Ένας από τους χρηματιστηριακούς κλάδους που ενδέχεται να παρουσιάσουν τις χειρότερες επιδόσεις σε αυτό το οικονομικό έτος που μόλις ξεκινήσαμε είναι αυτός των εταιρειών ηλεκτρικής ενέργειας. Όπου εκπροσωπούνται εταιρείες του κύρους της Endesa, της Gas Natural, της Iberdrola, της Red Eléctrica Española ή ακόμα και της Enagás. Όλοι τους περιλαμβάνονται στον επιλεκτικό δείκτη εθνικού μεταβλητού εισοδήματος, ο Ibex 35. Με πολύ σημαντική στάθμιση σε σύγκριση με τις άλλες αξίες αυτής της πηγής αναφοράς από ένα από τα σημαντικότερα χρηματιστήρια στο ευρωπαϊκό πλαίσιο. Με πολύ υψηλό όγκο συναλλαγών καθημερινά όπου διασταυρώνονται πολυάριθμες πράξεις αγοράς και πώλησης μετοχών.
Κατά τη διάρκεια του περασμένου έτους, ο τομέας της ηλεκτρικής ενέργειας ήταν ένας από τους καλύτερους επιδόσεις στο ισπανικό επιλεκτικό. Με τιμές που ξεπέρασαν τα διψήφια, όπως στις συγκεκριμένες περιπτώσεις των Endesa, Gas Natural και Iberdrola. Με την προσθήκη τους είναι και μερικές από τις εισηγμένες εταιρείες που έχουν διανείμει το καλύτερο μέρισμα στους μετόχους τους. Με κερδοφορία για αυτό αποδοχές άνω του 5% ένα από τα υψηλότερα στο Ibex 35. Αν και για φέτος θα υπάρξει μια μικρή αλλαγή στην κατανομή.
Σε κάθε περίπτωση, και όπως επισημαίνουν πολλοί οικονομικοί αναλυτές, οι τιμές των μετοχών στον κλάδο της ηλεκτρικής ενέργειας είναι λίγο ακριβές μετά την ανατίμηση τους τελευταίους δώδεκα μήνες διαπραγμάτευσης. Σε πολλές περιπτώσεις, εξαντλώντας το ανοδική δυνατότητα που παρουσίαζαν μέχρι πριν από λίγα χρόνια. Σε σημείο μάλιστα που κάποια από αυτά είναι ήδη πάνω από αυτά, με τις τρέχουσες τιμές στις μετοχικές αγορές. Με αυτό το σενάριο, δεν προκαλεί έκπληξη το γεγονός ότι ένα μεγάλο μέρος των μικρομεσαίων επενδυτών δεν μπαίνουν στον πειρασμό να εισέλθουν στις τρέχουσες θέσεις τους.
Ηλεκτρικά: διορθώσεις εν όψει
Με δεδομένη την επανεκτίμηση των εταιρειών αυτού του τύπου, είναι σχεδόν βέβαιο ότι θα έχουν από εδώ και πέρα σοβαρές περικοπές στις τιμές τους. Όπου η πίεση πώλησης μπορεί να επιβληθεί με κάποια ευκολία στους αγοραστές, όπως γίνεται εμφανές στις πρώτες χρηματιστηριακές συνεδριάσεις του φετινού νέου έτους. Αν και τώρα το πιο σημαντικό θα είναι να επαληθεύσουμε μέχρι ποια επίπεδα μπορούν κατεβάσουν τις θέσεις τους στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Αφού οι αξίες αυτού του κλάδου ηλεκτρικής ενέργειας βρίσκονται σε όλες τις περιπτώσεις σε μια σαφή και ξεκάθαρη ανοδική τάση, που ενθαρρύνεται ιδιαίτερα την τελευταία εμπορική χρονιά.
Από την άλλη πλευρά, δεν μπορεί να λησμονηθεί ότι μεγάλο μέρος αυτών των τίτλων διαπραγματεύεται με σαφή υπέρβαση στις τιμές τους. Αυτός ο παράγοντας στην πράξη σημαίνει ότι από εδώ και πέρα δεν έχουν άλλη επιλογή από το να κατεβαίνουν, να κατεβαίνουν και να συνεχίζουν να κατεβαίνουν. Εκτός αν υπάρχει μια πραγματικά εξαιρετική κατάσταση στις αγορές μετοχών. Όχι μόνο στο εθνικές αγορές, αλλά και σε αυτούς που έρχονται από τα σύνορά μας. Πέρα από άλλες εκτιμήσεις τεχνικής φύσεως και μάλιστα από θεμελιώδη άποψη.
Χαμηλότερες τιμές στόχου
Ένας άλλος παράγοντας που επηρεάζει αυτές τις περικοπές από τα αποθέματα ηλεκτρικής ενέργειας είναι αναμφίβολα η αναθεώρηση προς τα κάτω από τους κύριους χρηματοοικονομικούς παράγοντες. Κάτι που αναμφίβολα θα επηρεάσει αυτές τις αξίες με τις οποίες ασχολούμαστε σε αυτό το άρθρο και που αναφέρεται στον σημαντικό ηλεκτρολογικό τομέα των εθνικών μετοχών. Επομένως, η σύνεση και η σύνεση θα πρέπει να είναι ένας από τους κοινούς παρονομαστές των ενεργειών των μικρομεσαίων επενδυτών. Κάτι που τραβάει προς τα κάτω το δίκαιο προσφοράς και ζήτησης από αυτές τις εταιρείες που αναλύθηκαν.
Από την άλλη πλευρά, μια άλλη από τις πτυχές που αναπόφευκτα θα πρέπει να αξιολογηθούν από εδώ και πέρα είναι ότι η διαδρομή που έχουν μπροστά σε αυτό το τρέχον έτος, αν υπάρχει, είναι πολύ λίγο. Σε σημείο που οι επενδυτές σε ισπανικές μετοχές πρέπει να χάσουν περισσότερα από ό,τι πληρώσουν. Ενώ από την άλλη, είναι επίσης αξιοσημείωτο ότι
Ρύθμιση του ηλεκτρικού τομέα
Φυσικά, ένα άλλο από τα κανάλια ενημέρωσης που πρέπει να λάβετε υπόψη σας από αυτή τη στιγμή είναι ότι το εθνικό στέλεχος σκέφτεται να δώσει νέο κανονισμό στην ηλεκτρική υπηρεσία με στόχο την χαμηλότερα ποσοστά αυτού του εγχώριου οφέλους. Σε κάθε περίπτωση, οι οικονομικοί αναλυτές φοβούνται ότι το μέτρο αυτό δεν θα γίνει δεκτό από τους τίτλους του κλάδου που ενδέχεται να προσαρμόσουν τις τιμές τους και έτσι να υποτιμηθούν τη νέα χρηματιστηριακή χρονιά. Ειδικά, δεδομένης της κανονιστικής αλλαγής στην οποία λαμβάνονται υπόψη νέες μεταβλητές που σίγουρα δεν ωφελούν αυτές τις εισηγμένες εταιρείες.
Υπό αυτή την έννοια, οι προοπτικές για τις εταιρείες ηλεκτρικής ενέργειας δεν είναι καθόλου ελπιδοφόρες τους επόμενους μήνες. Με την πιθανότητα να επέλθουν σοβαρές περικοπές στον κλάδο και αυτό να οδηγήσει τις μετοχές του να χάσουν περίπου το 10% ή και περισσότερο από την τρέχουσα αποτίμησή τους. Αυτό το σενάριο, φυσικά, φαίνεται βραχυπρόθεσμα. Ένα άλλο πολύ διαφορετικό πράγμα είναι αυτό που μπορεί να συμβεί μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα όπου οι προοπτικές ανάπτυξης είναι πιο σταθερές, ειδικά σε εκείνες τις εταιρείες του κλάδου που έχουν χαμηλότερο επίπεδο χρέους.
Λειτουργούν ως αξία καταφυγίου
Ούτε πρέπει να ξεχνάτε από εδώ και πέρα ότι, ως θετικό σημείο, αυτού του είδους οι αξίες παραδοσιακά παίζουν τον ρόλο του προσφυγικές αξίες σε περιόδους μεγάλης αστάθειας στις αγορές μετοχών. Λοιπόν, αν αυτό ήταν πράγματι το σενάριο που παρουσιάζει το χρηματιστήριο το 2019, τελικά η εξέλιξή του μπορεί να μην είναι εντελώς αρνητική όπως αναφέρουν πολλοί οικονομικοί αναλυτές. Για έναν τόσο απλό λόγο όπως ότι αυτές οι αξίες έχουν καλύτερη συμπεριφορά από τις υπόλοιπες σε αυτές τις περιόδους πτώσης στο χρηματιστήριο.
Τις τελευταίες μέρες του περασμένου έτους, θα μπορούσατε να δείτε πώς ήταν πραγματικά σύνηθες ότι όταν ο επιλεκτικός δείκτης του ισπανικού χρηματιστηρίου έπεσε, αυτές οι μετοχές ηλεκτρικής ενέργειας αυξήθηκαν στην αποτίμησή τους και το αντίστροφο. Σε κινήσεις εντελώς ανάλογες με την ένταση των ανεβάσεων ή των πτώσεων. Όχι μάταια, έχουν πάει λίγο ενάντια στο ρεύμα του τι σημείωσαν οι κύριοι μεταβλητοί δείκτες εισοδήματος. Πάνω από άλλα τεχνικά ζητήματα και ίσως επίσης από τη θεμελιώδη άποψη. Ως ένα από τα σημάδια της ταυτότητάς του μπροστά στο οποίο είναι πολύ αναγνωρίσιμα από τους μικρομεσαίους επενδυτές.
Υψηλή απόδοση μερισμάτων
Ένα άλλο χαρακτηριστικό των λεγόμενων τίτλων του κλάδου της ηλεκτρικής ενέργειας είναι ότι προσφέρουν πολύ υψηλό μέρισμα στους μετόχους τους και πάνω από αυτό που παράγεται από άλλους τομείς ισπανικών μετοχών. Με ένα ενδιαφέρον που ταλαντεύεται σε ένα εύρος που κυμαίνεται από 4% έως 7% αυτό που προσφέρει αυτή τη στιγμή η εταιρεία Endesa. Ωστόσο, άλλα άσχημα νέα για τους μικρομεσαίους επενδυτές φέτος είναι ότι τα μερίσματα θα μειωθούν ως αποτέλεσμα των στρατηγικών που χρησιμοποιούν οι εταιρείες. Αυτός ο σημαντικός παράγοντας μπορεί να τρομάξει την είσοδο νέων επενδυτών σε εταιρείες.
Ένα από αυτά τα παραδείγματα υλοποιείται από την εταιρεία Endesa, η οποία ανακοίνωσε πριν από λίγους μήνες ότι ναι θα διαθέσει μόνο το 80% των κερδών της σε αυτή την αμοιβή των μετόχων. Όταν μέχρι τώρα ήταν στο σύνολό του, δηλαδή 100%. Αυτό αναμφίβολα μπορεί να επιβαρύνει την αποτίμησή του κατά τη διάρκεια του τρέχοντος έτους και είναι προβλέψιμο ότι το μέτρο αυτό θα επηρεαστεί σε μεγαλύτερο ή μικρότερο βαθμό και ανάλογα με άλλες μεταβλητές εξωγενείς για τις χρηματοπιστωτικές αγορές. Σε παρόμοιο μέγεθος με άλλες εταιρείες του κλάδου όπως η Red Eléctrica.
Λιγότερα μερίσματα από το 2021
Η Endesa ανακοίνωσε περιορισμό της μερισματικής πολιτικής της εταιρείας από το 2021 για να ενισχύσει την αναπτυξιακή της πολιτική και να εκμεταλλευτεί τις ευκαιρίες που ανοίγονται από την ενεργειακή μετάβαση στην εταιρεία. Η εταιρεία ηλεκτρικής ενέργειας ανακοίνωσε στο Μιλάνο μείωση της αμοιβής - το μέρος του ετήσιου κέρδους που διανέμει στους μετόχους της - από το σημερινό 100% σε 80% το 2021, αν και θα διανείμει όλα της τα κέρδη τα επόμενα δύο χρόνια και συνολικά 5.900 εκατομμύρια την επόμενη τετραετία.
Η πρώτη ισπανική εταιρεία ηλεκτρικής ενέργειας σε αριθμό πελατών θα προσαρμόσει έτσι τη μερισματική της πολιτική στα αρχεία συγκρίσιμων εταιρειών όπως π.χ. Iberdrola ή Naturgy, με 'pay out' κοντά στο 70% το 2017. Οι μετοχές της εταιρείας διαπραγματεύονται με πτώση άνω του 2% σε σχέση με την Τρίτη. «Πρέπει να τονίσω ότι η μερισματική πολιτική της Endesa συνεχίζει να είναι μια από τις πιο ελκυστικές στον κλάδο», δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλός της, Χοσέ Μπόγκας, σε συνάντηση με αναλυτές.
Η Endesa αναμένει ότι τα καθαρά της κέρδη θα αυξηθούν κατά 7% κατά μέσο όρο ετησίως την περίοδο 2018-2021, φτάνοντας τα 1.800 δισ. ευρώ την περασμένη χρονιά, σύμφωνα με την ενημέρωση του στρατηγικού της σχεδίου. Ωστόσο, για το 2021 σχεδιάζει να μειώσει τα κέρδη που διατίθενται στα μερίσματα από 100% σε 80%, σύμφωνα με τις πληροφορίες που εστάλησαν στην Εθνική Επιτροπή Αγοράς Κινητών Αξιών (CNMV). Η εταιρεία ηλεκτρικής ενέργειας δικαιολογεί τη νέα πολιτική με τη μεγαλύτερη υποστήριξη για το «νέο προφίλ ανάπτυξης της εταιρείας».