Τις τελευταίες εβδομάδες, το ενδιαφέρον για επένδυση σε κρυπτονομίσματα έχει αναγεννηθεί ξανά. Συγκεκριμένα, το token Ethereum Έχει αυξηθεί τρεις φορές περισσότερο από το bitcoin από τα μέσα Ιουνίου, εκτοξεύοντας την αξία του στα ύψη κατά 85%. Αυτό θα μπορούσε να έχει να κάνει με το γεγονός ότι το δίκτυο καταργεί εξ ολοκλήρου την εξόρυξη στις 12 Σεπτεμβρίου, μεταβαίνοντας από μια αλυσίδα απόδειξης εργασίας (PoW) σε μια αλυσίδα μπλοκ απόδειξης στοιχήματος (PoS). Η εκδήλωση μεταγλωττίστηκε Η συγχώνευση (ή "η συγχώνευση" στα ισπανικά) θα είναι ένα από τα μεγαλύτερα που έχουν δει ποτέ στον τομέα των κρυπτονομισμάτων, αλλά όλοι κάνουμε την ίδια ερώτηση... Τι επίδραση θα έχει στην τιμή της επένδυσης σε κρυπτονομίσματα;
Τι ακριβώς είναι το Merge;🔐
Το Ethereum χρησιμοποιεί επί του παρόντος ένα σύστημα απόδειξης εργασίας (PoW), στο οποίο οι εξορύκτες ανταγωνίζονται για να λύσουν πολύπλοκα κρυπτογραφικά παζλ για να ασφαλίσουν το δίκτυο και να προσθέσουν μπλοκ συναλλαγών στο blockchain. Ως ανταμοιβή για την επίλυση κάθε γρίφου, ο νικητής εξορύκτη παίρνει το ETH που εξορύχθηκε πρόσφατα, το οποίο προστίθεται στη συνολική προσφορά νομισμάτων. Οι εξορύκτες δημιουργούν επίσης κέρδη από χρεώσεις συναλλαγών για κάθε μπλοκ που εξορύσσουν.
Διαφορές μεταξύ PoW και PoS. Πηγή: Blockgeeks
Αλλά αυτό πρόκειται να αλλάξει με τη συγχώνευση, όταν το Ethereum αναμένεται να γίνει blockchain PoS. Όταν ολοκληρωθεί η αναβάθμιση, η αλυσίδα Ethereum PoS Beacon θα συγχωνευθεί με την τρέχουσα αλυσίδα PoW. Οι εξορύκτες θα αντικατασταθούν από "επικυρωτές", οι οποίοι θα επιβεβαιώνουν τα μπλοκ συναλλαγών με βάση το ποσό του ETH που έχουν κλειδώσει στο Ethereum. Δηλαδή, το ποσό που θα βάλουν ως εγγύηση θα καθορίσει πόσο ETH κερδίζουν για το προνόμιο.
Γιατί η συγχώνευση θα μπορούσε να βοηθήσει στην τιμή του αιθέρα; ✅
1. Το PoS θα περιορίσει την προσφορά ETH🌠
Οι ανθρακωρύχοι έχουν μεγάλο κόστος συντήρησης (ηλεκτρικό ρεύμα και εξοπλισμό), το οποίο καλύπτουν ανταλλάσσοντας μέρος του ETH που κερδίζουν σε νομίσματα fiat. Αυτό δεν ισχύει για τους επικυρωτές, οι οποίοι απλώς ποντάρουν την επένδυσή τους σε κρυπτονομίσματα για να δημιουργήσουν ανταμοιβές. Με άλλα λόγια, δεν χρειάζονται τόσο πολύ ETH όσο οι miners για να βγάλουν κέρδη, που σημαίνει ότι δημιουργούν ETH πιο αργά και διατηρούν την προσφορά χαμηλότερη για περισσότερο. Προσθέστε το γεγονός ότι οι επικυρωτές είναι λιγότερο πιθανό να πουλήσουν το ETH τους για να πληρώσουν τους λογαριασμούς τους και το μοντέλο PoS θα πρέπει να δει λιγότερη πτωτική πίεση στην τιμή της επένδυσης σε κρυπτονομίσματα.
Αποπληθωριστική προβολή του ETH μετά τη Συγχώνευση. Πηγή: Finbold
2. Θεσμικοί επενδυτές των ΗΠΑ θα μπορούν να συμμετέχουν🤑
Η Coinbase κυκλοφόρησε πρόσφατα την Coinbase Prime, μια θεσμική πλατφόρμα θεματοφυλακής που επιτρέπει σε hedge funds και διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων με έδρα τις ΗΠΑ να κλειδώνουν την επένδυσή τους σε κρυπτονομίσματα και να δημιουργούν παθητικό εισόδημα. Και επειδή προστατεύεται από μια ελεγχόμενη εταιρεία, θα είναι σε θέση να αντιμετωπίσουν καλύτερα τις προκλήσεις συμμόρφωσης της ασφάλειας και της αποθήκευσης των ίδιων των διακριτικών. Αυτό θα ενθαρρύνει περισσότερους σημαντικούς επενδυτές των ΗΠΑ να αγοράσουν και να διατηρήσουν την επένδυσή τους σε κρυπτονομίσματα, κάτι που θα μπορούσε να δώσει μεγάλη ώθηση στην τιμή του. Ένα από τα μεγάλα deal που έχουν κάνει είναι με το επενδυτικό ταμείο Blackrock (BLK), το οποίο εκτόξευσε την τιμή των μετοχών της Coinbase (COIN) κατά 40% σε μια μέρα.
3. Η απόδειξη συμμετοχής είναι μια πιο πράσινη εναλλακτική♻️
Δεν είναι μυστικό ότι η εξόρυξη χρησιμοποιεί μεγάλες ποσότητες ηλεκτρικής ενέργειας, η οποία μπορεί να είναι σημαντικός αποτρεπτικός παράγοντας για τους μεγάλους θεσμικούς επενδυτές με εντολές που τους απαιτούν να διατηρούν πράσινες επενδύσεις. Αλλά το PoS θα πρέπει να χρησιμοποιεί περίπου 99% λιγότερη ηλεκτρική ενέργεια από το PoW, επομένως είναι λογικό ότι περισσότεροι θεσμικοί επενδυτές θα είναι πρόθυμοι να κάνουν την επένδυσή τους σε κρυπτονομίσματα σε ETH ως αποτέλεσμα.
Σύγκριση κατανάλωσης ηλεκτρικής ενέργειας μεταξύ Bitcoin, Ethereum PoW και Ethereum PoS. Πηγή: Ιστολόγιο του Ιδρύματος Ethereum
Γιατί η συγχώνευση θα μπορούσε να εμποδίσει την τιμή του αιθέρα;❌
1. Η συγχώνευση θα μπορούσε να είναι μια εκδήλωση "αγοράστε τη φήμη και πούλησε τις ειδήσεις"🤡
Οι τιμές των επενδύσεων σε κρυπτονομίσματα τείνουν να αυξάνονται πριν από ένα μεγάλο γεγονός, καθώς οι επενδυτές αναπηδούν, μόνο για να πέσει η τιμή απότομα όταν συμβεί το γεγονός και κλείνουν θέσεις. Έχουμε δει αυτό ακριβώς το σενάριο σε αρκετές περιπτώσεις πρόσφατα, όπως όταν ο Όμιλος CME ανακοίνωσε την κυκλοφορία προϊόντων μελλοντικής εκπλήρωσης bitcoin το 2017 ή το Coinbase που εισήχθη στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ το 2021.
Η έναρξη των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης BTC στον Όμιλο CME θα μπορούσε να ήταν ο καταλύτης για τη μεγάλη πτώση. Πηγή: CryptoFXStreet
Με άλλα λόγια, οι επενδυτές μπορεί να μην ενδιαφέρονται για το αν η συγχώνευση θα είναι θετική ή αρνητική για την τιμή του αιθέρα. Απλώς τους ενδιαφέρει το γεγονός ότι υπάρχει ένα σημαντικό γεγονός που κινεί την αγορά. Έτσι, εάν ένα σημαντικό μέρος αυτών των επενδυτών πουλήσει όταν χτυπήσει η συγχώνευση, όλα τα προηγούμενα κέρδη σε ETH θα μπορούσαν να εξαφανιστούν με μια πτώση.
2. Υπάρχουν ενδείξεις ότι ο ενθουσιασμός για τις συγχωνεύσεις κορυφώνεται📉
Η δραστηριότητα του Ethereum εκτοξεύτηκε πρόσφατα, με τις συναλλαγές από τις διευθύνσεις πορτοφολιών Ethereum να αυξάνονται κατά 75% στις 26 Ιουλίου από την προηγούμενη ημέρα. Δεν είναι ξεκάθαρο τι ακριβώς το προκάλεσε (ο ενθουσιασμός για τη συγχώνευση μπορεί να έχει κάποια σχέση με αυτό), αλλά αυτό είναι σχεδόν άσχετο. Το θέμα είναι ότι έχουμε δει παρόμοιες αιχμές στο παρελθόν και σχεδόν πάντα αντιπροσώπευαν μια άνοδο στην τιμή του ETH. Επομένως, εάν η ιστορία είναι κάτι που πρέπει να περάσει, η τιμή του ETH πρέπει να αλλάξει αργά ή γρήγορα.
Οι μεγαλύτερες αυξήσεις στη δραστηριότητα στις διευθύνσεις πορτοφολιών Ethereum (μπλε) έχουν προηγηθεί μεγάλων πτώσεων στην τιμή του ETH (γκρι). Πηγή: Glassnode.
3. Οι εξορύκτες Ethereum ενδέχεται να μην κλείσουν τα μηχανήματά τους📴
Το αρχικό blockchain PoW δεν θα πάψει αμέσως να υπάρχει όταν συμβεί η συγχώνευση. Έτσι, για να αποθαρρύνουμε τους ανθρακωρύχους να το χρησιμοποιήσουν, αυτό που είναι γνωστό ως «βόμβα δυσκολίας» έχει γραφτεί στον κώδικα, γεγονός που κάνει τα παζλ εξόρυξης τόσο περίπλοκα που δεν θα ήταν κερδοφόρο να συνεχίσουν να χρησιμοποιούν το blockchain.
Εξηγώντας το hard fork του 2016 όπου γεννήθηκε το Ethereum Classic (ETC). Πηγή: Trading Education.
Θεωρητικά, όμως, οι ανθρακωρύχοι θα μπορούσαν να συνεχίσουν την εξόρυξη σε αυτό ούτως ή άλλως, πράγμα που σημαίνει ότι το Ethereum «διαιρείται» σε δύο ξεχωριστές αλυσίδες. Και δεδομένου ότι τα πιρούνια δημιουργούν μεγάλη αβεβαιότητα, αυτό θα μπορούσε να επιβαρύνει την τιμή του ETH. Ένα παράδειγμα: Το Ethereum διαχωρίστηκε σε δύο ξεχωριστές αλυσίδες μπλοκ (Ethereum και Ethereum Classic) τον Ιούλιο του 2016 και η τιμή του ETH αυξήθηκε ενόψει της εκδήλωσης. Ωστόσο, χρειάστηκε λίγος χρόνος για να γίνει το Ethereum το κυρίαρχο blockchain μετά το fork, και η τιμή του ETH κινήθηκε χαμηλότερα στο μεταξύ.
Θα οδηγήσει, λοιπόν, το Merge επενδύσεις σε κρυπτονομίσματα προς το ETH;🧐
Υποθέτοντας ότι τα πράγματα πάνε όπως έχουν προγραμματιστεί, η μετάβαση του Ethereum στο PoS θα μπορούσε να αποτελέσει σημαντικό μοχλό για την τιμή του ETH μακροπρόθεσμα. Αλλά τα πράγματα είναι λιγότερο ξεκάθαρα βραχυπρόθεσμα. Εάν είναι αλήθεια ότι η τιμή του ETH θα μπορούσε να αυξηθεί ακόμη περισσότερο καθώς πλησιάζουμε στη συγχώνευση του Σεπτεμβρίου, θα μπορούσε να σταματήσει ή οι επενδυτές να χάσουν εντελώς την πίστη τους.
Σε κάθε περίπτωση, η τιμή του ETH έχει προκαλέσει τέτοια αναταραχή που μάλλον δεν είναι η καλύτερη στιγμή για να μπείτε all in. Το πιο λογικό θα ήταν να ακολουθήσουμε τη στρατηγική που δοκιμάσαμε για τον μέσο όρο των εισροών μας, επενδύοντας σε ETH περιοδικά με μικρά τμήματα της επένδυσής μας σε κρυπτονομίσματα. Με αυτόν τον τρόπο, θα μπορούσαμε να έχουμε κάποια πλεονεκτήματα εάν αυτό το ράλι έχει περισσότερο αέριο στο ρεζερβουάρ, αλλά δεν θα υπερεπενδύσουμε εάν εκτιναχθεί πιο κοντά στο γεγονός.