Minnows vs. Sharks: The Case of Gamestop og Reddit

27. januar 2021 går ind i historien som en af ​​de sjældneste dage på aktiemarkedet, hvis endelige konsekvenser endnu ikke er kendt, og som helt sikkert vil blive studeret i økonomiskoler som et eksempel på, hvor spekulation, gearing og grådighed kan føre; og risikoen for ikke at styre disse tre variabler godt. Historien har sin oprindelse i en undergruppe af aktiemarkedet i den berømte Reddit-portal, hvor et stort antal små investorer (minnows) formåede at bære en koordineret angreb mod forskellige værdipapirfonde og være i stand til at slå dem inden for deres felt, aktiespekulation.

Reddit, begyndelsen på alt

Som jeg nævnte, er oprindelsen til alt dette i en Reddit-gruppe hvor de taler om investering i aktiemarkedet. I denne gruppe beslutter de at indlede en koordineret handling mod forskellige fonds korte positioner mod Gamestop-firmaet (videospilbutikker). Valget af værdi er ikke tilfældigt, Gamestop er en sikkerhed, der siden 2014 har lidt konstante fald, der har taget værdien fra at handle $ 50 i 2014 til lidt over $ 2,5 i 2019 og er også et af de virksomheder, der har flest korte aktier på markedet, hvilket betyder, at hvis strategien er vellykket, kan resultaterne være enorme.

Fra $ 17 til mere end $ 450 på bare 3 uger

I løbet af disse tre uger begynder hundredtusinder af små investorer at købe aktier opvarmning af lagerværdien. For deres del ser store fonde, der er korte og stærkt gearede, deres positioner blive mere og mere farlige, og at de nødvendige garantier for at opretholde disse shorts stiger. Der kommer et punkt, hvor presset bliver uudholdeligt, fordi tabet af de store fonde stiger hurtigt, og de er tvunget til at lukke positioner. Hvad er problemet? At dets eget køb af aktier for at lukke shortsen får værdien til at stige uden stop, hvilket på aktiemarkedet er kendt som kort klemning og det er den perfekte fælde til shorts. Midlerne er fanget i en djævelsk spiral: har brug for at købe aktier for at lukke deres shorts men det gør aktiens værdi stiger mere og mere hvilket gør dine tab større hvert minut.

Markedet bliver vanvittigt

I løbet af dagen i går blev markedet bogstaveligt talt vanvittigt. Hvad der skete i $ GME-sagen løb som en løbeild, og dette havde en dobbelt effekt:

• På den ene side midler måtte fortryde positioner i rentable og solide virksomheder for at opnå likviditet til at lukke deres shorts, og dette genererede betydelige fald i hele markedet.
• På den anden side begyndte værdipapirerne med de højeste procentdele af shorts at stige, da der var to købekræfter: på den ene side spekulanter, der så muligheden for at gentage sagen om $ GME i andre værdipapirer og på samme tid fondene lukkede deres shorts, før frygt for at lide det samme angreb. Dette fik virksomheder som $ AMC $ NOK eller $ FUBO til at gå meget op, nogle op til mere end 400%.

Kort sagt var det verden på hovedet. Gode ​​lagre faldt kraftigt på samme tid, som ærterne med den højeste procentdel af shorts værdsatte som skum. EN totalt og hidtil uset kaos.

Twitter slutter sig til festen

I tilfælde af at der var lidt rod med hele dette emne, deltager Elon Musk (CEO for Tesla) og Chamath Palihapitiya (administrerende direktør for Virgin Galactic og en af ​​de største investorer på markedet) til festen ved at lancere to tweets, der hjælper med at øge det opadgående pres ved Gamestop.

Gamestonk !! https://t.co/RZtkDzAewJ

- Elon Musk (@elonmusk) Januar 26, 2021

Masser af $ GME tal såååå ...

Vi købte $ 115 opkald til $ GME her til morgen.

Lad os gooooooo !!!!!!!! https://t.co/XhOKL1fgKN pic.twitter.com/rbcB3Igl15

- Chamath Palihapitiya (@chamath) Januar 26, 2021

I Elons tilfælde vides det ikke, om han faktisk købte aktier, eller om det bare var ved at komme ind i en ny pyt (en mere i hans lange historie). I Chamaths tilfælde, hvis han annoncerede sit køb og salg med en x7 af kapitalgevinster. Senere har han meddelt, at han vil donere alle fordelene ved denne handel. Han er helt sikkert påvirket, fordi han vil køre for guvernør i Californien, og det er ikke særlig godt for en kandidat at tjene millioner, der offentligt spekulerer på markedet ...

Og hvad gør midlerne og SEC?

Mens alt dette skete, forsøgte fondene at løse situationen ved at foretage offentlige indgreb på tv-netværk i USA. meddelte, at de allerede havde lukket shortsen og var beskyttet. Men alle med en god forståelse af, hvordan aktiemarkedet fungerer, vidste, at dette ikke var reelt, at de simpelthen forsøgte at underminere mindretalets beslutsomhed og stoppe angrebet. Strategien fungerede ikke, og trykket faldt ikke, men stoppede ikke med at stige med et skud, der allerede var over $ 340.

SEC på sin side så ud Parti uden at reagere. Og dette har sin visse logik, da det, der skete, slet ikke var uregelmæssigt, det var selve driften af ​​aktiemarkedet med dets sædvanlige regler. De stoppede bare $ GME-tilbudet i et par minutter, men intet relevant.

Mæglere griber ind

Mens dagen fortsatte med at gå, opstod der en usædvanlig begivenhed, og det efter min personlige mening skulle det aldrig være sket. Flere mæglere i USA beslutter blokere alle operationer på $ GME t $ AMC-værdipapirerne. Dette desperate træk forsøgte at spare lave midler og er en total overtrædelse af spillereglerne. De forhindrede normal drift på markedet og uden nogen indikation fra den kompetente tilsynsmyndighed.

Selv nogle relevante aktører anmoder om at stoppe bidragene, så Store investorer kan kalibrere deres positioner igen og bekæmpe disse angreb. Jeg finder det utroligt, at de tør bede om noget lignende offentligt og uden nogen form for skam.

Nasdaq CEO foreslår afbrydelse af handel for at give store investorer mulighed for at 'kalibrere deres position' for at bekæmpe Reddit-brugere https://t.co/UymE6bfuT2

- Mediaite (@Mediaite) Januar 27, 2021

Lad os ikke glemme, at det, der skete, var noget helt normalt, og det han overholdt alle markedsreglerne. Prisen på en aktie bestemmes af dem, der køber og sælger, og ingen andre.

Fondene modtager deres egen medicin

Men jeg går videre, det er ikke, at det, der skete, var normalt, men at det er en type operation, som mange fonde har brugt i årevis til at drage fordel af markedet. Hvad er meningen, at når en fond kvæler minnene, gør ingen andet end at gribe ind på markedet, når det modsatte sker? For mig intet ud over det de magtfulde beskytter altid hinanden.

Oprindelsen til alt dette problem er ikke rigtig korte positioner, men overdreven gearing. Hvis disse midler ikke var stærkt gearet, kunne de have lukket deres positioner relativt acceptabelt. Men selvfølgelig er det ikke værd at vinde med en kort position, her gør grådighed det nødvendigt, at du gør det gearet med et højt multiplum, så gevinsterne er enorme. Hvad det ser ud til, at de ikke var klare, er, at denne gearing ikke kun indebærer store potentielle fordele, men også en risiko og mulige tab forstærkes også.

Mindretal ... eller måske årtusinder?

Et vigtigt punkt at bemærke er, at dette angreb ikke rigtig er blevet organiseret af livslange små investorer, men snarere de investorer, der har organiseret, er små unge investorer, der har adgang til markedet gennem handelsplatforme som Robinhood hvor handelsdelen blandes med en social netværksdel. De er ikke investorer, der ser aktiemarkedet som en langsigtet investering, hvor du kan få et afkast på dine opsparinger, men som en legende handling meget lig sportsvæddemål. De er et mindretal, ja, ... men ikke den typiske minoritetsinvestor, som alle har i tankerne.

Ved at have denne legende og vanedannende komponent er disse mindretal villige til at miste 100% af deres investering og er i stand til det acceptere risikoniveauer meget højere end en normal investor. Og det er netop derfor, at arbejde mod dem er en kompliceret opgave, fordi de er i stand til at opretholde et væddemål langt ud over, hvad der er rimeligt.

Kan vi udnytte disse muligheder?

Hvis du har læst op til dette punkt i artiklen, så tror jeg, du skal være klar over, at det er meget risikabelt at komme ind i en operation af denne type og du har meget mere at tabe end at vinde. Værdien af ​​$ GME er fuldt kunstigt oppustet og før eller senere skal den gendanne sine tidligere værdier og handel i størrelsesordenen $ 10-15 pr. aktie. Når det er sagt, kan det lyde interessant at benytte lejligheden og gå kort på $ GME og vente på, at faldet finder sted…. men ved at gøre dette ville du lave nøjagtig den samme fejl som midlerne, og du ved ikke, hvor langt de vil være i stand til at bære aktiens værdier. På Reddit taler de om et mål på $ 1.000, ville du være i stand til det holde disse tab usolgte? Jeg fortæller dig allerede, at langt de fleste mennesker ikke ville være i stand til det.

Og alt dette taler jeg uden at inkludere nogen form for gearing. Hvis du er gearet, er det en autentisk russisk roulette i en værdi med så stor volatilitet og i stand til at gå op og ned 30% på få minutter.

Hvordan vil hele denne krig ende?

Den sidste episode af denne krig er endnu ikke skrevet. Markedet er endnu ikke officielt åbnet i USA og $ GME-aktier har allerede overskredet $ 500 i præ-markedet, så alt kan ske. Indsatsen fra Reddit-investorer om at bringe værdien til $ 1.000 virker fast. I øjeblikket er det eneste, vi er klar over, at en stor gruppe investorer spredt over hele verden og organiseret gennem et forum har været i stand til at sætte systemet i skak og generere nogle tab på mere end $ 7.000 mia til flere af de største investeringsfonde i verden. Noget, som for et par måneder siden virkede helt umuligt at forestille sig.

Det eneste, jeg har 100% klart, er at hvis du investerer i aktiemarkedet, skal du holde dig så langt væk som muligt fra denne sag og prøve at se barrieres tyre. Men helt sikkert du ender med gored og slået.