Suhtarvud on finantsmaailmas laialt kasutusel, eelkõige erinevate ettevõtete majandusolukorra analüüsimiseks ja võrdlemiseks. Kuid on ka suhtarvud, mis aitavad meil fonde analüüsida, nagu Sharpe'i suhe, millest me räägime selles artiklis.
See on suhe, mis See aitab meid palju, kui tahame võrrelda erinevaid investeerimisfonde. Selgitame, mis on Sharpe'i suhe, mis on selle valem ja kuidas tulemust tõlgendada. Loodan, et see on teile kasulik ja huvitav.
Mis on Sharpe'i suhe?
Nagu te hästi teate, Suhtarvud on ettevõtte majandusliku olukorra näitajad. Tänu neile saame teha ettevõtete kohta ammendavaid analüüse, luues suhteid erinevate finantsüksuste vahel. Nende arvutustega saadud tulemus on kõnealuse ettevõtte finantsolukord või majanduslik tasakaal, kui tulemust õigesti tõlgendame.
Võrreldes erinevaid suhtarvusid teatud aja jooksul, saame rohkem teada ettevõtte juhtimise kohta, kas see on olnud adekvaatne või mitte. Sellel viisil meil on lihtsam kohaneda võimalike tulevaste muutustega ja vastata neile tõhusate lahendustega.
Mis puudutab Sharpe'i suhet, siis selle töötas välja Ameerika majandusteadlane William Sharpe, kes on pälvinud Nobeli preemia. Selle suhtarvu eesmärk on numbriliselt mõõta suhet a kasumlikkuse ja ajaloolise volatiilsuse vahel investeerimisfond. Selleks peame lihtsalt jagama meid huvitava fondi kasumlikkuse, lahutades riskivaba intressimäära, selle kasumlikkuse standardhälbe või volatiilsuse vahel sama aja jooksul. Valem oleks järgmine:
Sharpe'i suhtarv = fondi tootlus – riskivaba intressimäär (kolme kuu võlakirjad) / ajalooline volatiilsus (tootluse standardhälve)
Kuidas Sharpe'i suhet tõlgendatakse?
Nüüd, kui teame, mis on Sharpe'i suhe ja kuidas seda arvutada, on oluline teada, kuidas tulemust tõlgendada. Noh, mida kõrgem on Sharpe'i suhe, seda parem on kõnealuse fondi kasumlikkus. Jah, tõesti, seoses investeeringuga kaasneva riski suurusega.
Mida suurem on volatiilsus, seda suurem on risk. Selle põhjuseks on asjaolu, et tõenäosus, et meie arvutatava fondi tootlus on negatiivne, on seda suurem, mida suurem on selle tootluse volatiilsus. Kui aga volatiilsus on suur, on tõenäolisem ka kõrge positiivne tootlus.
Sel põhjusel on Sharpe'i suhe madalam ja võrrandi nimetaja suurem, kui fondil on suur volatiilsus. Teisisõnu: kui fondi NAV on terve aasta kõikunud 80 ja 120 vahel, on selle ajalooline volatiilsus suurem kui fondil, mille NAV on samal aastal kõikunud 95 ja 105 vahel. Enamik investoreid ei otsi mitte ainult fonde, mis on ajalooliselt näidanud suuremat tootlust, vaid pigem otsima rahalisi vahendeid, mis on samuti aja jooksul järjepidevalt arenenud, ilma suuri tõuse ja mõõnasid kogemata. Sharpe'i suhte paremaks mõistmiseks toome allpool näite.
näide
Oletame, et on kaks aktsiate investeerimisfondi, mis teevad oma investeeringuid samal turul. Kuidas me teie Sharpe'i suhet mõõdame? Arvutame selle ühe aasta jooksul, alustame fond A:
- Tootlus 1 aasta pärast: 18%
- Volatiilsus 1 aasta pärast: 15%
- 3 kuu arved: 5%
- Aasta miinimum: -5%
- Aasta tipp: +22%
- Teravuse suhe = (18-5) / 15 = 0,86
Selle asemel protsendid taust B on:
- Tootlus 1 aasta pärast: 25%
- Volatiilsus 1 aasta pärast: 24%
- 3 kuu arved: 5%
- Aasta miinimum: -15%
- Aasta tipp: +32%
- Teravuse suhe = (25-5) / 24 = 0,83
Kuigi fondi A tootlus on madalam kui fondi B omal, on selle Sharpe'i suhtarv kõrgem. Põhjus on selles, et selle fondi volatiilsus on olnud väiksem. Teisisõnu: Fond A on võnkunud vähem kui fond B, millel on olnud rohkem tõuse ja mõõnasid kui esimesel. Kuigi kokkuvõttes on fondi A kasumlikkus olnud madalam, ei ole ta kunagi nii palju kaotanud kui fond B. Halvimal juhul oli tootlus -5%, teine fond aga kuni 15%.
Ma kujutan ette, et olete juba aru saanud, et ühe fondi Sharpe'i suhtarvu arvutamisest on meile vähe kasu. Pigem on see meede kahe või enama fondi üksteiselt ostmiseks, nagu oleme teinud selles näites.
Kui teised näitajad mõõdavad fonde nende kõrvalekaldumise järgi võrdlusindeksist, mida nimetatakse võrdlusindeksiks, siis Sharpe'i suhe on suurepärane võimalus. mõõta erinevate fondide tootluse standardhälvet ehk ajaloolist volatiilsust ja võrrelda neid sellel viisil. Parem on olla ohutu!