Βρισκόμαστε ειλικρινά σε μια κατάσταση αγοράς και μία από τις αμφιβολίες που προκύπτει αυτή τη στιγμή είναι εάν θα ήταν σκόπιμο να αγοράσουμε μετοχές στον τραπεζικό τομέα ή όχι. Επειδή είναι ένα από τα επιχειρηματικά τμήματα που επλήγησαν περισσότερο ως αποτέλεσμα του εμφάνιση κοροναϊού. Με πτώσεις περίπου 40% και που έχουν προκαλέσει τη δραστική μείωση των αποτιμήσεών τους. Σε ορισμένες περιπτώσεις, είναι 50% σε σύγκριση με πριν από ένα μήνα και αυτό μπορεί να κάνει τους μικρούς και μεσαίους επενδυτές να πιστεύουν ότι μπορεί να είναι μια μοναδική ευκαιρία να ανοίξουν θέσεις σε ορισμένες από αυτές τις μετοχές.
Σε αυτό το γενικό πλαίσιο, αυτό που δεν προσφέρει καμία αμφιβολία είναι ότι ο τραπεζικός τομέας είναι ο χειρότερος από τους τομείς Ibex 35 και ότι η Banco Santander και η BBVA βρίσκονται στην πρώτη γραμμή αυτών των αποτυχιών. Με τιμή περίπου 2,10 και 3 ευρώ για κάθε μετοχή, αντίστοιχα. Για το λόγο αυτό, δεν προκαλεί έκπληξη το γεγονός ότι πολλές από τις αμφιβολίες που παρουσιάζουν οι μικρομεσαίοι επενδυτές επικεντρώνονται στις δύο μεγάλες τράπεζες, τις Banco Santander και BBVA, και σε μικρότερο βαθμό τις υπόλοιπες από τις σημαντικότερες ισπανικές τράπεζες, Εμφανίζονται στο Ibex 35, όπως και τα Caixabank, Bankia, Bankinter και Banco Sabadell. Αλλά είναι καλή στιγμή να εισαγάγετε αυτά τα χρεόγραφα ενός από τα προτιμώμενα τμήματα του επιλεκτικού δείκτη μετοχών στη χώρα μας;
Πρώτα απ 'όλα, πρέπει να σημειωθεί ότι αυτές οι λειτουργίες μπορούν να είναι πολύ επικερδείς εάν στοχεύουν μεσοπρόθεσμα και ιδιαίτερα μακροπρόθεσμα. Επειδή προσφέρει πολύ σημαντικά επίπεδα υπερπώλησης αυτή τη στιγμή. Επειδή δεν είναι λιγότερο αλήθεια ότι η λογιστική αξία τους είναι ειλικρινά υψηλότερη από αυτήν που αντικατοπτρίζουν οι τιμές τους σε αυτές τις σημαντικές μέρες. Όπου είναι πολύ σημαντικό ότι η πραγματική του αξία είναι πάνω, αν και η στιγμή κατά την οποία οι τιμές δείχνουν αυτήν την κατάσταση των εταιρειών που είναι εισηγμένες στις αγορές μετοχών της χώρας μας δεν είναι γνωστή.
Τεχνική πτυχή των τραπεζών
Σε οποιαδήποτε από τις περιπτώσεις, οι περικοπές ήταν εξαιρετικές και πάνω από αυτές που παρουσιάστηκαν από άλλους επιχειρηματικούς τομείς. Περνώντας από ένα πλευρική τάση σε έναν άλλο σαφώς ανοδικό αφού όλα τα πιστωτικά ιδρύματα έχουν σπάσει όλες τις υποστηρίξεις που είχαν μπροστά τους. Στο σημείο που για να ανακτήσετε την προηγούμενη κατάσταση, θα ήταν απαραίτητο να αναπροσαρμόσετε τις τιμές τους σε επίπεδα πολύ κοντά στο 70%. Ένα σενάριο που δεν είναι πολύ πιθανό αυτή τη στιγμή, καθώς για τον επιλεκτικό δείκτη ισπανικών μετοχών θα έπρεπε να φτάσει περίπου τις 9.000 μονάδες. Είναι ένα σενάριο που τουλάχιστον δεν είναι πολύ εφικτό να συμβεί βραχυπρόθεσμα.
Αν και από την άλλη πλευρά, είναι επίσης απαραίτητο να τονιστεί ότι μια άλλη πολύ σημαντική πτυχή είναι ότι οι τράπεζες βρίσκονται σε ένα πολύ δυσμενές σενάριο για τα τομεακά τους συμφέροντα. Καθώς τα επιτόκια βρίσκονται σε αρνητική επικράτεια και σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα. Και συγκεκριμένα, η τιμή του χρήματος είναι 0% και επομένως τα οφέλη των πιστωτικών ιδρυμάτων μειώθηκαν τα τελευταία χρόνια. Χωρίς αλλαγή της τάσης τους επόμενους μήνες και ακόμη και τα επόμενα χρόνια. Με την οποία η κατάστασή τους μπορεί να αντικατοπτρίζεται στις τιμές τους στις αγορές μετοχών, όπως συνέβαινε πριν εμφανιστεί η πανδημία αυτού του αναπνευστικού ιού.
Αναστολή μερισμάτων
Ένα άλλο αποτέλεσμα αυτής της κρίσης υγείας είναι αυτό που προκύπτει από την καταβολή αυτής της αμοιβής στον μέτοχο. Υπό αυτήν την έννοια, το Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) έθεσε τον τόνο και προτρέπει τις τράπεζες να μην κατανέμουν κέρδη μεταξύ των μετόχων τους, ενώ η οικονομική κρίση που εξαπλώθηκε από την πανδημία κοραναϊού διαρκεί. Το ίδρυμα ενημέρωσε χθες τη γενική σύσταση για τις πολιτικές μερισμάτων που εξέδωσε στις αρχές του έτους και κάλεσε τις τράπεζες να αναστείλουν τις πληρωμές στους μετόχους έως την 1η Οκτωβρίου τουλάχιστον. Έτσι, με αυτόν τον τρόπο, τα αποτελέσματα που δημιουργούνται από την εμφάνιση αυτής της πολύ σημαντικής πανδημίας και τα οποία έχουν επηρεάσει σχεδόν ολόκληρο τον πλανήτη μπορούν να ελαχιστοποιηθούν.
Αυτή η τάση εγκαινιάστηκε από την Banco Santander και ακολουθήθηκε από τα άλλα πιστωτικά ιδρύματα, με αποκλειστική εξαίρεση την Bankinter, η οποία παρέδωσε αυτή την αμοιβή στους μετόχους της τον Μάρτιο. Αυτή η αλλαγή στη στρατηγική μπορεί να προκαλέσει σημαντικό αριθμό μικρομεσαίων επενδυτών να αναιρέσουν τις θέσεις σε αυτόν τον τομέα έναντι άλλων που διατηρούν αυτήν την πληρωμή σε έγκαιρη και επαναλαμβανόμενη βάση. Όπως για παράδειγμα, στην περίπτωση των εταιρειών ηλεκτρικής ενέργειας, οι οποίες μπορούν να επωφεληθούν από αυτή τη διακύμανση της συμπεριφοράς τους στις αγορές μετοχών της χώρας μας.
Μπορεί να μην έφτασα στο έδαφος
Φυσικά, οι αξίες του τραπεζικού τομέα, με εξαίρεση τον τουρισμό, είναι αυτές που αντικατοπτρίζουν τη χειρότερη απόδοση όλων. Όχι μόνο στις ομάδες που λειτουργούν στην Ισπανία, αλλά και σε εκείνες που είναι εγκατεστημένες στο Ευρωπαϊκής Ένωσης. Στο σημείο που το σημείο καμπής του δεν έχει ακόμη εντοπιστεί στα καθημερινά διαγράμματα. Αν όχι, αντίθετα, όλα φαίνεται να δείχνουν ότι πρόκειται να κατευθυνθεί προς νέα ιστορικά χαμηλά τις επόμενες μέρες. Με αυτόν τον τρόπο, αυτοί οι χρηματιστηριακοί χρήστες που θέλουν να τοποθετηθούν στον κλάδο θα έχουν ακόμα ευκαιρίες να κάνουν τις αγορές τους σε πολύ πιο ανταγωνιστική τιμή από αυτήν που φαίνεται σε αυτές τις τελευταίες συνεδρίες στο χρηματιστήριο.
Από την άλλη πλευρά, μπορεί να επηρεαστούν από τη μικρή ρευστότητα που παρατηρείται στην αγορά χρήματος και που είναι αμφίβολη θα πρέπει να αντικατοπτρίζεται στους επαγγελματικούς λογαριασμούς, τουλάχιστον του πρώτου και δεύτερου τριμήνου αυτού του πολύπλοκου έτους για τα πιστωτικά ιδρύματα. Όπου η ανάρρωσή σας θα είναι πολύ δύσκολο να επιτευχθεί. Και ως εκ τούτου, πρέπει να απουσιάζουν από τις θέσεις τους απέναντι σε αυτό που μπορεί να συμβεί στο εξής. Διότι στην πραγματικότητα, παρά τις πολύ χαμηλές τιμές τους στις οποίες είναι εισηγμένες αυτήν τη στιγμή, δεν μπορεί να ειπωθεί με κανένα τρόπο ότι η τιμή των μετοχών τους είναι ακριβώς πολύ φθηνή. Όχι πολύ λιγότερο, όπως τονίζεται σήμερα από πολλούς από τους αναλυτές στις αγορές μετοχών. Με τη σύσταση να μην τοποθετήσετε τον κλάδο σε άλλη παραγγελία.
Μοιραίο τρίμηνο για τραπεζικές συναλλαγές
Σε κάθε περίπτωση, δεν υπάρχει αμφιβολία ότι το πρώτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους ήταν πραγματικά θανατηφόρο για τον τραπεζικό τομέα στο χρηματιστήριο. Οι έξι οντότητες που αναφέρονται στο Ibex 35 (Banco Santander, BBVA, CaixaBank, Bankia, Bankinter και Sabadellέχουν χάσει το ήμισυ της κεφαλαιοποίησής τους. Όλα αυτά σε μια περίοδο που χαρακτηρίζεται από την απροσδόκητη άφιξη της οικονομικής ύφεσης ως συνέπεια της σοβαρής κρίσης στην υγεία που προκλήθηκε από τον κοροναϊό. Και ότι είχε όλες αυτές τις αξίες ως ένα από τα μεγάλα θύματα στα χρηματιστήρια, με χιλιάδες και χιλιάδες επενδυτές παγιδευμένους στις θέσεις τους και χωρίς να δουν έναν πραγματικό δρόμο από αυτό το μακρύ τούνελ.
Αν και από την άλλη πλευρά, δεν μπορεί να ξεχνάμε ότι τα προβλήματα του τραπεζικού τομέα δεν είναι νέα, αλλά αντίθετα, έχουν ήδη προέλθει από πίσω. Και γι 'αυτό οι επενδυτές σας μπορεί να συνεχίσουν να υποφέρουν μέχρι το τέλος του έτους. Διότι σε καμία περίπτωση δεν συμπεριφέρθηκαν ως ασφαλείς καταφύγιο για να προσπαθήσουν να ξεπεράσουν τη χαρά των αρνητικών θέσεων ενάντια στους αγοραστές. Και με τον μετριασμό ότι οι bearish θέσεις στις αγορές μετοχών της χώρας μας έχουν ανασταλεί προς το παρόν. Λοιπόν, ούτε με αυτή την παράσταση κατάφεραν να επιστρέψουν στις θέσεις τους τις τελευταίες εβδομάδες. Η δράση της περιορίστηκε μόνο σε πολύ συγκεκριμένα ριμπάουντ, όπως αυτή που έγινε στις τελευταίες ημέρες του περασμένου Μαρτίου.
Η μεταβλητότητα είναι πολύ κοντά στο 10%
Ένα άλλο από τα πιο αρνητικά στοιχεία του είναι ότι πλησιάζει η αστάθεια αυτών των αποθεμάτων σε επίπεδα 10%. Και με αυτόν τον τρόπο, είναι πολύ περίπλοκο να υλοποιηθεί οποιαδήποτε επενδυτική στρατηγική που είναι αξιόπιστη και πολύ λιγότερο κερδοφόρα για τα προσωπικά μας συμφέροντα. Πέρα από τις κινήσεις που αναπτύχθηκαν στην ίδια συνεδρία συναλλαγών και οι οποίες είναι γνωστές ως ενδοημερήσιες πράξεις. Υπό αυτήν την έννοια, έχουν υπέρ τους ότι η κεφαλαιοποίησή τους στην αγορά είναι πολύ υψηλή, ειδικά σε σύγκριση με άλλους τομείς που αποτελούν το Ibex 35. Δηλαδή, οι τιμές εισόδου και εξόδου μπορούν να προσαρμοστούν καλύτερα στις τιμές αυτών των χαρακτηριστικών .
Τέλος, πρέπει να αναφερθεί ότι υπάρχουν σοβαρές αμφιβολίες σχετικά με τον όρο με τον οποίο τα πιστωτικά ιδρύματα μπορούν να επιστρέψουν. Η λήψη θέσεων σε αυτήν την ακριβή στιγμή είναι μια πολύ επικίνδυνη απόφαση. Επειδή υπάρχει σοβαρός κίνδυνος να υπάρχει μεγαλύτερη πιθανότητα απώλειας χρημάτων από τη νίκη. Τουλάχιστον ενώ οι αμφιβολίες που συγκρατούν τις αξίες αυτού του πολύπλοκου τομέα του ισπανικού χρηματιστηρίου παραμένουν. Δεν αποτελεί έκπληξη, μπορεί να χρειαστούν πολλοί μήνες για αυτό το νέο σενάριο.