Võlakirjade investeerimisstrateegiate raames tuleb märkida, et viis, kuidas investeerite võlakirjadesse lühemas või pikaajalises perspektiivis, sõltub teie investeerimise eesmärkidest ja tingimustest, riski suurusest, mida olete nõus võtma, ja maksuolukorrast.
Võlakirjade investeerimisstrateegia kaalumisel pidage meeles mitmekesistamise tähtsust. Üldise rusikareeglina ei ole kunagi hea mõte kogu oma vara ja kogu riski ühte varaklassi või investeeringusse paigutada. Te soovite hajutada võlakirjainvesteeringute riske, luues mitme erineva iseloomuga võlakirja portfelli.
Erinevate emitentide võlakirjade valimine kaitseb teid võimaluse eest, et üks emitent ei pruugi täita oma põhi- ja intressimaksekohustusi. Erinevat tüüpi võlakirjade (valitsuse, asutuse, ettevõtete, munitsipaal-, hüpoteegiga tagatud väärtpaberite jms) valimine loob kaitse kahjumi tekkimise võimaluse eest mis tahes turusektoris. Erineva tähtajaga võlakirjade valimine aitab teil intressiriski maandada.
Investeeringud fikseeritud tuludesse: eesmärgid
Seda silmas pidades kaaluge neid erinevaid eesmärke ja strateegiaid nende saavutamiseks. Esimene neist on kapitali säilitamine ja intressi teenimine. Kui teie eesmärk on hoida oma raha puutumata ja teenida intressi, kaaluge strateegiat "osta ja hoida". Kui investeerite võlakirja ja hoiate seda tähtajani, saate intressimakseid tavaliselt kaks korda aastas ja saate võlakirja nimiväärtuse tähtajal. Kui teie valitud võlakiri müüakse kõrgema hinnaga, kuna selle kupong on kõrgem kui kehtivad intressimäärad, pidage meeles, et summa, mille saate tähtaja saabumisel, on väiksem kui võlakirja eest makstav summa.
Ostes ja hoides ei pea te liiga palju muretsema intressimäärade mõju pärast võlakirja hinnale või turuväärtusele. Kui intressimäärad tõusevad ja võlakirja turuväärtus langeb, ei tunne te mingit mõju, kui muudate oma strateegiat ja proovite võlakirja müüa. Võlakirja omamine tähendab aga seda, et te ei saa seda kapitali kõrgemate turumääradega investeerida.
Kui teie valitud võlakiri on lunastatav, olete riskinud sellega, et põhisumma tagastatakse teile enne selle lõppemist. Võlakirjad lunastatakse või emiteerijad lunastavad need varakult, kui intressimäärad langevad, mis tähendab, et olete sunnitud investeerima oma tagastatava põhiosa kõige madalamate valitsevate intressimääradega.
Rakendatud intressimäär
Investeerimiseks ostmiseks ja hoidmiseks arvestage kindlasti: võlakirja kupongi intressimäär (korrutades võlakirja nominaalväärtusega või nominaalväärtusega, et määrata teie iga-aastaste intressimaksete summa dollarites). "Tootlus lõpptähtajani" või "tootlus sissenõudmiseks". Suurem jõudlus võib tähendada suuremaid riske.
Emitendi krediidikvaliteet. Madalama krediidireitinguga võlakiri võib pakkuda kõrgemat tootlust, kuid sellega kaasneb ka suurem risk, et emitent ei suuda oma lubadusi täita.
Maksimeerige tulu
Kui teie eesmärk on maksimeerida intressitulu, saate tavaliselt kõrgemate kupongidega pikaajalisi võlakirju. Kuna tähtajani on rohkem aega, on pikaajalised võlakirjad intressimäärade muutuste suhtes haavatavamad. Kui olete aga ostu-osaluse investor, ei mõjuta need muudatused teid enne, kui muudate strateegiat ja otsustate võlakirjad müüa.
Samuti leiate ettevõtte võlakirjade kõrgemad kupongimäärad kui USA riigikassades võrreldava tähtajaga. Ettevõtete turul maksavad madalama krediidireitinguga võlakirjad kõrgemat tootlust kui võrreldava tähtajaga laenud.
Suure tootlusega võlakirjad (mida mõnikord nimetatakse ka rämpsvõlakirjadeks) pakuvad sageli turust kõrgemaid kupongimäärasid ja tootlust, kuna nende emitentide krediidireiting on krediidireitingust madalam: BB või madalam kui Standard & Poor's; Ba või madalam kui Moody's. Mida madalam on krediidireiting, seda suurem on risk, et emitent võib kohustusi rikkuda või ei suuda tähtaegselt intressi maksta ega põhiosa tagastada.
Kui kaalute investeerimist suure tootlusega võlakirjadesse, peaksite ka hajutama oma võlakirjainvesteeringuid mitme erineva emitendi vahel, et minimeerida ühe emitendi maksejõuetuse võimalikku mõju. Kõrgete tootlustega võlakirjade hinnad on ka majanduslike šokkide suhtes haavatavamad kui muud võlakirjahinnad, kui makseviivituse riski peetakse suuremaks.
Riskijuhtimine
Intressiriski juhtimine: trepid ja baarid. Osta ja hoia investorid saavad intressiriski juhtida, luues erineva tähtajaga võlakirjade "astmelise" portfelli, näiteks ühe, kolme, viie ja kümne aasta jooksul. Astmelise portfelli põhiosa tagastatakse kindlaksmääratud intervallidega. Kui võlakiri aegub, on teil võimalus tulu reinvesteerida redeli pikemas perspektiivis, kui soovite seda jätkata. Kui intressimäärad tõusevad, saab seda tähtaegset kapitali investeerida kõrgemate intressimääradega. Kui need vähenevad, teenib teie portfell pikaajaliste osaluste eest jätkuvalt suuremat huvi.
Baaristrateegiaga investeerite ainult lühi- ja pikaajalistesse võlakirjadesse, mitte maakleritesse. Pikaajalised osalused peaksid pakkuma atraktiivseid kupongimäärasid. Lühiajalises perspektiivis küpse kapitali loomine loob võimaluse raha investeerimiseks
USA riigikassa tootlus tõusis reedel pärast seda, kui aprillikuu tööhõivearuanne ei olnud nii halb kui oodatud. Lisaks diskonteerivad söödetud fondide futuurid juba sel aastal negatiivsete intressimäärade tõenäosust ja investorid on endiselt mures selle pärast, kui majandus võib koroonaviiruse põhjustatud majanduslangusest taastuda. Kümneaastase võlakirja võrdlusintress tõuseb 10% -ni, kaheaastase võla tootlus aga 0,6688% -ni. See on stsenaarium, mida fikseeritud tulumääraga turud pakuvad aktsiaturule alternatiivina väga keerulisel aastal, näiteks praegusel.
Ääremaade võlakirjad
Finantsturgudel pole vähe analüütikuid, kelle hinnangul on fikseeritud tulu investeerimine palju raskem kui aktsiatesse. Kuna need kujutavad praeguses olukorras suuremat riski, kus erinevad tooted on rohkem avatud väiksemate ja keskmise suurusega investorite portfelli paigaldatud ebasoodsatele tingimustele. Eelkõige investeerimismudeli kaudu, näiteks sellel finantsvaral põhinevad investeerimisfondid. Eriti fikseeritud tulu mõnes formaadis, näiteks äärealade võlakirjad ja kõrge tootlus. Nad on sellest hetkest alates kõige halvema käitumisega.
«Euro naaseb kahe viimase päeva kahjumi hüvitamiseks pärast Christine Lagarde rõhutatut avaldust Saksamaa põhiseaduse ultimaatumi vastu kvantitatiivse laienemisprogrammi vastu. EKP president ütles eile, et siseriikliku kohtu otsus ei hirmuta institutsiooni ja ta jätkab kõik, mis on vajalik tema hinnastabiilsuse mandaadi täitmiseks. Tundub, et riigivõla turu lüngad on sellele seisukohale positiivselt reageerinud, kuigi Itaalia võlakirjade intressikõvera vahe Saksamaa piires töötab endiselt aprilli kõrgete lähedal, surudes ühisraha hoogu alla.
Säästmine tulevase eesmärgi nimel
Kui teil on kolmeaastane laps, võite silmitsi oma esimese 15-aastase ülikooliõppe arvega. Võib-olla teate, et 22 aasta pärast vajate vanadekodu sissemakset. Kuna võlakirjadel on määratletud aegumiskuupäev, võivad need aidata veenduda, et raha on olemas, kui seda vajate.
Nullkupongiga võlakirju müüakse suure allahindlusega tähtajaliselt tagastatava nimiväärtusega. Intressi seostatakse võlakirjaga selle eluea jooksul. Selle asemel, et seda võlakirjaomanikule maksta, lisatakse see ostuhinna ja tähtajalise nominaalväärtuse vahesse.
Võite investeerida nullkupongvõlakirjadesse, mille tähtaeg on kavandatud vastavalt teie vajadustele. Nelja-aastase ülikoolihariduse rahastamiseks võite investeerida nelja nulliga astmelisse portfelli, mille iga tähtaeg saabub ühel neljast järjestikusest maksete tasumise aastast. Nullkupongvõlakirjade väärtus on siiski tundlikum intressimäärade muutuste suhtes, seega on teatud risk, kui peate need enne nende lõpptähtaega müüma. Samuti on parem osta maksustatavaid nulli (erinevalt munitsipaalvaldkonnast) maksude edasilükkamise tõttu kolledžis või pensionikogumiskontol, sest võlakirjale kogunenud intress on igal aastal maksustatav ka siis, kui te seda tähtajani ei saa.
Täppmärkidega strateegia aitab teil investeerida ka kindlaksmääratud tuleviku kuupäevaks. Kui olete 50-aastane ja soovite säästa 65-aastase pensioniea jaoks, ostaksite täppistrateegias kohe 15-aastase võlakirja, viie aasta jooksul 10-aastase võla ja kümne aasta pärast viieaastase võlakirja. Sellisel viisil tehtavad investeeringud võivad aidata teil saada kasu erinevatest intressimäärade tsüklitest.
Enne selle aegumist
Põhjused, miks võiksite võlakirja enne tähtaega müüa. Investorid, kes järgivad ostu-hoidmise strateegiat, võivad järgmistel põhjustel kokku puutuda asjaoludega, mis nõuavad võlakirja müümist enne tähtaega:
Neil on vaja kapitali. Kuigi ostmist ja hoidmist on kõige parem kasutada pikaajalise strateegiana, ei lähe elu alati plaanipäraselt. Kui müüte võlakirja enne tähtaega, võite saada rohkem või vähem, kui selle eest maksti. Kui intressimäärad on pärast võlakirja ostmist tõusnud, on selle väärtus langenud. Kui intressimäärad on langenud, suureneb võlakirja väärtus.
Nad tahavad saada kapitali kasvu. Kui intressimäärad on langenud ja võlakirja väärtus on tõusnud, võib investor otsustada, et parem on müüa enne tähtaega ja teenida kasumit, mitte jätkata intresside küsimist. See otsus tuleb teha ettevaatlikult, sest tehingu tulu võib tekkida vajadus reinvesteerida madalamate intressimääradega.
Neil tuleb maksustamise eesmärgil kahjum realiseerida. Investeeringu kahjumiga müümine võib olla strateegia investeeringutulu maksumõju kompenseerimiseks. Võlakirjade vahetustehing võib aidata teil saavutada fiskaalse eesmärgi, muutmata oma portfelli põhiprofiili. Nad on oma tagasipöördumise eesmärgi saavutanud. Mõned investorid investeerivad võlakirjadesse eesmärgiga saada kogutootlust ehk tulu pluss kapitali kallinemine või kasv. Kapitalitõusu saavutamine eeldab, et investor müüb investeeringu rohkem kui ostuhind, kui turg seda pakub.
Kogusaak
Võlakirjade kasutamine kogutootlusse investeerimiseks või kapitali kallinemise (kasvu) ja tulude kombinatsiooniks nõuab aktiivsemat äristrateegiat ning ülevaadet majanduse ja intressimäärade suunast. Kogutootlusega investorid soovivad võlakirja osta siis, kui selle hind on madal, ja müüa seda siis, kui hind on tõusnud, selle asemel, et hoida võlakirja lõpptähtajani.
Võlakirjade hinnad langevad intressimäärade tõustes, tavaliselt siis, kui majandus kiireneb. Need tõusevad tavaliselt siis, kui intressimäärad langevad, tavaliselt siis, kui föderaalreserv üritab majanduslanguse järgselt majanduskasvu stimuleerida. Võlakirjaturu erinevates sektorites võivad pakkumise ja nõudluse erinevused luua lühiajalisi ärivõimalusi.
Erinevate futuuride, optsioonide ja tuletisinstrumentide abil saab rakendada ka erinevaid turuvaateid või maandada erinevate võlakirjainvesteeringute riski. Investorid peaksid enne fondidele pühendumist olema ettevaatlikud, et mõista nende strateegiate kulusid ja riske.
Mõnel võlakirjafondil on kogutootlusega investeerimise eesmärk, pakkudes investoritele võimalust võlakirjaturu liikumisest kasu saada ja jättes igapäevased investeerimisotsused professionaalsete portfellihaldurite kätte.
Investorite toimingud
Hispaania aktsiaturg kauples r-gamuutuv enta Aprillis 30.607,2 37,6 miljonit eurot, mis on 160.263,6% vähem kui eelmise aasta samal kuul. Kogunenud sularaha oli aastal 1,7 3,4 miljonit eurot, mis on 18,1% rohkem kui aasta tagasi. Läbirääkimiste arv oli aprillis 2019 miljonit, 18,6% rohkem kui 49,6. aasta aprillis. Aasta esimese nelja kuu jooksul kogunenud läbirääkimiste arv on XNUMX miljonit, mis tähendab XNUMX% -list kasvu aastases võrdluses.
Aprillis saavutas BME Hispaania väärtpaberitega kauplemisel 77,97% turuosa. Aprilli keskmine vahemik oli esimesel hinnatasemel 10,20 baaspunkti (7% parem kui järgmine kauplemiskoht) ja 15,42 baaspunkti 25.000 20 euro sügavusega tellimusraamatus (XNUMX% parem), seisab sõltumatu LiquidMetrixi aruandes . Teisest küljest tuleb märkida, et need arvud hõlmavad kauplemiskeskustes sõlmitud lepingute sõlmimist nii läbipaistvas tellimuste raamatus (LIT), sealhulgas oksjoneid kui ka väljaspool raamatut toimuvaid läbipaistmatuid (pimedaid) läbirääkimisi.
Lühike müük on endiselt keelatud
Ehkki teisest küljest tuleb märkida, et CNMV keelas alates 17. märtsist Hispaania turul lubatud väärtpaberite lühikeste netopositsioonide moodustamise või suurendamise ühe kuu jooksul pärast esimest keeldu 13. märtsil. 15. aprillil 2020 nõustus CNMV selle meetme pikendamist 18. maini. Aprillikuu jooksul vähenes ka plokkidena sõlmitud sularaha.
Teises osas tuleb nentida, et aprillis fikseeritud fikseeritud tulu maht oli 31.664,7 14 miljonit eurot, mis tähendab 56.271,6% kasvu võrreldes eelmise aasta sama kuuga. Kauplemisele lubamine, sealhulgas riigi võla ja eraisikute fikseeritud tulu emiteerimine, oli 32 154,4 miljonit eurot, kasvades märtsiga võrreldes 2019% ja 1,6. aasta aprilliga võrreldes 3,1%. Tasumata jääk oli XNUMX triljonit eurot, mis tähendab kasvu XNUMX% tänavu.
Turg Tuletisinstrumendid de BME säilitas aasta akumuleerunud kauplemise kasvu, kasvades IBEX 20,2 ja Mini IBEX 55,9 Futuurides vastavalt 35% ja 35%. Aktsiaoptsioonide maht kasvas aprillini 52,7%. Analüüsitud perioodil kauplemine vähenes võrreldes eelmise aasta sama kuuga. IBEX 35 futuuris langes see 29%, IBEX 35 optsioonides 57% ja aktsiate optsioonides 48,8%.