Η εκλογική ήττα της σημερινής κυβέρνησης στην Αργεντινή οδήγησε στην κατάρρευση του αμερικανικού χρηματιστηρίου με μεγάλη ένταση. Σε μία συνεδρία έχει απομείνει σχεδόν το 10%, με πτώσεις σε όλους τους τομείς και όπου και πάλι παρατηρήθηκε πανικός μεταξύ των μικρομεσαίων επενδυτών της Αργεντινής. Αλλά η σχέση της με την ισπανική οικονομία είναι πολύ έντονη και τώρα ένας από τους φόβους που προκύπτει είναι πώς θα επηρεάσει τις αξίες των ισπανικών μετοχών που εκτίθενται σε αυτήν τη σημαντική γεωγραφική περιοχή.
Στο σημείο που ενδέχεται να υποστούν σοβαρές περικοπές στις τιμές τους, εάν αυτό το φθινόπωρο υπάρξει τελική αλλαγή κυβέρνησης στην Αργεντινή. Στην πραγματικότητα, ο επιλεκτικός δείκτης της ισπανικής χρηματιστηριακής αγοράς, το Ibex 35, ήταν ένα από τα χειρότερα χτυπήματα στην ευρωπαϊκή ήπειρο. Πάνω από τις γαλλικές, αγγλικές ή γερμανικές τσάντες. Μπορεί να είναι ένα νέο μειονέκτημα για τους μικρομεσαίους επενδυτές στη χώρα μας. Σε κάθε περίπτωση, υπάρχει ένα πολύ σαφές γεγονός και αυτό είναι ότι Η ήττα του Μακρί στην Αργεντινή ο κίνδυνος χρεοκοπίας έχει αυξηθεί έως και 75%. Ένα κομμάτι πληροφοριών που μιλά πολύ καθαρά για την πραγματικότητα που μπορεί να προκύψει στις χρηματοπιστωτικές αγορές από εδώ και στο εξής.
Εν πάση περιπτώσει, αυτά είναι νέα και σε αυτήν την περίπτωση απροσδόκητα σύννεφα για τα συμφέροντα των επενδυτών. Ειδικότερα, ενδέχεται να επηρεάσουν τους φθινοπωρινούς μήνες, που είναι η ημερομηνία που έχει οριστεί για τη διεξαγωγή των εκλογών στην Αργεντινή. Με μια απροσδόκητη ανάκαμψη που αναμφίβολα θα έχει σοβαρές επιπτώσεις στις λατινικές αγορές μετοχών. Στο σημείο που μπορείτε να έχετε νέες προσαρμογές τιμών των μετοχών των κινητών αξιών που επηρεάζονται από αυτήν την έκθεση σε αυτήν τη χώρα. Σε αυτό που έχει διαμορφωθεί ως ενοχλητικό σενάριο για χρηματοοικονομικούς παράγοντες.
Τιμές που εκτίθενται στην Αργεντινή
Υπάρχει ένα πολύ σαφές γεγονός που καθαρίζει όλες τις αμφιβολίες και έγκειται στο γεγονός ότι η Ισπανία εξακολουθεί να είναι δεύτερος επενδυτής στη χώρα πίσω από τις ΗΠΑ. Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία της Icex, η Telefónica υποστηρίζει επί του παρόντος τη μεγαλύτερη ισπανική επένδυση στη χώρα, με έργο 2.200 εκατομμυρίων ευρώ, ακολουθούμενη από τον Banco Santander, με 1.800 εκατομμύρια, και το Gas Natural, με 400 εκατομμύρια. Ωστόσο, υπάρχουν επίσης και άλλα αποθέματα μικρού κεφαλαίου που θα μπορούσαν να επηρεαστούν από αυτό το πιθανό σενάριο.
Όλα αυτά, σε ένα σενάριο στις αγορές μετοχών που δεν προκαλούν αισιοδοξία. Καθώς το Ibex 35 βυθίζεται σε μια πτωτική τάση, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα, η οποία μπορεί να χρειαστεί να επισκεφτεί τα επίπεδα των 8.200 πόντων στο χαμηλότερο επίπεδο του τρέχοντος έτους. Επομένως, να είστε πολύ προσεκτικοί εάν πρόκειται να ανοίξετε θέσεις στο χρηματιστήριο της Ισπανίας, καθώς μπορεί να έχετε κάποιες άλλες αρνητικές εκπλήξεις από τώρα και στο εξής. Σε μερικές εβδομάδες όπου η πίεση πώλησης επιβάλλεται με σαφήνεια στον αγοραστή, αν και με πολύ χαμηλό όγκο συμβάσεων.
Θα επηρεαστούν οι ισπανικές τράπεζες
Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι ο τραπεζικός τομέας μπορεί να επηρεαστεί περισσότερο από την εκλογική ήττα της σημερινής κυβέρνησης στην Αργεντινή. Όχι μάταια, οι δύο μεγάλες οντότητες, BBVA και SantanderΈχουν μια ισχυρή έκθεση σε αυτήν την αμερικανική χώρα. Σε λίγες στιγμές για εκείνους που δεν περνούν τις καλύτερες καταστάσεις. Με πολύ σημαντικές πτώσεις στις εθνικές αγορές μετοχών και αυτό οδήγησε στις συναλλαγές τους σε επίπεδα 4,40 και 3.50 ευρώ ανά μετοχή, αντίστοιχα. Ωστόσο, τα πράγματα είναι ευαίσθητα στην αλλαγή για το χειρότερο, εάν υπάρξει αλλαγή κυβέρνησης στην Αργεντινή. Με μεγάλο φόβο μεταξύ των μικρομεσαίων επενδυτών που έχουν ήδη λάβει θέσεις σε αυτά τα χρεόγραφα.
Αν και από την άλλη πλευρά, δεν μπορεί να ξεχνάμε ότι και οι δύο χρηματοοικονομικοί όμιλοι σημείωσαν μεγάλες απώλειες τον περασμένο χρόνο μέσω των θυγατρικών τους στην Αργεντινή. Ένα γεγονός που αναμφίβολα μπορεί να επιδεινώσει την κατάσταση αυτών των τραπεζών στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Πέρα από άλλες εκτιμήσεις τεχνικής φύσης και ίσως επίσης από την άποψη των βασικών της. Σε κάθε περίπτωση, είναι προτάσεις που πρέπει να παρακολουθούνται για να μην κάνουμε λάθη στην επενδυτική στρατηγική από τώρα και στο εξής.
Telefónica στο μάτι του τυφώνα
Λόγω της οικονομικής κατάστασης της Αργεντινής και των εκτιμήσεων που δόθηκαν, η εταιρεία τηλεπικοινωνιών μπορεί να είναι μια άλλη bearish αξία αυτό το φθινόπωρο. Από τα 6,50 ευρώ στα οποία αναφέρεται αυτή τη στιγμή και αυτό μπορεί να οδηγήσει σε διαπραγμάτευση ακόμη και κάτω των έξι ευρώ ανά μετοχή. Αν και είναι μια από τις αξίες του ισπανικού χρηματιστηρίου που παρουσιάζει ένα καλύτερη απόδοση μερίσματος, συγκεκριμένα 6,3% και το οποίο είναι πολύ κατάλληλο για μικρούς και μεσαίους πιο αμυντικούς ή συντηρητικούς επενδυτές.
Από την άλλη πλευρά, δεν είναι πολύ κατάλληλο να ενσωματώσουμε το χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών μας για τους επόμενους έξι μήνες λόγω των πολλών αμφιβολιών που δημιουργεί αυτό το είδος επένδυσης. Υπό αυτήν την έννοια, δεν μπορείτε να ξεχάσετε ότι πριν από λίγο καιρό ήμουν διαπραγμάτευση πολύ κοντά στο φράγμα των 9 ευρώ. Με άλλα λόγια, έχει υποτιμηθεί κατά περίπου 35%, κάτι που είναι πολύ για μια ασφάλεια που πριν από λίγα χρόνια θεωρήθηκε πολύ σταθερή για να την έχει σε θέσεις θέσης. Και αυτή τη φορά η Αργεντινή έχει μια άλλη πηγή αβεβαιότητας που μπορεί να αποξενώσει περαιτέρω τους επενδυτές.
Naturgy το μόνο εκτεθειμένο ηλεκτρικό
Είναι αλήθεια ότι ο τομέας της ηλεκτρικής ενέργειας είναι ασφαλής από αυτές τις εκθέσεις. Με τη μοναδική εξαίρεση αυτής της εταιρείας ενέργειας, αλλά με τη διαφορά σε σύγκριση με το υπόλοιπο της οποίας είναι βυθιστεί σε μια ανοδική διαδικασία, τουλάχιστον μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα. Από αυτό το σενάριο, μπορούμε να πούμε ότι η Naturgy είναι μια λιγότερο επικίνδυνη ασφάλεια επειδή ανήκει στον τομέα της ηλεκτρικής ενέργειας και έχει μια πιο αμυντική συνιστώσα από τις άλλες κινητές αξίες. Από την άλλη πλευρά, χρησιμεύουν επίσης ως ασφαλές καταφύγιο απέναντι σενάρια αστάθειας στις αγορές μετοχών.
Σε κάθε περίπτωση, και μαζί με την Iberdrola, υπάρχουν δύο εταιρείες στον ενεργειακό τομέα που εκτίθενται στην Αργεντινή και φυσικά αυτό γίνεται μπορεί να τους τιμωρήσει από τώρα και στο εξής. Αν και σε μικρότερο βαθμό από τους άλλους τίτλους αυτών των χαρακτηριστικών και που περιλαμβάνονται στον επιλεκτικό δείκτη ισπανικών μετοχών, το Ibex 35. Επιπλέον, δεν μπορείτε να ξεχάσετε ότι η εταιρεία φυσικού αερίου προσφέρει μερισματική απόδοση άνω του 6%. Μέσω σταθερής και εγγυημένης πληρωμής κάθε χρόνο. Από την άλλη πλευρά, χρησιμεύουν επίσης ως ασφαλές καταφύγιο απέναντι σενάρια αστάθειας στις αγορές μετοχών.
Η πιο ισπανική χρηματιστηριακή αγορά
Μια άλλη πτυχή που πρέπει να λάβετε υπόψη αυτή τη στιγμή είναι ότι η εκλογική ήττα της σημερινής κυβέρνησης στην Αργεντινή μπορεί να τιμωρήσει περαιτέρω τις εθνικές μετοχές. Πάνω από άλλους δείκτες μετοχών της παλιάς ηπείρου, όπως φαίνεται σήμερα. Αυτό είναι ένα βάρος που θα πρέπει να αναλάβετε εάν στο τέλος επιλέγετε αυτό το μέρος για να λειτουργήσετε στο χρηματιστήριο. Παρόλο που τα αποτελέσματά του μπορούν να αποφευχθούν εάν πάτε σε άλλα χρηματιστήρια της ζώνης του ευρώ που δεν είναι εκτεθειμένα σε αυτό το ενδεχόμενο. Σε κάθε περίπτωση, οι πράξεις θα φορολογούνται με ένα πιο απαιτητικές προμήθειες Αυτό θα σας κάνει να καταβάλλετε μεγαλύτερη νομισματική προσπάθεια κατά την αγορά και πώληση μετοχών στις αγορές μετοχών.
Όχι μάταια, πρέπει να υποθέσετε ότι η αρνητική έκπληξη για τις αγορές, η οποία σήμαινε την απροσδόκητη και συντριπτική ήττα του Macri στον πρώτο γύρο των προεδρικών εκλογών, θα γίνει αισθητή στις μετοχές αυτών των εισηγμένων εταιρειών. Και αυτό θα αντικατοπτρίζεται στην αποτίμηση ορισμένων από τις εταιρείες που είναι εισηγμένες στο Χρηματιστήριο της Μαδρίτης. Σε μια εποχή που οι αγορές έχουν περάσει από μια ανοδική τάση (ή τουλάχιστον πλευρική) σε μια bearish και με ενδείξεις ότι το Ibex 35 μπορεί να κατευθυνθεί σε επίπεδα πολύ κοντά σε 7.000 βαθμούς. Δηλαδή, στο χαμηλότερο του έτους και ένα από τα χαμηλότερα τις τελευταίες δεκαετίες.
Prosegur, ένα από τα πιο επηρεασμένα
Οι πωλήσεις του ομίλου κατά τους πρώτους έξι μήνες του έτους συνεχίστηκαν με τη θετική τάση στην αύξηση των δραστηριοτήτων σε τοπικό νόμισμα, η οποία αυξήθηκε κατά 14,0%. Η αρνητική επίδραση της μεταφραστικής επίδρασης των νομισμάτων της Λατινικής Αμερικής, η οποία για τον όμιλο στο σύνολό της αφαίρεσε το 11,8%, σήμαινε ότι τα έσοδα σε ευρώ ανέρχονται στα 2.055 εκατομμύρια ευρώ, 2,2% περισσότερο από ό, τι στο πρώτο εξάμηνο του 2018.
Η κερδοφορία των εργασιών του ομίλου εξακολουθεί να επηρεάζεται από τη συνδυασμένη επίδραση της συναλλαγματικής ισοτιμίας μαζί με την εφαρμογή των λογιστικών προτύπων ΔΛΠ 21 και 29, αφού η Αργεντινή κηρύχθηκε υπερπληθωριστική οικονομία. Κατά συνέπεια, το EBITDA ανέφερε ότι το πρώτο εξάμηνο του 2019 ήταν 247 εκατομμύρια ευρώ, 1,6% λιγότερο και το EBIT έφτασε τα 145 εκατομμύρια ευρώ, 19,9% λιγότερο. Με αυτό, το περιθώριο EBIT πηγαίνει από 9,0% το πρώτο εξάμηνο του 2018 σε 7,0% την τρέχουσα περίοδο.