Με την πρόσφατη έκρηξη στις επενδύσεις σε κρυπτονομίσματα, δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι οι κυβερνήσεις εξερευνούν ψηφιακές εκδόσεις των τα δικά ξένο συνάλλαγμα. Το αποτέλεσμα θα μπορούσε να είναι μεγάλο πρόβλημα για τις εταιρείες κρυπτονομισμάτων, τις εταιρείες fintech, τις μεγάλες τράπεζες και, εάν επενδύουμε σε κάποια από αυτές, για τα χαρτοφυλάκια μας...
Τι είναι τα CBDC;💰
Ένα ψηφιακό νόμισμα κεντρικής τράπεζας, ή CBDC, είναι ένα καταπιστευματικό νόμισμα μιας χώρας σε ψηφιακή έκδοση: μπορούμε να δούμε ψηφιακά δολάρια ή, όπως είναι ήδη εφαρμογή στην Κίνα, το ψηφιακό γιουάν. Αντί να εκτυπώνει φυσικό χρήμα, μια κεντρική τράπεζα εκδίδει ψηφιακά νομίσματα που υποστηρίζονται από την κυβέρνηση. Για να γίνουμε σαφείς, αυτό όχι τι Το ίδιο με την πληρωμή με πιστωτικές κάρτες και εφαρμογές πληρωμής όπως κάνουμε τώρα. Αυτοί είναι απλώς τρόποι ηλεκτρονικής διακίνησης χρημάτων, όπου ένα ψηφιακό νόμισμα μετατρέπει πραγματικά χρήματα σε κώδικα υπολογιστή.
Το μέλλον των νομισμάτων έγκειται στην επένδυση σε κρυπτονομίσματα όπως τα CBDC. Digital Asset Blog
Σύμφωνα με την Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών, το 90% των κεντρικών τραπεζών στον κόσμο έχουν ξεκινήσει έργα ψηφιακών νομισμάτων. Είναι σημάδι ότι ουσιαστικά όλοι παλεύουν για τον έλεγχο των νομισματικών τους συστημάτων. Η επένδυση σε κρυπτονομίσματα γίνεται ολοένα και περισσότερο μια πρόκληση για τα νομίσματα fiat, τα οποία με τη σειρά τους απειλούν τα εργαλεία στα οποία βασίζονται οι κεντρικές τράπεζες για να ελέγχουν τις οικονομίες τους.
Τα διάφορα στάδια του έργου CBDC των χωρών. Πηγή: Ατλαντικό Συμβούλιο
Ποια είναι τα οφέλη των CBDCs;????
Υπάρχουν πολλά οφέλη από την επένδυση σε κρυπτονομίσματα όπως τα CBDC. Οχι μπορεί να πλαστογραφηθεί, διευκολύνουν τις κυβερνήσεις εντοπισμός εγκληματικών δραστηριοτήτων και, αφού έχουν την ίδια αξία με τις έντυπες εκδόσεις τους, θα είναι πολύ λιγότερο ασταθής από την επένδυση σε κρυπτονομίσματα. Σας επιτρέπουν επίσης να πραγματοποιήσετε άμεσες και φθηνές μεταφορές χρημάτων (συμπεριλαμβανομένων των διασυνοριακών πληρωμών) που θα μπορούσαν να τονώσουν την οικονομική δραστηριότητα καθώς και να δώσουν τα δύο δισεκατομμύρια ανθρώπους χωρίς τραπεζικό λογαριασμό το δικαίωμα να μπορεί κανείς να πραγματοποιεί τέτοιες συναλλαγές χωρίς τόσα προβλήματα που συνήθως παρουσιάζονται.
Σύγκριση μεταξύ μετρητών, κρυπτονομισμάτων και CBDC. Πηγή: Mycelium
Επιπλέον, οι κυβερνήσεις θα μπορούσαν να χρησιμοποιήσουν CBDC για να να εφαρμόσει γρήγορα μέτρα που τονώνουν την οικονομία. Για παράδειγμα, η μεταφορά χρημάτων στον πληθυσμό όπως συνέβη κατά τη διάρκεια της πανδημίας, θα ήταν πολύ πιο γρήγορο και ευκολότερο εάν είχαν κατατεθεί απευθείας χωρίς μεσάζοντες. Τελευταίο αλλά εξίσου σημαντικό, το τα χρήματα μπορούν να προγραμματιστούν. Η Κίνα έχει δοκιμάσει τις ημερομηνίες λήξης στο ψηφιακό της γιουάν για να ενθαρρύνει τους πολίτες να το ξοδεύουν γρήγορα, σε μια εποχή που η οικονομία χρειάζεται ώθηση. Και ίσως ακόμη πιο σημαντικό, η Τράπεζα της Αγγλίας ισχυρίστηκε ότι η ψηφιακή της λίρα θα επέτρεπε στους γονείς να προγραμματίσουν την κατανομή των χρημάτων στα παιδιά τους για να ελέγχουν πώς τα ξοδεύουν.
Η δομή του ψηφιακού γιουάν (e-CNY). Πηγή: Deutsche Bank
Ολα αυτά ακούγεται υπέροχο, αλλά εκεί βρίσκεται το μεγαλύτερο μειονέκτημα της επένδυσης σε κρυπτονομίσματα όπως τα CBDC: δίνουν πρωτοφανή δύναμη στις κεντρικές τράπεζες, επιτρέποντάς τους να παρακολουθούν τις δαπάνες των ανθρώπων σε πραγματικό χρόνο και να κρατούν αρχείο όλων των κινήσεων χρημάτων στις οικονομίες τους. Και αυτό δημιουργεί αμέσως μια μεγάλη και σημαντική συζήτηση για την ιδιωτικότητα και τις βασικές ελευθερίες…
Τι αντίκτυπο θα έχει η επένδυση σε κρυπτονομίσματα όπως τα CBDC;🥊
Εταιρείες πληρωμών 💲
Η επένδυση σε κρυπτονομίσματα όπως τα CBDC θα μπορούσε να εξαλείψει εντελώς τις εταιρείες πληρωμών. Το ψηφιακό γουάν, για παράδειγμα, έχει σχεδιαστεί για να μετακινείται από το σημείο Α στο Β αμέσως, εξαλείφοντας την ανάγκη για ιδιωτικά συστήματα ηλεκτρονικών πληρωμών που κυριαρχούνται από το Alipay του Ant Group ή το WeChat Pay της Tencent, και τα δύο από τα οποία η Κίνα λαμβάνει όλο και περισσότερο μέτρα λογοκρισίας.
Εάν τα CBDC συνεχίσουν να προχωρούν, εταιρείες όπως το Wechat pay ή η Alipay θα επηρεαστούν σοβαρά. Πηγή: Jing Culture & e-Commerce.
Άλλα CBDC θα μπορούσαν να σχεδιαστούν για να συνεργάζονται με ιδιωτικές εταιρείες πληρωμών ή να τα αντικαθιστούν πλήρως. Εάν το τελευταίο γίνει πραγματικότητα, θα ήταν άσχημα νέα για εταιρείες όπως Τετράγωνα, PayPal, MasterCard, Visa y Συνολικές πληρωμές.
Παραδοσιακές τράπεζες 🏛️
Κατά τη διάρκεια οικονομικών κρίσεων, πολιορκίες τραπεζών μπορεί να συμβούν όταν πολλοί από τους πελάτες της, ανησυχώντας για την ασφάλεια της τράπεζας, βιάζονται να αποσύρουν τα φυσικά τους χρήματα αμέσως. Τώρα ας φανταστούμε ότι αυτοί οι πελάτες, με το πάτημα ενός κουμπιού, θα μπορούσαν να μετακινήσουν τα χρήματά τους σε ένα απολύτως ασφαλές CBDC που είναι αποθηκευμένο ψηφιακά στην κεντρική τράπεζα. Αυτό διευκολύνει πολύ τις πολιορκίες των τραπεζών, κάτι που δεν είναι σπουδαία νέα για τον κλάδο.
Εικόνες από το οικονομικό corralito που υπέστη στην Αργεντινή το 2001. Πηγή: Bolsamanía
Οι κεντρικές τράπεζες θα μπορούσαν να εφαρμόσουν μέτρα για να το αποτρέψουν αυτό, για παράδειγμα περιορίζοντας το ποσό των CBDC που μπορούν να κατέχουν οι άνθρωποι. Αλλά οι πολιορκίες τραπεζών δεν είναι το μόνο πρόβλημα εδώ. Ακόμη και σε καλούς καιρούς, οι καταθέσεις πελατών, μια βασική πηγή χρηματοδότησης για τις τράπεζες, θα μπορούσαν να εξακολουθήσουν να εγκαταλείπουν το σύστημα εάν οι άνθρωποι προτιμούν απλώς να κρατούν ψηφιακό χρήμα αποθηκευμένο σε μια κεντρική τράπεζα. Σε αυτό το σενάριο, οι τράπεζες θα πρέπει να αναζητήσουν εναλλακτικές, δυνητικά πιο ακριβές πηγές χρηματοδότησης, οι οποίες θα μπορούσαν να μειώσουν τα περιθώρια κέρδους τους.
Επένδυση σε ασταθή κρυπτονομίσματα ⛓️
Μια επανάσταση στην ψηφιακή οικονομία θα μπορούσε να κινηθεί προς δύο κατευθύνσεις:
- Στο πρώτο σενάριο, οι ρυθμιστικές αρχές καταπολεμούν όλο και περισσότερο τις επενδύσεις σε κρυπτονομίσματα και προωθούν τα CBDC ως εναλλακτική λύση. Σε μια ακραία κατάσταση όπου ολόκληρο το νομισματικό σύστημα μιας χώρας γίνεται CBDC, η κυβέρνηση θα μπορούσε να απαγορεύσει εντελώς στους ανθρώπους να τα χρησιμοποιούν για την αγορά κρυπτονομισμάτων. Αυτό το σενάριο θα ήταν κακό τόσο για τις τιμές επένδυσης σε κρυπτονομίσματα όσο και για επενδύσεις σε μετοχές εταιρειών που εκτίθενται στην ευρύτερη αγορά κρυπτονομισμάτων, όπως π.χ. Coinbase.
Η τρέχουσα κατάσταση της ρύθμισης των κρυπτονομισμάτων παγκοσμίως. Πηγή: Medio16
- Στο δεύτερο σενάριο, η ώθηση των κυβερνήσεων προς τα CBDC θα μπορούσε να καταλήξει να αυξήσει κατά λάθος τις επενδύσεις σε ασταθή κρυπτονομίσματα. Από τη μία πλευρά, η επένδυση σε κρυπτονομίσματα όπως π.χ Bitcoin Έχουν περιορισμένη προσφορά που (θεωρητικά) τα καθιστά ένα καλό απόθεμα αξίας. Η προσφορά CBDC θα μπορούσε να διογκώνεται συνεχώς από τις κυβερνήσεις, διαβρώνοντας την αγοραστική δύναμη των ψηφιακών νομισμάτων.
Οι πολιτικές ποσοτικής χαλάρωσης (QE) έχουν ωφελήσει τις αποδόσεις των επενδύσεων σε κρυπτονομίσματα. Πηγή: Μέσο
Από την άλλη πλευρά, τα CBDC ακυρώνουν ένα από τα κύρια αξιοθέατα της επένδυσης σε κρυπτονομίσματα: την ανωνυμία των χρηστών. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι ελέγχονται από την κυβέρνηση, ενώ οι επενδύσεις σε κρυπτονομίσματα λειτουργούν σε αποκεντρωμένα συστήματα εκτός της εμβέλειας της κυβέρνησης. Εάν η ώθηση προς τα CBDC κάνει τους ανθρώπους να νιώθουν ότι χάνουν το απόρρητό τους και τις βασικές ελευθερίες τους, θα μπορούσε να οδηγήσει τους πολίτες να επένδυση σε κρυπτονομίσματα, αφού προστατεύουν το απόρρητο και ταυτόχρονα είναι αποκεντρωμένα.