Yksi seurauksista koronaviruksen esiintymisestä on, että maamme osakkeisiin noteeratuille arvopapereille syntyy uusia arvostuksia. Valitettavasti haittapuolena ei ole pulaa joistakin pörssiyhtiöistä, jotka tarjoavat nousupotentiaalia todella mielenkiintoista. Toinen tämänhetkisen pandemian sivuvaikutuksista on se, että on olemassa joukko nimikkeitä, jotka ilmoittavat osinkojensa keskeyttämisestä, kun taas toiset ratifioivat sen. Se on hyvin muuttava maisema, joka ylittää pienien ja keskisuurten sijoittajien puristustasot.
Tällainen on tämän skenaarion vaikutus, joka siitä lähtien PayPal He lähettävät kaikille käyttäjille ilmoituksen, jossa he osoittavat, että "olemme ennennäkemättömässä historiallisessa tilanteessa, jossa COVID-19-pandemia vaikuttaa voimakkaasti rakkaitamme terveyteen ja vaikuttaa yrityksiin, joista olemme riippuvaisia, hyvä maailmantalouden tila ja jokapäiväinen elämämme. ”Tämä on yritys, joka on listattu Yhdysvaltain osakemarkkinoilla. Se on online-maksujärjestelmä, joka tukee käyttäjien välisiä rahansiirtoja ja toimii sähköisenä vaihtoehtona perinteisille maksutavoille, kuten sekeille. ja maksumääräykset.
Koska voi olla, että tämän vakavan terveysongelman ratkaisemisen jälkeen osakemarkkinat eivät edes palaa entiselleen. Siinä määrin kuin jotkut yritykset voivat lopeta kaupankäynti tästä lähtien. Loput tekevät niin paljon halvemmalla osakemarkkinoilla kuin muutama kuukausi sitten. Tästä näkökulmasta kaikki osoittaa, että ne ovat hyvin muuttuvia markkinoita, joilla on tarpeen toimia erityisen nopeasti, koska rahat ovat vaarassa. Ei ole epäilystäkään siitä, että on olemassa ennen ja jälkeen, kuten poliittisessa ja sosiaalisessa järjestyksessä. Mikään ei palaa, ei ole sama näinä päivinä tai viikkoina.
Onko maaperää muodostunut?
Yksi pieniä ja keskisuuria sijoittajia kiinnostavimmista näkökohdista on se, onko Ibex 35: llä lattia tai päinvastoin, näemme päinvastoin edelleen matalampia tasoja tulevina viikkoina. Avain taso on muodostettu 6.000 pistettä ja se on perusta, josta viime viikon rebound on alkanut. Jos se puretaan, se voi nousta lähes 5.000 2002 pisteeseen, mikä olisi vuonna XNUMX asetettu taso. Tässä mielessä yksi avain, johon monet rahoitusanalyytikot viittaavat, on, että avain voi olla siinä, että siellä on edistystä koronaviruksen torjunnassa sairastuneiden ihmisten määrän ja kuolemantapausten perusteella.
Toisaalta se, mitä tapahtuu seuraavien kahden tai kolmen viikon aikana, on ratkaisevaa osoittamaan, mikä on osakemarkkinoiden trendi tuosta hetkestä riippumatta. Koska ei voida sulkea pois sitä, että nykyinen rebound Se on liike selväksi arvojen ylläpitämä vahva ylimyynti. Mutta ei suorituskykynä, joka merkitsisi trendimuutosta, joka voi kannustaa avaamaan positioita. Ainoastaan lyhytaikaisessa toiminnassa onnistuminen taataan ajoittain, kunhan se tapahtuu osto- ja myyntihintojen suurella mukautuksella. Rahoitusmarkkinoiden suuren volatiliteetin vuoksi näinä päivinä. Tasoilla, jotka ovat monissa tapauksissa yli 10%.
Toisaalta kaikilla arvoilla ei ole samaa käyttäytymistä, koska jommankumman erot voivat saavuttaa 4 tai 5%. Jos niiden valinta on ratkaiseva tekijä toiminnan kannattavuudelle ainakin lyhyellä aikavälillä. Tässä mielessä ei voida unohtaa, että kaikesta huolimatta näinä vaikeina päivinä on ollut arvoja, joiden saldo on positiivinen. Kuten erityistapauksissa Grifols tai Viscofan joita on vahvistettu vähän maaliskuun alusta lähtien. Ja että he toimivat tällä hetkellä turvapaikan arvoina suurta osaa suurten sijoitusrahastojen rahavirroista.
Toiminta on taattu
Covid-19-kriisin ja kaikkialla Euroopassa sovellettavien poikkeuksellisten toimenpiteiden edessä pörssit ovat käynnistäneet liiketoiminnan jatkuvuussuunnitelmiensa onnistuneen toteuttamisen markkinoiden jatkuvuuden takaamiseksi. Covid 19 -kriisin alusta lähtien pörssit ovat täysin toimintakykyisiä ja he ovat toteuttaneet liiketoiminnan jatkuvuussuunnitelmansa asiaa koskevien säännösten mukaisesti. Markkinat ovat edelleen avoimia kaikille ja toimivat hyvin näissä äärimmäisissä markkinaolosuhteissa. Näillä suunnitelmilla varmistetaan, että kaikki toimii tyydyttävällä tavalla myös työstä kotona -protokollien yhteydessä, ja ne on toteutettu tiiviissä yhteistyössä valvontaviranomaisten kanssa.
Toisaalta osakemarkkinoilla erittäin säänneltyinä yksiköinä toiminnan sietokyky ei ole vain valinta, vaan sitoutuminen ja vaatimus. Vaihtoa seurataan jatkuvasti ja säännöllisin väliajoin sen varmistamiseksi, että pysymme luotettavina ja luotettavina useissa skenaarioissa, mukaan lukien pandemia.
Joidenkin arvojen tarkastelu
Bankinterin analyysiosasto tarkastelee joidenkin osakemarkkinoilla listattujen arvopapereiden tilaa. Kasvoja edustaa sähköyhtiö Endesa mse säilyttää sitoutumisensa palkkioon osakkeenomistajalle oletetaan strategissuunnitelmassaan, että tilikautta 2019 vastaava osinko olisi 1,475 euroa osakkeelta. Tämä tarkoittaa yli 1.500 miljoonan euron osingon jakamista osakkeenomistajille. Enel, joka omistaa 70% yhtiön osakepääomasta, saa lähes 1.100 miljoonaa euroa. Tällä tavoin Endesa toimittaa ensi toukokuussa 5. toukokuuta pidettävälle yhtiökokoukselleen heinäkuussa maksettavan täydentävän osingon maksamisen ja että viime tammikuussa tilille maksettujen 0,7 euron verran se nostaa vuoden 2019 kokonaispalkkio 1,475 euroon osakkeelta, mikä tarkoittaa 3% lisäystä vuoden 2018 tulokseen laskettuun osinkoon verrattuna.
Bankinterin mukaan ne osoittavat, että Endesalla on kolme avaintekijää, jotka asettavat sen hyvään tilanteeseen voidakseen ylläpitää osinkoa koronaviruskriisistä huolimatta. Ensinnäkin 63% sen käyttökatteesta tulee säännellystä sähkönjakelutoiminnasta, joka määritetään omaisuuserän tuoton perusteella ja joka on riippumaton taloudellisen toiminnan kehityksestä. Kriisi vaikuttaa vapautettuun sähköntuotanto- ja kaupankäyntiliiketoimintaan, mutta ei niin paljon kuin muut teollisuudenalat.
Lopuksi, Endesan taloudellinen tilanne on erittäin terve ja nettovelka / käyttökate on alle 1,7-kertainen. Viime marraskuussa Endesa päivitti strategisen suunnitelmansa kaudelle 2019--2022, jossa se aikoo jakaa noin 5.970 2020 miljoonaa euroa osinkoina osakkeenomistajiensa kesken näiden neljän vuoden aikana. Osinko, jonka odotetaan jaettavan vuoden 1,60 tulokseen nähden, on 2021 euroa osakkeelta, joka maksetaan vuonna 27,30. Siksi he päättävät ostaa arvopaperinsa tavoitehintaan, joka on XNUMX euroa osakkeelta.
Risti on AENA
Bankinterin analyysiosasto ja tämän pörssiyhtiön suhteen on vähemmän optimistinen. Arvioimalla, että Aena-matkustajien määrä kerää pudotuksen -45,5% toistaiseksi maaliskuussa, vaikka se onkin kiihtynyt -97 prosenttiin viime päivinä. Siksi sen liikenneennusteet vuodelle 2020 eivät ole enää voimassa (+ 1,9%). Vaikutusten lieventämiseksi Aena on järjestänyt uudelleen lentoasemiensa toiminnan tavoitteenaan vähentää kustannuksia väliaikaisesti noin 43 miljoonalla eurolla kuukaudessa. Lisäksi se on väliaikaisesti lamauttanut sijoitusohjelmansa (52 miljoonaa euroa kuukaudessa). Aenan likviditeetti on 1.350 900 miljoonaa euroa, ja mahdollisuutta lisätä sitä XNUMX miljoonalla eurolla Euro Commercial Paper (ECP) -ohjelmilla sekä allekirjoittamalla uusia järjestelyjä ja lainoja. Osinkopäätöstä lykätään kokouksen pitämiseen, eikä päivämäärää ole tällä hetkellä.
Analyysin suorittamisesta vastaavan yksikön mielipide on, että "vaikka on vielä liian aikaista arvioida viruksen lopullista vaikutusta, jos oletamme, että kolmen kuukauden tulot menetetään kokonaan ja että toiminta normalisoituu jälkikäteen, Koronaviruksen vaikutus AENA: n EPS 3: een ja ennakoitavasti myös sen osinkoon olisi lähellä -2020% ja nettovelka kasvaisi + 65% noin 10 miljoonaan euroon. Vaikutus arvostukseen olisi kuitenkin vain -7.300%. Pidämme neutraalin suosituksen voimassa. Tavoitteena 4 euroa osakkeelta. Rahoitusmarkkinoiden suuren volatiliteetin vuoksi näinä päivinä. Taso on monissa tapauksissa yli 171,90% ja se estää suuren osan osakemarkkinoiden toiminnasta.