Όλες οι αγορές, ειδικά η χρηματιστηριακή αγορά επενδύσεων, έχουν καταρρεύσει φέτος. Αλλά η κατάρρευση των επενδύσεων σε αποθέματα ανάπτυξης είναι ιδιαίτερα αξιοσημείωτη: Οι αποτιμήσεις των ταχέως αναπτυσσόμενων αγαπημένων επενδυτών έχουν εξαλειφθεί καθώς η Fed ξεκινά την πιο επιθετική εκστρατεία αύξησης επιτοκίων εδώ και δεκαετίες. Αλλά αν όλες αυτές οι αυξήσεις επιτοκίων ωθήσουν την οικονομία των ΗΠΑ σε ύφεση, θα μπορούσε πραγματικά να λειτουργήσει πολύ καλά για τις μετοχές ανάπτυξης, αν ξέρουμε πώς να προσδιορίσουμε ποιες...
Γιατί η επένδυση σε μετοχές ανάπτυξης είναι μια καλή αντιστάθμιση της ύφεσης;
Η σχετική ελκυστικότητα της επένδυσης σε αναπτυσσόμενες μετοχές βελτιώνεται κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης, όταν οι περισσότερες άλλες εταιρείες βλέπουν τα κέρδη τους να μειώνονται ή να λιμνάζουν. Με άλλα λόγια, όταν η ανάπτυξη είναι φτωχή, οι επενδυτές συρρέουν στις λίγες εταιρείες που μπορούν να συνεχίσουν να παράγουν κέρδη - με άλλα λόγια, αναπτυσσόμενες μετοχές.
Η επένδυση σε αναπτυσσόμενες μετοχές ήταν μια καλή αντιστάθμιση σε δύσκολες στιγμές. Πηγή: JP Morgan Asset Management
Όταν η οικονομία των ΗΠΑ εισέρχεται σε ύφεση, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ συνήθως διακόπτει ή και αναστρέφει ορισμένες από τις προηγούμενες αυξήσεις επιτοκίων της. Αυτό ωφελεί την επένδυση σε αναπτυσσόμενες μετοχές, των οποίων οι αποτιμήσεις είναι πιο ευαίσθητες στις αλλαγές των επιτοκίων.
Κατά τη διάρκεια της δεκαετίας του 80, η FED μείωσε τα επιτόκια για να σώσει την οικονομία. Πηγή: Marketwatch
Στο τρέχον σενάριο, ένα χειρότερο σενάριο θα έβλεπε τη Fed να σταματήσει τις αυξήσεις των επιτοκίων, αφαιρώντας τα εμπόδια αποτίμησης που αντιμετωπίζουν οι επενδύσεις των μετοχών ανάπτυξης φέτος. Στην καλύτερη περίπτωση, τα επιτόκια θα έπεφταν, προκαλώντας τεράστια ανατίμηση για επενδύσεις σε μετοχές ανάπτυξης.
Λοιπόν, ποια κριτήρια ακολουθούμε για να εξετάσουμε μια επένδυση σε μετοχές ανάπτυξης;
Δεν βρισκόμαστε επίσημα σε ύφεση και δεν χρειάζεται να βιαστείτε και να ξεκινήσετε τις αγορές τώρα. Μπορούμε να αρχίσουμε να εντοπίζουμε ελκυστικές μετοχές ανάπτυξης για να τις προσθέσουμε στη λίστα παρακολούθησης μας. Βασικά, εταιρείες που είναι πιο πιθανό να δημιουργήσουν υπεραπόδοση εάν υπάρξει ύφεση. Σας προτείνουμε να αναλύσετε αυτά τα τρία κριτήρια:
1. Η εταιρεία είναι κερδοφόρα
Οι μη κερδοφόρες εταιρείες με υψηλή αύξηση εσόδων τείνουν να βλέπουν τις απώλειές τους να εκτινάσσονται στα ύψη κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης. Αυτό αναγκάζει πολλούς από αυτούς να πωλούν νέες μετοχές σε χαμηλότερες τιμές ή να συσσωρεύουν μεγάλα ποσά χρέους, τα οποία επηρεάζουν και τα δύο τους μετόχους.
Τύποι επενδύσεων σε μετοχές ανάπτυξης. Πηγή: WallStreetMojo
Για το λόγο αυτό, είναι καλύτερο να εστιάσετε μόνο σε εταιρείες που είναι πραγματικά κερδοφόρες, με υψηλότερα περιθώρια κέρδους και ταχέως αυξανόμενα κέρδη ανά μετοχή (EPS). Αυτές οι εταιρείες είναι πιο ανθεκτικές σε περιόδους ύφεσης. Μπορούμε να τις σκεφτούμε ως ενέργειες «αμυντικής ανάπτυξης».
2. Η μετοχή έχει ελκυστική τιμή
Ενώ θέλετε να κάνετε μια επένδυση σε μετοχές που παρουσιάζουν αύξηση στο EPS τους, δεν πρόκειται να θέλετε να πληρώσετε υπερβολικά για αυτήν την ανάπτυξη. Η επένδυση σε αναπτυσσόμενες μετοχές που φαίνονται ακριβές μπορεί να μας φέρει σε μπελάδες όταν τα αποτελέσματά τους δεν ανταποκρίνονται στις προσδοκίες των επενδυτών, όπως συνέβη πρόσφατα με Netflix.
Οι επενδύσεις σε μετοχές όπως το Netflix έχουν υποστεί κατά τη διάρκεια του 2022. Πηγή: Bloomberg
Και ας το παραδεχτούμε, είναι πιο πιθανό να δείτε αργή ανάπτυξη (ή πτώση) κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης. Έτσι, όταν αναζητούμε μετοχές ανάπτυξης, πρέπει να αναζητούμε αυτές που έχουν ελκυστικές τιμές. Ένας τρόπος για να γίνει αυτό είναι να φιλτράρετε τα αποθέματα με αναλογίες PEG χαμηλό (P/E διαιρούμενο με τον δείκτη αύξησης κερδών). Το διαδικτυακό επενδυτικό εργαλείο FINVIZ μπορείς να μας βοηθήσεις. Μας επιτρέπει να αξιολογήσουμε πολλά κριτήρια σχετικά με την επένδυση σε μετοχές, συμπεριλαμβανομένου του PEG.
Μετοχές με χαμηλές αναλογίες PEG. Πηγή: Finviz
3. Η εταιρεία μπορεί να δημιουργήσει κέρδη σε περίοδο ύφεσης
Θυμηθείτε, όταν η ευρύτερη οικονομική ανάπτυξη είναι ασθενής (ή αρνητική), οι επενδυτές συρρέουν στις λίγες εταιρείες που μπορούν ακόμα να αυξήσουν τα κέρδη τους. Επομένως, η δουλειά σας είναι να βρείτε εταιρείες που μπορούν ακόμα να αυξήσουν τα κέρδη τους κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης.
Κύκλοι της οικονομικής αγοράς. Πηγή: Ana Trenza
Μια εταιρεία θα μπορούσε, για παράδειγμα, να επωφεληθεί από μια ευρύτερη τάση που δεν επηρεάζεται από μια ύφεση, όπως μια εταιρεία αιολικής ή ηλιακής ενέργειας σε μια τοποθεσία με φιλόδοξους στόχους ανανεώσιμων πηγών ενέργειας. Ή μια εταιρεία θα μπορούσε να έχει ισχυρή τιμολογιακή ισχύ σε προϊόντα που χρειάζονται οι άνθρωποι, ακόμη και σε δύσκολους καιρούς, όπως μια εταιρεία βιοτεχνολογίας με προϊόντα που σώζουν ζωές σε έναν κλάδο με λίγους ανταγωνιστές.
Πώς εκμεταλλευόμαστε αυτήν την ευκαιρία επένδυσης μετοχών;
Εταιρείες όπως Αιολικά Συστήματα Vestas (VWS), CropEnergies (CE2) ή Πρώτη ηλιακή ενέργεια (FSLR) είναι τα καλύτερα τοποθετημένα σε αυτόν τον τομέα. Εάν, από την άλλη πλευρά, θέλουμε να διαφοροποιήσουμε τις επενδύσεις μας σε μετοχές σε αυτόν τον τομέα, μπορούμε να κερδίσουμε έκθεση επενδύοντας στον Παγκόσμια καθαρή ενέργεια iShares (ICLN).
Θυμηθείτε, οι οικονομικές συνθήκες μπορούν να αλλάξουν γρήγορα. Επομένως, η προετοιμασία τώρα θα μας φέρει σε μια ισχυρή θέση, έτοιμους να προσαρμόσουμε τα χαρτοφυλάκια μας όταν έρθει ξανά η ώρα για επενδύσεις σε μετοχές.