jne.) Rekisteröimänä poikkeamana sen historiallisen hinnan keskiarvosta tiettynä ajanjaksona. Kaupankäyntiistunnossa on huomattava ero sen enimmäis- ja vähimmäishinnan välillä, ja se ylittää tavallisen näissä tapauksissa.
Toimiakseen osakemarkkinoilla epävakaasti ei ole epäilystäkään siitä, että tällaisella toiminnalla on oltava suurempi oppiminen. Jokainen sijoittaja ei voi avata positioita näiden ominaisuuksien skenaariossa, koska hän voi menettää paljon rahaa matkan varrella kussakin toiminnassa. Päinvastoin, päinvastoin, se vaatii osakemarkkinoiden käyttäjien hyvin selkeitä taitoja yrittää tehdä kannattavasta käytettävissä olevasta pääomastaan niissä erityisissä hetkissä, joita osakemarkkinat tarjoavat. Missä, ja ymmärtääksemme meitä paremmin, mitä tahansa voi tapahtua tällä rahoitusvarojen hintojen poikkeamismarginaalilla.
Osakemarkkinoiden volatiliteetti: syyt
Viimeisen tulos Michiganin yliopiston mielipidekysely Hämmästyttävä, niiden vastaajien prosenttiosuus, jotka näkevät varallisuutensa lupaavan tulevaisuuden viiden vuoden kuluessa, on saavuttanut uudet kaikkien aikojen korkeimmat. Fed: n massiivisen pelastuskampanjan vaikutus tunteisiin näyttää olevan onnistunut sen kyvyn vakuuttaa (vähemmän tietoiset) suhteen.
Espanjan valikoiva on yksi suurten talouksien heikoimmista indekseistä, josta se on toipunut vähiten COVID-onnettomuuden jälkeisessä rallissa ja viime päivien eniten hävinneistä. On totta, että olet saavuttanut syksyn alkuperäisen tavoitetason ja pystyt nyt hyödyntämään nousutrendiä vain vähän apua maailman osakemarkkinoilta. Päinvastoin, jos myynti lisääntyy, on välttämätöntä seurata tarkasti tukiviitteitä, jos se porataan ne sulkuhintaan, se avaisi todella huolestuttavan ja pimeän skenaarion keskipitkälle ja pitkälle aikavälille.
Miksi sijoittaa volatiliteettiin?
Hyvä käsitys volatiliteetista ja siitä, miten volatiliteettivälineet käyttäytyvät, on välttämätöntä onnistuneelle navigoinnille ja investoinnille kasvavaan volatiliteettimaailmaan. Vaihtoehtoiset varat, kuten volatiliteetti, voivat tarjota sijoittajille tärkeän sijoitusten hajauttamisen lähteen, lisätä salkun suorituskykyä ja tarjota heikkoa korrelaatiota perinteisten varojen kanssa.
Mitä volatiliteetti on? Ensinnäkin ymmärretään, mitä ihmiset tarkoittavat volatiliteetista.
Toteutunut volatiliteetti
Toteutunut volatiliteetti mittaa historiallista volatiliteettia. Tämä on menneisyydessä todellisuudessa tapahtunutta volatiliteettia, mutta laskelma riippuu aikataulusta, mikä voi olla hämmentävää. Toteutunut volatiliteetti voi esimerkiksi tarkoittaa päivittäistä tuottoa viimeisten kymmenen päivän ajalta, kuukausittaista tuottoa viime vuodelta tai jopa vuosituottoja viimeisen kymmenen vuoden ajalta. Elinkeinonharjoittajat mainitsevat usein vuosittain toteutuneen XNUMX päivän toteutuneen volatiliteetin.
Epäsuora volatiliteetti
Implisiittinen volatiliteetti on optiomarkkinoiden odotus volatiliteetista tulevaisuudessa, yleensä vuotuisena ilmaistuna. Vaikka toteutunut volatiliteetti määritetään historiallisten hintatuotojen perusteella, implisiittinen volatiliteetti on tulevaisuudessa ja se lasketaan optiohinnoista. Tämä on epävakauden mittari, joka on VIX-indeksin taustalla, samoin kuin mittari, jolla ihmiset haluavat käydä kauppaa.
Mikä on VIX?
VIX-indeksi on suosituin implisiittisen volatiliteetin mitta. Erityisesti S&P 500 30 päivän indeksivaihtoehtojen salkun implisiittinen volatiliteetti. Indeksi, jota usein kutsutaan "pelkoindeksiksi" tai yksinkertaisesti "VIX", edustaa markkinoiden odotuksia osakkeiden volatiliteetista. Vaikka itse VIX-indeksi ei ole kaupankäynnin kohteena, indeksi futuurit antavat sijoittajille ja hedgeereille epätäydellisen altistuksen indeksille. VIX-futuurit edustavat markkinoiden parasta kollektiivista arvailua VIX-indeksin arvosta eräpäivänä.
Mistä tuotot tulevat? Volatiliteettiin sijoittamisen edut tulevat kahdesta erillisestä mutta toisiinsa liittyvästä lähteestä:
Volatiliteettiriskipreemio (VRP)
Volatiliteettiriskipreemia on suojausyhtiöiden maksama vakuutusmaksu yli S&P 500 -indeksioptioiden toteutuneen volatiliteetin.Preemio saadaan suojausyhtiöiltä, jotka maksavat salkunsa vakuuttamisesta, ja se ilmenee optioiden myyntihinnan erotuksena (implisiittinen) volatiliteetti) ja volatiliteetti, jonka S&P 500 lopulta huomaa (toteutunut volatiliteetti).
Futuuririski (FRP)
VIX-futuuririskipreemio on lisäpreemia, jonka hedgeerit maksavat VIX-futuureista itse VIX-indeksin yli. Tätä palkkiota kutsutaan usein "spotiksi", ja se voidaan nähdä trendillä, jonka mukaan VIX-futuurit käyvät kauppaa pidemmällä hinnalla kuin VIX-indeksi.
Sijoittaminen volatiliteettiin on miten myydä enemmän vakuutuksia. Volatiliteettiin sijoittamista ei pidä sekoittaa volatiliteettisuojaukseen. Aivan kuten maksat vakuutusmaksuja kodin suojaamiseksi vahingoilta, markkinaosapuolet maksavat volatiliteettipalkkioita suojautuakseen markkinoiden kaatumiselta. Vakuutusyhtiöiden tavoin volatiliteettisijoittajat voivat jatkuvasti saada tämän palkkion.
On tärkeää muistaa, että vakuutusyhtiöt suorittavat maksuja myös haittatapahtumien jälkeen, ja volatiliteettiareenan sijoittajat voivat kokea samanlaista laskua volatiliteettihuippujen aikana. Tästä syystä volatiliteettiin sijoittamista tulisi pitää vain pitkän aikavälin näkökulmasta ja perinteisten salkkujen hajauttamisena. Vakuutusyhtiöiden tavoin volatiliteettisijoittajat ottavat lyhytaikaisen riskin saadakseen pitkän aikavälin riskipreemion.
Hallitse riskiä
Kuten nimestä voi päätellä, volatiliteettituotot voivat olla epävakaita markkinoiden myllerryksen aikana, ja asianmukainen riskienhallinta on ratkaisevan tärkeää menestymisen kannalta. Intensiivisen analyyttisen ja teknisen analyysin lisäksi tässä on joitain mielessä pidettäviä avainkohtia:
Pidä pitkän aikavälin näkökulma
Volatiliteettiin sijoittaminen ei ole rikastumisnopeus. Se on omaisuusluokka, joka tarjoaa mielenkiintoisen riski- ja tuottoprofiilin. Kuten mikä tahansa omaisuusluokka, se tulisi sijoittaa huolellisesti varojen kohdentamiseen ja ulkoistaa ammattilaisille, jos et seuraa sitä jatkuvasti.
Monipuolistaa oikein
Hajautetun omaisuuserien allokoinnin lisäksi volatiliteettisijoituksesi hajauttaminen termirakenteiden, volatiliteettituotteiden, volatiliteettistrategioiden ja maantieteellisten alueiden avulla voi auttaa sujuvaa tuottoa ja parantamaan riskisopeutettuja korjauksia.
Ole aktiivinen
Jos haluat pitää volatiliteettiriskipreemion ja futuuririskipreemion eduksesi, on ehdottoman välttämätöntä pysyä systemaattisena, skaalata vastuusi oikein ja olla valmis vaihtamaan käteiseen usein ja usein.
COVID-19: n maailmanlaajuinen puhkeaminen on aiheuttanut maailmanlaajuiset osakemarkkinat kaaokseen. Suurten laskujen ja suurten pomppujen seurauksena päivästä toiseen volatiliteetista on tullut jatkuvasti läsnä oleva voima, jota sijoittajien on hallittava.
Monet sijoittajat etsivät tapoja muuttaa volatiliteetti voitoksi. CBOE: n volatiliteettiindeksistä, joka tunnetaan myös nimellä VIX, on tullut keskeinen mittari siitä, kuinka paniikkia jotkut sijoittajat kokevat, mutta sijoittajat käyttävät myös vertailuarvoa aktiivisemmin osana yleisiä sijoitusstrategioitaan. Seuraavaksi näemme lisää VIX: stä ja siitä, miksi sinun pitäisi ymmärtää rooli, joka sillä voi olla salkussasi.
Kaupankäynti VIX: llä
CBOE: n volatiliteettiindeksi tutkii optiomarkkinoita määrittääkseen, kuinka paljon volatiliteettimarkkinaosapuolet odottavat lähitulevaisuudessa. Tarkastelemalla erilaisia vaihtoehtoja ja niiden hintoja hän pystyy laskemaan lukumäärän, jota sijoittajat implisiittisesti käyttävät optio-oikeuksiensa ohjaamiseen. Mitä suurempi luku, sitä enemmän sijoittajat odottavat volatiliteettia.
Sinun ei kuitenkaan tarvitse olla vaihtoehtokauppias saadaksesi arvokasta tietoa VIX: ltä. Jotkut sijoittajat kutsuvat VIX-pelkoindeksiä, koska sillä on taipumus nousta markkinoiden laskusuhdanteissa ja laskea osakemarkkinoiden parempina aikoina.
VIX-sijoitusmuodot
Lisäksi sijoittajat ovat löytäneet tapoja ansaita rahaa suoraan CBOE: n volatiliteetti-indeksin liikkeistä. Pörssinoteerattu iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures pyrkii seuraamaan VIX: ää tekemällä volatiliteetin vertailuarvoon sidottuja futuurisopimuksia, ja se on 20. helmikuuta - 13. maaliskuuta yli kolminkertaistunut.
Jos olet aggressiivinen ja pidät riskialttiista näytöistä, saat enemmän altistusta VIX: lle. ProShares Ultra VIX Lyhytaikaiset futuurit ovat yli viisinkertaistuneet samana ajanjaksona, koska sen osakekurssi pyrkii tarjoamaan vipuvaikutuksellisen vastuun, joka on 1,5-kertainen VIX-futuurien muutokseen nähden.
Jokaisen volatiliteettisijoittajan tulisi olla tietoinen siitä, että valitettavasti volatiliteettiin sijoittamisessa on monia vaaroja. Ne sisältävät:
Volatiliteettikaupan väärällä puolella oleminen voi olla tuhoisaa salkullesi. Esimerkiksi ProShares Short VIX Short-term Futures on suunniteltu siirtymään korkeammalle, kun VIX liikkuu matalammaksi. Se on menettänyt yli puolet arvostaan 20. helmikuuta ja 13. maaliskuuta välillä, ja se voi nähdä vielä suurempia tappioita, jos volatiliteetti lisääntyy edelleen.
Volatiliteettisijoitukset on suunniteltu lyhytaikaisiksi, ja tuotto on sidottu päivittäisiin muutoksiin VIX: ssä. Jo pitkään epävakauteen sidottujen sijoitusten omistaminen on ollut kauhea uhkapeli. Esimerkiksi iPath-volatiliteetin tuote menetti rahaa vuosittain vuosina 2009--2017, tuotti pienen voiton vuonna 2018 ja laski sitten kahdella kolmasosalla vuonna 2019.
Suunnittelunsa vuoksi sekä pitkät että lyhyet volatiliteettisijoitukset voivat menettää arvonsa ajan myötä. Suuret keinut voivat liikkua mihin tahansa suuntaan, ja ne voivat olla nopeita ja raivokkaita. Vuoden 2018 alussa tarvittiin vain yksi lisääntyneen volatiliteetin päivä lyhyen volatiliteettivakuudellisen rahaston lopettamiseksi.
Onko se riskin arvoinen?
Kaikkia näitä riskejä on vaikea nähdä, kun volatiliteettiin sidottujen sijoitusten hinnat nousevat päivästä toiseen. Kuten monien osakkeiden ja ETF-rahastojen kohdalla, joista on tullut suosittuja lyhyeksi ajaksi ennen paluuta maan päälle, sijoituksiin volatiliteettiin liittyy yleensä pitkiä tappiojaksoja, joiden välissä on vain satunnaisia kunniapurkauksia, kuten olemme viime aikoina nähneet.
Tällä hetkellä monet ETF: ien volatiliteettivoitot on jo otettu huomioon niiden hinnoissa. Volatiliteetti voi edelleen kasvaa. Kun markkinat kuitenkin rauhoittuvat, volatiliteettisijoittajat saavat selville, kuinka nopeasti heidän sijoituksensa voivat kääntyä alaspäin, vaikka korkealaatuiset osakkeet osoittavat niiden pitkän aikavälin arvon.
Nimi VIX on lyhenne sanoista "volatiliteetti-indeksi". Sen todellinen laskeminen on monimutkaista, mutta perustavoitteena on mitata, kuinka paljon volatiliteettia sijoittajat odottavat näkevänsä S&P 500 -indeksissä seuraavan 30 päivän aikana S&P 500 -indeksioptioiden hintojen perusteella. kun he odottavat suuria muutoksia markkinoilla, VIX nousee.
Markkinoiden suuressa myllerryksessä VIX: llä on taipumus nousta. Yllä olevasta kaaviosta käy ilmi, että VIX-indeksi nousi tasaisesti markkinoiden lähestyessä 1990-luvun lopun huippukehitystä, joka rauhoittui vakaalla kasvukaudella 2003-2007, nousi taivaalle vuoden 2008 luottokriisin aikana ja vuoden 2011 jälkipuoliskolla ja kirjattu kasvu vuoden 2018 alussa ja loppupuolella. Tämän käyttäytymismallin vuoksi VIX tunnetaan joskus nimellä "pelkoindeksi" - kun markkinaosapuolet ovat huolissaan markkinoista, VIX pyrkii nousemaan.
Volatiliteetti on suorituskykyinen moottori, joka ei ole riippuvainen koroista, osingoista tai hinnan noususta, joten se on erityisen houkutteleva sijoittajille, jotka etsivät muita tuottolähteitä.
Volatiliteettituotteilla on vahva negatiivinen korrelaatio osakkeisiin, joten ne tuottavat lisäarvoa salkunhajauttajina. Tämä oman pääoman volatiliteetin negatiivinen korrelaatio ei koske vain osakemarkkinoita, koska luottomarkkinoilla on samanlaisia malleja. Luottoerojen nousut nousevat usein yhteen osakkeiden lisääntyvän volatiliteetin kanssa.
Salkun hajauttamisen lisäksi volatiliteetti voi suojata tietyiltä riskeiltä. Esimerkiksi sijoittaja, joka omistaa osakkeen tai futuurindeksin, johon tuleva ilmoitus voi vaikuttaa erittäin positiivisesti tai erittäin negatiivisesti, voi pitää osakkeen tai futuurit ja suojata riskin volatiliteetilla.
Kuten kirjallisuudessa hyvin kuvataan, perinteiset monipuolistajat tarjoavat vähemmän mahdollisuuksia monipuolistamiseen finanssikriisin aikana. Osakkeiden volatiliteetti, jota edustaa VIX, voi toimia luonnollisena hajauttajana, koska sen negatiivinen korrelaatio osakkeisiin ja muihin omaisuusluokkiin lisääntyy kriisikauden aikana. VIX Futures tarjoaa monipuolistamisetuja juuri silloin, kun niitä eniten tarvitaan. Kuten alla voit helposti nähdä, volatiliteettikauppa voi olla erittäin palkitsevaa. Historiallisesti voimme myös havaita, että volatiliteettiin sijoittavat strategiat ovat tuottaneet korkeampaa tuottoa pienemmillä tappioilla kuin perinteiset osakesalkut.