El Bitcoin και επενδύσεις σε μετοχές ανάπτυξης Έχουν κινηθεί σχεδόν χέρι-χέρι φέτος. Τόσο πολύ, που οι περισσότεροι επενδυτές πιστεύουν τώρα ότι το Bitcoin μπορεί να αυξηθεί μόνο εάν το Nasdaq 100 (το οποίο είναι γεμάτο με μετοχές ανάπτυξης τεχνολογίας) κάνει το ίδιο. Στο σημερινό μάθημα εκπαίδευσης κρυπτονομισμάτων θα δούμε ότι τα δεδομένα υποδηλώνουν ότι τα δύο πράγματα δεν σχετίζονται τόσο όσο νομίζουμε.
Ποιο είναι το πρόβλημα με τις συσχετίσεις;➗
Είναι κατανοητό ότι δύο περιουσιακά στοιχεία συσχετίζονται εάν ανεβαίνουν και πέφτουν ταυτόχρονα και ο «συντελεστής συσχέτισης» μπορεί να μας βοηθήσει να δούμε ακριβώς την ένταση αυτής της σχέσης. Οι συντελεστές συσχέτισης μπορεί να κυμαίνονται μεταξύ +1 (όταν δύο στοιχεία κινούνται κατά το ίδιο ποσοστό και προς την ίδια κατεύθυνση) και -1 (όταν κινούνται ακριβώς αντίθετα). Όταν ο συντελεστής είναι μηδέν, σημαίνει ότι δεν υπάρχει σχέση.
—2022/09/curso-formacion-inversion-cryptomonedas-18.pngΕξήγηση του συντελεστή συσχέτισης Pearson. Πηγή: Wikipedia.
Όπως πολύ καλά γνωρίζετε, η διαφοροποίηση μπορεί να μας βοηθήσει να σταθεροποιήσουμε τα χαρτοφυλάκια μας. Βασικά γιατί αν μία ή δύο από τις επενδύσεις μας ανέβουν ενώ οι υπόλοιπες πέφτουν, θα προστατευτούμε καλύτερα από μεγάλες πτώσεις στο χαρτοφυλάκιό μας. Και όσο λιγότερο συσχετίζονται οι επενδύσεις σας, τόσο καλύτερα θα λειτουργήσουν όλα.
Τι συσχέτιση έχει το Bitcoin με το Nasdaq;🔍
Φέτος, η συσχέτιση του Bitcoin με τον Nasdaq έχει φτάσει σε υψηλά όλων των εποχών. Χρησιμοποιώντας ένα υπολογιστικό φύλλο Excel, έχουμε αναλύσει τους συντελεστές συσχέτισης μεταξύ των εβδομαδιαίων αποδόσεων τους για κάθε έτος από το 2015 (μπλε μπάρες), καθώς και τη συνολική συσχέτιση από το 2015 έως τώρα (γκρι διακεκομμένη γραμμή). Μπορείτε να δείτε ότι ο συσχετισμός αυξάνεται τα τελευταία τρία χρόνια και τώρα είναι πολύ πάνω από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο του 0,2.
Συντελεστές συσχέτισης του Bitcoin με το Nasdaq ανά έτος (μπλε ράβδοι) και ανά πάσα στιγμή (γκρι διακεκομμένη γραμμή).
Γιατί η συσχέτιση μεταξύ Bitcoin και Nasdaq έχει αυξηθεί τόσο πολύ φέτος;🤷♂️
Σε περιόδους κρίσης όλοι οι συσχετισμοί φτάνουν το 1. 💥
Όταν οι επενδυτές ανησυχούν για τις αγορές (όπως στην τρέχουσα κατάσταση) δεν κάνουν διακρίσεις όταν πρόκειται να πατήσουν το κουμπί πώλησης. Και το αποτέλεσμα επιδεινώνεται καθώς οι επενδυτές με υπερβολική μόχλευση αναγκάζονται να πουλήσουν τις πιο ασταθείς επενδύσεις τους καθώς οι τιμές πέφτουν κατακόρυφα.
Οι αγορές κινούνται με βάση τα συναισθήματα.💭
Η ιδέα ότι το Bitcoin, όπως και οι αναπτυσσόμενες μετοχές, είναι «στοιχεία κινδύνου» έχει γίνει πολύ πιο δημοφιλής μεταξύ των mainstream επενδυτών φέτος. Το Bitcoin θεωρείται κυρίως ως μια νέα τεχνολογία με μεγάλες δυνατότητες ανάπτυξης, κάτι που είναι λογικό. Όπως έχουμε συζητήσει σε προηγούμενα μαθήματα εκπαίδευσης κρυπτονομισμάτων, τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου τείνουν να είναι καλύτερα όταν οι επενδυτές έχουν μεγαλύτερη εμπιστοσύνη στην αγορά και την οικονομία. Αυτό τους οδηγεί να κάνουν μεγαλύτερες επενδύσεις για να έχουν καλύτερες αποδόσεις, αντί να το κάνουν ασφαλές προσπαθώντας να διατηρήσουν την αξία του πλούτου τους με κάθε κόστος.
Αυτό σημαίνει ότι αυτός ο ισχυρός συσχετισμός θα συνεχιστεί;♾️
Οχι απαραίτητα. Υπάρχουν δύο πιθανά οικονομικά σενάρια που θα μπορούσαν να σπάσουν τη συσχέτιση του Bitcoin με τον Nasdaq:
(i) Εάν ο πληθωρισμός εκτιναχθεί περισσότερο από ό,τι περιμένουν όλοι και παραμείνει εκεί για περισσότερο.🎈
Σε αυτό το σενάριο, οι επενδυτές θα αγοράσουν μετοχές ανάπτυξης επειδή αναμένουν αυτές οι εταιρείες να παράγουν τα περισσότερα από τα κέρδη τους στο μέλλον. Αλλά αν ο πληθωρισμός είναι πραγματικά υψηλός, η παρούσα αξία αυτών των κερδών είναι πολύ χαμηλότερη, επομένως θα ήταν λιγότερο πρόθυμοι να αγοράσουν μετοχές ανάπτυξης.
Ιστορικός πληθωρισμός στις ΗΠΑ Πηγή: Visual Capitalist.
Εάν ο πληθωρισμός αυξηθεί, θα αναγκάσει επίσης την Ομοσπονδιακή Τράπεζα να αυξήσει τα επιτόκια ακόμη πιο επιθετικά, κάτι που θα έπληττε περαιτέρω τις αναπτυξιακές μετοχές. Αυτό συμβαίνει επειδή οι αναλυτές υπολογίζουν την τρέχουσα αξία μιας μετοχής προεξοφλώντας τη μελλοντική αξία των κερδών της χρησιμοποιώντας ένα «επιτόκιο προεξόφλησης». Εάν τα επιτόκια αυξάνονται, αυξάνεται και αυτό το προεξοφλητικό επιτόκιο, μειώνοντας την τρέχουσα αξία της μετοχής. Το Bitcoin, από την άλλη πλευρά, θα μπορούσε να τα πάει πολύ καλά εάν ο πληθωρισμός εκτιναχθεί στα ύψη: τελικά, υπάρχει μια πεπερασμένη προσφορά νομισμάτων και η αφήγηση θα μπορούσε να αλλάξει γρήγορα εάν οι επενδυτές δουν τα παραδοσιακά νομίσματα να χάνουν όλο και περισσότερο σε αξία κάθε μήνα.
(ii) Εάν η οικονομική ανάπτυξη πέσει περισσότερο από το αναμενόμενο και παρασύρει τον πληθωρισμό μαζί του.📉
Σε αυτό το σενάριο, η Fed θα αναγκαζόταν στη συνέχεια να αλλάξει ταχύτητα και να μειώσει τα επιτόκια, τονώνοντας την οικονομία σε μια προσπάθεια να διατηρήσει την απασχόληση. Αυτό το σενάριο θα μπορούσε επίσης να οδηγήσει την κεντρική τράπεζα να επεκτείνει την προσφορά χρήματος αγοράζοντας περισσότερα κρατικά ομόλογα. Και ενώ αυτό θα μπορούσε να δώσει μια μικρή ώθηση στις μετοχές ανάπτυξης, πιστεύουμε ότι θα ήταν καύσιμο για το Bitcoin. Το Bitcoin μπορεί να μην έχει ακόμη αποδειχθεί ως αντιστάθμιση του πληθωρισμού, αλλά σίγουρα μας έχει δείξει τι μπορεί να κάνει όταν οι κεντρικές τράπεζες «τυπώνουν περισσότερα χρήματα» με προγράμματα αγοράς ομολόγων.
Κατά τη διάρκεια του 2022, τα επιτόκια αυξήθηκαν παγκοσμίως για να μετριαστούν οι επιπτώσεις του πληθωρισμού. Πηγή: Mappingmemories.
Πρέπει επίσης να σημειώσουμε ότι το Bitcoin έχει πολύ μικρότερη κεφαλαιοποίηση από την αναπτυσσόμενη χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ. Το Bitcoin αποτιμάται μόνο σε 385.000 δισεκατομμύρια δολάρια, ενώ το συνολικό μέγεθος της αγοράς όλων των μετοχών Nasdaq είναι περίπου 20 δισεκατομμύρια δολάρια. Αυτό σημαίνει ότι χρειάζεται πολύ λιγότερος όγκος συναλλαγών για να μετακινηθεί η τιμή του bitcoin (πάνω ή κάτω) από ό,τι για να μετακινηθεί το Nasdaq. Επομένως, εάν μεγάλοι αγοραστές αρχίσουν να αγοράζουν Bitcoin για οποιονδήποτε λόγο, θα μπορούσε γρήγορα να αποσπαστεί από τον δείκτη ανάπτυξης μετοχών.
Τι συμπέρασμα βγάζουμε για την εκπαίδευσή μας στα κρυπτονομίσματα;🧐
Ανεξάρτητα από το τι συμβαίνει με την οικονομία, είναι σημαντικό να θυμόμαστε ότι οι συσχετισμοί αλλάζουν συνεχώς. Μια συμβουλή για την εκπαίδευσή σας στα κρυπτονομίσματα. Είναι λογικό να κατέχουμε μετοχές ανάπτυξης και bitcoin, αντί για το ένα ή το άλλο. Ακόμα κι αν η συσχέτιση παραμείνει ως έχει, εξακολουθούμε να έχουμε οφέλη διαφοροποίησης από τη διατήρηση και των δύο στο χαρτοφυλάκιό μας.