Vi er ærligt i en markedssituation, og en af de tvivl, der opstår i øjeblikket, er, om det ville være hensigtsmæssigt at købe aktier i banksektoren eller ej. Fordi det er et af de forretningssegmenter, der er hårdest ramt som følge af fremkomsten af coronavirus. Med fald på omkring 40%, og som har medført, at deres værdiansættelser er blevet drastisk reduceret. I nogle tilfælde er det 50% sammenlignet med for en måned siden, og det kan få små og mellemstore investorer til at tro, at det kan være en unik mulighed for at åbne positioner i nogle af disse aktier.
I denne generelle sammenhæng er den, der ikke rejser nogen tvivl, at banksektoren er den værste af Ibex 35-sektorerne, og at Banco Santander og BBVA er i spidsen for disse tilbageslag. Med en pris på henholdsvis 2,10 og 3 euro for hver aktie. Af denne grund er det ikke overraskende, at stor af de tvivl, som små og mellemstore investorer præsenterer, er centreret omkring de to store banker, Banco Santander og BBVA, og i mindre grad resten af de vigtigste spanske banker, dem der De er noteret på Ibex 35, ligesom Caixabank, Bankia, Bankinter og Banco Sabadell. Men er det et godt tidspunkt at indtaste disse værdipapirer i et af de foretrukne segmenter af det selektive aktieindeks i vores land?
Først og fremmest skal det bemærkes, at disse operationer kan være meget rentable, hvis de er rettet mod mellemlang og især lang sigt. Fordi det tilbyder meget vigtige oversolgte niveauer i øjeblikket. Fordi det ikke er mindre sandt, at deres bogførte værdi helt ærligt er højere end hvad deres priser afspejler på disse vigtige dage. Hvor det er meget relevant, at dets reelle værdi er over, selvom det øjeblik, hvor priserne viser denne tilstand for de virksomheder, der er noteret på aktiemarkederne i vores land, ikke er kendt.
Tekniske aspekter af banker
I ethvert af tilfældene har nedskæringerne været usædvanlige og højere end dem, der er vist i andre forretningssegmenter. Passerer fra en lateral tendens til en anden klart baisse, efter at alle kreditinstitutter har brudt al den støtte, de havde foran sig. Til det punkt, at for at gendanne den tidligere tilstand ville det være nødvendigt at revurdere deres værdier på niveauer meget tæt på 70%. Et scenario, der ikke er meget sandsynligt i øjeblikket, da det for det selektive indeks for spanske aktier skulle gå til cirka 9.000 point. Det er et scenarie, der i det mindste ikke er meget gennemførligt på kort sigt.
På den anden side er det også nødvendigt at understrege, at et andet meget vigtigt aspekt er, at bankerne er i et meget ugunstigt scenarie for deres sektorinteresser. Da rentesatserne er i negativt territorium og i historisk lavt niveau. Nemlig prisen på penge er 0% og derfor er fordelene ved kreditinstitutter blevet sænket de seneste år. Uden en tendensændring i de kommende måneder og endda i de næste par år. Med hvilken deres situation kan afspejles i deres priser på aktiemarkederne, ligesom det skete, før pandemien med dette respiratoriske virus dukkede op.
Suspension af udbytte
En anden effekt af denne sundhedskrise er den, der stammer fra betalingen af dette vederlag til aktionæren. I denne forstand er Den Europæiske Centralbank (ECB) har rejst tonen og opfordrer banker til ikke at fordele overskud blandt deres aktionærer, mens den økonomiske krise, der udløses af coronaviruspandemien, varer. Institutionen opdaterede i går den generiske anbefaling om udbyttepolitikker, som den udsendte i begyndelsen af året og opfordrede bankerne til at suspendere betalinger til aktionærerne indtil mindst den 1. oktober. Således kan effekterne, der genereres af fremkomsten af denne meget vigtige pandemi, og som praktisk talt har påvirket hele planeten, minimeres.
Denne tendens er blevet indviet af Banco Santander og er blevet fulgt af de andre kreditinstitutter med den eneste undtagelse fra Bankinter, der leverede vederlaget til sine aktionærer i marts. Denne ændring i strategien kan få et betydeligt antal små og mellemstore investorer til at fortryde positioner i denne sektor over for andre, der opretholder denne betaling på en rettidig og tilbagevendende basis. Som for eksempel i tilfælde af elselskaber, som er dem, der kan drage fordel af denne variation i deres adfærd på aktiemarkederne i vores land.
Jeg har muligvis ikke nået jorden
Selvfølgelig er banksektorens værdier og med undtagelse af turisme den, der afspejler den værste præstation af alle. Ikke kun i de grupper, der opererer i Spanien, men også i de grupper, der er etableret i Spanien EU. Til det punkt, at dets bøjningspunkt endnu ikke er registreret i de daglige diagrammer. Hvis ikke, tværtimod, alt ser ud til at indikere, at det vil gå mod nye historiske nedture i de kommende dage. På denne måde vil de aktiemarkedsbrugere, der ønsker at positionere sig i sektoren, stadig have muligheder for at foretage deres køb til en langt mere konkurrencedygtig pris end den, der blev vist i de sidste sessioner på aktiemarkedet.
På den anden side kan de blive påvirket af den lille likviditet, der ses på pengemarkedet, og som er tvivlsom skal afspejles i forretningskontii mindst første og andet kvartal i dette meget komplekse år for kreditinstitutter. Hvor dit opsving bliver meget vanskeligt at opnå. Og derfor skal de være fraværende fra deres positioner i lyset af hvad der kan ske fra nu af. For på trods af deres meget lave priser, som de handler i øjeblikket, kan det faktisk ikke på nogen måde siges, at prisen på deres aktier er netop meget billig. Ikke meget mindre, som det fremhæves i disse dage af mange analytikere på aktiemarkederne. Med henstillingen om ikke at placere dig i sektoren før en anden ordre.
Skæbnesvangert kvartal for bankvirksomhed
Under alle omstændigheder er der ingen tvivl om, at første kvartal i år virkelig har været fatalt for banksektoren på aktiemarkedet. De seks enheder, der er anført på Ibex 35 (Banco Santander, BBVA, CaixaBank, Bankia, Bankinter og Sabadell), har mistet halvdelen af deres kapitalisering. Alt dette i en periode, der er præget af den uventede ankomst af den økonomiske recession som en konsekvens af den alvorlige sundhedskrise forårsaget af coronavirus. Og det har haft alle disse værdier som et af de store ofre på aktiemarkederne med tusinder og tusinder af investorer fanget i deres positioner og uden at se en reel vej ud af denne lange tunnel.
På den anden side kan det ikke glemmes, at banksektorens problemer ikke er nye, men tværtimod, de kom allerede bagfra. Og det er grunden til, at dine investorer fortsat lider indtil udgangen af året. Fordi de på intet tidspunkt har opført sig som sikre havne for at forsøge at klare korte positioner mod købere. Og med den formildende omstændighed, at de bearish positioner på aktiemarkederne i vores land er blevet suspenderet for øjeblikket. Nå, ikke engang med denne præstation har de været i stand til at komme tilbage i deres positioner i de seneste uger. Dens handling har kun været begrænset til meget specifikke rebounds som den, der blev produceret i de sidste dage i marts sidste år.
Volatilitet meget tæt på 10%
Et andet af de mest negative elementer er, at disse aktiers volatilitet nærmer sig på 10% niveauer. Og på denne måde er det meget komplekst at gennemføre enhver investeringsstrategi, der er pålidelig og meget mindre rentabel for vores personlige interesser. Ud over de bevægelser, der blev udviklet i samme handelssession, og som er kendt som intradag-operationer. I denne forstand har de til deres fordel, at deres markedsværdi er meget høj, især sammenlignet med andre sektorer, der udgør Ibex 35. Det vil sige, at indgangs- og udgangspriserne kan justeres bedre i værdierne for disse egenskaber .
Endelig er det værd at nævne, at der er alvorlig tvivl om, hvor længe kreditinstitutter kan gå tilbage. Det er en meget risikabel beslutning at indtage positioner på dette nøjagtige tidspunkt. Fordi der er en alvorlig risiko for, at der er større chance for at tabe penge end at vinde. I det mindste forbliver den tvivl, der griber værdierne i denne komplekse sektor på det spanske aktiemarked. Ikke overraskende kan det tage mange måneder for dette nye scenario.