Hvis du håndterer en virksomheds regnskab eller økonomi, er det meget sandsynligt, at du nogensinde er stødt på Fisher-satsen. Det er et værktøj, der sætter to projekter "ansigt til ansigt" for at finde ud af, hvad der er mest praktisk, når man beslutter sig for at investere i et af dem.
Men hvad ved du ellers om denne sats? Har du lært at regne det ud? Hvis ikke, og du vil gerne have den viden, Her forklarer vi alt, hvad du behøver at vide om det. Gå efter det?
Hvad er Fisher-satsen
Som vi har fortalt dig før, Fisher-satsen er et værktøj, hvormed to investeringsprojekter kan samles (så længe begge kan sammenlignes, selvfølgelig) for at se, hvilken af de to der er mest værd.
Vi giver dig et grundlæggende eksempel (og grosso modo). Forestil dig, at du har et marketingbureau, der starter. Og du får to projekter. Lige nu kan du ikke gøre begge dele, men hver har sine fordele og ulemper. Hvordan vælger du så? Godt Satsen kunne anvendes til at vide, hvor du skal investere din indsats for at opnå større rentabilitet.
Hvilke elementer bruger Fisher-satsen?
For at anvende Fishers sats på to projekter skal du vide, at der er to væsentlige elementer for at opnå et resultat. På den ene side er der VAN, det vil sige nutidsværdien. Eller med andre ord den værdi, som dette projekt kan have i det øjeblik; på den anden side er der TIR, som er den rente, der annullerer VAN.
Og hvad giver det os? Når du kender både VAN og IRR for begge projekter, deles dette, normalt i en linjegraf. Det er et "minimum", og det projekt, der har NPV-linjen over denne cutoff rate, ville være vinderen i sammenligningen.
Hvad er Fisher-satsformlen
Her må vi fortælle dig, at der reelt ikke er nogen analytisk formel for dig til at beregne det. Faktisk bruges to måder at beregne det på:
med linearisering
Som vi tidligere har fortalt dig, Fishers rate er repræsenteret af en linjegraf. Derfor er TIR- og VAN-linjerne tegnet til 0%. Der tegnes en lige linje mellem de to punkter i hvert projekt.
Der er en anden måde at gøre det på, og det er ved at give den en værdi på 10% og dermed beregne GO på det tidspunkt med GO 0% og kendt IRR.
Husk, at VAN-formlen er tilgængelig, som ville være:
VAN = Updated Net Profit (BNA) – Initial Investment (lo)
Denne formel kan give dig tre resultater:
- = 0. Hvilket betyder, at du ikke opnår fordele, men heller ikke tab.
- > 0. Hvornår vil der være rentabilitet (fordele).
- < 0. Hvilket indebærer, at der vil være tab i projektet.
I tilfælde af IRR har den også en formel, selvom dette er meget mere komplekst og ikke er let at beregne. IRR opnår, hvad vi kunne kalde "mulighedsomkostninger", og igen finder vi tre resultater:
- = 0. Hvilket indebærer, at projektet ikke er godt, fordi risikoen ikke vil opnå et tilfredsstillende resultat.
- > r (mulighedsomkostning). Det betyder, at projektet er levedygtigt og har en chance for at blive godkendt.
- <r. Det indebærer, at projektet ikke har nogen muligheder, primært fordi det ikke er rentabelt nok til det.
Brug af Excel
Dette er den mest almindelige og hurtigste form for beregning, da programmet kan tilbyde en meget hurtigere formel og anvende den på de data, der er tilgængelige. For at anvende det, skal cellen, hvor resultatet vises, vælges og klikke på Indsæt funktion. Dernæst skal du i funktionsgruppen vælge Statistik og der “Fisher funktion”. Du bliver nødt til at indtaste det nødvendige tal (det vil altid være en værdi større end -1 og mindre end 1).
Er Fisher-satsen pålidelig?
Selvom Fisher-satsen er baseret på data fra projekterne, er sandheden, at du ikke kan stole 100% på de resultater, den giver dig, da der er andre faktorer, der ikke tages i betragtning, og som vil påvirke de mulige resultater. Det kan med andre ord ske, at et afvist projekt lykkes, mens den udvalgte bryder sammen.
Derfor skal du, når du træffer beslutningen, vurdere andre aspekter såsom markedssituationen, projektundersøgelser...
Som du kan se, kan Fisher-satsen være praktisk at kende og anvende, når du har flere projekter i hånden, og du vil vide, hvilken der ville være den bedste at investere i. Det kræver selvfølgelig lidt research, da vi taler om et mere teknisk værktøj og ikke for let at forstå (i hvert fald i starten). Har du nogensinde anvendt det?