V měnové politice v eurozóně po nedávném zasedání, které se konalo, zůstává vše stejné Evropská centrální banka (ECB). Na tiskové konferenci její předseda Mario Draghi uvedl, že zasedání rady „nebylo funkční“. Úrokové sazby přitom byly na historických minimech, mezi 0% a 0,4%. ECB zopakovala, že se očekává, že „zůstanou na současné úrovni minimálně do konce roku 2019“. V důsledku této akce bude budoucí stoupání mít na starosti sám Mario Draghi, protože jeho funkční období končí v říjnu tohoto roku.
Na druhou stranu jediným ústupkem EU v bankovním sektoru bylo, že ECB připustila, že studuje zahájení nového kola aukce likvidity pro banky. To znamená, že vývoj půjček za příznivých podmínek nebo za stejných podmínek s konkurenceschopnější úrokovou sazbou než dosud. Obecně však zklamal mnoho finančních analytiků, kteří očekávali energičtější přístup k řešení znamení ekonomické recese v této zeměpisné oblasti.
Na akciových trzích se hodně očekávalo, že nakonec byli závěry EU zklamáni. V důsledku této akce v oblasti Evropské centrální banky byla reakce finančních trhů mírným zklamáním. I když bez intenzity snižování cen, i v případě bankovního sektoru od jejich poklesu došlo k relativně mírnému poklesu. S odpisy, které se v nejhorším případě přiblížily k 1%. Být sektorem akciových trhů nejvíce ovlivněn prohlášeními vydávající evropské banky.
ECB: úrokové sazby zůstávají stejné
Ve skutečnosti to všechno závisí na skutečnosti, že úrokové sazby v eurozóně zůstávají na stejné úrovni jako doposud. To znamená na úrovních velmi blízkých 0%, což znamená, že hodnota peněz je prakticky nulová. Zatímco na druhé straně tato peněžní pozice, že úvěry vykazují pro jejich žadatele velmi příznivý trend. Z jednoduchého důvodu, a to je to, že vám pomůže dosáhnout zájmů více v souladu s vašimi očekáváními. Nebo co je stejné s levnějším financováním, které jim pomůže, aby úroveň zadluženosti nebyla alespoň v krátkodobém horizontu tak vysoká.
Na druhou stranu tato měnová strategie není pro zájmy finančních skupin tak příznivá, protože získají méně výhod pro generování všech úvěrových linek. Tato skutečnost bude mít samozřejmě každé čtvrtletí přímý dopad na váš výkaz zisku a ztráty a tímto způsobem by mohla ovlivnit ocenění vašich akcií na akciových trzích. S nimiž by nakonec byla opatření, která byla přijata v rámci Evropské centrální banky, nejvíce ovlivněna investory.
Dopad na odvětví akciových trhů
Není pochyb o tom, že jakékoli peněžní opatření nebo změny se projeví na akciových trzích. A jak by to mohlo být méně, s tímhle se stane přesně to samé. S některými akciovými sektory, které v tomto sporu vítězí a prohrávají ve vysokých financích. Kromě jiných úvah technické povahy a možná také z hlediska jejích základů. Při rozumné úpravě cen akcií, které jsou kótovány na akciovém trhu, je naopak logické přemýšlet o tom, co se dnes děje.
V tomto smyslu je třeba zmínit, že sektorem, který je nejvíce postižen nehybností v Evropské centrální bance, jsou banky. I když jejich reakce nebyla negativní, jaká se v těchto případech dala očekávat. S mírnými odpisy, které vedly k tomu, že ceny bank byly ještě nižší než na začátku roku. To je důvod, proč se někteří malí a střední investoři rozhodli zaujmout pozice v tomto sektoru, aby se pokusili dosáhnout ziskovosti svých operací ve víceméně krátké době.
Elektřina vyhrává
Naopak, energetické společnosti jsou jasnými vítězi tohoto obecného scénáře s velmi nízkou úrokovou sazbou a téměř 0%. Vysvětlit to z velmi jednoduchého důvodu, a to kvůli vysoké míře dluhu, který tyto společnosti uzavřely. Nyní jim hodně prospívá, že tento scénář pokračuje, přinejmenším ještě několik měsíců, aby se pokusili splatit svůj dluh za lepších podmínek při najímání. To je dobrá zpráva, kterou by společnosti uvedené v tomto důležitém sektoru akcií v naší zemi měly dostat. Realita však byla opravdu jiná.
K dlouho očekávaným nárůstům ve společnostech v odvětví elektřiny nedošlo kvůli velmi snadno pochopitelnému faktu, a to, že tyto modely v posledních měsících hodně vzrostly. S výnosy v některých případech až 30%, které přecenily portfolio velké části malých a středních investorů. Na úrovně nepředstavitelné jen před několika lety. Nemůžete zapomenout, že některé z těchto společností jsou v současné době v situaci rostoucích liber. Je to to nejlepší, co se může na cenném papíru, který patří na akciové trhy, vyskytnout. Není divu, že již nemají relevantní odpory před sebou.
Předpovědi pro tento rok
Odhady měnového toku Bankinterova analytického oddělení jdou stejným směrem. Jelikož cyklus ztrácí hybnost v EMU, kvůli nižší vnější poptávce. HDP se ve 2,1. čtvrtletí zvýšil na + 2%, v porovnání s + 2,4% v 1. čtvrtletí a v průměru + 2,5% v roce 2017. Vývoz je pomalý na + 3,2% oproti + 5,5% v roce 2017. Přední indikátory a indikátory důvěry zmírňují po měsících poklesu tempo poklesu.
V každém případě zůstávají na vysokých úrovních, které umožňují důvěru v kontinuitu expanzivního cyklu. „Naše prognóza růstu pro rok 2019 je nyní + 1,8% ve srovnání s +1,9% dříve.“ Poukazují také na to, že „neočekáváme, že ECB změní svůj plán. Nákup aktiv (15.000 0,9 milionů eur měsíčně) skončí v prosinci. I přes konec QE bude měnová politika i nadále vstřícná, a to prostřednictvím reinvestování splatností a budoucích pokynů k úrokovým sazbám. Pokud jde o inflaci, základní CPI (+ 2%) je stále daleko od cíle ECB (blízko, ale pod XNUMX%). Zvyšují se však nákladové tlaky interního původu (mzdové náklady,…), což snižuje nejistotu ohledně jejich budoucího vývoje.
Změny na konci roku
Prognózy této španělské banky odpovídají skutečnosti, že pokud jde o referenční sazbu, mohli bychom vidět první pohyb ke konci roku 2019 ze současných 0,0% na 0,10%. Pro rok 2020 vidíme nové postupné zvyšování, které by na konci roku referenční sazbu posunulo kolem 0,40%. Trochu ve vlastních odhadech, které se vyvíjejí od Evropské centrální banky, jak to bylo právě odhaleno na posledním zasedání výkonného orgánu vydávající banky starého kontinentu.
Bude to v ten přesný okamžik, kdy budou moci otáčet tabulky v sektorech národních proměnných příjmů. V tom smyslu, že banky mohou pokračovat ve vzestupné cestě, kterou opustily před mnoha lety. Být jedním ze segmentů, ve kterém je nutné se umisťovat, aby bylo možné s vyšším úspěchem dosáhnout ziskových úspor. Protože se očekává významné zvýšení jejich cen. Do té míry, že to může být od příštího roku jeden z nejvýnosnějších sektorů. Zejména s přihlédnutím k cenové úrovni, s níž v tuto přesnou chvíli obchodují.
Radikální změna na akciovém trhu
I když na druhé straně nelze zapomenout, že tato skutečnost srazí sektory akciových trhů, které vykazují větší dluh, jako jsou energetické společnosti, jak jsme již řekli. Že mohou vstoupit do velmi nebezpečné sestupné spirály pro zájmy malých a středních investorů, kteří zaujali pozice v tomto sektoru. Se zcela odlišným scénářem, než jaký se v současnosti žije. To je jeden z důvodů, proč by investice na akciovém trhu měly být přijímány hodnocením krátkodobých operací. Aby se předešlo nechtěným scénářům jejich aktivní části.
Tento přístup by nás měl vést ke změně naší strategie v konstrukci portfolia cenných papírů. Prostřednictvím aktivnějšího modelu správy, který nám umožňuje přizpůsobit se všem možným ekonomickým scénářům. Nejpříznivější i ty, kterých není tolik. V každém případě se na akciových trzích budou i nadále objevovat obchodní příležitosti, aby uživatelé neplytvali. Do té míry, že to může být od příštího roku jeden z nejvýnosnějších sektorů. Zejména s přihlédnutím k cenové úrovni, s níž v tuto přesnou chvíli obchodují.