Πρέπει να προσθέσουμε το Netflix στο επενδυτικό μας χαρτοφυλάκιο;

Δεν είναι καλή χρονιά για επενδύσεις σε μετοχές, αλλά ρωτήστε το Netflix... Τον Απρίλιο του τρέχοντος έτους, η εταιρεία υπηρεσιών ροής ανακοίνωσε στα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου του 1 ότι έχασε πελάτες για πρώτη φορά μετά από μια δεκαετία. Αυτή η συγκλονιστική είδηση ​​προκάλεσε πτώση της τιμής της μετοχής της κατά 2022% σε μία μόνο συνεδρίαση. Πριν από έξι μήνες γράψαμε ένα άρθρο εξηγώντας αν Netflix Παρουσιάστηκε ως μια μακροπρόθεσμη ευκαιρία. Και έχοντας πρόσφατα αναφέρει αποτελέσματα, ας δούμε αν το Netflix παρουσιάζεται ως μια καλή επένδυση μετοχών. 

Τι έχει αναφέρει το Netflix;

Κατά τα δύο πρώτα τρίμηνα του έτους, το Netflix συνέχισε να χάνει συνδρομητές. Μέχρι την άφιξη του τρίτου τριμήνου, όπου το Netflix έχει πετύχει 2,4 εκατομμύρια χρήστες, αυξανόμενοι σε όλες τις περιοχές του κόσμου. Ταυτόχρονα, ξεπέρασε και τις προβλέψεις για την ανάπτυξη και τις προβλέψεις των αναλυτών. Αυτό της επέτρεψε να αυξήσει τα κέρδη και τα έσοδά της. Ο αμερικανικός κολοσσός αναμένει να προσθέσει άλλους 4,5 εκατομμύρια πελάτες αυτό το τρίμηνο. 

Αυτό θα οδηγούσε την υπηρεσία ροής στο τέλος του 2022 με 227,5 εκατομμύρια πελάτες, 2,6% περισσότερους από ό,τι είχε στο τέλος του προηγούμενου έτους. Προφανώς δεν είναι η ανάπτυξη που γνώρισε κατά τη διάρκεια της πανδημίας, αλλά είναι μια αχτίδα ελπίδας μετά από αυτή τη δύσκολη χρονιά.

Ποιο είναι το σχέδιο του Netflix να αλλάξει τα πράγματα;

1. Διεύθυνση ακυρώσεων συνδρομής λόγω τιμής

Η αύξηση των τιμών των βασικών αγαθών έχει ωθήσει πολλούς ανθρώπους να περικόψουν τα έξοδα, όπως οι συνδρομές σε υπηρεσίες ροής. Το γεγονός αυτό έχει μεγάλο αντίκτυπο καθώς οι υπηρεσίες ροής κάνουν τις συνδρομές τους πιο ακριβές, μειώνοντας τις προβλέψεις ανάπτυξης για επενδύσεις σε μερίδια του τομέα των υπηρεσιών ροής. Η απάντηση του Netflix σε αυτήν την κατάσταση είναι μια φθηνότερη έκδοση της υπηρεσίας που υποστηρίζεται από διαφημίσεις, την οποία σχεδιάζει να κυκλοφορήσει σε 12 χώρες τον επόμενο μήνα.

Σύμφωνα με την εταιρεία, η ζήτηση για τη νέα υπηρεσία είναι υψηλή και αναμένεται να μειώσει τις ακυρώσεις πελατών ενώ θα προσελκύσει νέους χρήστες. Επιπλέον, με 7 $ το μήνα, η υπηρεσία που υποστηρίζεται από διαφημίσεις του Netflix έχει ανταγωνιστικές τιμές. Αυτό το πρόγραμμα Netflix είναι 3 $ το μήνα φθηνότερο από την έκδοση του HBO Max που υποστηρίζεται από διαφημίσεις και 1 $ λιγότερο από την επερχόμενη Disney+ που υποστηρίζεται από διαφημίσεις.

2. Εισόδημα χωρίς κόστος χάρη στη διαφήμιση

Από το Netflix ισχυρίζονται ότι έχουν ήδη αποκτήσει εκατοντάδες διαφημιστές, έχοντας πουλήσει τα περισσότερα διαφημιστικά τους σποτ για τη νέα υπηρεσία πριν από την κυκλοφορία της τον Νοέμβριο. Η πώληση διαφημίσεων θα δημιουργήσει μια εντελώς νέα πηγή εισοδήματος για το Netflix, χωρίς κόστος. Σύμφωνα με την Ampere, την εταιρεία ανάλυσης μέσων, το Netflix θα κερδίσει 5.500 δισεκατομμύρια δολάρια σε ετήσια διαφημιστικά έσοδα έως το 2027.

3. Κερδίστε χρήματα από άτομα που χρησιμοποιούν την υπηρεσία αλλά δεν πληρώνουν για αυτήν

Από τους 223 εκατομμύρια συνδρομητές του Netflix που πληρώνουν, υπάρχουν άλλα περισσότερα από 100 εκατομμύρια που χρησιμοποιούν την πλατφόρμα χωρίς να πληρώνουν. Το σχέδιο δημιουργίας εσόδων από αυτούς τους θεατές βασίζεται σε δύο τρόπους:

-Λάβετε μέτρα κατά της κοινής χρήσης κωδικών πρόσβασης. Αυτό συμβαδίζει με ένα νέο «μεταφορά προφίλ» που διευκολύνει τους δανειολήπτες με κωδικό πρόσβασης να μεταφέρουν το προφίλ τους στο Netflix στον δικό τους λογαριασμό. Με αυτό το μέτρο ελπίζουν να δημιουργήσουν περισσότερους συνδρομητές που πληρώνουν. 

-Να επιτρέπεται στους συνδρομητές να δημιουργούν δευτερεύοντες λογαριασμούς για τους φίλους ή την οικογένειά τους με αντάλλαγμα μια πρόσθετη μηνιαία χρέωση. Με αυτό το μέτρο ελπίζουν να δημιουργήσουν περισσότερα έσοδα.

Έχουν οι συνδρομητές βάρος στα αποτελέσματα;​

Ενώ οι επενδυτές έχουν αναλύσει εδώ και καιρό το Netflix με βάση τον αριθμό των συνδρομητών που προσθέτει κάθε τρίμηνο, η εταιρεία προτιμά να αναλύεται με βάση πιο παραδοσιακές χρηματοοικονομικές μετρήσεις. Αναφερόμενοι σε μετρήσεις όπως τα έσοδα και το λειτουργικό κέρδος, ειδικά καθώς η αύξηση των πελατών αυξάνεται στις βασικές αγορές της. Για να ενισχύσει τα λόγια του, το Netflix είπε ότι δεν θα παρέχει πλέον προβλέψεις συνδρομητών στους επενδυτές. Στο μέτωπο των εσόδων, η νέα υπηρεσία που υποστηρίζεται από διαφημίσεις και οι δυνατότητες κοινής χρήσης κωδικού πρόσβασης αναμένεται να διαδραματίσουν μεγάλο ρόλο. Αλλά δεν είναι μόνο αυτό, γιατί επεκτείνεται και στο βιομηχανία τυχερών παιχνιδιών για κινητά, που αντιπροσωπεύει μια άλλη πιθανή νέα πηγή εισοδήματος. Συνολικά, σύμφωνα με τις προβλέψεις των αναλυτών, η Netflix αναμένεται να δει τα έσοδά της να αυξάνονται με σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης (CAGR) 9% μεταξύ 2022 και 2025. Αυτός είναι ταχύτερος ρυθμός από τη μέση εταιρεία των ΗΠΑ.

Όσον αφορά τα λειτουργικά κέρδη, το Netflix αναμένεται να κερδίσει από 5.000 έως 6.000 δισεκατομμύρια δολάρια φέτος. Και ρίχνοντας ένα μπαστούνι στους αντιπάλους της, η εταιρεία είπε ότι οι ανταγωνιστές της επενδύουν πολλά για να ενισχύσουν τους συνδρομητές και ότι όλοι χάνουν χρήματα στην προσπάθεια, με συνδυασμένες λειτουργικές ζημίες το 2022 πολύ πάνω από 10.000 δισεκατομμύρια δολάρια σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της.

Πώς είναι οι αποτιμήσεις των μετοχών του Netflix τώρα;​

Οι αριθμοί των συνδρομητών γίνονται λιγότερο σχετικοί και οι επενδυτές θα πρέπει να επικεντρωθούν στο λειτουργικό κέρδος, θα πρέπει να αξιολογήσουμε την αποτίμηση του Netflix χρησιμοποιώντας την αναλογία προθεσμιακής τιμής προς κέρδη (P/E). Η εταιρεία αξίζει πλέον 26,3 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη της για τους επόμενους 12 μήνες.

Αυτό το ποσοστό είναι υψηλότερο από αυτό της Disney 19,1 φορές. Σε σύγκριση με τον μέσο όρο του Nasdaq, το Netflix έχει ισχυρότερες προοπτικές ανάπτυξης, καλύτερα περιθώρια κέρδους και δημιουργεί υψηλότερη απόδοση ιδίων κεφαλαίων. 

Είναι το Netflix μια καλή επενδυτική ευκαιρία για μετοχές?

Αφού πέρασαν εννέα μήνες από το μεγάλο κραχ των μετοχών του Netflix, είδαμε ότι ήταν υπερβολικό. Από την άλλη πλευρά, μας πρόσφερε επίσης ένα εξαιρετικό σημείο εισόδου. Έκτοτε, η εταιρεία έχει αυξηθεί ξανά σε αριθμούς συνδρομητών και οι μετοχές της έχουν αυξηθεί περισσότερο από 60% από το χαμηλό που έφτασαν τον Μάιο.

Οι προοπτικές του Netflix παραμένουν ευνοϊκές. Με μια πιθανή οικονομική ύφεση στον ορίζοντα, πολλές αμερικανικές εταιρείες θα μπορούσαν να δουν τα κέρδη τους μειωμένα. Το Netflix, από την πλευρά του, έχει πολλούς τρόπους για να δημιουργήσει βραχυπρόθεσμη αύξηση κερδών. Από την πώληση διαφημίσεων, τη δημιουργία εσόδων από χρήστες που δεν πληρώνουν, την επέκταση στα παιχνίδια για κινητά, την αύξηση των τιμών... Εξάλλου, η εταιρεία αναμένεται να δημιουργήσει 2.000 δισεκατομμύρια δολάρια σε δωρεάν ταμειακές ροές (FCF). Ταμειακές ροές στα Αγγλικά) το επόμενο έτος, ή 1,7% της αγοραίας αξίας του. Δηλαδή, η εταιρεία μπορεί να αγοράσει το 1,7% των μετοχών της το επόμενο έτος, και ενδεχομένως κάθε χρόνο, κάτι που μεταφράζεται σε καλές προσδοκίες για μελλοντική ανάπτυξη. 

Επιπλέον, εάν όλα τα άλλα αποτύχουν, θα μπορούσαν να αγοράσουν ξανά τις δικές τους μετοχές, δημιουργώντας αύξηση κερδών ανά μετοχή (EPS). Προς το παρόν, το Netflix παρουσιάζεται ως μια καλή επενδυτική ευκαιρία σε μετοχές με όλες τις βελτιώσεις που σκοπεύει να ενσωματώσει. Θα δούμε τους επόμενους μήνες αν θα αναπαραχθεί στα αποτελέσματά του...