Един от финансовите активи, които са активирани отново в инвестиционния портфейл от март, е петролът. До степен, че в наши дни бъдещето на тази суровина се търгува на нива между 30 и 33 долара за барел. Не може да се изключи, че отсега нататък, ако цената започне възходящо движение, тя първо може да надхвърли бариерата, която има при $ 35. Така че от този момент нататък той може да действа като съпротива. В това, което може да се разглежда като един от сценариите, които могат да бъдат повдигнати от този момент нататък в този важен финансов актив.
От друга страна и като друга ситуация, която може да възникне в суровия петрол, ако, напротив, движението надолу, започнало в края на това първо тримесечие на годината, продължи, не може да се изключи, че в крайна сметка цевта . Като сценарий за работа със суров петрол, тъй като инвестиционните стратегии биха били по-сложни, за да направят капитала на разположение в тази суровина силно приет сред инвеститорите. Следователно няма съмнение, че неговият fв бъдеще ще бъде много по-сложно да се работи върху неговите движения, поне в това, което се отнася до средносрочния и особено в краткосрочен план. Няма място за грешки, тъй като потенциалът му да се издигне или да се издигне би бил повече от осезаем при този сценарий, който може да се разгледа сега.
Не по-малко важен е фактът, че нестабилността в цената на суровия петрол е реалност и че трябва да сме наясно с тези дни. Тъй като на практика той може да върви както нагоре, така и в обратна посока са изключително лесни и следователно много евро са заложени в неговите операции. С някои колебания в цената му, които са далеч по-добри от тези на други финансови активи от особено значение, като например покупката и продажбата на акции на фондовия пазар. До степен, че пазарът на петрол е запазен само за инвеститори, които осигуряват по-голямо обучение в своите операции. И не всеки има тази високо ценена способност в света на инвестициите.
Петрол, междинен продукт от Западен Тексас
Това са наистина странни времена за инвестиране в петрол. Сякаш пазарната гимнастика не беше достатъчна, цената на американския суров петрол - или поне фючърсния договор за първия месец - беше отрицателна през април, а не с тривиална сума. Най-отдолу West Texas Intermediate се търгува под отрицателните $ 37 за барел. За съжаление, ако сте инвеститор на дребно, има ограничения за това как можете да се възползвате от това. Не можете да се появявате на места за съхранение в Кушинг, Оклахома, и да получавате плащания от 37 долара за барел, за да заредите камиона си с петрол, а след това бързо да изхвърлите варелите отстрани на пътя, докато се прибирате с приходите си вкъщи.
Ако сте институционален инвеститор или индустриален търговец на петрол с легитимен капацитет за съхранение и транспортиране, можете да складирате суров петрол на днешните цени, да го продавате на фючърсните пазари след няколко месеца и да печелите пари. Но останалите трябва да проявим малко по-голяма креативност в начина, по който инвестираме в нефт. Днес ще разгледаме плюсовете и нещата, за да ви покажем как да инвестирате в петрола по правилния начин.
Не купувайте нефтени ETF
Разбира се, добрата инвестиционна стратегия е да не купувате петролен ETF, без да знаете какво купувате. В този смисъл трябва да се подчертае, че петролният фонд на САЩ (USO, $ 2,57) може да бъде най-лошо замислената инвестиционна идея в историята на финансите. И не можем да забравим, че този специален инструмент за инвестиции не е бил толкова зле изграден, колкото изглежда от самото начало.
Не можете да купувате и държите повечето стоки, с малки изключения, като злато и благородни метали. По принцип не е практично, така че всеки, който иска да има кошница с продукти, ще го направи чрез фючърсния пазар. Но фючърсният договор е много различен от акциите.
За начало фючърсният договор има точна дата на изтичане. Мандатът на USO беше просто да закупи фючърсния договор за лек сладък суров петрол от предходния месец и да го подновява постоянно, след като изтече. Така например, бихте могли да държите майски фючърси до изтичане и след това да преминете към юнски фючърси.
Има голям проблем с това. Суровият петрол се търгува „спот“ през по-голямата част от последното десетилетие. Когато пазарът е „спот“, дългосрочните фючърсни договори са по-високи от краткосрочните. Ако това е объркващо, помислете за нефтената ситуация днес. Днес никой не иска петрол, защото има болезнено малко крайно търсене на него. Следователно цените са ниски (или дори отрицателни).
Но в бъдеще има търсене на петрол, така че цените все още са сравнително високи, ако искате то да бъде доставено след около шест месеца.
По-скъпи договори
В случая на USO, фондът непрекъснато се прехвърля към по-скъпи договори, само за да ги продава, когато наближат падежа. С други думи, на паричен пазар USO ще бъде попарен всеки месец, което ще прави по-малко пари, когато цените на петрола се повишават и губят повече, когато цените падат.
USO вече е трябвало на няколко пъти да променя своя инвестиционен мандат наскоро, за да коригира тези изкривявания, като всеки път разширява експозицията си по договорености в бъдеще. Това са стъпки в правилната посока, но е трудно да се препоръча фонд, който продължава да променя инвестиционната си стратегия на всеки няколко дни.
Ако настоявате да играете на петролния пазар с ETF, помислете за 12-месечния петролен фонд на САЩ (USL, $ 10,35). Разпределете портфолиото си равномерно през следващите 12 месеца на фючърсни договори. Не избягва изцяло емисията на пари в брой, но не се жертва напълно за това, както прави USO. Досега тази година USL е загубил 55% до 80% загуба в USO.
Пазар за Саудитска Арабия и Русия
САЩ няма да спрат изцяло да изпомпват петрола и ще отстъпят пазара на Саудитска Арабия и Русия. Това няма да се случи. Но ще има разтърсване и то вече се случва. Whiting Petroleum (WLL) подаде молба за фалит на 1 април, докато Diamond Offshore направи това на 27 април. Те няма да са последни. Повечето от най-слабо представящите се акции през последните 11 години са в сектора на проучването и производството на енергия. Много запаси от нефт и газ могат да бъдат изправени пред съдба, подобна на Whiting и Diamond Offshore.
Ако искате да спекулирате, разбира се, продължете. Изстрел към Луната може да е правилният ход, ако, да речем, се опитвате да разберете как да инвестирате проверката си за стимул. Просто се уверете, че рискувате само пари, които можете да си позволите да загубите.
Фокусирайте се върху качеството и „върховете“
В началото те може да не са много внушителни, но интегрираните инвестиционни стратегии са може би най-добрият ви залог за дългосрочно възстановяване на цените на енергията. Тези енергийни резерви с мегакапацитет имат финансовата сила и достъп до капитал, за да оцелеят при продължителна енергийна суша. Истинските финансови затруднения не се виждат в близко бъдеще. И все пак акциите се търгуват на нива от няколко десетилетия.
Помислете за Exxon Mobil (XOM, $ 43.94). Днес акциите се търгуват на цени, наблюдавани за първи път през 2000 г. и дават огромен 8.0%. В зависимост от това колко дълго цените на енергията остават слаби, Exxon може да реши да намали дивидента си в даден момент през следващите няколко години. Не можем да изключим това. Но ако купувате акциите на цени, които за първи път са били забелязани преди 20 години, това вероятно е риск, който си струва да поемете.
Една от тези компании е Chevron (CVX, 89.71 долара) е в малко по-добра финансова форма от Exxon и е малко по-малко вероятно да я намали.
Ликвидация на пазарите
Пазарът на петрол може да изглежда като рафт за долари, но това не означава, че инвеститорите трябва да купуват бъчви, сякаш са великденски бонбони извън сезона. Минималните цени предизвикаха интереса на петролните барони, които търсеха съвет как да залагат на суров петрол. Обикновено те биха могли да направят това чрез борсови фондове и акции на петролни компании, защото купуването на истински петрол е скъпо и сложно.
Но експертите казват, че сега е един от най-опасните моменти за инвестиции в петрол, предвид безпрецедентната турбуленция на пазара, разклатен от коронавирусната криза и свръхпредлагането.
Google търси термини като „как да инвестираме в петрол“ и „как да купуваме запаси от петрол“, скочили в понеделник, когато цените на суровините в САЩ се превърнаха в отрицателни за първи път в историята, знаково събитие, показващо, че търговците плащат, за да се отърват от нещата .
Идеята да се плаща за запазване на барел петрол може да звучи привлекателно за обикновените инвеститори. Но търговците всъщност бракуваха фючърсни договори или сделки, за да получат физически барели петрол, които ще пристигнат през май. Стандартният договор е за 1.000 барела, всеки от които съдържа 42 галона масло.
Фючърсни договори
Това означава, че някой, който е сключил фючърсен договор на отрицателна цена в понеделник, се очаква да изтегли тези 1.000 барела от склад, като гигантския център Кушинг, Оклахома. Ако не можеха, те все още щяха да се натъкнат на цената на петрола плюс лихвите или други санкции, наложени от техния брокер, каза търговец на стоки.
За да избегнат да държат 42 литра суров петрол до косачката си, ежедневните инвеститори биха могли да купят акции в борсово търгуван фонд или ETF, който проследява цените на петрола. Популярен пример е петролният фонд на САЩ, който е обвързан с цената на текущия фючърсен договор на суровия фючърс от Западен Тексас.
Друг начин за инвестиране в нефт е закупуването на акции в петролни компании. Експертите казват, че най-сигурните залози са големи играчи като Exxon или Chevron, които са в по-добра позиция от повечето, за да издържат на настоящата буря.
Но подобни действия имат свои собствени рискове, като нарастващо преминаване към електрически превозни средства и друга екологична инфраструктура. Освен това не е известно кога ще приключи спадът на цените, тъй като затварянията, свързани с коронавируса, поддържат търсенето на петрол ниско.
Дивиденти в сектора
Във времена на пазарни сътресения една група акции, на които инвеститорите могат да разчитат за надежден растеж на доходите, са дивидентните аристократи - елитна група от компании, които са произвели поне 25 последователни години увеличение на дивидентите.
През 2010-те тези висококачествени акции възвръщат средно 14,75% годишно, надминавайки S&P 500 с 1,2 процентни пункта. Голяма причина за отличното представяне на дивидентните аристократи, особено в дългосрочен план, е високият дивидентен компонент на тяхната възвръщаемост.
Изследвания на Standard & Poor's показват, че повече от една трета от дългосрочната обща възвръщаемост на акциите идва от дивиденти. В случая с аристократите, много от тях традиционно нямат привлекателна възвръщаемост за нови пари. Но инвеститорите, които се придържат към тях дългосрочно, са възнаградени с нарастваща „възвръщаемост на разходите“ с течение на времето.
Надеждните изплащания също помагат тази група да стане по-малко рискова от повечето акции. Например, нестабилността на възвръщаемостта на дивидентните аристократи през 2010 г., измерена чрез стандартно отклонение - мярка за това колко широко или тясно са разпръснати цените в сравнение със средната стойност - е с повече от 9% по-ниска от S&P 500.
Това не ги прави неуязвими за спадове на пазара. Редица дивидентни аристократи отстъпват, губейки 10%, 20%, дори 30% от стойността си от началото на мечия пазар. Но те предлагат повече от евтини цени, те предлагат реална стойност, както в по-висока от обичайната възвръщаемост, така и в потенциала за възстановяване след възстановяването на пазара. Например следната компания, която ще споменем по-долу:
AbbVie (ABBV, $ 75.24) очаква очакваното сливане на 63 млрд. Долара с Allergan (AGN) да компенсира бавния растеж на успешния си наркотик Humira. AbbVie първоначално заяви, че сливането, което претърпява закъснения при затваряне на коронавирус, ще създаде комбиниран бизнес, който ще генерира над 30.000 милиарда долара продажби тази година, а след това едноцифрен ръст в обозримо бъдеще. Където е необходимо да се подчертае, че настоящите икономически сътресения вероятно ще ограничат малко тези очаквания.
AbbVie разработва лекарства за автоимунни заболявания, рак, вирусология (включително ХИВ и хепатит С) и неврологични разстройства. И наистина, едно от лекарствата за ХИВ на компанията (Kaletra) се тества като средство за лечение на коронавирус. Междувременно Allergan е най-известен със своето козметично лекарство Botox и лечението си за сухота на Restasis. Компании от Уолстрийт харесват силния паричен поток, свързан с ботокс, който според тях ще подобри възможностите за растеж на ABBV.
Дълговата тежест след придобиването ще бъде висока на 95.000 милиарда долара, но AbbVie очаква да намали 15.000-18.000 милиарда долара дълг до края на 2021 г., като същевременно реализира 3.000 милиарда долара синергии от разходи преди данъци. Комбинираният бизнес генерира 19.000 млрд. Долара оперативен паричен поток през миналата година.
Акциите на ABBV изглеждат евтини само при 7,5 пъти прогнози за бъдещи печалби, което е малко в сравнение с историческата средна стойност на компанията от 12 P / E занапред. Инвеститорите в растеж на дивиденти ще харесат 48-те последователни години на нарастващите печалби на AbbVie; консервативен коефициент на печалба от 48%, който осигурява гъвкавост за растеж на дивидентите и намаляване на дълга; и 18,3-годишен темп на растеж на дивидента от 6%. ABBV също е сред най-доходните дивидентни аристократи на север от XNUMX%.