Investeeringute tegemisel on erinevad profiilid. Riskantsem profiil, millel on suurem kasu, konservatiivsematele profiilidele, minimeerides riskid maksimaalselt, valimata nii suurt kasu. Warren Buffett, jälgijatega üle kogu maailma, kaasa arvatud mina, lõi termini Moat. Ingliskeelne vallikraav pärineb vallikraavist, mis on paralleel, mille Buffett tegi lossides vallikraavidega. See on üks aspektidest või aspektide kogum, mida arvestate ettevõttesse investeerimisel. Mida suurem on vallikraav (vallikraav), seda liikumatum on positsioon, mille ettevõte hõivab.
Vallikraav ei ole iseenesest ennustaja, kuid see on märk stabiilsusest, mis võimaldab teil aktsiate ostmisel enesekindlam olla. Mitu korda võite investeerides teha ratsionaalseid otsuseid, kuid teadvustamata on need impulsiivsed. Mõnikord ettevõtte põhialuste, mõne aktsia ümberhindamise, teiste langevate ootuste tõttu jne. Vallikraav võimaldab teil omada seda tervet mõistust, avarat visiooni, et näha, mis koha ettevõte tegelikult võtab. Turg on väga lai ja valik Moatiga ettevõtted on osutunud majanduslanguse perioodidele vastupidavaksja rahulikumate hinnalangustega.
Mis on Moat (vallikraaviga) ettevõte?
Majanduslik vallikraav või majanduskraav, ütles Buffet, viitab ettevõtte konkurentsieelistele võrreldes tema konkurentsiga. Samamoodi on selle toote või teenuse jätkusuutlikkus ja ka jätkusuutlikkus, aja pikendamine. Mida suuremad on need konkurentsieelised, seda suuremast vallikraavist räägime.
Ettevõte, mis töötab välja suurepärase toote, mis on tarbijate jaoks atraktiivne ja ka kasumlik, ei võta kaua aega konkurentide ligimeelitamiseks. Teised ettevõtted, kes soovivad toodet paljundada ja isegi täiustada, kaotavad selle turuosa. See rohkem jaotatud kasum on peamine ebamugavus, millega uuendusliku toote välja töötanud ettevõte siis silmitsi peab seisma.
Siiski on palju neid ettevõtteid, kes on võimelised need nähtused üle elama.
Mis määrab, et ettevõttel on hea vallikraav?
Ettevõtte vallikraavi laiuse ja / või sügavuse hindamiseks on mitu võimalust. Seetõttu on selle määramisel aja jooksul olnud mõned ühised tunnused. Nende hulgas on kõige asjakohasemad järgmised:
- Madalad ettevõtluskulud. Esiteks selle hõlpsa mõistmise tõttu. Ettevõtted, mis suudavad toota sama kaupa või teenust, kuid madalama hinnaga on neil palju eeliseid. Brändina prestiiži omamise korral võivad nad sobida konkurentsi hinnaga ja saada suuremat kasumimarginaali. Kui strateegia on müüa madalama hinnaga, saavad nad hõlpsamini teised kaubamärgid maha istuda.
- Immateriaalne põhivara. Raamitaksime selle kriteeriumi raames need mittefüüsilised ja ebaolulised asjad, mis annavad ettevõttele tugeva eelise. Patendid, litsentsid ja isegi kaubamärk ise äri. Patentide näite võib leida erinevatest farmaatsiaettevõtetest. Kui nad saavad pärast erinevate etappide läbimist hea tulemuse ja saavad hakata uut ravimit turustama, on neil see ainuõigus. Teine näide, tehnoloogiaettevõtete oma. Litsentside osas võiksime näiteks leida maavarade kaevandajad, kellel on luba teatud ala kasutamiseks. Ja lõpuks võiks kaubamärgi osas hea näide olla Harley Davidson, kelle kaubamärgil on nii tugev jõud mõne tarbija üle, et mõni paneb isegi oma nime tätoveerima.
- Olemasoleva nõudluse tõttu (punane efekt). Toode või teenus võib saada nii populaarseks, et hinnad võivad hakata järk-järgult tõusma, mõjutamata uusi tarbijaid. Juhtub kui ettevõte kogub turuosaja see muutub nii suureks, et meelitab isegi uusi kliente motiveerituna asjaolust, et teised tarbijad on juba kohal. Hea näide oleks Amazon seoses veebimüügiga. Amazon mitte ainult ei levita, vaid paljud müüjad pöörduvad otse selle poole, sest ettevõttel on juba suur turunišš.
- Asenduskulud. Ettevõtte muutmine oma asukohas võib mõnikord põhjustada soovimatuid kulusid. Näiteks ei vaheta me panka nii kiiresti kui üheski supermarketis käies, välja arvatud juhul, kui nende meile pakutav pakkumine on tõesti atraktiivne. Samamoodi ei kavatse me muuta kogu ettevõtte tarkvara, sest teine programm on meie jaoks midagi atraktiivsemat. Seda jõud klientide kindlustamiseks ettevõtte vahetamisega seotud kulude tõttu, on Moati teine omadus.
Kuidas vallikraavi ära kasutada?
Moatiga ettevõttel on konkurentidest kõrgem sisemine väärtus. Üks viis kasumi saamiseks on neisse investeerimine. Nagu ikka, on küsimus, millal on hetk.
Turul on tavaliselt majandustsüklid, laienemisperioodid ja teised kokkutõmbumise perioodid. Kuid see, mida ta teeb väga sageli, tekitab teatud ettevõtetes võrreldes teistega palju suuremaid ootusi. Siis peaks olema loogiline, et Moatiga ettevõtte jaoks oleks turuväärtus majanduslik vallikraav, mis ettevõttel on. Kuid seda ei juhtu nii tihti. See nähtus võib olla tingitud asjaolust, et hea Moati väljatöötamine võtab ekspertide sõnul aega 10 aastat või rohkem. Teiselt poolt, pärast kogu seda aega ja hoolimata sellest, et nad on oma kasvu pidevad ettevõtted, mõjutab ka ajafaktor. Lõpuks see tähendab jutumärkide homogeensust ja väärtused börsiettevõtete seas.
Võttes arvesse, et kaks sama sektori ettevõtet, kus ühel neist on kõrgem Moat kui teisega, aitab täpsemini kindlaks teha, milline on parim võimalus investeerida. Seda tüüpi investeeringute puhul ei otsita lühikesi marsruute, vaid need keskenduvad pikaajalisele perspektiivile. Lõpuks "veed pöörduvad tagasi oma rada", mis toob teoreetiliselt kasu (kui pole mingeid võimalikke sündmusi, mis seda kahjustaksid) kasu ja ilma suurte hirmudeta.
Nagu Buffett ise ütles, "teate ainult siis, kui mõõna saab, kes alasti ujus."