En af konsekvenserne af udbruddet af coronavirus er, at der genereres nye værdiansættelser i de værdier, der er noteret i vores lands aktier. Desværre på nedsiden, selvom der på grund af de lave priser, de har i øjeblikket, ikke er mangel på børsnoterede virksomheder, der præsenterer en upside potentiale meget interessant. En anden af bivirkningerne af den nuværende pandemi er, at der er en kaskade af titler, der annoncerer suspensionen af deres udbytte, mens andre ratificerer det. Det er et meget skiftende panorama, der overstiger niveauerne for komprimering af små og mellemstore investorer.
Sådan er konsekvenserne af dette scenarie, at siden PayPal De sender alle brugere en notifikation om, at "vi er i et hidtil uset historisk øjeblik, hvor COVID-19-pandemien har en stærk indvirkning på vores kæres helbred og påvirker virksomheder, som vi er afhængige af, i god stand af verdensøkonomien såvel som til vores daglige liv” Dette er et selskab noteret på det amerikanske aktiemarked, der er et online betalingssystem, der understøtter pengeoverførsler mellem brugere og fungerer som et elektronisk alternativ til traditionelle betalingsmetoder som checks og penge Ordre:% s.
For efter løsningen af denne alvorlige helbredshændelse er aktiemarkederne måske ikke engang, hvad de var igen. Til det punkt, at nogle virksomheder kan stoppe handel fra disse øjeblikke. Mens resten vil gøre det med en meget lavere børsvurdering end indtil for få måneder siden. Set fra dette synspunkt tyder alt på, at det bliver et meget foranderligt marked, hvor det vil være nødvendigt at operere med særlig hurtighed, da der er mange penge på spil. Der er ingen tvivl om, at der vil være et før og et efter, som i tilfældet med den politiske og sociale orden. Intet vil være det samme efter disse dage eller uger.
Er der dannet jord?
Et af de aspekter, der interesserer små og mellemstore investorer mest, er, om Ibex 35 har nået et gulv, eller om vi tværtimod stadig kommer til at se lavere niveauer i de kommende uger. Nøgleniveauet er i de 6.000 point og at det er basen, hvor den sidste uges rebound er startet. Hvis det blev væltet, kunne det gå meget tæt på 5.000 point, hvilket ville være det niveau, det satte i 2002. I denne forstand er en af nøglerne, som et stort antal finansanalytikere hentyder til, at nøglen kan ligge i det faktum. at der er fremskridt i kampen mod coronavirus, hvad angår antallet af ramte og dræbte.
Mens det, der sker i de næste to-tre uger, på den anden side vil være afgørende for at afsløre, hvad tendensen på aktiemarkederne vil være efter det øjeblik. For det kan ikke udelukkes, at den nuværende rebound være en bevægelse for at afvikle det stærke oversolgt, som værdierne fastholder. Men ikke som en præstation, der betyder en trendændring, der kan tilskynde til åbningspositioner. Kun i kortsigtede operationer er der anden garanti for succes, så længe det sker med en stor justering af købs- og salgspriserne. På grund af den store volatilitet, som de finansielle markeder præsenterer i disse dage. Med niveauer over 10 % ved mange lejligheder.
På den anden side vil ikke alle værdier have den samme adfærd, da forskellene mellem den ene eller den anden kan nå niveauer på 4% eller 5%. Hvor valget af samme kommer til at være en afgørende faktor for rentabiliteten af driften, i det mindste på kort sigt. I denne forstand kan det ikke glemmes, at der trods alt har været værdier med positive balancer i disse svære dage. Som i de konkrete tilfælde vedr Grifols eller Viscofan som er blevet minimalt forstærket siden begyndelsen af marts. Og at de i øjeblikket fungerer som tilflugtsværdier før en god del af de store investeringsfondes pengestrømme.
driften er garanteret
Stillet over for Covid-19-krisen og med de ekstraordinære foranstaltninger, der anvendes i hele Europa, har børserne mobiliseret sig for at kunne anvende deres forretningskontinuitetsplaner for at sikre kontinuiteten på markederne. Siden begyndelsen af Covid 19-krisen har aktiemarkederne er fuldt operationelle og har anvendt deres forretningskontinuitetsplaner i overensstemmelse med de relevante bestemmelser. Markederne forbliver åbne for alle og fungerer godt under disse ekstreme markedsforhold. Disse planer sikrer, at alt kører glat, selv i forbindelse med "arbejde hjemmefra"-protokoller, og er blevet udført i tæt samarbejde med tilsynsmyndighederne.
På den anden side, aktiemarkederne som stærkt regulerede enheder, er operationel robusthed ikke bare et valg, men en forpligtelse og et krav. Udvekslinger overvåges løbende med regelmæssig overvågning for at sikre, at vi forbliver robuste og pålidelige i et bredt spektrum af scenarier, herunder en pandemi.
Gennemgang af nogle værdier
Bankinters analyseafdeling gennemgår status for nogle titler noteret på aktiemarkederne. Ansigtet er repræsenteret af elfirmaet Endesa, som mfastholder sit aktionærvederlagsforpligtelse forudsat i sin strategiske plan et samlet udbytte svarende til regnskabsåret 2019 på 1,475 euro pr. Dette repræsenterer levering af mere end 1.500 millioner euro i udbytte til sine aktionærer. Enel, der ejer 70 % af selskabets aktiekapital, får næsten 1.100 milliarder euro. På denne måde vil Endesa forelægge sin generalforsamling, der er planlagt til den 5. maj, udbetalingen af det supplerende udbytte, der vil blive udbetalt i juli, og som med de 0,7 euro udbetalt i januar sidste år vil hæve det samlede beløb. vederlag for 2019 til 1,475 euro pr.
Fra Bankinter viser de, at Endesa har tre nøglefaktorer, der placerer det i en god situation til at kunne fastholde udbyttet på trods af coronakrisen. For det første kommer 63 % af dets EBITDA fra regulerede eldistributionsaktiviteter, der er etableret baseret på et afkast på aktivbasis, og som er uafhængigt af udviklingen i den økonomiske aktivitet. Den liberaliserede elproduktion og -markedsføring vil blive påvirket af krisen, men ikke så meget som andre industrier.
Endelig har Endesa en meget sund finansiel situation med et nettogæld/EBITDA-forhold på under 1,7x. november sidste år, Endesa opdaterede sin strategiske plan for perioden 2019-2022, hvor det planlægger at udlodde omkring 5.970 millioner euro i udbytte blandt sine aktionærer i løbet af de fire år. Det forventede udbytte, der skal udloddes fra 2020-resultaterne, er 1,60 euro pr. aktie, der skal betales i 2021. De vælger derfor at købe deres aktier med en målkurs, der er fastsat til 27,30 euro pr. aktie.
Korset er AENA
Bankinters analyseafdeling og med hensyn til dette børsnoterede selskab er mindre optimistiske. Når man estimerer, at antallet af Aena-passagerer akkumulerer et fald på -45,5 % indtil videre i marts, selvom det accelererer til -97 % i de seneste dage. Derfor er dets trafikprognoser for 2020 (+1,9%) ikke længere gyldige. For at afbøde virkningen har Aena omorganiseret aktiviteten i sine lufthavne med det formål midlertidigt at reducere omkostningerne med cirka 43 millioner euro om måneden. Derudover har det midlertidigt lammet sit investeringsprogram (52 millioner euro om måneden). Aena har en likviditet på 1.350 millioner euro, med mulighed for at øge den med 900 millioner euro med Euro Commercial Paper (ECP) programmer og underskrivelse af nye faciliteter og lån. Udbyttebeslutningen udsættes indtil mødet er afholdt, uden dato på nuværende tidspunkt.
Den enhed, der har ansvaret for at udføre analysen, er af den opfattelse, at "selv om det stadig er tidligt at estimere den endelige virkning af virussen, hvis vi antager, at indkomsten i 3 måneder er fuldstændig tabt, og at aktiviteten normaliseres efterfølgende, af Coronavirus på AENA's EPS 2020, og forudsigeligt også i dets udbytte, ville være tæt på -65%, og nettogælden ville stige +10% til omkring 7.300 millioner euro. Påvirkningen på værdiansættelsen vil dog kun være -4%. Vi fastholder vores neutrale anbefaling." Med en målkurs på 171,90 euro for hver aktie. På grund af den store volatilitet, som de finansielle markeder præsenterer i disse dage. Med niveauer over 10% ved mange lejligheder, og det gør en god del af operationerne på aktiemarkedet vanskelig.