Rozpětí mezi nabídkou a poptávkou je od roku 1996 velmi těsné. I v letech 1996, 1997, 2000 a 2001 byla nabídka nedostatečná a v zásobách se vytvářely deficity. Na začátku 80. let unce zlata byla vyplacena na 850 amerických dolarů. Cena se v příštích dvou desetiletích propadla a v roce 1999 dosáhla úrovně 250 USD za unci, což podmínilo těžební společnosti k dalšímu prozkoumání.
Z hlediska nabídky v roce 2018 produkce se snížil o 4%, největší pokles za posledních 65 let. To odůvodňuje, že očekávání pro rok 2020 předpokládají, že produkce zlata bude snížena o 30% a bude činitelem, který bude vyvíjet tlak na ceny. Je důležité vědět, že se jedná o velmi nepružnou nabídku. Jakmile je důl geograficky umístěn, těžba zlata trvá 4–7 let.
V každém případě je zlato jednou z alternativ pro hledat úkryt tváří v tvář nestabilním scénářům na akciových trzích. Se zprostředkujícími okraji, které mohou být kolem dvou číslic. Prostřednictvím investice, kterou lze diverzifikovat, protože ji lze upsat prostřednictvím investičních fondů, šperků, drahých kovů a mincí z tohoto drahého kovu. Na rozdíl od jiných finančních aktiv, která jsou statičtější v nabídce generované vaší investicí.
Zlato: role centrálních bank
Jeden z tradičních faktorů, které se vytvořily silný pokles ceny zlata byly to centrální banky. Důvod tohoto chování lze vysvětlit vysokými úrokovými sazbami, se kterými žili. Jelikož samotné držení zlata nevytváří žádný druh odplaty, centrální banky v době restriktivní měnové politiky prodávaly nebo půjčovaly zlato výměnou za dluhy jiných zemí. Vysoké úrokové sazby způsobily, že náklady na příležitost mít zlato v rezervách byly nadměrné, a proto se banky přikláněly ke zvýšení nabídky a zaplavily trh zlatem.
Dnešní situace je radikálně opačná. Úrokové sazby jsou velmi nízké a ani vyhlídky na silný nárůst. V důsledku toho se náklady příležitosti výrazně snížily, a když k tomu přidáme náklady na provedení dluhové transakce a potenciální riziko dlouhodobého investování s naprosto plochou výnosovou křivkou, je to dost důvodů k tomu, abychom si začali myslet, že centrální Banky se chystají omezit své prodeje zlata na maximum a je dokonce rozumné si myslet, že by mohly být čistými kupci kvůli faktorům, jako je ochrana před inflací, které vysvětlíme později.
Hromadný nákup v Číně
Čína nadále masivně nakupuje americký dluh a severoamerická ekonomika bude i nadále předkládat schodkové rozpočty. První odhady (které nemají větší hodnotu, než jaké jsou, pouhé odhady) naznačují, že rekonstrukce nedávnými hurikány může být dražší než samotná irácká válka, která se odehrála v posledních desetiletích. Jednou z mála alternativ, které byly čínským měnovým orgánům nabízeny jako zdroj diverzifikace, bylo zlato.
V tuto chvíli banky vlastní přibližně 20% známé světové zásoby zlata. Je to velmi důležitý svazek, který v případě, že začíná repatriovat část vypůjčeného zlata, by mohl silně zdůraznit růst cen uncí. V každém případě je to doba, kdy můžete začít zaujímat pozice v tomto finančním aktivu s cílem, aby byly úspory ve střednědobém a dlouhodobém horizontu ziskové. V operaci, která rozhodně není bez rizika kvůli samotným charakteristikám této investiční alternativy, která je v tuto chvíli tak speciální, jako je žlutý kov.
Faktory poptávky
Indie nadále vykazuje obrovské hodnoty pevnost ve vašem požadavku. K tradičním odvětvím (klenotnictví a stomatologie) se přidala poptávka po zlatě kvůli investicím samotných těžebních společností. Tyto subjekty prodávaly svou produkci před těžbou prostřednictvím Forwards. V budoucnu prodali zlato, protože:
- Některé společnosti spekulovali po letech strmých pádů ve zlatě v 80. a 90. letech s očekáváním medvědího trhu.
- Ostatní společnosti se spoléhají na futures trh umět opravit („uzamknout“) cenovou hladinu před těžbou dolu a snížit rizika.
- Prospěch z náklady příležitosti mít v rozvahách své prémiové peníze za vyšší úrokové sazby.
- Sektor šperky a stomatologie zůstal nepružný. Úroveň jejich produkce není ovlivněna výkyvy ceny unce.
- Tváří v tvář nárůstu zlata společnosti musí odkoupit část tržeb (zpětné odkupy). Jedná se o jednu z klíčových hnacích sil cenové rally na úroveň 460 USD za unci, na které se v současné době nacházíme.
- Čína Rovněž zaznamenala nárůst poptávky po zlatě v důsledku povolení možnosti nákupu zlata pro investice a spekulativní účely.
Dalším důležitým faktorem je Světová zlatá rada. WGC umožnila, že prostřednictvím Londýnské burzy cenných papírů v Londýně a v USA (a je zkoumána pro australskou burzu cenných papírů) je možné investovat do zlata přímo, a nikoli do společností těžících zlato. Španělský investor má příležitost účastnit se tohoto trhu prostřednictvím warrantů SG.
Faktory bezpečného útočiště
Nezapomínáme, že zlato nezávisí na finanční síle nebo hodnocení vlastníka. Jedná se o aktivum bez závazků, ideální pro investování v situacích, kdy je vysoká úroveň zadluženosti a riziko bublin. Existuje celosvětová shoda ohledně existence realitní bubliny. Ačkoli ve Španělsku jsme byli svědky meteorického růstu bydlení, nejedná se o ojedinělý jev. Londýn nebo USA udržují dvouciferné sazby. Severoamerické rodiny mají úroveň dluhu přes 80% a zlato je jednoznačně nejlepším místem k uchýlení se v případě propuknutí.
Dalším fenoménem, který zdůrazňuje trhy, je nárůst používání derivátů v důsledku relativní ochrany poskytované vzhledem finančních nástrojů, jako jsou Swapy úvěrového selhání. Warrent Buffer sám řekl: „Podle našeho názoru jsou deriváty finančními zbraněmi hromadného ničení, které s sebou nesou rizika, která, i když ne výslovně, jsou potenciálně smrtelná.“
S vysokou pákou
Toto zvýšení pákového efektu, a to jak v důsledku vývoje realitního sektoru, tak v důsledku používání derivátů, spolu se skutečností, že být v cizích rukou 65% severoamerického dluhu (historicky 50%) vybízí k hledání produktů, které nesouvisejí, jako je tomu v případě zlata. I když pozice by měly být vždy brány s velkou opatrností kvůli volatilitě, kterou může toto důležité finanční aktivum od nynějška představovat. Tam, kde nelze vyloučit jakýkoli druh korekce jejich cen, který může sloužit k ještě agresivnější sázce na tuto hodnotu bezpečného přístavu par excellence.
Zlato se dobře brání inflační nebo deflační scénáře a je prezentována jako aktivum, které nesouvisí s vývojem dolaru. Pro investory, kteří očekávají oslabení bankovky, je to potenciální zdroj ziskovosti. Další zajímavou skutečností je, že pro investory v eurech bylo zhodnocení zlata minimální a pohybovalo se v bočním rozmezí s vysokými dávkami volatility kvůli brexitu, který se uskutečnil ve Velké Británii.
Poptávka po zlatých fondech
Existuje několik aspektů, které je třeba vzít v úvahu při oceňování této investice z těchto momentálních cen. A mezi nimi jsou níže uvedené, které vystavujeme k analýze malými a středními investory s cílem zajistit zisk jejich operací:
Zhodnocení místních měn EU produkujících zemí s ohledem na dolar; země jako Jižní Afrika, Austrálie a Kanada měly své náklady v místní měně s příjmy v dolarech.
Specifické velké události hráči průmysl, jako například Goldfieldovo nepřátelské převzetí Harmony, přijal trh negativně. To vysvětluje, že v nadcházejících měsících může dojít k jejich současnému výskytu surové túry s blokovým zhodnocením hlavních měn (i když po posledním zvýšení unce se tento diferenciál uzavírá).
Zvláštní ocenění, které má žlutý kov menšinoví investoři, ve srovnání s jinou třídou mnohem konvenčnějších možností, jako je nákup a prodej akcií na akciovém trhu nebo samotné investiční fondy. V novém scénáři, ve kterém se rok co rok objevují nové investiční vzorce, jsou některé z nich jasně inovativní. Aby se zvýšily produkty, se kterými lze v současné době dosáhnout zisku. I když někteří mají na svých pozicích jasná rizika.