Όταν η αγορά είναι τόσο ασταθής, είναι εύκολο να παρασυρθείς από την καθημερινή δράση των τιμών και να χάσεις την εστίαση. Γι' αυτό είναι μια εξαιρετική στιγμή για να επιστρέψουμε στην αρχή για μια πλήρη επενδυτική ανανέωση και να δημιουργήσουμε τα χαρτοφυλάκια μας από την αρχή. Και ένα από τα πρώτα βήματα για να γίνει αυτό είναι να δημιουργήσετε ένα σχέδιο επενδυτικής πολιτικής (IPS) που περιγράφει τους επενδυτικούς μας στόχους, καθιερώνοντας έναν οδικό χάρτη για την επενδυτική μας δραστηριότητα και, τελικά, προσδιορίζοντας το περίγραμμα του χαρτοφυλακίου μας. Μπορούμε εύκολα να το κάνουμε αυτό εξετάζοντας τα τέσσερα κύρια στοιχεία ενός IPS.
1. Χρονικός ορίζοντας: Ποιο είναι το χρονοδιάγραμμα των στόχων μου;⏱️✅
Το πρώτο βήμα για τη δημιουργία ενός IPS είναι να καθορίσουμε τους επενδυτικούς μας στόχους και πόσο χρόνο έχουμε για να τους επιτύχουμε. Αν έχουμε 45 χρόνια και επενδύουμε για να χρηματοδοτήσουμε τη συνταξιοδότησή μας στην ηλικία των 65 ετών, για παράδειγμα, έχουμε έναν μακροπρόθεσμο ορίζοντα: 20 χρόνια. Από την άλλη, αν είμαστε 25 ετών και θέλουμε να αγοράσουμε σπίτι του χρόνου με τα χρήματα που επενδύσαμε τώρα, έχουμε πολύ μικρό χρονικό ορίζοντα. Για να καταλάβουμε τους δικούς μας, πρέπει να αναρωτηθούμε ποιοι είναι οι επενδυτικοί μας στόχοι και ποιο είναι το χρονοδιάγραμμά μας.
Παραδείγματα επενδυτικού χρονικού ορίζοντα. Πηγή: ATL Capital
Ο χρονικός ορίζοντας μας έχει μεγάλο αντίκτυπο στην ικανότητά μας να αναλαμβάνουμε ρίσκο και, με τη σειρά του, στη σύνθεση του χαρτοφυλακίου μας. Όσο μεγαλύτερος είναι ο ορίζοντας μας, τόσο περισσότερους κινδύνους μπορούμε να αναλάβουμε, γιατί θα έχουμε περισσότερο χρόνο για να ξεπεράσουμε τη βραχυπρόθεσμη αστάθεια της αγοράς, να ανακάμψουμε από τις επενδυτικές απώλειες και να αναπληρώσουμε τον λογαριασμό μας με μελλοντικές αποταμιεύσεις. Όσο πιο σύντομος ο χρονικός ορίζοντας μας, τόσο λιγότερο ρίσκο μπορούμε να αναλάβουμε. Ας φανταστούμε ότι θα συνταξιοδοτηθούμε το επόμενο έτος: μια μεγάλη απώλεια επενδύσεων θα μπορούσε να έχει τεράστιο, αρνητικό αντίκτυπο στην ικανότητά μας να χρηματοδοτήσουμε τη συνταξιοδότησή μας.
2. Ανάγκες ρευστότητας: Πόσο συχνά θα χρειαστεί να κάνω ανάληψη μετρητών;🏧💴
Μια ανάγκη ρευστότητας είναι η ζήτηση για μετρητά πέρα από αυτό που εξοικονομούμε στον επενδυτικό μας λογαριασμό. Εάν πρέπει να αναλαμβάνουμε τακτικά μετρητά από τον επενδυτικό μας λογαριασμό για να χρηματοδοτηθούμε, τότε έχουμε υψηλές ανάγκες ρευστότητας. Αν συμβαίνει αυτό, θα πρέπει να επενδύσουμε κυρίως σε ρευστά στοιχεία ενεργητικού, δηλαδή σε αυτά που μπορούν εύκολα και γρήγορα να μετατραπούν σε μετρητά. Οι υψηλές ανάγκες ρευστότητας μειώνουν επίσης την ικανότητά μας να αναλαμβάνουμε κινδύνους: εάν βασιζόμαστε σε συνεχείς αναλήψεις μετρητών, μια μεγάλη επενδυτική απώλεια θα μπορούσε να είναι καταστροφική.
Περιγραφή ρευστότητας σε περιουσιακά στοιχεία. Πηγή: Ciberconta
Ωστόσο, εάν έχουμε χαμηλές ανάγκες ρευστότητας, μπορούμε να αναλάβουμε περισσότερο ρίσκο και να επενδύσουμε σε μη ρευστοποιήσιμα περιουσιακά στοιχεία όπως ιδιωτικά κεφάλαια, ακίνητα, ακόμη και συλλεκτικά αντικείμενα όπως έργα τέχνης και κλασικά αυτοκίνητα. Αυτά τα περιουσιακά στοιχεία μπορούν να ενισχύσουν την κερδοφορία ενός χαρτοφυλακίου. Και δεδομένου ότι πολλά από αυτά τείνουν να μην ακολουθούν τις παραδοσιακές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, μπορούν να αυξήσουν τη διαφοροποίηση ενός χαρτοφυλακίου και να μειώσουν τον συνολικό κίνδυνο. Εάν έχουμε μακροπρόθεσμο ορίζοντα, είναι πιθανό να έχουμε χαμηλότερες ανάγκες ρευστότητας και μπορούμε να αφιερώσουμε μεγαλύτερο μέρος του χαρτοφυλακίου μας σε μη ρευστοποιήσιμα στοιχεία ενεργητικού.
3. Ανοχή κινδύνου: Πόση απώλεια μπορώ να αντέξω;❌💀
Αυτό πρέπει να καθοριστεί από την άποψη της προθυμίας και της ικανότητάς μας να αναλαμβάνουμε ρίσκα. Από τα δύο, γενικά θα πρέπει να υπερισχύει το δεύτερο. Με άλλα λόγια, εάν έχουμε μεγάλη διάθεση να αναλάβουμε ρίσκα αλλά μικρή ικανότητα να το κάνουμε, θα πρέπει οπωσδήποτε να το αποφύγουμε καθώς θα μπορούσε να οδηγήσει σε καταστροφικά οικονομικά αποτελέσματα. Ωστόσο, εάν έχουμε υψηλή ικανότητα να αναλαμβάνουμε ρίσκα αλλά μικρή προθυμία να το κάνουμε, μπορεί να χάσουμε πιθανά κέρδη επενδύοντας πολύ συντηρητικά. Εάν δυσκολευόμαστε ακόμα να αποφασίσουμε σε ποια πλευρά είμαστε, ίσως είναι καλύτερο να επενδύσουμε συντηρητικά. Μπορεί να χάσουμε κάποια κέρδη, αλλά θα αποφύγουμε να λαμβάνουμε τακτικά κακές επενδυτικές αποφάσεις ως απάντηση στην αστάθεια της αγοράς.
Επεξήγηση της ανοχής κινδύνου. Πηγή: INCPC
Εάν μια μικρή απώλεια οδηγεί σε καταστροφικό οικονομικό αποτέλεσμα (Για παράδειγμα, μας εμποδίζει να χρηματοδοτήσουμε επαρκώς τη συνταξιοδότησή μας το επόμενο έτος), τότε έχουμε μικρή ικανότητα να αναλάβουμε ρίσκα. Εάν, από την άλλη πλευρά, μπορούμε να χάσουμε όλα τα επενδυμένα μας χρήματα χωρίς να βλάψουμε την τρέχουσα οικονομική μας κατάσταση και δεν μας εμποδίζει να επιτύχουμε τους επενδυτικούς μας στόχους (γιατί έχουμε μακροπρόθεσμο ορίζοντα, καλοπληρωμένη δουλειά ή κεφάλαιο αλλού), τότε έχουμε πολύ μεγάλη ικανότητα να αναλαμβάνουμε ρίσκα. Ένας τρόπος για να ποσοτικοποιήσουμε την ανοχή μας στον κίνδυνο είναι να καθορίσουμε τη μέγιστη αποδεκτή μείωση με την οποία μπορούμε να ζήσουμε. Η μέγιστη απόσυρση είναι η μεγαλύτερη πτώση από αιχμή σε χαμηλότερη τιμή στην αξία ενός χαρτοφυλακίου. Κάτι μεταξύ 0% και 20% σημαίνει ότι έχουμε σχετικά χαμηλή ανοχή κινδύνου, μεταξύ 20% και 40% θεωρείται μέτρια και πάνω από 40% είναι υψηλό.
4. Στόχος επιστροφής: Πόσα χρήματα περιμένω να κερδίσω;💰🤑
Υπάρχει ένας λόγος που διευκρινίζει ότι αυτό είναι το τελευταίο βήμα για τη δημιουργία ενός IPS: ο χρονικός ορίζοντας και οι ανάγκες ρευστότητάς σας βοηθούν στον προσδιορισμό της ανοχής κινδύνου, το οποίο, με τη σειρά του, καθορίζει τον στόχο απόδοσης. Αν λοιπόν επενδύετε συντηρητικά (επειδή έχετε χαμηλή ανοχή κινδύνου), τότε δεν θέλετε να θέσετε έναν μη ρεαλιστικό στόχο υψηλής απόδοσης. Αυτός ο στόχος απόδοσης θα πρέπει να οριστεί ως μακροπρόθεσμος μέσος όρος, όχι ως στόχος που ελπίζετε να επιτύχετε κάθε χρόνο. Οι αγορές είναι απρόβλεπτες και ένας τέτοιος στόχος δεν είναι ρεαλιστικός. Στην ιδανική περίπτωση, ο στόχος απόδοσης θα πρέπει επίσης να αναφέρεται ως πραγματική απόδοση, δηλαδή απόδοση μετά τον πληθωρισμό. αμερικανικές μετοχές Έχουν δημιουργήσει περίπου 7% μέση ετήσια πραγματική απόδοση από το 1928 και τα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ περίπου 2%. Αυτό σας βοηθά να έχετε μια ιδέα για το είδος της πραγματικής απόδοσης που πρέπει να περιμένετε: κάτι μεταξύ 2-7% είναι ρεαλιστικό ανάλογα με την ανοχή σας στον κίνδυνο.
Προσδοκίες και αβεβαιότητα για την απόδοση του ενεργητικού. Πηγή: Blackrock
Αφού καθορίσουμε έναν στόχο απόδοσης, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τις παραδοχές της κεφαλαιαγοράς της BlackRock για να πάρετε μια ιδέα για το ποιες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων μπορείτε να συμπεριλάβετε στο χαρτοφυλάκιό σας για να σας βοηθήσουν να επιτύχετε αυτόν τον στόχο. Αυτά είναι τα Προσδοκίες BlackRock των αποδόσεων διαφορετικών κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων σε διαφορετικούς χρονικούς ορίζοντες λαμβάνοντας υπόψη το τρέχον μακροοικονομικό περιβάλλον, τις αποτιμήσεις και άλλα. Σημειώστε ότι οι παραδοχές απόδοσης της BlackRock είναι ονομαστικές, δηλαδή πριν από τον πληθωρισμό. Για να φτάσετε σε πραγματικές αποδόσεις, απλώς αφαιρέστε το 2% (ένας καλός δείκτης μακροπρόθεσμων προσδοκιών για τον πληθωρισμό) από καθεμία από αυτές.
Προσδοκίες απόδοσης, αστάθεια και συσχέτιση των κύριων κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων. Πηγή: BlackRock