Ένα από τα στοιχεία που αντικατοπτρίζουν την εξέλιξη των κύριων ευρωπαϊκών δεικτών μετοχών είναι ότι το Ibex 35 παρουσιάζει χειρότερη τάση σε σύγκριση με τις γειτονικές χώρες. Είναι ένα τετράγωνο όπου οι επιστροφές ήταν πιο αποχρωματισμένες. Αυτή είναι μια τάση που είναι εμφανής από τους πρώτους μήνες του 2019. Μέχρι που ορισμένοι από τους επενδυτές έχουν κατευθύνει τις αποταμιεύσεις τους σε άλλους ευρωπαϊκούς δείκτες με στόχο τη βελτίωση της κατάστασης αποτελεσμάτων σε κάθε μια από τις ασκήσεις.
Αυτή η τάση στις ισπανικές μετοχές προκαλείται από πολλούς λόγους και διαφορετικής φύσης, όπως θα φανεί σε αυτό το άρθρο. Αλλά σε κάθε περίπτωση, έχει τιμωρήσει τις θέσεις των μικρομεσαίων επενδυτών που έχουν επιλέξει τους τίτλους που διαπραγματεύονται στη συνεχή αγορά της χώρας μας. Με τη μέση αρνητική διαφορά αυτό έχει φτάσει το 3% ή το 4% ετησίως σε σύγκριση με τους κύριους ανταγωνιστές μας στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Σε ένα περιβάλλον που μπορεί να θεωρηθεί ως μέτρια θετικό υπό τις τρέχουσες τρέχουσες οικονομικές συνθήκες.
Προς το παρόν, ο επιλεκτικός δείκτης του μεταβλητού εισοδήματος της Ισπανίας, το Ibex 35, κινείται σε εύρος που κυμαίνεται από τους 9.200 έως τις 9.700 μονάδες. Κάτω από μια τάση που πρέπει να ταξινομηθεί ως πλευρική άνοδος και που προσφέρει πολύ στενά εύρη για να λειτουργήσει με τις τιμές των μετοχών αυτές τις μέρες. Από την άλλη πλευρά, δεν μπορεί να ξεχνάμε ότι στην Ευρώπη ξεχωρίζει το Ibex 35, που είναι ο δείκτης που ανεβαίνει λιγότερο και οι τράπεζες είναι ο τομέας με τη χειρότερη απόδοση στην ισπανική επιλεκτική. Το Dax, από την άλλη πλευρά, είναι αυτό που δείχνει τη μεγαλύτερη δύναμη, όπως και το Euro Stoxx 50, το οποίο στην πραγματικότητα συγκεντρώνει τις πιο σχετικές μετοχές στην παλιά ήπειρο.
Ibex 35: εξάρτηση από τις τράπεζες
Ένας από τους λόγους για να εξηγήσουμε τη χειρότερη απόδοση του επιλεκτικού στη χώρα μας σε σύγκριση με τους υπόλοιπους είναι η υπερβολική εξάρτηση από τα πιστωτικά ιδρύματα. Σε μια εποχή που αυτές οι χρηματοοικονομικές ομάδες δεν περνούν τις καλύτερες στιγμές από την άποψη του χρηματιστηρίου. Με απόσβεση τους τελευταίους δώδεκα μήνες περισσότερο από 10% στην αποτίμησή του στο χρηματιστήριο. Έτσι, σταθμίζει το χρηματιστήριο στη χώρα μας, καθώς αντιπροσωπεύει λίγο περισσότερο από το 15% της κεφαλαιοποίησης αυτής της χρηματοπιστωτικής αγοράς. Κάτι που σίγουρα δεν συμβαίνει με τις αγορές μετοχών στο περιβάλλον μας και που κάνει τη συμπεριφορά του Ibex 35 να είναι χειρότερη.
Σε αυτό το γενικό πλαίσιο, αυτή η υπερβολική εξάρτηση μπορεί να βλάψει τις προθέσεις των μικρομεσαίων επενδυτών στην απόφασή τους να πάρουν θέσεις στο ισπανικό χρηματιστήριο. Δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι έχουν τη δυνατότητα να στοχεύουν τις ευρωπαϊκές αγορές που έχουν διατηρήσει μια πιο θετική τάση κατά το τελευταίο ενάμισι έτος. Παρόλο που απαιτεί υψηλότερες προμήθειες από ό, τι στις εθνικές δραστηριότητες, αύξηση περίπου 5% σε σχέση με το σύνολο των πράξεων αγοράς και πώλησης. Ενώ από την άλλη πλευρά, παρουσιάζουν μια πολύ διαφοροποιημένη προσφορά όσον αφορά τους τομείς που αντιπροσωπεύονται σε αυτούς τους δείκτες μετοχών.
Πολιτικά προβλήματα
Ένας άλλος λόγος για την εξήγηση της χειρότερης απόδοσης του Ibex 35 είναι οι αμφιβολίες που έχουν δημιουργηθεί από το Η πολιτική αστάθεια και αυτό οδήγησε πολλούς από τους μεγάλους επενδυτές να κατευθύνουν το κεφάλαιό τους σε άλλες χρηματοπιστωτικές αγορές. Και ότι σε κάθε περίπτωση έχει οδηγήσει σε αποκλίσεις στην εξέλιξη αυτών των δεικτών. Βλαβερά χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που είναι εισηγμένα στην εθνική συνεχή αγορά, όπως έχει δει τους τελευταίους μήνες. Αν και αυτό είναι ένα σενάριο που μπορεί να αλλάζει από καιρό σε καιρό και μπορεί να είναι αυτό το τρέχον έτος. Τουλάχιστον για την εξισορρόπηση των ασκήσεων αυτών των αγορών μετοχών.
Ενώ από την άλλη πλευρά, πρέπει επίσης να λάβουμε υπόψη στο εξής το γεγονός ότι το χρηματιστήριο της χώρας μας είναι πιο ευάλωτο στην παρακμή της οικονομίας. Με άλλα λόγια, αυξάνεται λιγότερο στις πιο υπολειπόμενες περιόδους και αυτό είναι γεγονός που μπορεί να επαληθευτεί στη σειρά των ιστορικών τιμών εντός του επιλεκτικού δείκτη του χρηματιστηρίου στην Ισπανία. Όπου πρέπει να είστε πιο επιλεκτικοί για να κάνετε τις αποταμιεύσεις σας κερδοφόρες με αποτελεσματικό τρόπο και να στοχεύουν σε όλους τους όρους μόνιμης διάρκειας: σύντομη, μεσαία και μεγάλη. Όπου η προσφορά δεν είναι τόσο εκτεταμένη όσον αφορά τις τιμές σε σύγκριση με αυτές που προσφέρονται από τις ευρωπαϊκές αγορές.
Λόγω προσωρινών αιτιών
Ούτε πρέπει να αμφισβητηθεί ότι οι προσωρινές αιτίες εξηγούν τη χειρότερη απόδοση των μετοχών στην Ισπανία. Επειδή η χώρα μας δείχνει τα οικονομικά δεδομένα με μεγαλύτερη αδυναμία από ό, τι σε άλλες χώρες και όλα αυτά έχουν πολύ ευαίσθητο αντίκτυπο στις αγορές μετοχών. Ειδικά σε πιο υπολειπόμενες περιόδους καθώς δεν είναι μια πολύ σταθερή οικονομία εντός της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Σε αυτό το γενικό πλαίσιο, θα πρέπει επίσης να σημειωθεί ότι η ισπανική χρηματιστηριακή αγορά έχει τιμωρηθεί σοβαρά από αυτούς τους παράγοντες και σε σημείο να υστερεί πίσω από τους δείκτες χρηματιστηρίου των χωρών στο πλησιέστερο περιβάλλον μας.
Υπό αυτήν την έννοια, πρέπει να σημειωθεί ότι ενώ το Ibex 35 πέρυσι εκτιμήθηκε πολύ κοντά στο 10%, τα υπόλοιπα υπερέβησαν αυτά τα επίπεδα. Όπως για παράδειγμα, CAC 40, DAX ή Footsie που διαμορφώθηκε στο 15%. Δηλαδή, με διαφορά περίπου 5% ως προς τα οφέλη που λαμβάνουν οι μικρομεσαίοι επενδυτές για τις δραστηριότητές τους. Από αυτή την άποψη, το χρηματιστήριο στη χώρα μας, τουλάχιστον προς το παρόν, είναι λιγότερο κερδοφόρο από το υπόλοιπο και αυτός είναι ένας παράγοντας που μπορεί να επηρεάσει τη στροφή μας σε άλλες διεθνείς αγορές για να καταστήσει το κεφάλαιο μας κερδοφόρο από τώρα και στο εξής.
Μια πτωτική στροφή την τελευταία εβδομάδα
Από την άλλη πλευρά, τις τελευταίες ημέρες έχουμε δει ένα νέο σημάδι αδυναμίας από την πλευρά του επιλεκτικού δείκτη της χώρας μας. Δείχνοντας μια ενοχλητική στροφή στο μειονέκτημα αφού συμπλήρωσε το bullish κενό που είχε από τις προηγούμενες εβδομάδες. Κάτι που δεν θεωρείται με ακρίβεια α σημάδι δύναμης από αναλυτές στις αγορές μετοχών. Αν και το αντίθετο, το γερμανικό DAX έχει τρυπήσει ελαφρώς τις ανοδικές κατευθυντήριες γραμμές του. Από την πλευρά τους, οι δείκτες στις Ηνωμένες Πολιτείες είναι εκείνοι που συνεχίζουν να δείχνουν τη μεγαλύτερη αντοχή τους και, το πιο σημαντικό, στα υψηλά όλων των εποχών.
Από αυτή την προοπτική του χρηματιστηρίου, το ισπανικό χρηματιστήριο είναι εκείνο που δημιουργεί τη λιγότερη ικανοποίηση μεταξύ των μικρομεσαίων επενδυτών. Παρόλο που αναμένεται ότι μεσοπρόθεσμα αυτή η κατάσταση μπορεί να αλλάξει και να καλύψει ορισμένα διεθνή μέρη. Δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι έχει μεγαλύτερο δυναμικό ανάπτυξης σε σύγκριση με ορισμένα από αυτά. Τώρα αυτό που μένει να επαληθευτεί είναι η στιγμή που αυτή η ισορροπία φτάνει στη διαμόρφωση των τιμών των κινητών αξιών που αποτελούν το επιλεκτικό. Όπου ο πολιτικός καθοριστικός παράγοντας μπορεί να διαδραματίσει καθοριστικό ρόλο στην επίτευξη αυτών των στόχων στα χρηματιστήρια. Παρά το γεγονός ότι υπάρχουν πολλοί τίτλοι στο Ibex 35 που διαπραγματεύονται με εκπτώσεις που φαίνεται πολύ ενδιαφέρον να παίρνουν θέσεις αυτές τις μέρες. Ειδικότερα, σε ορισμένες εταιρείες στον τραπεζικό και κυκλικό τομέα που βρίσκονται σε επίπεδα σαφή υπερπώληση μετά τις περικοπές των τελευταίων μηνών και αυτό μπορεί να είναι μια επιλογή αγοράς για τις επόμενες εβδομάδες.
Οι χρηματιστηριακές δραστηριότητες αυξάνονται 5%
Η ισπανική χρηματιστηριακή αγορά διαπραγματεύθηκε μετοχές τον περασμένο μήνα συνολικά 40.646 εκατομμύρια ευρώ, σύμφωνα με τον προηγούμενο μήνα και 4,8% περισσότερο από ό, τι την ίδια περίοδο του 2018. Οι προσλήψεις για το σύνολο του έτους ανήλθαν σε 469.626 εκατομμύρια ευρώ, 18,1% λιγότερο από το προηγούμενο έτος. Ο αριθμός των συναλλαγών που συσσωρεύτηκαν μέχρι αυτήν την περίοδο μειώθηκε κατά 15,9%, σε 37,2 εκατομμύρια, μετά την καταγραφή 2,8 εκατομμυρίων συναλλαγών τον Δεκέμβριο, 10,0% κάτω από τον ίδιο μήνα πέρυσι και 11,4% λιγότερο από ό, τι τον προηγούμενο μήνα.
Από την άλλη πλευρά, η BME πέτυχε μερίδιο αγοράς στη σύναψη ισπανικών τίτλων 72,2% για ολόκληρο το έτος. Το μέσο εύρος για το έτος ήταν 4,91 μονάδες βάσης στο πρώτο επίπεδο τιμών (12,9% καλύτερο από τον επόμενο τόπο διαπραγμάτευσης) και 6,88 μονάδες βάσης με βάθος 25.000 ευρώ στο βιβλίο παραγγελιών (34,3% καλύτερα), σύμφωνα με τον ανεξάρτητο Αναφορά LiquidMetrix. Ενώ από την άλλη πλευρά, η αγορά για χρηματοοικονομικά παράγωγα έκλεισε φέτος με αθροιστική αύξηση στις συναλλαγές 3,3%. Σε αυτή την εξέλιξη, τα μελλοντικά συμβόλαια ξεχώρισαν, με αύξηση 42,9%. ταυτόχρονα με τα μελλοντικά μερίσματα μετοχών, με αύξηση 60,9%. Εν τω μεταξύ, οι δείκτες στις Ηνωμένες Πολιτείες είναι εκείνοι που συνεχίζουν να δείχνουν τη μεγαλύτερη αντοχή τους και, το πιο σημαντικό, στα υψηλότερα ρεκόρ. Σε όλους τους όρους μονιμότητας: σύντομο, μεσαίο και μακρύ.