En af de faktorer, der mest påvirker udviklingen på internationale aktiemarkeder, er utvivlsomt striden mellem USA og Kina. Til det punkt, at det er en meget relevant udløser for verdensaktieindekser at gå ned eller op i en enkelt handelssession. Det er ikke overraskende, at hovedårsagen til denne nye volatilitet, der vil påvirke 2020, er den nye konflikt, som USA står over for med Kina, og denne gang skyldes det Beijing-regeringens forsøg på at gennemføre love, der begrænser individuelle friheder i Hong Kong .
En første indvirkning på denne effekt er det internationale valutamarked. Og hvad der har forårsaget hamtil fælles valuta, euro, opretholder på dette tidspunkt en klart baisse tone og kan fortsætte i den retning fra de næste par måneder. Hvor det skal bemærkes, at under det nævnte niveau vil den nedadgående tendens være meget klarere, og det vil derfor ikke være et finansielt aktiv at udføre operationer på de finansielle markeder. I begge tilfælde ser alt ud til at indikere, at dette er en tendens, der helt sikkert kan opretholdes, så længe striden mellem USA og Kina er i kraft.
Dette aspekt bør ikke glemmes af små og mellemstore investorer, hvis de ikke ønsker at blive påvirket af afskrivningsbevægelser i den fælles europæiske valuta. Især på grund af dets høje volatilitet i denne periode, der er forbundet med udvidelsen af coronavirus, og som kan være en kilde til bekymring for et stort antal detailhandlere. Selvom det kan være en tendens, der kan stoppes når som helst i år og afhængigt af resultaterne af forhandlingerne i striden mellem USA og Kina. På ingen måde skal det blive en alternativ investering til køb og salg af aktier på aktiemarkedet. Hvis ikke, tværtimod, er det en mulighed, der skal overvejes bortset fra denne form for operationer på de finansielle markeder. Med analyser, der er helt forskellige i begge finansielle aktiver.
Tvist mellem USA og Kina: olie
Der er ingen tvivl om, at dette finansielle aktiver af høj kvalitet er et andet af dem, der er berørt af sagen om tvisten mellem USA og Kina. I dette særlige tilfælde fra øget efterspørgsel fra Kina, hvis importniveau vendte tilbage til tallene inden sundhedskrisen. I dette tilfælde kan det ikke glemmes, at dette vigtige råmateriale har lidt en korrektion nedad i de seneste uger, men tværtimod opretholdt en overkøbt tone, der kan være meget interessant at gøre den tilgængelige kapital rentabel. Noget, der er forbeholdt investorer, der har et højere læringsniveau i denne klasse af meget specielle operationer.
Mens vi på den anden side ikke kan glemme på nuværende tidspunkt, at råolie gennemgår et meget volatilt scenarie, der kan komplicere bevægelser på dette finansielle marked og endda mere end på markedet for variable indkomster. Uden på nogen måde at udelukke, at der kan foretages en ny korrektion nedad, inden der startes en mere stabil opadgående cyklus i de næste par år. Og under alle omstændigheder vil det på en eller anden måde afhænge af, hvordan tvisten mellem USA og Kina går. Ud over andre forhold, der har mere at gøre med teknisk analyse, og som derfor kan ændre investeringsstrategien fra små og mellemstore investorer fra nu af.
Valg i USA om efteråret
Derudover kan det ikke glemmes, at valget i de sidste måneder af dette år vil finde sted i USA, hvor præsident Donald Trump står på spil for sit genvalg, og denne kendsgerning kan minimere spændingen mellem de to lande. Til det punkt, at det spiller en sekundær rolle på aktiemarkederne, især de nordamerikanske. Under alle omstændigheder skal det forventes, at efter genoptagelse af professionelle aktiviteter efter coronavirus er det meget logisk, at det amerikanske aktiemarked har et nyt opadgående træk, der kan føre til, at operationer er rentable for alle investorer. Fra dette synspunkt kan det være en forretningsmulighed at indtaste positioner på dette meget relevante finansielle marked. Med den reelle mulighed for at komme tæt på de højeste tider, der kunne opnås i slutningen af februar.
Mens derimod valget i USA om efteråret er et nyt incitament for de internationale aktiemarkeder til at stige fremover. Især efter de store tab, der er opstået med udbredelsen af coronavirus rundt om i verden. Med afskrivninger, der har nået over 40% i nogle af de lande, der er mest berørt af denne sundhedsforekomst af særlig betydning i internationale økonomier. Til det punkt, at posenes opadgående tendens i de første to måneder af dette år stort set er brudt. I det mindste med hensyn til mediet og især på kort sigt. Med mange salg fra små og mellemstore investorer på grund af behovet for likviditet på deres opsparingskonto på disse tidspunkter.
Bedre ydeevne for teknologivirksomheder
En anden kendsgerning, der skal tages i betragtning fra dette øjeblik, er det faktum, at teknologiske indeks har klaret sig bedre end traditionelle i denne ekstraordinære periode, som vi alle har oplevet. Til det punkt, at Nasdaq har formået at positionere sig positivt midt i pandemien med hensyn til sin årlige udvikling på aktiemarkederne. I dette specifikke tilfælde med en årlig rentabilitet på over 1%, mens de resterende aktiemarkedsindeks faldt til 40% på nogle meget relevante internationale markeder. På den anden side må vi også understrege, at teknologivirksomheders bedre ydeevne skyldes det faktum, at de er virksomheder, der er bedre tilpasset behovene i landenes tjenester i denne meget specielle periode.
Et andet aspekt, der er værd at overveje i dette afsnit, er det, der har at gøre med karakteren af disse virksomheder, og som har været mere nyttige i udviklingen af coronavirus. For eksempel knyttet til farmaceutiske produkter, klinisk analyse og fritid og træning. I begge tilfælde med stigninger på de internationale aktiemarkeder over 10%, og at det har været en stor forretningsmulighed for en god del af de små og mellemstore investorer.
Ballast for udviklingen af Dow Jones
Dow futures pegede på et kraftigt fald i det fri de seneste uger, efter at Trump-administrationen flyttede til at blokere forsendelser af halvledere til den kinesiske baserede telekommunikationsgigant Huawei, som har været i centrum for en kogende teknisk handelsstrid mellem Washington og Beijing. Torsdag steg Dow Jones Industrial Average med 377 point eller 1,6% efter at være faldet mere end 450 point i den forrige session.
Regeringen sagde fredag, at detailsalget i april faldt med 16,4%, da lukning af coronavirus lukkede butikker rundt om i verden. Ikke overraskende forventede økonomer et fald på 12,3% efter et fald på 8,3% i marts. Det afspejler de barske detailudsigter i en Covid-19-verden, der er et af de elementer, der spiller mod en bullish rolle på de amerikanske aktiemarkeder, i det mindste på kort sigt.
Nike reducerer sit salg i 2020
I den henseende advarede Nike om, at pandemirelaterede butikslukninger i det nuværende kvartal vil skade dets detail- og engrosresultater. Sportssko- og beklædningsfabrikanten sagde, at 100% af sine butikker i Greater China er åbnet igen, og onlinesalg bidrager til at udligne salgstab som følge af lukning af butikker. Mens det på den anden side er nødvendigt at påvirke det faktum, at New York Stock Exchange åbner sine døre under hensyntagen til denne kendsgerning, at den kan påvirke økonomier overalt i verden, ikke kun i USA. Specifikt gik New York Stock Exchange fuldt elektronisk for to måneder siden, efter at to personer testede positive for koronavirusindgang. Udpegede markedsproducenter, der fører tilsyn med handel med 2.200 virksomheder noteret på New York Stock Exchange, vil fortsætte med at arbejde eksternt.
Olie skiller sig også ud, som synes at være kommet ind i en god cirkel på grund af den stigende efterspørgsel fra Kina, hvis importniveau vendte tilbage til tallene før sundhedskrisen. Råmaterialet led en moderat korrektion nedad på fredag og opretholder en overkøbt tone i de første timer i ugen. Vi forventer en yderligere korrektion nedad, inden vi starter en mere bæredygtig opadgående cyklus.
En proces startede i 2018
Siden 2018 har USA og Kina indført forskellige restriktive foranstaltninger over for handelsstrømme mellem de to lande, hvoraf stigningerne i taksterne har været den mest fremtrædende. Forhøjelser i USA's told på kinesisk import førte til et hurtigt svar fra Kina, hvilket også øgede dets told på amerikansk import. Selvom handelskonflikten så ud til at eskalere i efteråret 2019 med den nye takst, steg de to lande i slutningen af 2019 til en våbenhvile og annullerede nogle af de annoncerede toldforhøjelser og rullede nogle af de tidligere toldforhøjelser tilbage. Våbenhvilen førte til opkaldet
Fase 2020-aftalen blev underskrevet i januar XNUMX. I dette dokument analyseres økonomien i handelskonflikten, hvor man diskuterer den økonomiske baggrund af handelskonflikten, giver et overblik over de forskellige foranstaltninger, der er vedtaget, og udforsker virkningerne, indtaster den allerede genererede effekt og forventet effekt i fremtiden, idet der lægges særlig vægt på de mulige effekter gennem usikkerhed om handelspolitikken. De økonomiske effekter undersøges både ved at gennemgå litteraturen og ved at foretage egne analyser.
Til analyse undersøger vi, hvordan handelsstrømme mellem Kina og USA har ændret sig i løbet af de sidste to år, og analyserer handelsomledningsmønstre. Til analysen anvendes WTO's globale handelsmodel (GTM), en beregningsbar rekursiv dynamik, den generelle ligevægtsmodel (CGE). Der er omfattende debat om de potentielle virkninger af handelsspændinger på verdensøkonomien på grund af den voksende usikkerhed i handelspolitikken og indarbejdelse af den nye ramme for forbindelser.
Aftale mellem USA og Kina
Siden begyndelsen af handelskonflikten mellem USA og Kina har de to lande øget tolden væsentligt på hinandens eksport, fra 2,6% til 17,5% på kinesisk import til USA og fra 6,2% til 16,4% på import fra USA til Kina. Fase 1-aftalen mellem USA og Kina sænkede tolden på kinesisk import til USA til 16%. For at begrænse dokumentets omfang. Det fokuserer på handelsspændinger mellem USA og Kina.
Told på kinesisk import er motiveret af mindst fire argumenter:
Bilaterale ubalancer i handelen; gøre taksterne mere gensidige genvinde job i fremstillingssektoren adressere kinesiske politikker med negative spill-over effekter såsom dårlig beskyttelse af intellektuel ejendomsret, subsidier fra statsejede virksomheder og tvungen teknologioverførsel. Den økonomiske begrundelse for de første tre argumenter vil blive diskuteret detaljeret i dokumentet.
Gennemførelse af takster
Selv om handelsstrømme fra Kina til USA stadig steg i 2018 på grund af den forventede fordeling på omkring 7%, faldt Kinas eksport til USA betydeligt i de første tre kvartaler af 2019 med hensyn til toldprodukter med 13%. Eksporten fra De Forenede Stater til Kina faldt med omkring 1% i 2018, hvilket accelererede til en reduktion på mere end 25% i de første tre kvartaler af 2019.
Mens den kinesiske eksport til USA stadig steg med 2018% i 7 på grund af forventet distribution, faldt den i første kvartal 2019 med 13%. Analysen viser også, at der var betydelig handelsomlægning mod import fra andre handelspartnere. Fire østasiatiske lande (Japan, Sydkorea, Taiwan og Vietnam) eksporterede mindre til Kina og mere til USA, især inden for sektoren for elektrisk udstyr.
Dette indikerer, at østasiatiske værdikæder reorganiserer som reaktion på handelskonflikten. Tanken fra den hidtil empiriske litteratur om handelskonflikt er, at der har været et komplet skift fra højere importtold på kinesiske varer til importpriser med told inkluderet.
Handelsunderskud i begge lande
De Forenede Stater begyndte at hæve tolden på importen fra Kina i marts 2018, og svaret fra den kinesiske regering fulgte kort derefter. Det viser værdien af handel, der er påvirket af hver af toldstigningsrunderne, mens den på den anden side viser udviklingen i de gennemsnitlige toldsatser på amerikansk import fra Kina og kinesisk import fra USA. Toldforhøjelsesforanstaltningen, der påvirker det meste af den supplerende handel, blev udført den 24. september 2018. USA opkrævede yderligere told på 10% på ca. 200.000 milliarder dollars af kinesisk import, som steg til 25% den 10. maj 2019.
De gennemsnitlige toldsatser, som USA pålagde import fra Kina, er steget betydeligt siden begyndelsen af handelskonflikten, fra en 2,6% MFN-toldsats til en 17,5% toldsats den 1. september 2019. Oprindeligt meddelte USA en yderligere udvidelse af anvendelsesområdet for toldforhøjelser, hvilket ville have hævet de gennemsnitlige takster til 24,4% den 15. december. På grund af våbenhvilen i den kommercielle konflikt blev denne forhøjelse imidlertid aldrig anvendt.
Mens den forventede stigning på den anden side er 20,7% for december 2019, blev den ikke implementeret. Samtidig sænkede Kina andre handelspartners MFN-takster, hvilket svarer til en gennemsnitlig toldnedsættelse på omkring 5%. Således vejes gennemsnit kun af handel, der er påvirket af toldstigninger. Mens det endelig skal understreges, at der i øjeblikket er en omfattende debat om potentialet for virkningerne af handelsspændinger på verdensøkonomien på grund af den voksende usikkerhed i politik mellem de to lande.