Μία από τις συνέπειες της εκδήλωσης του κοροναϊού είναι ότι δημιουργούνται νέες αποτιμήσεις στα χρεόγραφα που είναι εισηγμένα στα ίδια κεφάλαια της χώρας μας. Δυστυχώς, λόγω της μείωσης, παρόλο που λόγω των χαμηλών τιμών που έχουν σήμερα, δεν υπάρχει έλλειψη ορισμένων εισηγμένων εταιρειών που παρουσιάζουν ανοδική δυνατότητα πολύ ενδιαφέρον. Ένα άλλο από τα παράπλευρα αποτελέσματα της τρέχουσας πανδημίας είναι ότι υπάρχει ένας καταρράκτης τίτλων που ανακοινώνουν την αναστολή των μερισμάτων τους, ενώ άλλοι το επικυρώνουν. Είναι ένα πολύ μεταβαλλόμενο τοπίο που υπερβαίνει τα επίπεδα συμπίεσης εκ μέρους των μικρομεσαίων επενδυτών.
Αυτή είναι η επίπτωση αυτού του σεναρίου που από τότε PayPal Στέλνουν σε όλους τους χρήστες μια ειδοποίηση στην οποία δείχνουν ότι «βρισκόμαστε σε μια πρωτοφανή ιστορική στιγμή, όπου η πανδημία COVID-19 έχει ισχυρό αντίκτυπο στην υγεία των αγαπημένων μας προσώπων και επηρεάζει εταιρείες από τις οποίες εξαρτούμεμεθα, καλή κατάσταση της παγκόσμιας οικονομίας, καθώς και της καθημερινής μας ζωής. »Πρόκειται για μια εταιρεία που είναι εισηγμένη στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ, είναι ένα διαδικτυακό σύστημα πληρωμών που υποστηρίζει τη μεταφορά χρημάτων μεταξύ χρηστών και χρησιμεύει ως ηλεκτρονική εναλλακτική λύση για τις παραδοσιακές μεθόδους πληρωμής όπως επιταγές και εντολές πληρωμής.
Επειδή ίσως μετά την επίλυση αυτού του σοβαρού περιστατικού υγείας, οι αγορές μετοχών δεν θα επιστρέψουν καν σε αυτό που ήταν. Στο βαθμό που ορισμένες εταιρείες μπορούν σταματήστε τις συναλλαγές από τώρα και στο εξής. Ενώ τα υπόλοιπα θα το κάνουν με πολύ χαμηλότερη αποτίμηση χρηματιστηρίου από ό, τι πριν από λίγους μήνες. Από αυτήν την άποψη, όλα δείχνουν ότι θα είναι μια πολύ μεταβαλλόμενη αγορά στην οποία θα είναι απαραίτητο να λειτουργεί με ειδική ταχύτητα αφού διακυβεύονται τα χρήματα. Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι θα υπάρξει πριν και μετά, όπως στην πολιτική και κοινωνική τάξη. Τίποτα δεν θα επιστρέψει θα είναι το ίδιο από αυτές τις μέρες ή εβδομάδες.
Έχει σχηματιστεί έδαφος;
Μία από τις πτυχές που ενδιαφέρουν περισσότερο τους μικρούς και μεσαίους επενδυτές είναι εάν το Ibex 35 έχει σχηματίσει κατώτατο σημείο ή αν, αντίθετα, θα δούμε ακόμα χαμηλότερα επίπεδα τις επόμενες εβδομάδες. Το βασικό επίπεδο αποτελείται στους 6.000 πόντους και αυτή είναι η βάση όπου ξεκίνησε η ανάκαμψη της τελευταίας εβδομάδας. Εάν κατεδαφίστηκε, θα μπορούσε να φτάσει τα 5.000 βαθμούς, που θα ήταν το επίπεδο που καθορίστηκε το 2002. Υπό αυτήν την έννοια, ένα από τα κλειδιά που αναφέρουν πολλοί χρηματοοικονομικοί αναλυτές είναι ότι το κλειδί μπορεί να βρίσκεται στο γεγονός ότι εκεί είναι πρόοδος στην καταπολέμηση του κοροναϊού όσον αφορά τον αριθμό των ατόμων που έχουν πληγεί και τα θύματα
Ενώ από την άλλη πλευρά, αυτό που θα συμβεί τις επόμενες δύο ή τρεις εβδομάδες θα είναι καθοριστικό για να δείξει ποια θα είναι η τάση των αγορών μετοχών εκτός από εκείνη τη στιγμή. Επειδή δεν μπορεί να αποκλειστεί το τρέχον επανεκκίνηση Είναι μια κίνηση για να ξεκαθαρίσετε την ισχυρή υπερπώληση που διατηρείται από τις τιμές. Όμως όχι ως απόδοση που σημαίνει μια αλλαγή στην τάση που μπορεί να ενθαρρύνει τις θέσεις ανοίγματος. Μόνο σε βραχυπρόθεσμες πράξεις υπάρχει η περιστασιακή εγγύηση επιτυχίας, εφόσον συμβαίνει με μεγάλη προσαρμογή στις τιμές αγοράς και πώλησης. Λόγω της μεγάλης αστάθειας που παρουσιάζουν σήμερα οι χρηματοπιστωτικές αγορές. Με επίπεδα υψηλότερα από 10% σε πολλές περιπτώσεις.
Από την άλλη πλευρά, δεν θα έχουν όλες οι τιμές την ίδια συμπεριφορά, καθώς οι διαφορές μεταξύ τους μπορεί να φτάσουν σε επίπεδα 4% ή 5%. Όπου η επιλογή τους θα είναι καθοριστικός παράγοντας για την κερδοφορία της επιχείρησης, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα. Υπό αυτήν την έννοια, δεν μπορεί να ξεχαστεί ότι παρά τα πάντα υπήρξαν αξίες με θετικές ισορροπίες σε αυτές τις δύσκολες μέρες. Όπως στις ειδικές περιπτώσεις του Grifols ή Viscofan που έχουν ενισχυθεί ελάχιστα από τις αρχές Μαρτίου. Και ότι αυτή τη στιγμή ενεργούν ως ασφαλείς αξίες έναντι ενός καλού μέρους των νομισματικών ροών των μεγάλων επενδυτικών κεφαλαίων.
Οι λειτουργίες είναι εγγυημένες
Αντιμέτωποι με την κρίση Covid-19 και με τα έκτακτα μέτρα που εφαρμόζονται σε ολόκληρη την Ευρώπη, τα Χρηματιστήρια έχουν κινητοποιηθεί για να υλοποιήσουν επιτυχώς τα επιχειρηματικά τους σχέδια συνέχειας για να εγγυηθούν τη συνέχεια των αγορών. Από την αρχή της κρίσης Covid 19, τα Χρηματιστήρια είναι πλήρως λειτουργικά και έχουν εφαρμόσει τα σχέδια επιχειρησιακής συνέχειας, σύμφωνα με τις σχετικές διατάξεις. Οι αγορές παραμένουν ανοιχτές σε όλους και αποδίδουν καλά σε αυτές τις ακραίες συνθήκες της αγοράς. Αυτά τα σχέδια διασφαλίζουν ότι όλα λειτουργούν ομαλά, ακόμη και στο πλαίσιο των πρωτοκόλλων «εργασία από το σπίτι», και έχουν εφαρμοστεί σε στενή συνεργασία με τις εποπτικές αρχές.
Από την άλλη πλευρά, στις αγορές μετοχών ως οντότητες με υψηλή ρύθμιση, η λειτουργική ανθεκτικότητα δεν είναι απλώς μια επιλογή, αλλά μια δέσμευση και μια απαίτηση. Οι ανταλλαγές παρακολουθούνται συνεχώς με τακτική παρακολούθηση για να διασφαλιστεί ότι παραμένουμε ισχυροί και αξιόπιστοι σε ένα ευρύ φάσμα σεναρίων, συμπεριλαμβανομένης μιας πανδημίας.
Αναθεώρηση ορισμένων τιμών
Το τμήμα ανάλυσης της Bankinter εξετάζει την κατάσταση ορισμένων κινητών αξιών που είναι εισηγμένες στις αγορές μετοχών. Το πρόσωπο αντιπροσωπεύεται από την εταιρεία ηλεκτρισμού Endesa ότι mδιατηρεί τη δέσμευσή του για αμοιβή προς τον μέτοχο ανέλαβε στο στρατηγικό της σχέδιο συνολικό μέρισμα που αντιστοιχεί στη χρήση 2019 1,475 ευρώ ανά μετοχή. Αυτό αντιπροσωπεύει την παράδοση μερίσματος άνω των 1.500 εκατομμυρίων ευρώ στους μετόχους της. Η Enel, ιδιοκτήτης του 70% του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας, θα λάβει περίπου 1.100 εκατομμύρια ευρώ. Με τον τρόπο αυτό, η Endesa θα υποβάλει στη γενική συνέλευση των μετόχων της, η οποία έχει προγραμματιστεί για την επόμενη 5η Μαΐου, την πληρωμή του συμπληρωματικού μερίσματος που θα καταβληθεί τον Ιούλιο και ότι, με τα 0,7 ευρώ που καταβλήθηκαν τον περασμένο Ιανουάριο, θα αυξήσει το ποσό συνολική αμοιβή για το 2019 σε 1,475 ευρώ ανά μετοχή, η οποία αντιπροσωπεύει αύξηση 3% έναντι του μερίσματος που χρεώνεται στα αποτελέσματα του 2018.
Από την Bankinter δείχνουν ότι η Endesa έχει τρεις βασικούς παράγοντες που την τοποθετούν σε καλή κατάσταση ώστε να είναι σε θέση να διατηρήσει το μέρισμα παρά την κρίση του coronavirus. Πρώτον, το 63% του EBITDA προέρχεται από ρυθμιζόμενες δραστηριότητες διανομής ηλεκτρικής ενέργειας, η οποία καθορίζεται με βάση την απόδοση σε βάση περιουσιακών στοιχείων και η οποία είναι ανεξάρτητη από την εξέλιξη της οικονομικής δραστηριότητας. Η απελευθέρωση της παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας και της εμπορευματοποίησης θα επηρεαστεί από την κρίση, αλλά όχι τόσο από άλλες βιομηχανίες.
Τέλος, η Endesa έχει μια πολύ υγιή οικονομική κατάσταση με αναλογία Καθαρού Χρέους / EBITDA κάτω από 1,7x. Τον περασμένο Νοέμβριο, Η Endesa ενημέρωσε το στρατηγικό της σχέδιο για την περίοδο 2019-2022, στα οποία σκοπεύει να διανείμει περίπου 5.970 εκατομμύρια ευρώ σε μερίσματα μεταξύ των μετόχων της κατά τα τέσσερα αυτά χρόνια. Το μέρισμα που αναμένεται να διανεμηθεί έναντι των αποτελεσμάτων του 2020 είναι 1,60 ευρώ ανά μετοχή, πληρωτέο το 2021. Κατά συνέπεια, επιλέγουν να αγοράσουν τους τίτλους τους με τιμή-στόχο που ορίζεται στα 27,30 ευρώ ανά μετοχή.
Ο σταυρός είναι AENA
Το τμήμα ανάλυσης της Bankinter και σε σχέση με αυτήν την εισηγμένη εταιρεία είναι λιγότερο αισιόδοξη. Υπολογίζοντας ότι ο αριθμός των επιβατών της Aena συσσωρεύει πτώση -45,5% μέχρι τώρα το Μάρτιο, αν και έχει επιταχυνθεί στο -97% τις τελευταίες ημέρες. Επομένως, οι προβλέψεις επισκεψιμότητας για το 2020 δεν είναι πλέον έγκυρες (+ 1,9%). Για να μετριάσει τον αντίκτυπο, η Aena έχει αναδιοργανώσει τη δραστηριότητα των αερολιμένων της με σκοπό να μειώσει προσωρινά το κόστος κατά περίπου 43 εκατομμύρια ευρώ το μήνα. Επιπλέον, έχει παραλύσει προσωρινά το επενδυτικό του πρόγραμμα (52 εκατομμύρια ευρώ το μήνα). Η Aena έχει ρευστότητα 1.350 εκατομμυρίων ευρώ, με δυνατότητα αύξησης κατά 900 εκατομμύρια ευρώ με προγράμματα Euro Commercial Paper (ECP) και υπογραφή νέων διευκολύνσεων και δανείων. Η απόφαση μερίσματος αναβάλλεται έως ότου πραγματοποιηθεί η συνάντηση, χωρίς ημερομηνία αυτή τη στιγμή.
Η γνώμη του φορέα που είναι υπεύθυνος για τη διενέργεια της ανάλυσης είναι ότι «αν και είναι ακόμη πολύ νωρίς για να εκτιμηθεί η τελική επίπτωση του ιού, αν υποθέσουμε ότι το 3μηνο εισόδημα έχει χαθεί εντελώς και ότι η δραστηριότητα ομαλοποιείται μετά, Ο αντίκτυπος του Coronavirus στο EPS 2020 του AENA, και προβλέψιμο και στο μέρισμά του, θα είναι κοντά στο -65% και το καθαρό χρέος θα αυξηθεί + 10% σε περίπου 7.300 εκατομμύρια ευρώ. Ωστόσο, ο αντίκτυπος στην αποτίμηση θα είναι μόνο -4%. Διατηρούμε τη σύσταση του ουδέτερου ». Με τιμή στόχου 171,90 ευρώ για κάθε μετοχή. Λόγω της μεγάλης αστάθειας που παρουσιάζουν σήμερα οι χρηματοπιστωτικές αγορές. Με επίπεδα υψηλότερα από 10% σε πολλές περιπτώσεις και που εμποδίζει ένα μεγάλο μέρος των δραστηριοτήτων στο χρηματιστήριο.