27 Ιανουαρίου 2021 θα μπει στην ιστορία ως μία από τις πιο σπάνιες μέρες στο Χρηματιστήριο, των οποίων οι τελικές συνέπειες δεν είναι ακόμη γνωστές και που σίγουρα θα μελετηθούν σε σχολές οικονομικών ως παράδειγμα όπου μπορεί να οδηγήσει η κερδοσκοπία, η μόχλευση και η απληστία. και τον κίνδυνο μη καλής διαχείρισης αυτών των τριών μεταβλητών. Η ιστορία έχει την προέλευσή της σε μια υποομάδα της χρηματιστηριακής αγοράς της διάσημης πύλης Reddit στην οποία ένας μεγάλος αριθμός μικρών επενδυτών (minnows) κατάφεραν να μεταφέρουν συντονισμένη επίθεση κατά διαφόρων κεφαλαίων κινητών αξιών και να είναι σε θέση να τους νικήσει στον τομέα τους, αυτό της κερδοσκοπίας των αποθεμάτων.
Reddit, η αρχή όλων
Όπως ανέφερα, η προέλευση όλων αυτών είναι μια ομάδα Reddit όπου μιλά για επενδύσεις στο Χρηματιστήριο. Σε αυτήν την ομάδα αποφασίζουν να ξεκινήσουν μια συντονισμένη δράση ενάντια στις αρνητικές θέσεις διαφόρων κεφαλαίων κατά της εταιρείας Gamestop (καταστήματα βιντεοπαιχνιδιών). Η επιλογή της τιμής δεν είναι τυχαία, το Gamestop είναι μια ασφάλεια που από το 2014 έχει υποστεί συνεχείς πτώσεις που έχει φέρει την αξία από την διαπραγμάτευση 50 $ το 2014 σε μόλις πάνω από 2,5 $ το 2019 και είναι επίσης μία από τις εταιρείες με τις πιο μικρές μετοχές στην αγορά, που σημαίνει ότι εάν η στρατηγική είναι επιτυχής, τα αποτελέσματα μπορεί να είναι τεράστια.
Από 17 $ σε περισσότερα από 450 $ σε μόλις 3 εβδομάδες
Κατά τη διάρκεια αυτών των τριών εβδομάδων εκατοντάδες χιλιάδες μικροί επενδυτές αρχίζουν να αγοράζουν μετοχές θέρμανση της αξίας των αποθεμάτων. Από την πλευρά τους, τα μεγάλα κονδύλια που είναι βραχυπρόθεσμα και έχουν υψηλή μόχλευση βλέπουν τις θέσεις τους να γίνονται όλο και πιο επικίνδυνες και ότι οι εγγυήσεις που απαιτούνται για τη συντήρηση αυτών των σορτς αυξάνονται. Έρχεται ένα σημείο ότι η πίεση γίνεται αφόρητη επειδή οι απώλειες των μεγάλων κεφαλαίων αυξάνονται γρήγορα και αναγκάζονται να κλείσουν θέσεις. Ποιο είναι το πρόβλημα? Το γεγονός ότι η αγορά μετοχών για να κλείσει τα σορτς του προκαλεί την αύξηση της αξίας χωρίς διακοπή, η οποία στο χρηματιστήριο είναι γνωστή ως σύντομη συμπίεση και αυτή είναι η τέλεια παγίδα για σορτς. Τα χρήματα παγιδεύονται σε μια διαβολική σπείρα: πρέπει να αγοράσουν μετοχές για να κλείσουν τα σορτς τους αλλά αυτό κάνει η αξία του αποθέματος πηγαίνει όλο και μεγαλύτερη που κάνει τις απώλειές σας μεγαλύτερες κάθε λεπτό.
Η αγορά τρελαίνεται
Κατά τη διάρκεια της ημέρας χθες η αγορά κυριολεκτικά τρελάθηκε. Αυτό που συνέβη στην υπόθεση $ GME έτρεξε σαν πυρκαγιά και αυτό είχε διπλό αποτέλεσμα:
- Από την μία τα κεφάλαια έπρεπε να αναιρέσουν τις θέσεις σε κερδοφόρες και σταθερές εταιρείες για να αποκτήσουν ρευστότητα για να κλείσουν τα σορτς τους και αυτό δημιουργείται σημαντικές πτώσεις σε όλη την αγορά.
- Από την άλλη πλευρά, οι τίτλοι με υψηλότερα ποσοστά σορτς άρχισαν να αυξάνονται καθώς υπήρχαν δύο αγοραστικές δυνάμεις: από τη μία πλευρά, κερδοσκόποι που είδαν την επιλογή να επαναλάβουν την υπόθεση GME $ σε άλλα χρεόγραφα και την ίδια στιγμή τα κεφάλαια έκλειναν τα σορτς τους πριν από τον φόβο να υποστούν την ίδια επίθεση. Αυτό προκάλεσε αύξηση των εταιρειών όπως $ AMC $ NOK ή $ FUBO, μερικές έως και πάνω από 400%.
Εν ολίγοις, ήταν ο κόσμος ανάποδα. Τα καλά αποθέματα μειώθηκαν απότομα την ίδια στιγμή που τα μπιζέλια με το υψηλότερο ποσοστό σορτς εκτιμούσαν σαν αφρό. ΕΝΑ συνολικό και άνευ προηγουμένου χάος.
Το Twitter συμμετέχει στο πάρτι
Σε περίπτωση που υπήρχε λίγο χάος με όλο αυτό το ζήτημα, ο Elon Musk (Διευθύνων Σύμβουλος της Tesla) και ο Chamath Palihapitiya (Διευθύνων Σύμβουλος της Virgin Galactic και ένας από τους μεγαλύτερους επενδυτές στην αγορά) συμμετέχουν στο πάρτι, παρουσιάζοντας δύο tweets που βοηθούν στην αύξηση της ανοδικής πίεσης κατά Παιχνίδι
Gamestonk !! https://t.co/RZtkDzAewJ
- Elon Musk (@elonmusk) Ιανουάριος 26, 2021
Πολλά $ GME μιλήστε soooooo….
Αγοράσαμε τις κλήσεις 115 Φεβρουαρίου $ GME αυτό το πρωί.
Ας πάμε !!!!!!!! https://t.co/XhOKL1fgKN pic.twitter.com/rbcB3Igl15
- Chamath Palihapitiya (@chamath) Ιανουάριος 26, 2021
Στην περίπτωση του Elon, δεν είναι γνωστό αν αγόρασε πράγματι μετοχές ή αν μόλις μπήκε σε μια νέα λακκούβα (μία ακόμη στη μακρά ιστορία του). Στην περίπτωση του Chamath, εάν διαφημίζει την αγορά και πώληση του με x7 υπεραξίες. Αργότερα ανακοίνωσε ότι πρόκειται να δωρίσει όλα τα οφέλη αυτής της συναλλαγής. Σίγουρα επηρεάζεται επειδή πρόκειται να υποψηφίσει τον Κυβερνήτη της Καλιφόρνιας και δεν είναι πολύ καλό για έναν υποψήφιο να κερδίσει εκατομμύρια κερδοσκοπώντας δημόσια στην αγορά ...
Και τι κάνουν τα κεφάλαια και η SEC;
Ενώ όλα αυτά συνέβαιναν, τα κεφάλαια προσπαθούσαν να λύσουν την κατάσταση κάνοντας δημόσιες παρεμβάσεις σε τηλεοπτικά δίκτυα στις Ηνωμένες Πολιτείες. ανακοινώνοντας ότι είχαν ήδη κλείσει τα σορτς και ότι ήταν προστατευμένα. Όμως οποιοσδήποτε με καλή κατανόηση του πώς λειτουργεί το Χρηματιστήριο γνώριζε ότι αυτό δεν ήταν πραγματικό, ότι απλώς προσπαθούσαν να υπονομεύσουν την αποφασιστικότητα της μειονότητας και να σταματήσουν την επίθεση. Η στρατηγική δεν λειτούργησε και η πίεση δεν μειώθηκε, αλλά δεν σταμάτησε να αυξάνεται με ένα πλάνο ήδη πάνω από 340 $.
Η SEC από την πλευρά της κοίταξε Κόμμα χωρίς αντίδραση. Και αυτό έχει τη συγκεκριμένη λογική του, καθώς αυτό που συνέβαινε δεν ήταν καθόλου παράτυπο, ήταν η ίδια η λειτουργία του χρηματιστηρίου με τους συνήθεις κανόνες του. Μόλις σταμάτησαν την προσφορά $ GME για λίγα λεπτά, αλλά τίποτα δεν ήταν σχετικό.
Παρεμβαίνουν οι μεσίτες
Ενώ η μέρα συνέχισε να περνά, συνέβη ένα ασυνήθιστο γεγονός και αυτό κατά την προσωπική μου γνώμη δεν θα έπρεπε ποτέ να έχει συμβεί. Αρκετοί μεσίτες στις Ηνωμένες Πολιτείες αποφασίζουν αποκλεισμός όλων των λειτουργιών για τους τίτλους $ GME t $ AMC. Αυτή η απελπισμένη κίνηση επιδίωξε να εξοικονομήσει χαμηλά χρήματα και αποτελεί απόλυτη παραβίαση των κανόνων του παιχνιδιού. Αποτρέπουν τις κανονικές δραστηριότητες στην αγορά και χωρίς καμία ένδειξη από την αρμόδια ρυθμιστική αρχή.
Ακόμη και ορισμένοι σχετικοί φορείς ζητούν να σταματήσουν οι συνεισφορές, έτσι ώστε το Μεγάλοι επενδυτές μπορούν να βαθμονομήσουν εκ νέου τις θέσεις τους και να καταπολεμήσουν αυτές τις επιθέσεις. Θεωρώ απίστευτο ότι τολμούν να ζητήσουν κάτι τέτοιο στο κοινό και χωρίς κανένα είδος ντροπής.
Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Nasdaq προτείνει να σταματήσει η διαπραγμάτευση για να επιτρέψει στους μεγάλους επενδυτές να «βαθμονομήσουν εκ νέου τις θέσεις τους» για την καταπολέμηση των χρηστών Reddit https://t.co/UymE6bfuT2
- Mediaite (@Mediaite) Ιανουάριος 27, 2021
Ας μην ξεχνάμε ότι αυτό που συνέβαινε ήταν κάτι εντελώς φυσιολογικό και ότι συμμορφώθηκε με όλους τους κανόνες της αγοράς. Η τιμή μιας μετοχής καθορίζεται από εκείνους που αγοράζουν και πωλούν και κανένας άλλος.
Τα χρήματα λαμβάνουν το δικό τους φάρμακο
Αλλά προχωράω, δεν είναι ότι αυτό που συνέβαινε ήταν φυσιολογικό, αλλά ότι είναι ένας τύπος λειτουργίας που πολλοί πόροι χρησιμοποιούν εδώ και χρόνια για να επωφεληθούν από την αγορά. Τι νόημα έχει το ότι όταν ένα ταμείο στραγγαλίζει τους μικρούς σκύλους, κανείς δεν κάνει τίποτα, αλλά παρεμβαίνει στην αγορά όταν συμβαίνει το αντίθετο; Για μένα κανένα πέρα από αυτό οι ισχυροί προστατεύουν πάντα ο ένας τον άλλον.
Η προέλευση όλου αυτού του προβλήματος δεν είναι πραγματικά αρνητικές θέσεις αλλά υπερβολική μόχλευση. Εάν τα κεφάλαια αυτά δεν είχαν αυξηθεί σημαντικά, θα μπορούσαν να κλείσουν τις θέσεις τους σχετικά αποδεκτά. Αλλά φυσικά, εδώ δεν αξίζει να κερδίσετε με μια μικρή θέση, εδώ η απληστία καθιστά απαραίτητο να το κάνετε μοχλό με ένα υψηλό πολλαπλό, ώστε τα κέρδη να είναι τεράστια. Αυτό που φαίνεται ότι δεν ήταν σαφές είναι ότι αυτή η μόχλευση συνεπάγεται όχι μόνο μεγάλα πιθανά οφέλη, αλλά και ενισχύθηκε επίσης ο κίνδυνος και οι πιθανές απώλειες.
Μειονότητα ... ή ίσως χιλιετίες;
Ένα σημαντικό σημείο που πρέπει να σημειωθεί είναι ότι αυτή η επίθεση δεν έχει οργανωθεί πραγματικά από μικρούς επενδυτές δια βίου αλλά στην πραγματικότητα οι επενδυτές που έχουν οργανώσει είναι μικροί νέοι επενδυτές που έχουν πρόσβαση στην αγορά μέσω πλατφόρμες συναλλαγών όπως το Robinhood όπου το τμήμα συναλλαγών αναμιγνύεται με ένα τμήμα κοινωνικού δικτύου. Δεν είναι επενδυτές που βλέπουν το χρηματιστήριο ως μακροπρόθεσμη επένδυση όπου μπορείτε να έχετε απόδοση των αποταμιεύσεών σας αλλά ως παιχνιδιάρικη πράξη παρόμοια με τα αθλητικά στοιχήματα. Είναι μειοψηφία, ναι, ... αλλά όχι ο τυπικός μειοψηφικός επενδυτής που όλοι έχουν στο μυαλό τους.
Έχοντας αυτό το παιχνιδιάρικο και εθιστικό συστατικό, αυτές οι μειονότητες είναι πρόθυμες να χάσουν το 100% της επένδυσής τους και είναι ικανές αποδεχτείτε τα επίπεδα κινδύνου πολύ υψηλότερα από έναν κανονικό επενδυτή. Και αυτός ακριβώς είναι ο λόγος για τον οποίο λειτουργούν εναντίον τους είναι ένα περίπλοκο έργο, επειδή είναι σε θέση να διατηρήσουν ένα στοίχημα πολύ πέρα από αυτό που είναι λογικό.
Μπορούμε να εκμεταλλευτούμε αυτές τις ευκαιρίες;
Εάν έχετε διαβάσει μέχρι αυτό το σημείο στο άρθρο, τότε νομίζω ότι πρέπει ήδη να είστε ξεκάθαροι ότι η έναρξη μιας τέτοιας λειτουργίας είναι πολύ επικίνδυνη και έχετε πολύ περισσότερα να χάσετε παρά να κερδίσετε. Η αξία των $ GME είναι τεχνητά διογκωμένη και αργά ή γρήγορα θα πρέπει να ανακτήσει τις προηγούμενες τιμές του και διαπραγμάτευση της τάξης των 10-15 $ ανά μετοχή. Τούτου λεχθέντος, μπορεί να ακούγεται ενδιαφέρον να εκμεταλλευτείτε την ευκαιρία και να αποφύγετε το GME $ και να περιμένετε να συμβεί η πτώση…. αλλά κάνοντας αυτό θα κάνατε ακριβώς το ίδιο λάθος με τα κεφάλαια και δεν ξέρετε πόσο μακριά θα μπορούν να φέρουν τις αξίες του αποθέματος. Στο Reddit μιλάνε για έναν στόχο $ 1.000, θα μπορούσατε να το κάνετε κρατήστε αυτές τις απώλειες αδιάθετες; Σας λέω ήδη ότι η συντριπτική πλειοψηφία των ανθρώπων δεν θα μπορούσε να το κάνει.
Και όλα αυτά μιλάω χωρίς να συμπεριλαμβάνω κανένα είδος μόχλευσης. Εάν είστε μοχλευμένοι τότε είναι μια αυθεντική ρωσική ρουλέτα με ασφάλεια με τόσο μεγάλη μεταβλητότητα και ικανή να ανεβείτε και να μειώσετε το 30% σε λίγα λεπτά.
Πώς θα τελειώσει ολόκληρος ο πόλεμος;
Το τελευταίο επεισόδιο αυτού του πολέμου δεν έχει ακόμη γραφτεί. Η αγορά δεν έχει ακόμη ανοίξει επίσημα στις ΗΠΑ και Η μετοχή $ GME έχει ήδη ξεπεράσει τα $ 500 στην προ-αγορά, ώστε οτιδήποτε μπορεί να συμβεί. Το στοίχημα από τους επενδυτές της Reddit για να φέρει την αξία στα $ 1.000 φαίνεται σταθερό. Προς το παρόν, το μόνο πράγμα για το οποίο είμαστε ξεκάθαροι είναι ότι μια μεγάλη ομάδα επενδυτών που απλώνονται σε όλο τον κόσμο και οργανώνονται μέσω ενός φόρουμ κατάφεραν να θέσουν το σύστημα σε έλεγχο και να δημιουργήσουν μερικά απώλειες άνω των 7.000 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε πολλά από τα μεγαλύτερα επενδυτικά ταμεία στον κόσμο. Κάτι που πριν από λίγους μήνες φαινόταν εντελώς αδύνατο να φανταστεί κανείς.
Το μόνο πράγμα που έχω 100% σαφές είναι ότι αν επενδύσετε στο Χρηματιστήριο θα πρέπει να μείνετε όσο το δυνατόν περισσότερο από αυτήν την περίπτωση και να προσπαθήσετε να δείτε τους ταύρους του φράγματος. Αλλά σίγουρα θα καταλήξετε να χτυπηθείτε και να χτυπηθείτε.
Εξαιρετικό το άρθρο σας, συνοψίζετε συνοπτικά, αλλά πολύ ξεκάθαρα μια περίπλοκη κατάσταση που, όπως λέτε, είναι καλύτερα να δείτε από το περιθώριο.