Η ενεργειακή κρίση της Γερμανίας πήρε τροπή τον περασμένο μήνα, αφού η κυβέρνηση ανέβασε το επίπεδο κινδύνου φυσικού αερίου της χώρας σε φάση «συναγερμού». Αυτό μεταφράζεται ως ο καταλύτης στον ορίζοντα που θα μπορούσε να πυροδοτήσει την τελική φάση «ανάδυσης». Προετοιμαστείτε για τις μεγάλες συνέπειες για τη γερμανική οικονομία, καθώς και τους νέους νικητές που θα δημιουργηθούν στις επενδύσεις σε ενεργειακά αποθέματα.
Τι θα μπορούσε να προκαλέσει τη φάση «έκτακτης ανάγκης»;🚨
Η Γερμανία παραμένει εξαρτημένη από τη Ρωσία για περισσότερο από το ένα τρίτο του φυσικού της αερίου. Ξεκίνησε την αρχική φάση της «έγκαιρης προειδοποίησης» τον Μάρτιο, προετοιμάζοντας μια πιθανή μείωση της προσφοράς αφού η Ρωσία ζήτησε να καταβληθεί σε ρούβλια. Αυτή η περικοπή ήρθε τον περασμένο μήνα αφού η Gazprom μείωσε τις αποστολές μέσω του αγωγού φυσικού αερίου Nord Stream κατά 60%. Αυτό το μέτρο οδήγησε τη Γερμανία να ανεβάσει το επίπεδο κινδύνου αερίου στη φάση «συναγερμού».
Φάσεις του σχεδίου έκτακτης ανάγκης για το φυσικό αέριο της Γερμανίας. Πηγή: Bloomberg
Η Ρωσία πρόκειται να κλείσει τον αγωγό φυσικού αερίου Nord Stream για συντήρηση για δέκα ημέρες από τις 11 Ιουλίου. Ωστόσο, αρκετοί Γερμανοί αξιωματούχοι φοβούνται ότι η Ρωσία θα εκμεταλλευτεί τις προγραμματισμένες εργασίες συντήρησης για να κλείσει οριστικά τις βρύσες. Αυτό το γεγονός θα άφηνε τη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης χωρίς την κύρια πηγή φυσικού αερίου της. Με αυτόν τον τρόπο, η Γερμανία θα ενεργοποιούσε σίγουρα το τρίτο και υψηλότερο επίπεδο «έκτακτης ανάγκης», που θα συνεπαγόταν κρατικό έλεγχο της διανομής. Με άλλα λόγια, δελτίο αερίου.
Ποιοι είναι οι χαμένοι σε αυτό το σενάριο;😭
Γερμανοί καταναλωτές🛒
Οι πολίτες της Γερμανίας αντιμετωπίζουν το ενδεχόμενο να μείνουν χωρίς ρεύμα και φυσικό αέριο για να τροφοδοτήσουν και να θερμάνουν τα σπίτια τους. Οι λογαριασμοί κοινής ωφέλειας θα μπορούσαν επίσης να εκτοξευθούν στα ύψη, μειώνοντας το εισόδημά σας. Και η γερμανική κυβέρνηση σχεδιάζει νέα νομοθεσία που θα κατανείμει το κόστος τόσο της αύξησης των τιμών της ενέργειας όσο και της διάσωσης χρεοκοπημένων ενεργειακών εταιρειών (όπως π.χ. Uniper). Μάλιστα, ο επικεφαλής της ομοσπονδιακής υπηρεσίας δικτύων φυσικού αερίου προειδοποίησε ότι οι τιμές για τους καταναλωτές θα μπορούσαν να τριπλασιαστούν εάν η Ρωσία σταματήσει εντελώς τις αποστολές μέσω του αγωγού φυσικού αερίου Nord Stream.
Εξέλιξη των τιμών του φυσικού αερίου στην Ευρώπη. Πηγή: 20 Λεπτά
Ο Γερμανός υπουργός Οικονομίας προειδοποίησε ότι τα μέτρα της Ρωσίας για τη μείωση των προμηθειών φυσικού αερίου στην Ευρώπη κινδυνεύουν να προκαλέσουν ένα φαινόμενο ντόμινο που θα μπορούσε να ρίξει την αγορά φυσικού αερίου. επενδύσεις σε ενεργειακά αποθέματα, αναφερόμενη στην κατάσταση της Lehman Brothers ως καταλύτη για την οικονομική κρίση. Η πλήρης διακοπή των αποστολών φυσικού αερίου στον αγωγό Nord Stream θα ήταν το πρώτο μεγάλο ντόμινο που θα πέσει.
Η κατάρρευση της Lehman Brothers ήταν ο καταλύτης για την κρίση του 2008. Πηγή: Pinterest
γερμανική βιομηχανία🏗️
Το αέριο είναι απαραίτητο για πολλές βιομηχανικές διεργασίες, όπως η κατασκευή χημικών, φαρμακευτικών προϊόντων, μετάλλων και λιπασμάτων, μεταξύ άλλων. Η γερμανική εταιρεία BASF, ο μεγαλύτερος κατασκευαστής χημικών στην Ευρώπη, δήλωσε πρόσφατα ότι δεν θα έχει άλλη επιλογή από το να μειώσει την παραγωγή εάν μειωθούν οι προμήθειες φυσικού αερίου και είναι πολύ πιθανό να συμμετάσχουν πολλές άλλες βιομηχανικές εταιρείες που, μαζί, συμβάλλουν θεμελιωδώς στη γερμανική οικονομία παραγωγή.
Η γερμανική οικονομία💶
Η γερμανική οικονομία θα πληγεί σοβαρά από μεγάλες μειώσεις της βιομηχανικής δραστηριότητας και των καταναλωτικών δαπανών. Το παρακάτω γράφημα δείχνει την εκτίμηση της γερμανικής κεντρικής τράπεζας για πιθανές απώλειες στην οικονομία λόγω περικοπών παραγωγής, υποδηλώνοντας ότι η οικονομική παραγωγή της χώρας θα μπορούσε να μειωθεί κατά 8,6% το πρώτο τρίμηνο του 2023, μια κατάρρευση που θα βυθιζόταν σε μια από τις χειρότερες ύφεσές της στην πρόσφατη ιστορία.
Ένας πιθανός περιορισμός του φυσικού αερίου θα μπορούσε να επηρεάσει έντονα τις προβλέψεις για την αύξηση του γερμανικού ΑΕΠ. Πηγή: Bloomberg
Ποιοι είναι οι νικητές σε αυτό το σενάριο;🏆
Ορισμένοι σταθμοί ηλεκτροπαραγωγής με καύση άνθρακα επαναλειτουργούν στη Γερμανία και σε άλλες ευρωπαϊκές χώρες, αφού η Ευρωπαϊκή Ένωση έδωσε το πράσινο φως στα κράτη μέλη να καίνε περισσότερο άνθρακα για την αντιμετώπιση της ενεργειακής κρίσης. Αυτό θα μπορούσε να ανεβάσει ακόμη περισσότερο την τιμή του άνθρακα, παρέχοντας ένα απροσδόκητο κέρδος σε εταιρείες εξόρυξης άνθρακα όπως Arch Resources (ΑΡΧ) και Ενέργεια Peabody (BTU) στις Ηνωμένες Πολιτείες, Glencore (GLEN) στην Ευρώπη και China Shenhua Energy (601088) Ενέργεια άνθρακα της Κίνας (601898) Adaro Energy (ADRO), Whitehaven Coal (WHC) και Άνθρακα Ινδία (COALINDIA) στην Ασία.
Αλλά ο άνθρακας είναι μόνο μια προσωρινή λύση και ο πραγματικός μακροπρόθεσμος νικητής είναι το αμερικανικό υγροποιημένο φυσικό αέριο (LNG). Η σύγκρουση ώθησε τις ευρωπαϊκές εταιρείες να υπογράψουν μακροπρόθεσμες συμβάσεις LNG, κυρίως Αμερικανούς προμηθευτές. Η Electricité de France μόλις δημοσίευσε διαγωνισμό για την αγορά του από το 2023, ο κύριος Αμερικανός προμηθευτής, Cheniere Energy, έδωσε το πράσινο φως στην επέκταση ενός τερματικού σταθμού στο Τέξας, Σιρίτι έχει κλείσει δύο 20ετείς συμφωνίες αγοράς και πώλησης με την Venture Global LNG και τον χημικό κολοσσό Ίνιος και η γερμανική εταιρεία RWE έχουν ανακοινώσει χωριστά συμφωνίες LNG με Sempra Energy.
Πρόβλεψη αύξησης της ζήτησης LNG για τα επόμενα 10 χρόνια. Πηγή: Bloomberg
Είναι σαφές ότι οι επενδύσεις σε μετοχές στον κλάδο LNG θα δουν αύξηση στις αποτιμήσεις τους. Το αμερικανικό LNG ρέει ήδη στην Ευρώπη σε όγκους ρεκόρ, καθώς οι τιμές στην περιοχή ξεπερνούν αυτές της Ασίας, αλλά εξακολουθεί να μην είναι αρκετό για να καλύψει τη ζήτηση. Σύμφωνα με το Bloomberg New Energy Finance, η παγκόσμια ζήτηση LNG θα αυξηθεί κατά 18,4% το 2026 σε σύγκριση με τα επίπεδα του 2021. Αυτή η ανάπτυξη θα ηγηθεί της Ευρώπης, ενώ η ώθηση της προσφοράς θα προέλθει από τις Ηνωμένες Πολιτείες. Οι καλύτερες εταιρείες σε καλή θέση για να πραγματοποιήσουν την επένδυσή μας σε μετοχές της ανθούσα αγορά του LNG είναι Royal Dutch Shell (SHEL), Cheniere Energy (LNG) και Sempra Energy (SRE) θα επωφεληθεί από αυτή την αύξηση της ζήτησης.