Minnows vs. Sharks: Případ Gamestop a Reddit

27. ledna 2021 vstoupí do historie jako jeden z nejvzácnějších dnů na akciovém trhu, jejichž konečné důsledky dosud nejsou známy a které budou jistě studovány na ekonomických školách jako příklad, kam mohou vést spekulace, pákový efekt a chamtivost; a riziko nedostatečné správy těchto tří proměnných. Příběh má původ v podskupině akciového trhu slavného portálu Reddit, kde se velkému počtu malých investorů (střevle) podařilo nést koordinovaný útok proti různým fondům cenných papírů a dokázat je porazit ve svém oboru, v oblasti spekulací s akciemi.

Reddit, začátek všeho

Jak jsem již zmínil, původ všeho je v skupina Reddit kde se hovoří o investování na akciovém trhu. V této skupině se rozhodnou zahájit koordinovanou akci proti krátkým pozicím různých fondů proti společnosti Gamestop (obchody s videohrami). Volba hodnoty není náhodná, Gamestop je cenný papír, který od roku 2014 neustále trpí poklesem, který vzal hodnotu z obchodování 50 $ v roce 2014 na něco přes 2,5 $ v roce 2019 a je jedna ze společností s nejkratšími akciemi na trhu, což znamená, že pokud je strategie úspěšná, mohou být její výsledky obrovské.

Od 17 $ do více než 450 $ za pouhé 3 týdny

Během těchto tří týdnů začnou akcie nakupovat statisíce malých investorů zahřátí hodnoty zásob. Velké fondy, které jsou krátké a vysoce zadlužené, vidí, že jejich pozice jsou stále nebezpečnější a že se zvyšují záruky nezbytné k udržení těchto krátkých tratí. Dochází k bodu, že tlak se stává neúnosným, protože ztráty velkých fondů rychle rostou a jsou nuceny uzavřít pozice. Co je za problém? To, že jeho vlastní nákup akcií k uzavření šortky způsobí, že hodnota bez zastavení stoupá, což je na akciovém trhu známé jako krátký stisk a to je perfektní past na šortky. Finanční prostředky jsou zachyceny v ďábelské spirále: je třeba koupit akcie, aby se uzavřely jejich šortky ale to dělá hodnota akcií stoupá stále více díky čemuž jsou vaše ztráty každou minutu větší.

Trh se zbláznil

Během včerejšího dne se trh doslova zbláznil. To, co se stalo v případě $ GME, běželo jako blesk a mělo to dvojí účinek:

• Na jedné ruce fondy musely zrušit pozice v ziskové a solidní společnosti získat likviditu uzavřít své šortky a to generované významné poklesy na celém trhu.
• Na druhé straně se začaly zvyšovat cenné papíry s vyšším procentem krátkých cenných papírů, protože existovaly dvě kupní síly: na jedné straně spekulanti, kteří viděli možnost opakovat případ $ GME v jiných cenných papírech a současně se uzavíraly fondy jejich šortky před strachem, že utrpí stejný útok. To způsobilo, že společnosti jako $ AMC $ NOK nebo $ FUBO šly hodně nahoru, některé až o více než 400%.

Stručně řečeno, byl to svět vzhůru nohama. Dobré akcie prudce klesaly ve stejnou dobu, kdy hrášek s nejvyšším procentem šortky zhodnocoval jako pěna. A totální a bezprecedentní chaos.

Twitter se připojí k večírku

V případě, že by s tímto problémem nebylo mnoho nepořádku, připojili se ke straně Elon Musk (generální ředitel společnosti Tesla) a Chamath Palihapitiya (generální ředitel společnosti Virgin Galactic a jeden z největších investorů na trhu) spuštěním dvou tweetů, které pomohou zvýšit tlak na vzestup o Gamestop.

Gamestonk !! https://t.co/RZtkDzAewJ

- Elon Musk (@elonmusk) Ledna 26, 2021

Hodně $ GME mluvit soooooo…

Zakoupili jsme hovory za 115 únorů $ GME dnes ráno.

Jdeme na to !!!!!!!! https://t.co/XhOKL1fgKN pic.twitter.com/rbcB3Igl15

- Chamath Palihapitiya (@chamath) Ledna 26, 2021

V případě Elona není známo, zda skutečně koupil akcie, nebo se právě dostal do nové louže (ještě jedna v jeho dlouhé historii). V případě Chamatha, pokud inzeroval svůj nákup a prodej u společnosti x7 kapitálových zisků. Později oznámil, že daruje všechny výhody tohoto obchodu. Jistě je ovlivněn, protože se bude ucházet o guvernéra Kalifornie a pro kandidáta není moc dobré vydělávat miliony veřejně spekulací na trhu ...

A co dělají fondy a SEC?

Zatímco se to všechno dělo, fondy se pokusily situaci vyřešit veřejnými zásahy do televizních sítí ve Spojených státech. oznámili, že už šortky uzavřeli a byli chráněni. Ale kdokoli, kdo dobře rozumí tomu, jak funguje burza, věděl, že to není skutečné, že se jednoduše pokouší podkopat odhodlání menšiny a zastavit útok. Strategie nefungovala a tlak neklesl, ale nepřestal stoupat s ranou již nad 340 $.

SEC pro svou část vypadala Strana bez reakce. A to má svou jistou logiku, protože to, co se dělo, nebylo vůbec nepravidelné, byla to samotná činnost akciového trhu s jeho obvyklými pravidly. Jen na pár minut pozastavili nabídku $ GME, ale nic relevantního.

Zprostředkovatelé zasahují

Zatímco den pokračoval, došlo k neobvyklé události a to podle mého osobního názoru se to nikdy nemělo stát. Rozhoduje několik makléřů ve Spojených státech blokovat všechny operace na cenných papírech $ GME t $ AMC. Tento zoufalý krok se snažil ušetřit málo prostředků a je úplným porušením pravidel hry. Bránili běžnému provozu na trhu a bez jakéhokoli náznaku příslušného regulačního orgánu.

Dokonce i někteří relevantní aktéři požadují zastavení příspěvků, aby Velcí investoři mohou překalibrovat své pozice a bojovat proti těmto útokům. Považuji za neuvěřitelné, že se odváží o něco takového požádat na veřejnosti a bez jakékoli ostudy.

Generální ředitel Nasdaq navrhuje zastavit obchodování, aby umožnil velkým investorům „překalibrovat své pozice“ v boji proti uživatelům Redditu https://t.co/UymE6bfuT2

- Mediaite (@Mediaite) Ledna 27, 2021

Nezapomeňme, že to, co se dělo, bylo něco úplně normálního a to vyhověl všem tržním pravidlům. Cenu akcie určují ti, kdo nakupují a prodávají, a nikdo jiný.

Finanční prostředky dostávají svůj vlastní lék

Ale jdu dále, nejde o to, že to, co se dělo, bylo normální, ale že jde o typ operace, kterou mnoho fondů už roky používá k zisku z trhu. Jaký má smysl, že když fond škrtí střevle, nikdo nedělá nic jiného než intervenuje na trhu, když se stane opak? Pro mě nic jiného mocní se vždy navzájem chrání.

Původem tohoto problému nejsou opravdu krátké pozice, ale přílišná páka. Pokud by tyto prostředky nebyly silně využívány, mohly by své pozice uzavřít relativně přijatelně. Ale samozřejmě zde nestojí za to vyhrát s krátkou pozicí, zde chamtivost vyžaduje, abyste to udělali s vysokým násobkem, takže zisky jsou obrovské. Zdá se, že jim nebylo jasné, že tato páka znamená nejen velké potenciální výhody, ale také riziko a možné ztráty se také zesílily.

Menšina ... nebo možná mileniálové?

Je důležité si uvědomit, že tento útok nebyl skutečně organizován celoživotními malými investory, ale ve skutečnosti jsou organizovanými investory mladí mladí investoři, kteří vstupují na trh prostřednictvím obchodní platformy jako Robinhood kde je obchodní část smíchána s částí sociální sítě. Nejsou to investoři, kteří vidí akciový trh jako dlouhodobou investici, kde můžete získat návratnost svých úspor, ale jako hravý akt velmi podobný sportovnímu sázení. Jsou menšinou, ano, ... ale ne typickým menšinovým investorem, který má každý na mysli.

Díky této hravé a návykové složce jsou tyto menšiny ochotny přijít o 100% svých investic a jsou toho schopny přijímat úrovně rizika mnohem vyšší než u běžného investora. A to je přesně důvod, proč operovat proti nim je složitý úkol, protože jsou schopni udržet sázku daleko za hranicí toho, co je rozumné.

Můžeme tyto příležitosti využít?

Pokud jste se dočetli až do tohoto bodu v článku, pak si myslím, že musíte mít jasno v tom, že vstup do operace tohoto typu je velmi riskantní a máte mnohem více co ztratit než získat. Hodnota $ GME je plně uměle nafouknutá a dříve nebo později bude muset obnovit své předchozí hodnoty a obchodování v řádu 10–15 USD za akcii. To znamená, že by to mohlo znít zajímavě, využít této příležitosti a zkrátit se na $ GME a počkat, až dojde k poklesu…. ale tím byste udělali přesně stejnou chybu jako fondy a nevíte, jak daleko budou schopny nést hodnoty akcií. Na Redditu mluví o cíli 1.000 XNUMX $, mohli byste udržet tyto ztráty neprodané? Už vám říkám, že drtivá většina lidí by to nedokázala.

A to vše mluvím, aniž bych zahrnul jakoukoli páku. Pokud máte pákový efekt, jedná se o autentickou ruskou ruletu v hodnotě s tak velkou volatilitou a schopnou jít nahoru a dolů o 30% za pár minut.

Jak celá tato válka skončí?

Poslední epizoda této války ještě není napsána. Trh dosud nebyl oficiálně otevřen v USA a USA Akcie $ GME již překročily 500 $ v předprodeji, takže se může stát cokoli. Nabídka investorů Reddit na zvýšení hodnoty na 1.000 XNUMX $ se zdá být pevná. V tuto chvíli máme jasno pouze v tom, že velká skupina investorů rozmístěných po celém světě a organizovaných prostřednictvím fóra dokázala systém zkontrolovat a vygenerovat nějaké ztráty více než 7.000 miliard $ do několika největších investičních fondů na světě. Něco, co se před několika měsíci zdálo naprosto nemožné si představit.

Jediná věc, kterou mám 100% jasnou, je, že pokud investujete na akciovém trhu, měli byste zůstat co nejdále od tohoto případu a pokusit se vidět býky bariéry. Ale jistě skončíte poražený a zbitý.