Sijoituksessa on erilaisia profiileja. Riskialttiin profiili, jolla on suurempia etuja, konservatiivisempiin profiileihin minimoiden riskit maksimaalisesti valitsematta niin suurta hyötyä. Warren Buffett, seuraajien kanssa ympäri maailmaa, mukaan lukien minä, keksi termin Moat. Englanninkielinen vallihauta tulee vallihaudasta, rinnakkaisuudesta, jonka Buffett teki vallihaudoilla linnoissa. Se on yksi niistä näkökohdista tai joukko näkökohtia, jotka otat huomioon sijoittamalla yritykseen. Mitä isompi vallihauta (vallihauta), sitä kiinteämpi on asema, jonka yritys käyttää.
Moat ei sinänsä ole ennustaja, mutta se on merkki vakaudesta, jonka avulla voit olla varmempi osakkeita ostettaessa. Monta kertaa sijoittamisen aikana voit tehdä järkeviä päätöksiä, mutta tiedostamatta ne ovat impulsiivisia. Joskus yrityksen perustekijöistä, joidenkin osakkeiden uudelleenarvostuksesta, toisista laskevista odotuksista jne. Vallihauta antaa sinun olla terve järki, laaja näkemys nähdäksesi mikä paikka yrityksellä todella on. Markkinat ovat hyvin laajat, ja valikoima Moat-yhtiöt ovat osoittautuneet vastustuskykyisiksi taantumakausille, ja hintojen rennompi lasku.
Mikä on yritys, jolla on vallihauta (vallihauta)?
Taloudellinen vallihauta tai vallihauta, Buffetin mukaan, viittaa yrityksen kilpailuetuihin verrattuna sen kilpailuun. Samalla tavalla tuotteen tai palvelun kestävyys ja myös kestävyys, ajan pidentyminen. Mitä suuremmat kilpailuedut ovat, sitä suuremmasta vallihaudasta puhumme.
Yritys, joka kehittää erinomaisen tuotteen, joka on houkutteleva kuluttajille ja myös kannattava, ei vie kauan kilpailijoiden houkuttelemista. Muut yritykset, jotka haluavat kopioida tuotetta ja jopa parantaa sitä, tekevät siitä menettävän markkinaosuutensa. Nämä enemmän jaetut voitot ovat suurin haitta, jonka innovatiivisen tuotteen kehittäneen yrityksen on sitten kohdattava.
On kuitenkin monia näistä yrityksistä, jotka pystyvät selviytymään näistä ilmiöistä.
Mikä määrittää, että yrityksellä on hyvä vallihauta?
On olemassa useita tapoja arvioida, kuinka leveä ja / tai syvä yrityksen vallihauta on. Ajan myötä sen määrittämisessä on kuitenkin ollut joitain yhteisiä piirteitä. Niistä tärkeimmät löydettävissä ovat seuraavat:
- Alhaiset yrityskustannukset. Ensinnäkin sen helppo ymmärtäminen. Yritykset, jotka pystyvät tuottamaan saman tavaran tai palvelun, mutta pienemmillä kustannuksilla heillä on paljon etuja. Jos heillä on arvostus tuotemerkkinä, ne voivat vastata kilpailun hintaa ja saada korkeammat voittomarginaalit. Jos strategiana on myydä halvemmalla, he voivat helpommin irrottaa muut tuotemerkit.
- Aineettomat hyödykkeet. Kehittäisimme tässä kriteerissä ne ei-fyysiset ja aineettomat asiat, jotka kertovat yritykselle vahvasta edusta. Patentit, lisenssit ja jopa itse tuotemerkki liiketoiminnan. Esimerkkejä patenteista löytyy eri lääkeyrityksistä. Kun he saavat hyvän tuloksen eri vaiheiden läpäisyn jälkeen, ja he voivat aloittaa uuden lääkkeen markkinoinnin, ja heillä on tämä yksinoikeus. Toinen esimerkki, teknologiayritykset. Esimerkiksi lisensseistä voidaan löytää mineraalien louhintalaitteita, joilla on lupa tietyn alueen hyödyntämiseen. Ja lopuksi tuotemerkin suhteen hyvä esimerkki olisi Harley Davidson, jonka tuotemerkillä on niin voimakas vaikutus joihinkin kuluttajiin, että jotkut jopa nimeään tatuoituvat.
- Nykyisen kysynnän vuoksi (Red Effect). Tuotteesta tai palvelusta voi tulla niin suosittu, että hinnat voivat alkaa nousta asteittain vaikuttamatta uusiin kuluttajiin. Tapahtuu kun yritys on saamassa markkinaosuutta, ja siitä tulee niin suuri, että se houkuttelee jopa uusia asiakkaita motivoituna siitä, että muut kuluttajat ovat jo siellä. Hyvä esimerkki olisi Amazon suhteessa verkkomyyntiin. Amazon ei vain jaa, vaan monet myyjät kääntyvät suoraan sen puoleen, koska yrityksellä on jo suuri markkinarako.
- Vaihtokustannukset. Jos vaihdat yritystä, jossa olet, voi joskus olla ei-toivottuja kustannuksia. Esimerkiksi, emme vaihda pankkeja niin nopeasti kuin käymme missään supermarketissa, ellei heidän tarjoama tarjouksemme ole todella houkutteleva. Samalla tavalla emme aio muuttaa kaikkia yrityksen ohjelmistoja, koska toinen ohjelma on meille houkuttelevampi. Että valta turvata asiakkaita yrityksen vaihtamiseen liittyvistä kustannuksista johtuen, on toinen ominaisuus Moat.
Kuinka hyödyntää vallihauta?
Moat-yhtiöllä on korkeampi sisäinen arvo kuin sen kilpailijoilla. Yksi tavoista hyötyä on sijoittaa niihin. Kuten aina, on tiedettävä, milloin on hetki.
Markkinoilla on yleensä suhdanteita, laajenemisjaksoja ja muita supistuksia. Kuitenkin, ja mitä se tekee hyvin usein, se luo tietyissä yrityksissä paljon suurempia odotuksia muihin verrattuna. Sen pitäisi olla loogista, että Moat-yritykselle markkina-arvo olisi yrityksen taloudellinen vallihauta. Sitä ei kuitenkaan tapahdu niin usein. Tämä ilmiö voi johtua siitä, että hyvän Moatin kehittäminen vie asiantuntijoiden mukaan vähintään 10 vuotta. Toisaalta, aikakertoimella on vaikutusta koko tämän ajan jälkeen, vaikka kasvu on jatkuvasti yrityksiä. Lopuksi tämä tarkoittaa lainausten homogeenisuutta ja arvot pörssiyhtiöiden keskuudessa.
Ottaen huomioon, että kahdella saman alan yrityksellä, jossa yhdellä on korkeampi Moat kuin muuhun, on mahdollista määrittää tarkemmin, mikä on paras vaihtoehto sijoittaa. Tämän tyyppisissä investoinneissa ei haeta lyhyitä reittejä, vaan ne keskittyvät pitkällä aikavälillä. Loppujen lopuksi "vedet palaavat kurssilleen", mikä teoreettisesti tuo hyötyä ja ilman suuria pelkoja (ellei sille vahingoita mahdollisia tapahtumia).
Kuten Buffett itse sanoi, "vasta kun vuorovesi sammuu, tiedät kuka ui alasti".